“要將上市工作作為今年的‘一號(hào)工程’加快推進(jìn)，提升發(fā)展能級(jí)?！痹?023年的年度經(jīng)營工作會(huì)上，宜賓市商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱“宜賓商行”）黨委書記、董事長(zhǎng)薛峰明確表示上市會(huì)是該行2023年工作的重中之重。
日前，這家背靠白酒龍頭的城商行迎來了籌備上市的新進(jìn)展。港交所信息顯示，宜賓商行已于6月30日向港交所提交上市申請(qǐng)，建銀國際、工銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
從提出上市目標(biāo)到遴選上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，再到如今的遞表港交所，宜賓商行僅僅用了一年半多的時(shí)間。那么，有五糧液（000858.SZ）集團(tuán)加持的宜賓商行的實(shí)力究竟如何？距離圓夢(mèng)IPO還有多遠(yuǎn)呢？
宜賓商行的“白酒基因”
坐落于一個(gè)有著四千年釀酒史的城市，宜賓商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)也帶著“白酒基因”。
據(jù)悉，宜賓商行是2006年12月在原宜賓市城市信用社基礎(chǔ)上改制而來，是宜賓市第一家政府控股的地方性法人金融機(jī)構(gòu)。
在經(jīng)歷四輪增資擴(kuò)股后，宜賓商行的注冊(cè)資本從最初的不到1.1億元提升至目前的39億元，一舉成為四川省注冊(cè)資本排名第二的城商行，僅次于四川銀行。
而同樣位于宜賓的白酒龍頭企業(yè)五糧液集團(tuán)則是宜賓商行的最大股東，持有該行19.99%的股份。宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局、宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局則分別持有該行19.987%、19.98%及16.94%的股份。
作為一家“酒系”銀行，宜賓商行圍繞白酒產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了諸多布局，這成為其一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
招股書顯示，該行建立了包括五糧液支行和酒圣路支行兩個(gè)專業(yè)支行，致力于為宜賓優(yōu)勢(shì)白酒產(chǎn)業(yè)服務(wù)，該產(chǎn)業(yè)目前由超過300家企業(yè)組成。不僅如此，宜賓商行還推出了“基酒抵押貸款”“窖池抵押貸款”“五糧貸”“酒企高管信用貸”“白酒互助信用貸”等特色產(chǎn)品。
在宜賓商行看來，該行公司銀行業(yè)務(wù)之所以能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，正是得益于其提供的這些“與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)高度契合的定制公司銀行產(chǎn)品及服務(wù)”。
宜賓商行的實(shí)力如何？
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，背靠五糧液及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈，即便在銀行業(yè)整體增速放緩的2022年，宜賓商行的營收和凈利依然保持了兩位數(shù)的較快增長(zhǎng)。
2022年，宜賓商行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.67億元，同比增長(zhǎng)15.19%；凈利潤4.33億元，同比大增31.74%。
宜賓商行盈利能力的增強(qiáng)或得益于其凈息差的改善。值得一提的是，在銀行業(yè)凈息差普遍承壓，部分銀行凈息差水平已經(jīng)低于警戒線水平的背景下，2022年宜賓商行的凈息差小幅擴(kuò)大了3BP至2.59%。
宜賓商行在資產(chǎn)質(zhì)量方面也有明顯的改善。2020~2022年，該行不良率分別為2.65%、2.27%和1.77%；同期撥備覆蓋率分別為171.21%、198.35%和213.4%，2022年的這兩項(xiàng)指標(biāo)已優(yōu)于商業(yè)銀行平均水平。
盡管如此，宜賓商行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍存在一定的隱患。招股書中披露的數(shù)據(jù)顯示，公司銀行業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)率近八成，且呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)，而零售銀行的占比則有所下降。
此外，作為宜賓商行營收的“重頭戲”，凈利息收入的比重仍在攀升。2022年，宜賓商行利息凈收入在營收中占比高達(dá)93.85%，比2021年提升8.6個(gè)百分點(diǎn)；而手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入占營收比重則僅為2.1%。
而畢馬威公布的《2023年中國銀行業(yè)調(diào)查報(bào)告》顯示，2022年，59家上市銀行的利息凈收入為45,645億元，在營收中占比75.0%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為8,382億元，占比為13.8%。
因此，相比于大部分上市銀行，宜賓商行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定了其業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)更容易受到息差收窄的影響。
另有分析人士提醒道，白酒行業(yè)的波動(dòng)也可能會(huì)短期內(nèi)影響“酒系”銀行的一些基礎(chǔ)指標(biāo)，以及以酒企為標(biāo)的的一些產(chǎn)品收益，銀行方面需要做零售方向的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化變革，不再僅僅依靠傳統(tǒng)大客戶。
不過金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認(rèn)為，雖然宜賓商行近年來也嘗試創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但背靠五糧液集團(tuán)，其還是更側(cè)重于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拓展，加之零售業(yè)務(wù)是個(gè)長(zhǎng)周期投入的業(yè)務(wù)，短期看不到大的成效，其總體布局時(shí)間不長(zhǎng)，尚待后續(xù)實(shí)際運(yùn)營觀察。
距離圓夢(mèng)IPO還有多遠(yuǎn)？
在廖鶴凱看來，目前宜賓市商業(yè)銀行已遞交上市申請(qǐng)材料，按照過往企業(yè)上市流程，從遞交上市申請(qǐng)到正式上市需要半年以上時(shí)間，預(yù)計(jì)宜賓市商業(yè)銀行最快或能于2024年完成上市。
若后續(xù)成功上市，宜賓商行將成為四川省內(nèi)繼A股成都銀行、H股瀘州銀行后第三家上市的城商行。與此同時(shí)，這家總資產(chǎn)規(guī)模不足千億的銀行，也將成為港交所“最袖珍上市銀行”。
上市對(duì)于宜賓商行這類中小銀行的利好顯而易見。博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認(rèn)為，上市于宜賓商行而言，又多了一條更直接的融資渠道，不僅能提高資本充足率水平，還會(huì)提升品牌價(jià)值。
不過從已經(jīng)上市的中小銀行的表現(xiàn)來看，一些背靠酒企的銀行，隨著酒企業(yè)績(jī)下滑，在資本市場(chǎng)并未獲得較高的估值，不少還出現(xiàn)了股價(jià)跌破凈資產(chǎn)值的情況。
對(duì)此，有分析人士建議，“酒系”銀行可以嘗試多去拓展其他新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)，但在擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，仍要預(yù)防潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，注重資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力的平衡發(fā)展。
