核心觀點(diǎn)：財(cái)政回款是城投平臺(tái)最合理的主要付息資金來(lái)源，如果某個(gè)地方政府的真實(shí)財(cái)政收入扣減“三?！敝С?、地方債付息支出后，地方財(cái)政凈現(xiàn)金流對(duì)下屬城投付息的保障倍數(shù)很低甚至為負(fù)，那么我們需要進(jìn)一步結(jié)合定性分析衡量當(dāng)?shù)爻峭兜默F(xiàn)金流是否仍可持續(xù)。
現(xiàn)金流入方面：為降低部分國(guó)企出于特定任務(wù)拿地、相關(guān)拿地款并未真實(shí)構(gòu)成地方財(cái)政收入對(duì)本文測(cè)算的影響，我們需要將國(guó)企拿地部分從國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入中剔除。
參考地方財(cái)力的官方計(jì)算公式及轉(zhuǎn)移支付是否可自由使用的相關(guān)規(guī)定，地方財(cái)政現(xiàn)金流入 = 一般公共預(yù)算收入總計(jì)-一般債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金-上級(jí)補(bǔ)助收入+返還性收入（不含成品油稅費(fèi)改革稅收返還收入）+均衡性轉(zhuǎn)移支付 + 政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-本級(jí)收入+國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入*（1-國(guó)企拿地占比）-上解中央支出-調(diào)出資金。
現(xiàn)金流出方面：地方債付息支出可根據(jù)各地公開(kāi)披露的存量地方債規(guī)模、當(dāng)期票面利率計(jì)算；而“三?！敝С隹捎酶魇≡诼毤半x退休公職人員總薪酬×2估算，經(jīng)實(shí)際案例檢驗(yàn)，該方法可靠性相對(duì)較高。
從地方財(cái)政凈現(xiàn)金流測(cè)算結(jié)果上看，假設(shè)各地2023年財(cái)政凈現(xiàn)金流恢復(fù)至2021年水平，那么不考慮一般公共預(yù)算轉(zhuǎn)移支付時(shí)，廣西、貴州、云南的財(cái)政凈現(xiàn)金流對(duì)發(fā)債城投有息負(fù)債的付息保障倍數(shù)靠后。
具體到特定省份看，以山東省為例，2022年除青島市、德州市數(shù)據(jù)暫缺外，在其他城市中僅煙臺(tái)市、泰安市、棗莊市財(cái)政凈現(xiàn)金流（不考慮一般預(yù)算轉(zhuǎn)移支付）略有增長(zhǎng)，其他城市同比下降大部分超過(guò)10%。若各市財(cái)政凈現(xiàn)金流恢復(fù)至2021年水平，則各市財(cái)政凈現(xiàn)金流（不考慮一般預(yù)算轉(zhuǎn)移支付）均有能力完全保障發(fā)債城投有息負(fù)債利息支出，但濰坊市、威海市、青島市該數(shù)值相對(duì)較低。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
（1）從國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入中將國(guó)企拿地全部剔除可能過(guò)于保守；
（2）參考實(shí)際控制人逐一判定拿地主體是否為國(guó)企可能不夠準(zhǔn)確；
（3）對(duì)轉(zhuǎn)移支付是否為地方政府可靈活自由動(dòng)用的理解可能不夠準(zhǔn)確；
（4）“三?！敝С龅墓浪惴椒☉?yīng)用于直轄市可能誤差較大；
（5）2022年各地預(yù)算執(zhí)行數(shù)據(jù)披露較少，個(gè)別指標(biāo)的估算值可能與事實(shí)偏差較大。
正 文
城投平臺(tái)實(shí)現(xiàn)債務(wù)滾動(dòng)的根本要求為正常付息，從付息資金的來(lái)源上看，新增融資、城投自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、財(cái)政回款是3大主要來(lái)源。其中，新增融資以兌付利息屬于“以貸養(yǎng)息”，新舉借債務(wù)的成本直接決定了地方政府性債務(wù)增長(zhǎng)的斜率，即債務(wù)雪球越滾越大的速度。城投自身經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流主要來(lái)自公用事業(yè)、收費(fèi)路橋、區(qū)域壟斷性業(yè)務(wù)3類(lèi)，實(shí)務(wù)中資金體量可能相對(duì)有限也較難估算，此處暫不做討論。
最終，財(cái)政回款是城投平臺(tái)最合理的主要付息資金來(lái)源，如果某個(gè)地方政府的真實(shí)財(cái)政收入扣減“三?！敝С?、地方債付息支出后，地方財(cái)政凈現(xiàn)金流對(duì)下屬城投付息的保障倍數(shù)很低甚至為負(fù)，那么我們需要進(jìn)一步結(jié)合定性分析衡量當(dāng)?shù)爻峭兜默F(xiàn)金流是否仍可持續(xù)。
本文的基本思路是以地方財(cái)政現(xiàn)金流入減地方財(cái)政現(xiàn)金流出測(cè)算地方財(cái)政凈現(xiàn)金流。在具體計(jì)算時(shí)，可用一般公共預(yù)算財(cái)力與政府性基金預(yù)算財(cái)力之和，扣減“三?！敝С黾暗胤絺断⒅С?，公式為：
地方財(cái)政凈現(xiàn)金流
= 一般公共預(yù)算收入總計(jì)-一般債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金
+ 政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-本級(jí)收入+國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入*（1-國(guó)企拿地占比）-上解中央支出-調(diào)出資金
-（年末常住人口×2.53%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資+年末常住人口×1.46%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資×42.5%）×2
- 地方債付息支出
= 一般公共預(yù)算收入總計(jì)-一般債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金-上級(jí)補(bǔ)助收入+返還性收入（不含成品油稅費(fèi)改革稅收返還收入）+均衡性轉(zhuǎn)移支付
+ 政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-本級(jí)收入+國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入*（1-國(guó)企拿地占比）-上解中央支出-調(diào)出資金
-（年末常住人口×2.53%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資+年末常住人口×1.46%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資×42.5%）×2
- 地方債付息支出
1. 財(cái)政現(xiàn)金流入如何測(cè)算？
1.1 一般公共預(yù)算財(cái)力
在地方財(cái)政實(shí)務(wù)中，一般公共預(yù)算財(cái)力=本級(jí)收入+轉(zhuǎn)移支付收入+上年結(jié)余+調(diào)入資金+動(dòng)用預(yù)算穩(wěn)定條件基金+下級(jí)上解收入-轉(zhuǎn)移支付支出-上解上級(jí)支出-調(diào)出資金。對(duì)于全省口徑，下級(jí)上解收入、轉(zhuǎn)移支付支出已內(nèi)部抵消；區(qū)域間轉(zhuǎn)移性收支如接受其他地區(qū)援助收入、援助其他地區(qū)支出通常規(guī)模較小，此處暫不考慮。因此，全省口徑下，按照地方預(yù)決算報(bào)表的披露口徑，一般公共預(yù)算財(cái)力=一般公共預(yù)算收入+中央補(bǔ)助收入+上年結(jié)余收入+調(diào)入資金+動(dòng)用預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金-上解中央支出-調(diào)出資金。由于許多省份在預(yù)決算報(bào)表中，并不披露除一般公共預(yù)算收入、中央補(bǔ)助收入以外的細(xì)項(xiàng)，因此外界無(wú)法直接計(jì)算一般公共預(yù)算財(cái)力。但考慮到一般公共預(yù)算收入總計(jì)=一般公共預(yù)算收入+一般債務(wù)收入+中央補(bǔ)助收入+上年結(jié)余收入+調(diào)入資金+動(dòng)用預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金，因此一般公共預(yù)算財(cái)力的計(jì)算公式最終可改寫(xiě)為：一般公共預(yù)算收入總計(jì)-一般債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金。
1.2. 政府性基金預(yù)算財(cái)力
1.2.1. 基本公式
在地方財(cái)政實(shí)務(wù)中，政府性基金預(yù)算財(cái)力=本級(jí)收入+轉(zhuǎn)移支付收入+上年結(jié)余+調(diào)入資金+下級(jí)上解收入-轉(zhuǎn)移支付支出-上解上級(jí)支出-調(diào)出資金。對(duì)于全省口徑，下級(jí)上解收入、轉(zhuǎn)移支付支出已內(nèi)部抵消。因此，全省口徑下，按照地方預(yù)決算報(bào)表的披露口徑，政府性基金預(yù)算財(cái)力=政府性基金預(yù)算收入+中央補(bǔ)助收入+上年結(jié)余收入+調(diào)入資金-上解中央支出-調(diào)出資金。考慮到政府性基金預(yù)算收入總計(jì)=政府性基金預(yù)算收入+專項(xiàng)債務(wù)收入+上級(jí)補(bǔ)助收入+上年結(jié)余收入+調(diào)入資金，因此政府性基金預(yù)算財(cái)力的計(jì)算公式可改寫(xiě)為：政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金。
1.2.2. 圍繞土地出讓修正基金財(cái)力
借助中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，我們手動(dòng)整理了2015年至今超過(guò)100萬(wàn)條土地出讓明細(xì)數(shù)據(jù)；隨后對(duì)其中涉及“招拍掛”拿地的約40萬(wàn)個(gè)拿地主體，通過(guò)判斷實(shí)控人是否為政府部門(mén)，逐一判定拿地主體是否屬于國(guó)企；最終得到了各省自2015年至今的國(guó)企拿地占比時(shí)間序列數(shù)據(jù)。考慮到近年來(lái)，由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售承壓，民營(yíng)房企愈加重視自身現(xiàn)金流安全，拿地投資更加謹(jǐn)慎，國(guó)有企業(yè)在地方政府“招拍掛”出讓土地中的占比有所上升。為降低部分國(guó)企出于上級(jí)任務(wù)而拿地、相關(guān)拿地款并未真實(shí)構(gòu)成地方財(cái)政收入對(duì)本文測(cè)算的影響，我們將國(guó)企拿地部分從國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入中全部剔除。
此外，①考慮到除“招拍掛”外，地方政府還有劃撥、協(xié)議出讓、作價(jià)出資或入股等市場(chǎng)化程度較弱的土地出讓方式。因此，此處對(duì)國(guó)企拿地占比的計(jì)算僅針對(duì)“招拍掛”拿地。
②考慮到2010年發(fā)布的《國(guó)土資源部關(guān)于加強(qiáng)房地產(chǎn)用地供應(yīng)和監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，土地出讓成交后，必須在10個(gè)工作日內(nèi)簽訂出讓合同，合同簽訂后1個(gè)月內(nèi)必須繳納出讓價(jià)款50%的首付款，余款要按合同約定及時(shí)繳納，最遲付款時(shí)間不得超過(guò)一年。因此，地方政府在2022年實(shí)際收取的土地出讓收入可能部分來(lái)自2021年已成交的土地，為更準(zhǔn)確衡量國(guó)企拿地占比，此處選用2021-2022年的國(guó)企拿地占比，而非2022年國(guó)企拿地占比，作為估算2022年相關(guān)數(shù)據(jù)的關(guān)鍵參數(shù)，其他年份同理。
因此，政府性基金預(yù)算財(cái)力的計(jì)算公式最終可改寫(xiě)為
=政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-上解中央支出-調(diào)出資金
=政府性基金預(yù)算收入總計(jì)-專項(xiàng)債務(wù)收入-本級(jí)收入+國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入*（1-國(guó)企拿地占比）-上解中央支出-調(diào)出資金
2. 財(cái)政現(xiàn)金流出如何測(cè)算？
2.1. “三?！敝С?/p>
本文以各省在職及離退休公務(wù)員、事業(yè)編人員（簡(jiǎn)稱“公職人員”）總薪酬×2近似衡量地方政府“三?！敝С?。其具體邏輯為，參考荊門(mén)市東寶區(qū)披露2022年全區(qū)“三?！敝С黾s14.6億元，其中?；久裆С黾s6億元、保工資支出約7.9億元、保運(yùn)轉(zhuǎn)支出約0.7億元；黃岡市麻城市披露2023年全市“三?！鳖A(yù)算為41.6億元，其中?；久裆捅９べY預(yù)算各約20億元、保運(yùn)轉(zhuǎn)約1.3億元等多個(gè)市縣披露的“三?！苯Y(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)可知，?；久裆?、保工資支出是“三?！敝С龅暮诵慕M成部分，二者在“三?！敝С鲋械恼急瓤赡芟喾?，保運(yùn)轉(zhuǎn)支出即辦公經(jīng)費(fèi)的占比相對(duì)較低。
? 不采用一般公共預(yù)算支出按功能分類(lèi)科目估算“三?！敝С龅脑蚴牵焊鶕?jù)《國(guó)家基本公共服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（2021年版）》，國(guó)家基本公共服務(wù)包括“幼有所育、學(xué)有所教、勞有所得、病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、住有所居、弱有所扶、優(yōu)軍服務(wù)保障、文體服務(wù)保障”9大方面內(nèi)容，這與地方政府一般公共預(yù)算支出按功能分類(lèi)科目難以準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)。
?不采用人均水平估算各省“三?！敝С龅脑蚴牵焊鶕?jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)家基本公共服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（2021年版）的批復(fù)》（國(guó)函[2021]20號(hào)），各省需結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，不低于國(guó)家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)制定本地區(qū)基本公共服務(wù)具體實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)支出規(guī)模與各省物價(jià)水平等因素密切相關(guān)，因此各省對(duì)應(yīng)的人均水平、同一省份不同年份的人均水平可能差異較大，難以較為準(zhǔn)確地估算。
? 不采用地方政府公布的“民生保障支出”近似代替“三?！敝С龅脑蚴牵旱胤秸粘O少披露基本民生支出規(guī)模，而是披露大口徑的民生保障支出規(guī)模。如2022年四川省、遼寧省、福建省分別披露民生保障支出占全省一般公共預(yù)算支出的比例分別為65.5%、76.7%、76.2%，若保工資支出與之相仿，則數(shù)據(jù)發(fā)生明顯錯(cuò)誤。此外考慮到?；久裆⒈９べY支出的資金需求大部分均被納入一般公共預(yù)算支出范圍，因此本文認(rèn)為地方政府披露的民生保障支出與“三?！彼傅幕久裆С龀鋈胼^大，官方披露的前者數(shù)字無(wú)法作為本文所需后者數(shù)字的近似替代。
各省在職及離退休公職人員總薪酬
=各省在職公職人員薪酬+各省離退休公職人員薪酬
=①各省在職公職人員人數(shù)*②各省在職公職人員人均年薪+③各省離退休公職人員人數(shù)*④各省離退休公職人員人均年薪
其中：①各省在職公職人員人數(shù)、③各省離退休公職人員人數(shù)可按照當(dāng)?shù)爻Ｗ∪丝诘囊欢ū壤浪?。一方面，參?021年12月時(shí)任國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)在2021-2022中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)上的發(fā)言，全國(guó)7億多就業(yè)人員中政府公務(wù)員及事業(yè)單位共占約4000萬(wàn)人，即在職公職人員占當(dāng)時(shí)全國(guó)總?cè)丝冢?41260萬(wàn)人）的約2.83%。另一方面，參考2019年6月發(fā)改委官網(wǎng)文章引用的、2016年出版的《離退休干部工作歷程與發(fā)展》披露-“全國(guó)退休干部已經(jīng)超過(guò)2000萬(wàn)，以每年3%的速度持續(xù)增長(zhǎng)”，截至2021年，全國(guó)離退休干部的總?cè)藬?shù)可能已突破2318萬(wàn)人，即離退休公職人員占當(dāng)時(shí)全國(guó)總?cè)丝诘?.64%。此外，人社部2015年在《2015年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中曾披露，當(dāng)年全國(guó)共錄用公務(wù)員19.4萬(wàn)人，其中，中央機(jī)關(guān)及其直屬機(jī)構(gòu)2.1萬(wàn)人、占10.8%，地方17.3萬(wàn)人、占89.2%。因此，此處以
2.53%（4000/141260×89.2%）作為各省在職公職人員人數(shù)占比，以1.46%（2318/141260*89.2%）作為各省離退休公職人員人數(shù)占比。
②各省在職公職人員人均年薪可用各省歷年城鎮(zhèn)（非私營(yíng)）單位就業(yè)人員平均工資作為近似代替。
④對(duì)于離退休公職人員而言，其人均年薪較在職公職人員下降較為明顯。一方面，2006年發(fā)布的《關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位離退休人員計(jì)發(fā)離退休費(fèi)等問(wèn)題的實(shí)施辦法》規(guī)定，公務(wù)員退休后的退休費(fèi)按本人退休前職務(wù)工資和級(jí)別工資之和的一定比例計(jì)發(fā)，事業(yè)單位工作人員退休后的退休費(fèi)按本人退休前崗位工資和薪級(jí)工資之和的一定比例計(jì)發(fā)。其中，工作年限滿35年的按90%計(jì)發(fā)；工作年限滿30年不滿35年的，按85%計(jì)發(fā)；工作年限滿20年不滿30年的，按80%計(jì)發(fā)。另一方面，公務(wù)員的職務(wù)工資、級(jí)別工資，以及事業(yè)單位工作人員的崗位工資、薪級(jí)工資分別只構(gòu)成兩類(lèi)從業(yè)群體的基本工資。但在實(shí)務(wù)中，地方公職人員的年薪由基本工資和津貼補(bǔ)貼兩大部分構(gòu)成，參考2014年人民網(wǎng)文章，公職人員的基本工資由中央政府統(tǒng)一規(guī)定，調(diào)漲頻率及幅度有限，在公職人員年薪中的占比已明顯低于績(jī)效補(bǔ)貼。2016年，人社部原副部長(zhǎng)何憲曾表示，當(dāng)年機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員基本工資在工資中的占比有望從40%增長(zhǎng)到45%左右。因此，此處以在職公職人員人均年薪×42.5%（基本工資占比50%×退休費(fèi)打折比例85%）近似替代④各省離退休公職人員人均年薪。
最終，各省“三保”支出的估算公式可改寫(xiě)為：
=當(dāng)?shù)卦诼毤半x退休公職人員總薪酬×2
=（當(dāng)?shù)卦诼毠毴藛T人數(shù)*當(dāng)?shù)卦诼毠毴藛T人均年薪+當(dāng)?shù)仉x退休公職人員人數(shù)*當(dāng)?shù)仉x退休公職人員人均年薪）×2
=（當(dāng)?shù)爻Ｗ∪丝凇?.53%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資+當(dāng)?shù)爻Ｗ∪丝凇?.46%×對(duì)應(yīng)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資×42.5%）×2
2.2. 地方債付息支出
截至2023年3月末，全國(guó)地方政府債券余額366468.05億元，其中一般債券余額146206.71億元，專項(xiàng)債券余額220261.34億元。地方政府債券剩余平均年限8.7年，其中一般債券6.2年、專項(xiàng)債券10.3年。地方政府債券平均利率3.37%，其中一般債券3.37%、專項(xiàng)債券3.38%。加上非政府債券形式存量政府債務(wù)1622.73億元，全國(guó)地方政府債務(wù)余額為368090.78億元，即全國(guó)地方政府債務(wù)中約99.56%為地方政府債券（簡(jiǎn)稱“地方債”）形式。因此，對(duì)地方政府債務(wù)付息支出的測(cè)算首先可參考地方財(cái)政披露數(shù)據(jù)，若未披露，則可以僅考慮一般債券、專項(xiàng)債券的付息需求，相關(guān)債券數(shù)據(jù)可從Wind導(dǎo)出并進(jìn)一步進(jìn)行處理。
3. 測(cè)算財(cái)政凈現(xiàn)金流是否需考慮轉(zhuǎn)移支付？
習(xí)慣上，業(yè)界參考《政府收支分類(lèi)科目》將一般公共預(yù)算轉(zhuǎn)移支付分為3類(lèi)，分別為返還性收入、一般性轉(zhuǎn)移支付收入、專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付收入。但根據(jù)2022年4月財(cái)政部發(fā)布的《中央對(duì)地方均衡性轉(zhuǎn)移支付辦法》，中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付包括一般性轉(zhuǎn)移支付和專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付，其中一般性轉(zhuǎn)移支付包括稅收返還及固定補(bǔ)助、共同財(cái)政事權(quán)轉(zhuǎn)移支付、體制結(jié)算補(bǔ)助等，因此部分區(qū)域披露的一般性轉(zhuǎn)移支付收入事實(shí)上包括了返還性收入。關(guān)于測(cè)算財(cái)政凈現(xiàn)金流是否需考慮轉(zhuǎn)移支付，本文認(rèn)為唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)為相關(guān)資金是否被上級(jí)政府規(guī)定了使用用途，即是否為地方政府可靈活安排用途、動(dòng)用較為自由。此外，考慮到2022年中央對(duì)地方政府性基金預(yù)算轉(zhuǎn)移支付總額僅為786.69億元，與同期中央對(duì)地方一般公共預(yù)算轉(zhuǎn)移支付合計(jì)達(dá)97144.75億元相差甚遠(yuǎn)，因此前者可忽略不計(jì)，本文對(duì)前者不作展開(kāi)討論。
3.1. 返還性收入
返還性收入分為5類(lèi)，分別為所得稅基數(shù)返還收入、成品油稅費(fèi)改革稅收返還收入、增值稅稅收返還收入、消費(fèi)稅稅收返還收入、增值稅“五五分享”稅收返還收入。
3.1.1. 所得稅基數(shù)返還收入
2001年12月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)所得稅收入分享改革方案的通知》規(guī)定，除少數(shù)特殊行業(yè)或企業(yè)外，對(duì)其他企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅收入實(shí)行中央與地方按比例分享。中央因改革所得稅收入分享辦法增加的收入全部用于對(duì)地方主要是中西部地區(qū)的一般性轉(zhuǎn)移支付。保證地方既得利益，不影響地方財(cái)政的平穩(wěn)運(yùn)行。
具體而言，以2001年為基期，按改革方案確定的分享范圍和比例計(jì)算，地方分享的所得稅收入，如果小于地方實(shí)際所得稅收入，差額部分由中央作為基數(shù)返還地方；如果大于地方實(shí)際所得稅收入，差額部分由地方作為基數(shù)上解中央。具體計(jì)算辦法由財(cái)政部另行通知。2002年所得稅收入中央分享50%，地方分享50%；2003年所得稅收入中央分享60%，地方分享40%。2003年11月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于明確中央與地方所得稅收入分享比例的通知》明確，從2004年起，中央與地方所得稅收入分享比例繼續(xù)按中央分享60%，地方分享40%執(zhí)行。
考慮到，《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)所得稅收入分享改革方案的通知》規(guī)定地方所得的轉(zhuǎn)移支付資金由地方政府根據(jù)本地實(shí)際，統(tǒng)籌安排，合理使用，首先用于保障機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工工資發(fā)放和機(jī)構(gòu)正常運(yùn)轉(zhuǎn)等基本需要，即優(yōu)先用于保障“三?！敝С?，因此我們認(rèn)為該資金應(yīng)被納入財(cái)政凈現(xiàn)金流的計(jì)算范圍。
3.1.2. 成品油稅費(fèi)改革稅收返還收入
2008年12月，國(guó)家實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革的通知》規(guī)定，取消原在成品油價(jià)外征收的公路養(yǎng)路費(fèi)、航道養(yǎng)護(hù)費(fèi)、公路運(yùn)輸管理費(fèi)、公路客貨運(yùn)附加費(fèi)、水路運(yùn)輸管理費(fèi)、水運(yùn)客貨運(yùn)附加費(fèi)等6項(xiàng)收費(fèi)，逐步有序取消政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)；同時(shí)，提高價(jià)內(nèi)征收的汽油、燃油等成品油消費(fèi)稅單位稅額。調(diào)整后的成品油消費(fèi)稅屬于中央稅，但新增成品油消費(fèi)稅連同由此相應(yīng)增加的增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加具有專項(xiàng)用途，不作為經(jīng)常性財(cái)政收入，不計(jì)入現(xiàn)有與支出掛鉤項(xiàng)目的測(cè)算基數(shù)，除由中央本級(jí)安排的替代航道養(yǎng)護(hù)費(fèi)等支出外，其余全部由中央財(cái)政通過(guò)規(guī)范的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付方式分配給地方。改革后形成的交通資金屬性不變、資金用途不變、地方預(yù)算程序不變、地方事權(quán)不變。
從新增稅收收入的分配順序上看，一是替代公路養(yǎng)路費(fèi)等六項(xiàng)收費(fèi)的支出。具體額度以2007年的養(yǎng)路費(fèi)等六費(fèi)收入為基礎(chǔ)，考慮地方實(shí)際情況按一定的增長(zhǎng)率來(lái)確定。二是補(bǔ)助各地取消政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)。每年安排一定數(shù)量的專項(xiàng)補(bǔ)助資金，用途包括債務(wù)償還、人員安置、養(yǎng)護(hù)管理和公路建設(shè)等。三是對(duì)種糧農(nóng)民增加補(bǔ)貼，對(duì)部分困難群體和公益性行業(yè)，考慮用油量和價(jià)格水平變動(dòng)情況，通過(guò)完善成品油價(jià)格形成機(jī)制中相應(yīng)的配套補(bǔ)貼辦法給予補(bǔ)助支持。四是增量資金，按照各地燃油消耗量、交通設(shè)施當(dāng)量里程等因素進(jìn)行分配，適當(dāng)體現(xiàn)全國(guó)交通的均衡發(fā)展。
考慮到成品油稅費(fèi)改革稅收返還收入的用途被嚴(yán)格限制，并非地方政府可自由動(dòng)用，因此我們認(rèn)為該資金不應(yīng)被納入財(cái)政凈現(xiàn)金流的計(jì)算范圍。
3.1.3. 增值稅稅收返還收入與消費(fèi)稅稅收返還收入
1994年國(guó)家進(jìn)行分稅制改革，實(shí)行按稅種劃分收入的辦法，原屬地方支柱財(cái)源的“兩稅”收入（增值稅的75%和消費(fèi)稅的100%）上劃為中央收入，中央財(cái)政相應(yīng)給予地方一定稅收返還。具體而言，1993年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)行分稅制財(cái)政管理體制的決定》規(guī)定：“為了保持現(xiàn)有地方既得利益格局，逐步達(dá)到改革的目標(biāo)，中央財(cái)政對(duì)地方稅收返還數(shù)額以1993年為基期年核定。按照1993年地方實(shí)際收入以及稅制改革和中央與地方收入劃分情況，核定1993年中央從地方凈上劃的收入數(shù)額（消費(fèi)稅+75%的增值稅-中央下劃收入）。1993年中央凈上劃收入，全額返還地方，保證現(xiàn)有地方既得財(cái)力，并以此作為以后中央對(duì)地方稅收返還基數(shù)。
1994年以后，稅收返還額在1993年基數(shù)上逐年遞增，遞增率按全國(guó)增值稅和消費(fèi)稅的平均增長(zhǎng)率的1:0.3系數(shù)確定,即上述兩稅全國(guó)平均每增長(zhǎng)1%，中央財(cái)政對(duì)地方的稅收返還增長(zhǎng)0.3%。如若1994年以后中央凈上劃收入達(dá)不到1993年基數(shù),則相應(yīng)扣減稅收返還數(shù)額。”1994年，《關(guān)于分稅制財(cái)政管理體制稅收返還改為與本地區(qū)增值稅和消費(fèi)稅增長(zhǎng)率掛鉤的通知》調(diào)整上述規(guī)定為：“為了調(diào)動(dòng)地方政府發(fā)展生產(chǎn)、培植財(cái)源的積極性，支持國(guó)稅局加強(qiáng)稅收征管，促進(jìn)增值稅和消費(fèi)稅的合理增長(zhǎng)，根據(jù)今年8月全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上，各省、自治區(qū)、直轄市協(xié)商一致的意見(jiàn)，國(guó)務(wù)院決定，中央財(cái)政對(duì)地方稅收返還額的遞增率改為按本地區(qū)增值稅和消費(fèi)稅增長(zhǎng)率的1∶0.3系數(shù)確定。”
但是，2015年3月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善出口退稅負(fù)擔(dān)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，出口退稅（包括出口貨物退增值稅和營(yíng)業(yè)稅改征增值稅出口退稅）全部由中央財(cái)政負(fù)擔(dān)，地方2014年原負(fù)擔(dān)的出口退稅基數(shù)，定額上解中央。中央對(duì)地方消費(fèi)稅不再實(shí)行增量返還，改為以2014年消費(fèi)稅返還數(shù)為基數(shù)，實(shí)行定額返還。2016年12月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)行中央對(duì)地方增值稅定額返還的通知》規(guī)定，自2016年起，調(diào)整中央對(duì)地方原體制增值稅返還辦法，由1994年實(shí)行分稅制財(cái)政體制改革時(shí)確定的增值稅返還，改為以2015年為基數(shù)實(shí)行定額返還，對(duì)增值稅增長(zhǎng)或下降地區(qū)不再實(shí)行增量返還或扣減。
考慮到增值稅、消費(fèi)稅“兩稅” 返還收入的用途并未受限，因此該資金應(yīng)被納入財(cái)政凈現(xiàn)金流的計(jì)算范圍。
3.1.4. 增值稅“五五分享”稅收返還收入
2016年3月，《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》規(guī)定，自2016年5月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，中央與地方政府就營(yíng)業(yè)稅與增值稅的分配關(guān)系由“中央獲得75%的增值稅、地方獲得25%的增值稅+營(yíng)業(yè)稅”轉(zhuǎn)變?yōu)檠氲鼐驮鲋刀悺拔逦宸窒怼薄?/p>
但同時(shí)為保持現(xiàn)有財(cái)力格局不變、調(diào)動(dòng)地方積極性、兼顧好東中西部利益關(guān)系，《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)后調(diào)整中央與地方增值稅收入劃分過(guò)渡方案的通知》提出：所有行業(yè)企業(yè)繳納的增值稅均納入中央和地方共享范圍，中央分享增值稅的50%、地方按稅收繳納地分享增值稅的50%，中央上劃收入通過(guò)稅收返還方式給地方，確保地方既有財(cái)力不變，中央返還和地方上繳基數(shù)以2014年為基數(shù)核定。中央集中的收入增量通過(guò)均衡性轉(zhuǎn)移支付分配給地方，主要用于加大對(duì)中西部地區(qū)的支持力度。這一過(guò)渡方案與全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)同步實(shí)施，即自2016年5月1日起執(zhí)行，過(guò)渡期暫定2-3年。
2019年9月，上述過(guò)渡方案到期后，《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案的通知》確定過(guò)渡期到期后，繼續(xù)保持增值稅收入劃分“五五分享”比例不變，即中央分享增值稅的50%、地方按稅收繳納地分享增值稅的50%。進(jìn)一步穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，引導(dǎo)各地因地制宜發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)地方在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中培育和拓展稅源，增強(qiáng)地方財(cái)政“造血”功能，營(yíng)造主動(dòng)有為、競(jìng)相發(fā)展、實(shí)干興業(yè)的環(huán)境。同時(shí)在留底退稅方面，為緩解部分地區(qū)留抵退稅壓力，增值稅留抵退稅地方分擔(dān)的部分（50%），由企業(yè)所在地全部負(fù)擔(dān)（50%）調(diào)整為先負(fù)擔(dān)15%，其余35%暫由企業(yè)所在地一并墊付，再由各地按上年增值稅分享額占比均衡分擔(dān)，墊付多于應(yīng)分擔(dān)的部分由中央財(cái)政按月向企業(yè)所在地省級(jí)財(cái)政調(diào)庫(kù)。
考慮到增值稅“五五分享”稅收返還收入的用途并未受限，因此該資金應(yīng)被納入財(cái)政凈現(xiàn)金流的計(jì)算范圍。
3.2. 一般性轉(zhuǎn)移支付收入
2022年，中央對(duì)地方一般性轉(zhuǎn)移支付（不含稅收返還及固定補(bǔ)助）達(dá)69051.34億元，其中均衡性轉(zhuǎn)移支付、共同財(cái)政事權(quán)轉(zhuǎn)移支付分別為21437.15
