記者丨謝之迎 何己派 編輯丨陳曉平 江昱玢
一宗收購緋聞，永輝股東落得空歡喜。
“公司不存在上述事宜、也不存在其他應披露而未披露的事項?！?/p>
8月3日，永輝超市董事長張軒松簽發(fā)公告，專門澄清京東洽談全資收購的傳聞。
話音剛落，拉至漲停的股價，連續(xù)兩日大跌，至4日，基本跌回傳聞前，22萬股民白興奮一場。
永輝超市由張軒松、張軒寧兄弟創(chuàng)辦，以900億年營收，為中國最大的本土商超集團。
他們與劉強東也確有淵源，永輝的一重要股東即是京東，現任CEO李松峰，也出自京東。
這兩年，永輝業(yè)績低迷，張軒松過得艱難，否認收購，他得繼續(xù)獨自戰(zhàn)斗，若要獨立生存，仍需找錢，甚至找靠山。
突傳緋聞
這次永輝收購的傳聞，描述得很具體。
有報道稱，京東傾向全資收購，較為強勢，目標得到實控權，張軒松更傾向純財務投資，不想將20多年的心血完全交付。
雙方進行了至少一輪初步溝通，暫未達成一致。
“目前沒有這個意向?！本〇|官方先回應，張軒松后也予以否認，其表述方式依然留有空間。
兩方聯(lián)姻，市場關注已久，合作始于2015年。
京東先是斥資46億元入股永輝，占股10%，而后，永輝上線京東到家APP，雙方在O2O領域深度合作，高層間也有定期溝通機制。
2個多月前，京東集團CEO輪替，許冉迅速接替徐雷，增補為永輝董事。據天眼查，京東現持股8.11%，為永輝超市第四大股東。
《21CBR》注意到，剛好那個時點，有投資人在交流平臺詢問，“京東會收購永輝嗎”。
永輝官方未言明是與否，僅回復“如有類似事項，請關注公告。”
這幾年，O2O熱潮已淡去，雙方業(yè)務合作的交集，公開披露較少，只是張軒松過得不易。
實體商超業(yè)態(tài)不振，疊加疫情，客流大幅下降，2021-2022年，永輝累計虧超67億，相當于將前四年的利潤盡數虧光，毛利率低迷，“尚未恢復至正常水平”。
張軒松沒逃過閉店。
截至2022年底，永輝超市門店1033家，較上年1057家，門店數首次出現下滑。
其精品超市子品牌Bravo，也未能幸免，新開36家，關閉60家，凈增長-24家。
永輝刻下困難，京東為提振增長，有志于發(fā)力線下，擴展在生鮮領域布局，確實存在一定收購邏輯。
刻下，永輝320億左右的市值，僅為京東市值的7%，財務上似乎可行。
也有業(yè)內人士，不認同兩家走到一起的邏輯。
“協(xié)同效應如果有，早就應該釋放。如果這么多年戀愛都談的不行，結婚難道就是條路子嗎？”
《21CBR》注意到，在社交媒體平臺，京東前高級副總裁蕢鶯春這樣評論。
轉型自救
現在為止，張軒松沒有選擇并入京東。
有趣的是，他挑選了一位京東高管，來處理當下的困局。
2021年8月，他火速提拔李松峰，擔任CEO，彼時，其剛入職永輝，擔任CTO才半年左右。
李松峰在京東工作10年，擔任過高級總監(jiān)，偏偏，對他的任命，曾任京東首席戰(zhàn)略官的廖建文，投了唯一的反對票，認為其超市經驗不足。
張軒松依然寄予厚望，放手支持。
李松峰立下軍令狀，永輝要在2023年力爭盈利，他的關鍵籌碼，就是數字化。
在張的支持下，2021年，永輝投入6.7億元，組建千人團隊的永輝大科技中心。
當年11月，自研全鏈路零售數字化“YHDOS系統(tǒng)”投入使用，該系統(tǒng)融合全渠道采銷協(xié)同、運營、業(yè)財管理門戶。
永輝相關負責人告訴《21CBR》記者，上線YHDOS系統(tǒng)，應用智能訂貨、智能排班等工具，永輝在坪效、人效、品效方面提升30%的效率，部分標桿門店人效提升達50%。
今年一季度，永輝將所有門店的后場賣場到家倉、商品庫存、采購訂單、員工任務等業(yè)務模塊，都納入YHDOS的數字化管理。
官方透露，從2022年初至2023年3月底，其存貨總額降幅達34.95%。
李松峰領導的數字化轉型，還包括大幅提升線上業(yè)務。
2022年，其線上業(yè)務日均單量51.8萬單，銷售額達159.36億元，同比增長超兩成，占總收入的17.69%。
“永輝生活”（自營App業(yè)務）平均月活數，已達1260.7萬。
“永輝到家業(yè)務已完成線上標品庫建設、數字化商品庫存管理及數字化門店用工等，基本實現進銷存一體化?！眱炔坑嘘P負責人告訴記者。
同時，張軒松也在積極推動門店調優(yōu)、關閉部分長期虧損門店，在內部以考核及宣導實現降本增效。
這些舉措，已有成效，疊加形勢轉好，永輝已發(fā)業(yè)績預告，1-6月，凈利潤3.9億元，扭虧為盈。
這或許也增強了張軒松的底氣，不用著急委身巨頭。
永輝也是少數能保持開店勢頭的實體零售企業(yè)，2023年預期新開門店超30家。
等待破題
張軒松治下的永輝有好轉，可是，轉型難言真正破題。
“這幾年，永輝的財務表現基本是這樣的規(guī)律，一二季度盈利，年底出現大幅虧損?！?/p>
新零售專家鮑躍忠判斷，永輝全年盈利的環(huán)境條件，不樂觀；他同時認為，當前渠道發(fā)生巨變，線上化轉移在持續(xù)，在部分細分領域的滲透率，甚至超過50%。
“這樣的背景下，企業(yè)做基于店的即時零售轉型嘗試，是遠遠不夠的?！滨U躍忠說。
確實，實體零售的數字化轉型，成功案例相對少。張軒松探索新業(yè)態(tài)，可謂屢敗屢戰(zhàn)。
早先，他啟用李國為CEO，力推“超級物種”，以“高端超市+生鮮餐飲+O2O”模式，對標盒馬。
“超級物種這個名字非常好，這是個競爭迭代、適者生存的商業(yè)模式。”張這樣公開點贊。
2017年，超級物種開出福州首店，一度開出超80家門店，由于店鋪租金高，收益不達預期，至2021年，幾乎全線閉店。
張軒松又嘗試社區(qū)小店模式“永輝MINI”，同樣出現閉店潮，無功而返。其后，李國也辭任CEO。
“永輝轉型嘗試失敗的原因很多，最主要是模式設計存在問題?！滨U躍忠評論說。
Costco、山姆火爆之后，2021年，張軒松又改造部分大店，5個月內開出50多家倉儲店，店均SKU從過去1萬多，精簡到6000以內。
兩家外資超市收取會員費，走的是中產路線，永輝則定位“家門口的倉儲店”不用購買會員，喊出“一件也是批發(fā)價”。
據張本人披露，2022年1-6月，倉儲會員店銷售增長超過20%，明顯強于整體增速，其后沒有更多信息更新。
“線上線下倉店合一的形式，是最有希望看到盈利的機會?！崩钏煞逭f。而業(yè)內認為，倉儲店的單店模型尚未迭代成熟。
前面的路，充滿不確定性，張軒松眼下的壓力，則是實打實的。
連年大虧，至今年3月，永輝整體負債率為85.6%，198.94億的流動資產，對應250.19億的流動負債，資金鏈偏緊，而新業(yè)務探索要時間，也要投入。
這樣情勢下，永輝要翻身，張軒松對外部支持依然有需求，他可以拒絕京東的收購邀約，依然可能接受其他合作形式。
