最近銀行的鬼故事不少，很多人臆想，6大行會被要求去接盤逾期的地方政府債務(wù)，在高盛的做空報(bào)告下，銀行開始了新一輪下跌，6大行從年初開始近40個(gè)點(diǎn)的漲幅，到現(xiàn)在少了一半。
6大行一級核心資本在10.66萬億，假設(shè)6大行去承擔(dān)地方債損失，大概承擔(dān)2.5萬億，根據(jù)巴三協(xié)定和中國的監(jiān)管，6大行將失去繼續(xù)發(fā)放貸款的能力，這比某個(gè)地方政府債務(wù)危機(jī)爆發(fā)影響面更廣，畢竟6大行對全國的企業(yè)提供融資支持。
6大行在承擔(dān)損失后要想恢復(fù)放貸能力就要融資，補(bǔ)充核心一級資本。融資有兩個(gè)途徑，增發(fā)股票或者國資注資。由于6大行股價(jià)普遍大幅破凈，而國有資產(chǎn)不可能大幅低于賬面價(jià)值往外賣（畢竟一個(gè)國有資產(chǎn)流失的帽子能讓做決定的人進(jìn)入幾年），所以增發(fā)融資的路子行不通。那么只有國資注資，如果國資有能力注資為什么不直接償還地方政府債務(wù)呢？
讓銀行接盤問題地方政府債務(wù)引發(fā)另一個(gè)問題是道德風(fēng)險(xiǎn)。這樣做的話，地方政府認(rèn)為債務(wù)有人兜底，會放心大膽借債，導(dǎo)致更嚴(yán)重的債務(wù)問題。這就好比一個(gè)富二代每次虧錢，富豪老爸都兜底，富二代會越發(fā)不可收拾。
解決地方政府債務(wù)問題其實(shí)有下面幾個(gè)可能途徑，根據(jù)我們政府解決問題的方式應(yīng)該會是多管齊下。
1.對有希望還上，只是暫時(shí)現(xiàn)金流困難無法還錢的債務(wù)進(jìn)行展期，等有還款能力時(shí)再還款。
2.對城投公司進(jìn)行破產(chǎn)重組，抵消一部分債務(wù)
3.對面向社會發(fā)行的無還款能力的債券以及銀行貸款打包賣給四大ACM
4.無人接手的債務(wù)直接違約，債權(quán)人承擔(dān)損失（信托和高收益理財(cái)客戶估計(jì)是重災(zāi)區(qū)）
5.對造成地方債務(wù)問題的相關(guān)責(zé)任人嚴(yán)格追責(zé)。
我們解決一個(gè)地方性危機(jī)的同時(shí)，顯然不希望引發(fā)全面的危機(jī)，讓6大行承受地方債務(wù)損失顯然會引發(fā)全面的危機(jī)，我相信決策者不會去引發(fā)更大的危機(jī)。
