欠了1100多億，一年光利息就28億，但他仍是河南首富
2017年，牧原股份營(yíng)收剛剛突破100億的時(shí)候，老板秦英林可能怎么都不會(huì)想到，幾年后，自己就成了年出欄生豬6000多萬(wàn)頭、年?duì)I收1000多億的“豬王”。
不過(guò)，稱王也有稱王的煩惱，商業(yè)場(chǎng)上有個(gè)定律，生意越大，欠錢越多，于是，秦英林也背負(fù)上了從未有過(guò)的巨債。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自2021年以來(lái)，牧原股份的負(fù)債就一直維持在1000億以上，財(cái)務(wù)費(fèi)用也急劇攀升，2022年光利息就支出了28億。
而2023年三季報(bào)顯示，最新負(fù)債額1131億，已產(chǎn)生利息費(fèi)用24.24億，難怪有人說(shuō)，高負(fù)債的企業(yè)才是銀行的VIP。
當(dāng)然，負(fù)債并可怕，可怕的是，從沒(méi)想過(guò)還錢，就像老許一樣。
但很顯然，老秦和老許不是一路人，老秦沒(méi)造過(guò)汽車，沒(méi)玩過(guò)足球，沒(méi)喝過(guò)冰泉，更沒(méi)有舞蹈隊(duì)，他是一心一意養(yǎng)豬的。
至于為什么近來(lái)負(fù)債被媒體頻頻提起，大概是因?yàn)榻衲昵叭齻€(gè)季度的虧損，讓外界產(chǎn)生了些許的擔(dān)憂。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一年以來(lái)，豬肉價(jià)格一路走低，從每公斤28元降到了20元，這使得牧原股份2023年前三季度虧了18億。
但實(shí)際上，這只是個(gè)短期現(xiàn)象，如果細(xì)看每一個(gè)季度的數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，牧原第三季度單季度已經(jīng)扭虧為盈了，凈利潤(rùn)10億，把上半年的28億虧損額都縮小到了18億。
而接下來(lái)的四季度又是一年之中豬肉的銷售旺季，需求的增加有可能促使豬價(jià)止跌回升，豬企四季度利潤(rùn)普遍會(huì)比三季度更好，也就是說(shuō)，牧原股份全年盈利是大概率事件。
而只要企業(yè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，再多的負(fù)債都可以進(jìn)入良性循環(huán)。
也許有人會(huì)問(wèn)，前幾年豬肉行情好的時(shí)候，牧原不是掙了很多錢嗎，還不夠花？
確實(shí)，在前幾年的漲價(jià)行情中牧原可以說(shuō)是賺得盆滿缽滿，光是2019、2020、2021、2022年四年累計(jì)的凈利潤(rùn)就有536億。
但就像人每個(gè)月領(lǐng)工資的同時(shí)也要花銷一樣，牧原掙錢的同時(shí)也在不停地花錢，而且都是大手筆。
首先，掙了錢總得犒勞一下股東們吧，不然又要被說(shuō)成“鐵公雞”了，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年-2022年牧原股份累計(jì)分紅大約120億。
其次，前幾年因?yàn)樨i瘟，淘汰了無(wú)數(shù)的個(gè)人以及小規(guī)模養(yǎng)豬戶，豬肉供不應(yīng)求導(dǎo)致豬價(jià)猛漲，為了填補(bǔ)供應(yīng)端缺口，包括牧原股份在內(nèi)的豬企們就鉚足了勁地建新豬場(chǎng)。
牧原建了多少呢，從牧原股份的固定資產(chǎn)上可窺一斑，豬企的固定資產(chǎn)主要就是豬舍。
2019年，牧原的固定資產(chǎn)只有189億，而之后的2020、2021、2022年分別是585億、996億、1064億，3年漲了5倍還多。
另外，從牧原股份的生豬出欄量也能反映出同樣的結(jié)論，2019年生豬出欄量是1025萬(wàn)頭，2022年則已經(jīng)飆升到6120萬(wàn)頭，剛好5倍。
短時(shí)間內(nèi)建這么多豬舍，牧原股份掙的那點(diǎn)錢哪里夠啊，只能伸手管別人借錢。
其實(shí)，牧原股份以前盤子小的時(shí)候富得流油，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年短期借款只有43億，長(zhǎng)期借款11億，而賬上貨幣現(xiàn)金多達(dá)109億。
但從2020年開(kāi)始，隨著盤子的加大，短期借款和長(zhǎng)期借款都一路猛增，到今年2023年三季度，短期借款升到453億，長(zhǎng)期借款也有106.5億，這些借款正是產(chǎn)生利息的大頭。
另外，盤子大了，維持生意運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的其它負(fù)債也會(huì)跟著增加，比如應(yīng)付款就增加了200億，應(yīng)付員工薪酬增加了10億，再加上其它的，就構(gòu)成了1100多億的負(fù)債。
所以，這欠的1100多億里面，有的是有息欠款，但有的是企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的正常負(fù)債，別看金額挺大，卻沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的殺傷力。
那怎么理解牧原股份寧愿負(fù)巨債也要建豬舍這個(gè)事情呢，難道秦英林不理解豬肉的周期性這個(gè)事兒?jiǎn)幔?/p>
當(dāng)然不是，全天下可能沒(méi)有比秦英林更理解豬周期含義的了。
其實(shí)，當(dāng)豬瘟造成的個(gè)人和小規(guī)模養(yǎng)豬戶大量減少時(shí)，不僅是牧原，其它的豬企也在抓緊機(jī)會(huì)建豬舍，以擴(kuò)大自己的規(guī)模。
比如新希望，2023年的生豬出欄量也要超過(guò)6000萬(wàn)頭了，目前的賬本和牧原差不多，負(fù)債也近千億。
如果非要說(shuō)負(fù)債是痛，或許這樣說(shuō)更恰當(dāng)：牧原和新希望的負(fù)債都是痛，并快樂(lè)著。
實(shí)際上，1100多億的負(fù)債對(duì)于牧原來(lái)說(shuō)也不算多，資產(chǎn)負(fù)債率還不到60%，而且資產(chǎn)除了豬舍就是在欄母豬和生豬，都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，融資太容易了。
當(dāng)然，最重要的是，正如前面所說(shuō)的行業(yè)周期特性，低谷一過(guò)，又是新一輪的肉價(jià)上漲，牧原股份生豬養(yǎng)殖成本7塊多一斤，未來(lái)有的是盈利空間。
2023年胡潤(rùn)百富榜上，秦英林繼續(xù)蟬聯(lián)河南首富，以1450億的身家排在榜單第13位，資本的鼻子是最靈敏的，這已經(jīng)足夠說(shuō)明一切。
