出品｜虎嗅商業(yè)消費組
作者｜周月明
編輯｜苗正卿
題圖｜IC Photo
梅西在北京工人體育場進(jìn)球的火熱氣氛還未消散，僅一天后，將其簽約為全球代言人的中國物流公司極兔速遞就成了新聞的焦點。
6月16日晚間，極兔速遞在港交所提交了招股說明書。這家2015年始于印度尼西亞、2020年進(jìn)軍國內(nèi)的物流巨頭，在無數(shù)傳言之后，終于開啟了沖擊上市之旅。
從營收數(shù)據(jù)來看，極兔正以兔子一樣的速度增長。據(jù)招股說明書，2020年、2021年、2022年，其營收分別為15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元，三年增長3.73倍。不過，其凈利潤在2022年才扭虧為盈，期內(nèi)利潤分別為-6.64億美元、-61.92億美元、15.73億美元。
東南亞和中國市場都是其布局重鎮(zhèn)，但中國市場在其業(yè)務(wù)占比中越來越重。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2020年，東南亞地區(qū)貢獻(xiàn)收入68%、中國地區(qū)貢獻(xiàn)31%，但到了2022年，中國收入已占56%、東南亞占32%。
不過，雖然中國區(qū)收入占比在不斷提升，但極兔在中國市場仍未盈利，且2022年其市場份額為10.9%，排第5位。要知道，在東南亞，極兔牢牢占據(jù)著市場份額第一的位置，2022年其市占率達(dá)到22%。
極兔速遞能否在東南亞及國內(nèi)市場繼續(xù)保持狂奔之勢、能否順利博得二級市場“芳心”，備受業(yè)內(nèi)矚目。
牢牢抓住東南亞市場
極兔在東南亞，起于OPPO，成于電商。其創(chuàng)始人李杰與段永平、OPPO的淵源一直在坊間流傳。
據(jù)消息稱，李杰與拼多多的黃崢師承一脈，都是步步高集團(tuán)董事長段永平的弟子，2002年李杰被安徽步步高總部相中，入駐步步高公司出任音頻事業(yè)部的經(jīng)理。憑借出色表現(xiàn)，2008年，李杰被段永平推薦去了OPPO。
2013年，主打中低端的OPPO意圖拓展海外市場，李杰請纓參戰(zhàn)，拿到護(hù)照的第三天就飛到了印尼。在李杰的帶領(lǐng)下，OPPO第一年在印尼的市占率就從0提升至7%，到了2015年，印尼OPPO的市場份額已提升至20%，躋身印尼手機(jī)市場第二。
不過，在此期間，李杰發(fā)現(xiàn)印尼不完善的物流時常會影響OPPO的銷售，但與此同時，他也看到物流市場的巨大機(jī)會。
2015年，李杰辭去在印尼OPPO的職務(wù)，正式創(chuàng)立極兔。但OPPO對其的支持仍在繼續(xù)：比如當(dāng)時極兔快遞站點的分銷商、代理商很多都是原來OPPO體系下的經(jīng)銷商，他們都非常相信李杰的能力；又比如OPPO龐大的訂單量還為極兔提供了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)保障。
除此之外，OPPO創(chuàng)始人陳明永還是極兔的早期投資人之一及董事長，有說法稱，極兔的英文名稱"J&T Express"中的J和T分別代指的便是 Jet（李杰）和 OPPO 的老板 Tony（陳明永）。由此可見極兔和OPPO的關(guān)系之密切。
除了OPPO的加持，彼時東南亞電商平臺的興起（比如Shopee等），也令極兔的發(fā)展插上了翅膀。
不過，極兔在東南亞并非全無對手。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，近些年，也有不少物流巨頭對極兔發(fā)起挑戰(zhàn)。比如泰國老牌物流公司嘉里物流曾與極兔在泰國市場發(fā)生激烈“廝殺”，據(jù)說斗得最厲害時，當(dāng)?shù)乜爝f價格曾一度最低為7.7泰銖（約合1.6元人民幣），這場激烈競爭曾令極兔在泰國市場“失血不少”。此外，順豐也一直向極兔發(fā)起挑戰(zhàn)，比如2022年10月，順豐曾推出香港發(fā)新馬泰燃油費為0，借以降低物流價格爭奪東南亞市場。
“極兔在東南亞的地域積累深厚，有一定壁壘，后來者介入時挑戰(zhàn)很大。”跨境物流研究專家鄒韜在談及這些競爭時對虎嗅說。
據(jù)鄒韜描述，由于東南亞各國聯(lián)動性較強，且各個市場的賣家畫像比較貼近（比如畫像年級較歐美偏大，在30+以上，又比如主要消費商品類型為衣物鞋帽等），所以當(dāng)極兔攻克一個市場后，比較容易將該市場經(jīng)驗嵌套在東南亞其他國家上。這也是極兔能在東南亞狂奔發(fā)展的重要原因。
“收購百世對極兔在東南亞的發(fā)展也很有益處。”鄒韜稱。據(jù)其描述，極兔收購百世不只是能快速進(jìn)入中國市場。早在2019年，百世就已經(jīng)試圖打通新馬泰聯(lián)通的東南亞物流網(wǎng)，并試圖做到全境覆蓋?！鞍偈涝跂|南亞物流通路的理解，與極兔結(jié)合后或許會產(chǎn)生更強的化學(xué)反應(yīng)?！逼溲a充道。
不過，相較于極兔在東南亞市場的優(yōu)勢，一些業(yè)內(nèi)人士對其在其他海外市場的發(fā)展有不同看法。
比如據(jù)業(yè)內(nèi)人士告訴虎嗅，極兔在美國的發(fā)展情況就不如預(yù)期。這主要由于美國三大快遞巨頭在美國市場的占位，他們常年的積累對后進(jìn)跨境物流造成巨大壓力。
國內(nèi)市場仍虧損
極兔在其他海外市場遇到的壓力，在中國市場同樣存在。
2020年，極兔開始?xì)⒒貒鴥?nèi)市場。要知道，彼時，國內(nèi)已是各大物流巨頭林立的局面。
為了在紅海市場撕開口子，極兔選擇“掀桌子”。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)時在義烏發(fā)全國的單價至少要1元才能盈利，圓通在義烏一單價格為1.2元、申通1.35元、百世1.3元。但為進(jìn)軍中國市場，極兔打出義烏“8毛發(fā)全國”的口號。除此之外，極兔還采取了更激進(jìn)的價格策略，利用“蹭網(wǎng)”搶單，比如一輛運送快遞的車輛在干線上運量已達(dá)80%，極兔則瞄準(zhǔn)剩余的20%增量。
在激進(jìn)的“掀桌子”模式下，極兔從0突破2000萬件日單量只用了10個月，不過這也得罪了其他物流巨頭，2021年4月，極兔遭通達(dá)系集體封殺。
有人說，極兔在國內(nèi)市場的策略就是殺敵一千，自損八百。10個月，極兔燒光200億，每單虧損1元。
實際上，從目前披露的招股說明書來看，極兔在中國市場仍然虧損，且其還未擺脫低價策略。
據(jù)招股書數(shù)據(jù)，極兔在中國的月均單票收入遠(yuǎn)低于東南亞（2022年中國為0.34美元，在東南亞則為0.95美元）。此外，與其他物流巨頭相比，極兔的單票收入也較低。順豐（15.73元）>圓通（2.59元）>韻達(dá)（2.55元）>申通（2.52元）>中通（1.34元），而極兔2022年單票收入為0.34美元（約合2.38元人民幣），僅高于中通。
“低價策略利于開拓新市場，但這種策略之下，口碑肯定會受影響?！编u韜對虎嗅說?！按送猓谶@一價格帶下，極兔走差異化路線也有些困難?！彼a充道。
極兔能否成功上市，靠二級市場繼續(xù)輸血，也是其接下來打下國內(nèi)市場的關(guān)鍵節(jié)點。
#我是虎嗅商業(yè)消費組編輯周月明，關(guān)注出海、消費、IPO等多個領(lǐng)域，行業(yè)人士交流請加微信：muzhouzhizhi，請注明身份，新聞線索亦可郵件至 zhouyueming@huxiu.com。
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