一文講透：國(guó)企改革下一程，員工持股必須回答三個(gè)問(wèn)題
知風(fēng)云：國(guó)企改革三年行動(dòng)在2022年順利收官，在深化國(guó)企勞動(dòng)、人事、分配制度改革方面，多數(shù)企業(yè)都做出了突出成效，企業(yè)活力和效率得到了大幅度的提升。
作者|知本咨詢(xún)國(guó)企激勵(lì)研究院 孫博暉
責(zé)編|億億 編輯|阿苓
新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)正在有序開(kāi)展，很多企業(yè)都希望在這個(gè)窗口期進(jìn)一步加大改革力度，尤其是中長(zhǎng)期激勵(lì)方面，很多的朋友都來(lái)問(wèn)我們應(yīng)該如何開(kāi)展本企業(yè)的激勵(lì)工作。
這其中大家最關(guān)注的就是混合所有制企業(yè)的員工持股。員工持股的政策在2016年就已經(jīng)發(fā)布，很多企業(yè)都在嘗試，尤其是改革三年行動(dòng)期間，無(wú)論是中央企業(yè)子公司或是地方國(guó)企，都希望能夠?qū)嵤﹩T工持股。
三年過(guò)去，有的企業(yè)確實(shí)實(shí)施效果極好，企業(yè)的效益明顯增長(zhǎng)，員工的積極性也提高了，公司上市的更是不在少數(shù)。
但計(jì)劃實(shí)施或者已經(jīng)實(shí)施員工持股的企業(yè)中，有些也存在問(wèn)題，有的發(fā)現(xiàn)激勵(lì)效果不好，員工持了股反而躺平，有的想做，但最后沒(méi)有推展下去。
現(xiàn)在，新一輪的改革行動(dòng)已然到來(lái)，如何把握住本次改革行動(dòng)的導(dǎo)向，順利的實(shí)施員工持股，提升公司的效益，成為了眾多企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)，今天就給大家講一講，如何在本輪改革行動(dòng)中，做好用好員工持股。
01
什么類(lèi)型的企業(yè)適合員工持股？
想用好員工持股，首先得知道他的特點(diǎn)究竟是什么？
混合所有制企業(yè)的員工持股應(yīng)該說(shuō)是適用范圍比較廣的一種激勵(lì)工具，只要企業(yè)的股東中有非公資本且參與公司治理，公司的市場(chǎng)化程度也比較高，那么就基本滿(mǎn)足了使用條件。
換句話(huà)說(shuō)，相對(duì)于股權(quán)激勵(lì)、崗位分紅、項(xiàng)目收益分紅和項(xiàng)目跟投這些工具，員工持股對(duì)企業(yè)性質(zhì)和行業(yè)的要求相對(duì)寬松，這也就引發(fā)了第一個(gè)問(wèn)題，是不是只要滿(mǎn)足條件就可以實(shí)施員工持股？混改風(fēng)云微信公眾號(hào) 出品
答案是否定的。
恰恰是因?yàn)閱T工持股的條件相對(duì)寬松，所以絕不是滿(mǎn)足條件的就能做。尤其在本輪改革深化提升行動(dòng)中，實(shí)施員工持股的企業(yè)，篩選要更加嚴(yán)格。
本輪改革最重要的目的之一，是“加快健全有利于國(guó)有企業(yè)科技創(chuàng)新的體制機(jī)制，打造創(chuàng)新型國(guó)有企業(yè)”。
從改革導(dǎo)向上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的中長(zhǎng)期激勵(lì)基本偏重于科技型企業(yè)，員工持股自然也不例外。
這樣的要求并不是對(duì)科技型企業(yè)的一種偏袒，而是員工持股這種激勵(lì)工具的性質(zhì)所決定的必然結(jié)果。
員工持股對(duì)員工的綁定效果是極好的，員工出資購(gòu)買(mǎi)公司的股權(quán)，公司發(fā)展好，員工收益高。那么核心人才對(duì)公司的影響力越大，員工在持股后的動(dòng)力也就越強(qiáng)，這正是科技型企業(yè)的特點(diǎn)。
科技型企業(yè)靠的就是核心的人才隊(duì)伍，進(jìn)行技術(shù)的研發(fā)更新，進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)品的推廣，核心團(tuán)隊(duì)就是科技型企業(yè)的靈魂。
國(guó)家想做的關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，想建立打造原創(chuàng)技術(shù)策源地，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，依靠就是這些科技型企業(yè)。
因此，員工持股在科技型企業(yè)中實(shí)施，對(duì)員工的綁定效果好，同時(shí)對(duì)核心團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)作用也突出，這也就是為什么要支持科技型企業(yè)開(kāi)展員工持股。
02
什么階段的企業(yè)適合員工持股？
員工持股對(duì)企業(yè)的規(guī)模并沒(méi)有明確的要求，換句話(huà)說(shuō)，無(wú)論是大型企業(yè)，還是小微型企業(yè)都可以使用。
但既然我們提到，在本輪改革行動(dòng)中，支持的是科技型企業(yè)實(shí)施員工持股，那么對(duì)比科技型企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，并非是任何階段的科技型企業(yè)都適合員工持股。
科技型企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)規(guī)定，大型企業(yè)的激勵(lì)上限是總股本的5%，中型10%，小型30%。但員工持股無(wú)論大小都是30%。
很多企業(yè)，尤其是規(guī)模大，人員多的企業(yè)，都希望用員工持股而不是股權(quán)激勵(lì)，這樣激勵(lì)的額度更多，效果難道不是更好嗎？實(shí)際情況恰恰相反，員工持股適合的是處于初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期的科技型企業(yè)。
股權(quán)激勵(lì)與員工持股對(duì)比圖
這一點(diǎn)基于的是員工持股在股權(quán)類(lèi)激勵(lì)工具中的特點(diǎn)。
員工持股相較于其他的股權(quán)類(lèi)激勵(lì)工具，持股上限高，同時(shí)還可以預(yù)留股權(quán)給未來(lái)引入的員工，股權(quán)來(lái)源除了企業(yè)增資形成的股權(quán)，還可以通過(guò)新設(shè)公司，員工直接入股。
這些特點(diǎn)是股權(quán)激勵(lì)或其他股權(quán)類(lèi)工具所不具備的。結(jié)合我們上面提到，科技型企業(yè)的特點(diǎn)，員工持股應(yīng)該說(shuō)最適合具有成長(zhǎng)前景的企業(yè)。
科技型企業(yè)在發(fā)展的初期，雖然有著較高的發(fā)展預(yù)期，但不確定性又很高，核心人員的不穩(wěn)定很可能就會(huì)使企業(yè)的發(fā)展遭受巨大的打擊。混改風(fēng)云微信公眾號(hào) 出品
員工持股是解決這個(gè)問(wèn)題的最佳途徑，一方面激勵(lì)額度大，核心員工在企業(yè)初期能夠以較小的持股成本，獲得較高的持股比例，這使得員工對(duì)股權(quán)增值的預(yù)期提高，動(dòng)力也因此被激發(fā)；
另一方面，預(yù)留的股權(quán)還能夠?yàn)槠髽I(yè)在后續(xù)發(fā)展中持續(xù)綁定新進(jìn)入的核心員工。而有的企業(yè)如果為了培育新項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)，在新設(shè)公司時(shí)就實(shí)施員工持股，那么企業(yè)前期的發(fā)展動(dòng)力也有了保證。
因此，員工持股更適合在初創(chuàng)階段或成長(zhǎng)期、輕資產(chǎn)、中小規(guī)模的科技型企業(yè)。
03
什么業(yè)務(wù)類(lèi)型的適合員工持股？
我們?cè)诮o企業(yè)的服務(wù)過(guò)程中，遇到過(guò)這樣一種企業(yè)。
公司是國(guó)家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，企業(yè)成立了一段時(shí)間，業(yè)務(wù)成熟，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定且做好了5年內(nèi)上市的計(jì)劃，想做員工持股，員工的意愿也很高，但是集團(tuán)公司并沒(méi)有同意他們做員工持股的計(jì)劃。
明明是發(fā)展的很好的企業(yè)，為什么集團(tuán)公司遲遲沒(méi)有審批？這個(gè)問(wèn)題的重點(diǎn)就是集團(tuán)在擔(dān)心，做員工持股是否有激勵(lì)效果。
員工持股或者說(shuō)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)類(lèi)激勵(lì)，與非國(guó)有企業(yè)的員工持股相比，激勵(lì)效果在未來(lái)而不是現(xiàn)在。
員工持股的入股價(jià)不能低于企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估值，而持股員工想在持股后獲得收益，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)要好，這樣無(wú)論是分紅還是股權(quán)增值，都有著不錯(cuò)的收益預(yù)期。
但如果企業(yè)本身的運(yùn)作模式已經(jīng)很成熟，業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，那這種時(shí)候，員工持股就變成了發(fā)福利，很多情況下，員工持了股，反而躺平，坐著等吃紅利，企業(yè)還在正常發(fā)展，但收益分給了員工一部分，預(yù)期的企業(yè)成長(zhǎng)沒(méi)有出現(xiàn)，激勵(lì)效果大打折扣。
如果企業(yè)臨近上市，那么突擊入股就更是變成了單純的福利行為，這樣的情況，在國(guó)有企業(yè)的管理中，是堅(jiān)決禁止的。
因此，員工持股要以問(wèn)題為導(dǎo)向，想做員工持股，就要充分論證員工持股是否能解決企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，突破瓶頸。
想靠做員工持股實(shí)現(xiàn)高水平的“大鍋飯”，無(wú)論是國(guó)家的改革導(dǎo)向，還是集團(tuán)公司的發(fā)展要求，都是不支持的。因此，本輪改革行動(dòng)所支持的，一定是有前景，但業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)也高的企業(yè)實(shí)施員工持股。
最后，總結(jié)下我們今天提到的重點(diǎn)，想在本輪改革中做好員工持股，最好選擇處在發(fā)展初期，業(yè)務(wù)相對(duì)不成熟，還有較大發(fā)展空間的科技型企業(yè)。
大家務(wù)必要結(jié)合自己企業(yè)的發(fā)展階段、業(yè)務(wù)特點(diǎn)和發(fā)展問(wèn)題，充分論證，謹(jǐn)慎選擇。
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