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引言：中國人壽三季報(bào)揭秘，凈利暴跌近一半
10月26日，中國人壽披露了2023年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，成為A股首家披露三季報(bào)的上市險(xiǎn)企。然而，這位“壽險(xiǎn)一哥”的成績(jī)單卻不怎么好看——今年前9個(gè)月，中國人壽營業(yè)收入為7093億元人民幣（下同），同比上漲1.2%；歸母凈利潤(rùn)僅為162億元，同比下滑47.8%；扣非凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)中扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)）同比下滑47.4%。增收不增益，問題出在了哪兒？
挖掘問題根源：市場(chǎng)低迷與利率困境
在三季度業(yè)績(jī)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布會(huì)上，中國人壽副總裁劉暉指出，前三季度股票市場(chǎng)持續(xù)低迷，且結(jié)構(gòu)分化明顯，導(dǎo)致權(quán)益投資收益同比下滑。同時(shí)，低利率環(huán)境下固收息類收益下行，公司今年整體的投資收益承壓，這也是目前保險(xiǎn)行業(yè)面對(duì)的共同難題。面對(duì)市場(chǎng)的雙重沖擊，中國人壽不得不在增收的同時(shí)應(yīng)對(duì)增益的挑戰(zhàn)。
中國人壽：業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展
亮點(diǎn)一：保費(fèi)收入規(guī)模創(chuàng)歷史新高
前三季度，保費(fèi)收入為5788億元，同比增長(zhǎng)4.5%，新單保費(fèi)達(dá)1967億元，同比增長(zhǎng)14.8%，其中首年期交保費(fèi)為1060億元，同比增長(zhǎng)16%。這一系列數(shù)據(jù)展現(xiàn)出了中國人壽在保費(fèi)方面的出色表現(xiàn)，不僅保持增長(zhǎng)，還創(chuàng)下了近三年歷史同期新高。在壽險(xiǎn)保費(fèi)中，中國人壽保費(fèi)收入規(guī)模在A股上市五大險(xiǎn)企中，依舊排名第一。
亮點(diǎn)二：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化
與此同時(shí)，中國人壽的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。十年期及以上首年期交保費(fèi)為446億元，同比增長(zhǎng)15.4%，占首年期交保費(fèi)的比重為42.12%，較今年上半年上升2.13個(gè)百分點(diǎn)。這一趨勢(shì)顯示了中國人壽在不斷提升保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，以更好地滿足客戶需求。
亮點(diǎn)三：償付能力持續(xù)提升
中國人壽的償付能力一直維持在相對(duì)較高的水平。截至報(bào)告期末，該公司核心償付能力充足率達(dá)161.25%，綜合償付能力充足率達(dá)232.68%，較2022年年底分別上升17.66個(gè)百分點(diǎn)和25.9個(gè)百分點(diǎn)。這意味著中國人壽在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)有足夠的抵御能力，確保客戶權(quán)益不受損害。
展望未來：分析師維持“推薦”評(píng)級(jí)
盡管中國人壽面臨凈利潤(rùn)下滑等問題，多家券商對(duì)其維持評(píng)級(jí)不變。10月27日，平安證券發(fā)布研報(bào)，對(duì)中國人壽維持“推薦”評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為，雖然近期投資端導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑，但居民保本儲(chǔ)蓄需求旺盛，競(jìng)品吸引力下降，預(yù)計(jì)中國人壽2023年壽險(xiǎn)新單與NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）可保持正增長(zhǎng)，2024年也有望迎來“開門紅”。
結(jié)論：充滿信心的未來
對(duì)于2024年整體業(yè)務(wù)發(fā)展，中國人壽副總裁白凱表示，仍然充滿信心。白凱強(qiáng)調(diào)，盡管可能需要在節(jié)奏上做一些調(diào)整，但對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)整體向好的判斷，他們并沒有改變。2024年，中國人壽仍將本著穩(wěn)中有進(jìn)的總基調(diào)，預(yù)計(jì)能取得比較好的成績(jī)。然而，這個(gè)展望是否會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，仍然充滿爭(zhēng)議。隨著市場(chǎng)的波動(dòng)和競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，中國人壽需要不斷努力，以應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的保險(xiǎn)業(yè)環(huán)境。
