丘棟榮三季度新進(jìn)小鵬汽車、綠葉制藥，稱可以去買一些“故事”和“夢想”
明星基金經(jīng)理丘棟榮在管基金三季報“出爐”。
10月20日凌晨，中庚基金副總經(jīng)理兼首席投資官丘棟榮旗下5只基金產(chǎn)品均悉數(shù)公布了2023年三季報。截至今年三季度末，丘棟榮在管基金總規(guī)模為262.29億元，較二季度末時的281.03億元縮水6.67%。
從三季報披露的持倉來看，丘棟榮旗下代表作基金中庚價值領(lǐng)航新進(jìn)2只個股，主要增持消費(fèi)、醫(yī)藥以及工業(yè)行業(yè)的配置，在消費(fèi)、科技等領(lǐng)域均有所減持。
從業(yè)績表現(xiàn)看，截至2023年10月19日，丘棟榮旗下4只基金年內(nèi)收益率均為負(fù)值，且3只基金年內(nèi)收益率均低于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率。
丘棟榮在三季報中指出，從投資維度看，恰是機(jī)會分布廣泛的階段，尤其是部分具有遠(yuǎn)大前景的成長股的估值起點(diǎn)接近2018年底的水平，且不少方向初露崢嶸，不能簡單地歸為夢想和故事，值得研究與前瞻布局?！拔覀兏e極配置優(yōu)質(zhì)成長股，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’。”
小鵬汽車、綠葉制藥首次進(jìn)入前十大重倉股
Wind數(shù)據(jù)顯示，丘棟榮旗下在管基金共5只，包括中庚價值領(lǐng)航、中庚價值靈動靈活配置、中庚價值品質(zhì)一年持有、中庚港股通價值18個月封閉與中庚小盤價值。其中，中庚港股通價值18個月封閉為2023年1月11日新成立的產(chǎn)品。除該產(chǎn)品外，截至2023年10月19日，其余4只基金年內(nèi)收益率均為負(fù)值，除中庚價值領(lǐng)航外，剩余3只基金均跑輸同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。
以其代表作中庚價值領(lǐng)航為例，三季度末，該基金的前十大重倉股分別為：中國宏橋（01378.HK）、美團(tuán)-W（03690.HK）、小鵬汽車-W（09868.HK）、神火股份（000933.SZ）、綠葉制藥（02186.HK）、中國海外發(fā)展（00688.HK）、中遠(yuǎn)海能（01138.HK）、川儀股份（603100.SH）、越秀地產(chǎn)（00123.HK）、快手-W（01024.HK）。前十大重倉股合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例為50.28%。
澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)制作
梳理持倉后發(fā)現(xiàn)，截至三季度末，中國宏橋仍為第一大重倉股，共持有1.38億股，較上季度減持2330.45萬股；第二大重倉股美團(tuán)-W在二季度被減持206.09萬股，持有市值為5.71億元。
與二季度末相比，中庚價值領(lǐng)航還減倉了快手-W、神火股份與越秀地產(chǎn)這三只個股。值得注意的是，原為第三大重倉股的快手-W減持幅度最大，持股數(shù)量由1095.96萬股減少至532.47萬股，降幅達(dá)51.42%。此外，馳宏鋅鍺（600497.SH）、常熟銀行（601129.SH）退出了三季報前十大重倉股。
增持方面，中庚價值領(lǐng)航三季度前十大重倉股中有2只新進(jìn)個股，分別是小鵬汽車-W與綠葉制藥。澎湃新聞記者在查閱該基金過往披露的前十大重倉股數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，小鵬汽車-W首次出現(xiàn)在中庚價值領(lǐng)航的前十大重倉股中，共計(jì)持有890.09萬股，持倉市值為5.27億元，占基金凈值比為5.30%。此外，中庚價值品質(zhì)一年持有的三季報前十大重倉股中也出現(xiàn)了小鵬汽車-W的身影。丘棟榮首次買入小鵬汽車-W，便將其買至前十大重倉股，足見其對給公司的認(rèn)可。
同樣，醫(yī)療板塊的綠葉制藥也首次出現(xiàn)在中庚價值領(lǐng)航前十大重倉股中。與二季度時相比，綠葉制藥由第十六大重倉股躍升至第五大重倉股，持倉相對上期大幅增加195.20%，占基金凈值比為5.11%。
此外，中國海外發(fā)展、川儀股份較二季度時的持股數(shù)量也有所增加，持倉增幅分別為22.74%、20.15%；盡管中遠(yuǎn)海能的持股量與較二季度末時并沒有變化，但占基金凈值比例有所上升。
截至三季度末，中庚價值領(lǐng)航混合基金份額凈值為2.3312元，2023年第三季度，基金份額凈值增長率為3.84%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-3.69%。
“不少方向初露崢嶸，值得研究與前瞻布局”
在三季報中，丘棟榮指出，市場整體的回落和低迷，幅度大且時間長，股價層面的出清是肉眼可見的，估值表征了很高的隱含回報，從投資維度看恰是機(jī)會分布廣泛的階段，尤其是部分具有遠(yuǎn)大前景的成長股的估值起點(diǎn)接近2018年底的水平，且不少方向初露崢嶸，不能簡單地歸為夢想和故事，值得研究與前瞻布局。
首先，從基本面上看，丘棟榮表示，經(jīng)年多重壓力層疊，很多公司仍不舍晝夜地努力打磨核心競爭力，積極卡位于新技術(shù)、新場景、新應(yīng)用等方面，其孕育的技術(shù)和產(chǎn)品正處于爆發(fā)中，如智能駕駛為代表的造車新勢力顯山露水，創(chuàng)新藥及器械等新醫(yī)療方法已廣泛應(yīng)用，“夢想”不再遙不可及，而是在產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品層面觸手可及。
其次，從投資上來看，丘棟榮認(rèn)為，這些幸存下來的“新”公司，其對應(yīng)的是蓬勃的“新”需求，能見度提高意味著風(fēng)險是降低的，存活率和成長性大幅度提高。在市場底部迎新去舊，為“新”定價并積極承擔(dān)風(fēng)險，待中流擊水到輕舟過萬重山，有望擁抱最好的時候。
最后，從估值定價角度來看，丘棟榮說道，這些“新”公司現(xiàn)階段非常契合低估值價值投資的要求，公司風(fēng)險不斷降低、業(yè)務(wù)持續(xù)甚至快速增長、盈利具有高增長性和高彈性的概率。市場整體低預(yù)期、交易低擁擠，當(dāng)前買入位置的估值水平較低，有機(jī)會構(gòu)建高預(yù)期回報的投資組合。
“因此，我們更積極配置優(yōu)質(zhì)成長股，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長性和高彈性，甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’?！鼻饤潣s坦言道。
談到后市投資思路，丘棟榮提到了重點(diǎn)關(guān)注的三個投資方向。
一是業(yè)務(wù)成長屬性強(qiáng)、未來空間較大的醫(yī)藥、智能電動車等科技股和互聯(lián)網(wǎng)股。丘棟榮看好的原因有三點(diǎn)：1、港股醫(yī)藥科技股有較大的創(chuàng)新可能性，空間巨大；2、港股智能電動車空間巨大，成長性迎來重要拐點(diǎn)；3、港股互聯(lián)網(wǎng)股兼顧確定性和成長性。
二是供給端收縮或剛性，但仍有較高成長性的價值股，主要行業(yè)包括以基本金屬為代表的資源類公司和能源運(yùn)輸公司，大盤價值股中的地產(chǎn)、非銀行金融等。
三是需求增長有空間、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括有色金屬加工、醫(yī)藥制造、機(jī)械、電氣設(shè)備與新能源、汽車零部件等。具體來看，主要有四類：1、以國內(nèi)需求為主的行業(yè)確定性高，挖掘空間巨大；2、計(jì)算機(jī)、電子等偏成長行業(yè)的部分成長股；3、需求空間廣闊，格局清晰，成本、技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先的高端制造細(xì)分龍頭；4、廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競爭優(yōu)勢的細(xì)分龍頭公司，挖掘高性價比公司仍大有可為。
丘棟榮總結(jié)道：“我們堅(jiān)持低估值價值投資策略，通過精選基本面良好、盈利增長積極、價值被低估的個股，構(gòu)建高預(yù)期回報的投資組合，力爭獲得可持續(xù)的超額收益?！?/p>
