中基協(xié)兩月開百張“罰單” 私募行業(yè)加速“扶優(yōu)限劣”

來源：經(jīng)濟參考報

近兩月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）網(wǎng)站披露了120余份針對私募機構(gòu)及相關(guān)個人的紀律處分決定書，力度相較之前明顯增強。從處分原因來看，產(chǎn)品備案問題成為“重災區(qū)”，包括未進行備案以及虛假填報備案信息等多方面。而同時，在“扶優(yōu)限劣”的大背景下，私募行業(yè)清理步伐有所加快，年內(nèi)完成注銷的私募機構(gòu)已有2300余家，近八成為中基協(xié)注銷。

處分力度環(huán)比明顯增強

據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者統(tǒng)計，今年8月初至9月底，中基協(xié)網(wǎng)站公布針對私募機構(gòu)的紀律處分決定書38張、針對相關(guān)個人的紀律處分決定書88張，合計超120張。業(yè)內(nèi)人士分析認為，針對私募行業(yè)相關(guān)問題的處分力度較之前明顯加強。此前的6月至7月，中基協(xié)針對私募機構(gòu)的紀律處分決定書僅有3張，針對相關(guān)個人的紀律處分決定書也僅有4張。

從機構(gòu)類型來看，近期受罰的不乏規(guī)模在百億元以上的大中型私募機構(gòu)。9月28日，中基協(xié)發(fā)布了對量化巨頭上海明汯投資管理有限公司（簡稱“明汯投資”）的紀律處分決定書。公告顯示，明汯投資員工卓靈晨、徐世駿通過自媒體公眾號發(fā)表貶低行業(yè)其他機構(gòu)的不當言論，并向不特定對象宣傳推介私募基金產(chǎn)品，對行業(yè)聲譽造成負面影響。明汯投資對此未能實施有效的內(nèi)部控制，未能及時監(jiān)督管控公司員工的前述不當行為，亦未能及時督促員工規(guī)范整改，構(gòu)成未履行謹慎勤勉義務的違規(guī)情形。

為此，明汯投資被中基協(xié)公開譴責，并暫停受理私募基金產(chǎn)品備案三個月。值得注意的是，這是本月初上海證監(jiān)局對明汯投資采取責令改正措施的延續(xù)。此外，明汯投資法定代表人裘慧明、合規(guī)風控負責人侯亞楠被警告，市場部原董事總經(jīng)理徐世駿和市場部原渠道經(jīng)理卓靈晨被公開譴責。

今年9月，百億私募上海迎水投資管理有限公司（簡稱“上海迎水”）被中基協(xié)警告。中基協(xié)認定，上海迎水存在兩項違規(guī)行為，包括部分私募基金產(chǎn)品募集完成后未向協(xié)會備案等。公告顯示，2017年3月，常州鳳凰新城棚改投資中心（有限合伙）（簡稱“鳳凰新城”）成立，上海迎水任執(zhí)行事務合伙人。根據(jù)合伙協(xié)議，上海迎水負責提出投資提案、組建管理團隊，實施項目投資及投后管理并按約定提取管理費。鳳凰新城最終投向常州市棚戶區(qū)改造項目。中基協(xié)認為，鳳凰新城存在對外募集行為并進行了對外投資，但鳳凰新城資金募集完成后未按規(guī)定向協(xié)會備案，違反了相關(guān)規(guī)定。同時，該機構(gòu)還存在違反專業(yè)化經(jīng)營要求的違規(guī)情況。

產(chǎn)品備案問題成“重災區(qū)”

從處分原因來看，產(chǎn)品備案問題成為“重災區(qū)”，部分機構(gòu)存在旗下產(chǎn)品符合私募基金產(chǎn)品特征但未進行備案的情形，部分機構(gòu)虛假填報私募產(chǎn)品備案信息。

此前的9月27日，中基協(xié)公示了多張針對私募機構(gòu)的紀律處分決定書，君信達私募基金管理（深圳）有限公司（簡稱“君信達”）、上海泉汐投資管理有限公司（簡稱“上海泉汐”）、重慶金科股權(quán)投資基金管理有限公司、北京瑞合泰投資管理有限公司（簡稱“瑞合泰”）、北京景行基金管理有限公司共5家私募被處分，多家機構(gòu)均涉及產(chǎn)品備案問題。

如在關(guān)于君信達的紀律處分決定書中，中基協(xié)稱，該機構(gòu)存在管理部分未備案私募基金產(chǎn)品的情形。此外，該私募機構(gòu)還未按約定履行信息披露義務。

上海泉汐同樣存在產(chǎn)品未備案的情況。據(jù)紀律處分決定書，上海川孚投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“上海川孚”）成立于2016年2月5日，上海泉汐擔任普通合伙人。2017年1月12日，上海川孚對外募集5000萬元資金，并對外進行投資。同時，根據(jù)《上海川孚投資合伙企業(yè)（有限合伙）有限合伙協(xié)議補充協(xié)議》，上海泉汐作為上海川孚的普通合伙人，向有限合伙人收取2.5%/年的管理費，前述協(xié)議還約定了投資收益分配相關(guān)條款。上海川孚的前述行為與約定符合私募基金產(chǎn)品的典型特征，屬于應當向協(xié)會備案的私募基金范疇，但上海泉汐未為上海川孚辦理備案手續(xù)。

另一私募機構(gòu)瑞合泰則存在虛假填報私募基金產(chǎn)品備案信息的行為。在瑞合泰的紀律處分決定書中，中基協(xié)表示，根據(jù)該機構(gòu)在本次核查中提交的投資者列表，瑞合泰旗下產(chǎn)品“寧夏瑞合泰”共兩名投資者，分別為“閆某平”員工跟投實繳金額250萬元，管理人跟投實繳金額0元。這一信息與此前機構(gòu)向協(xié)會資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺報送的產(chǎn)品投資者信息嚴重不符，違反了相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。瑞合泰也因此被撤銷了管理人登記。

值得注意的是，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定也在進一步完善。9月28日，中基協(xié)發(fā)布了《私募投資基金備案指引》及配套材料清單，對現(xiàn)行基金備案自律規(guī)則及零散在關(guān)注要點、案例中的備案口徑進行整合、優(yōu)化。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)指引及配套材料清單發(fā)布后，基金備案透明度獲得進一步提升，差異化監(jiān)管要求也將得到進一步落實。

“扶優(yōu)限劣”促進行業(yè)清理

今年以來，私募行業(yè)“扶優(yōu)限劣”整體呈現(xiàn)升級態(tài)勢，伴隨著備案新規(guī)等多項行業(yè)規(guī)則落地，私募行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展的制度基礎獲得進一步夯實。與此同時，行業(yè)清理步伐也在加快。9月底，又一批私募機構(gòu)迎來集中注銷。

根據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站，9月27日、28日，分別有28家、174家私募機構(gòu)完成注銷。與去年私募機構(gòu)多主動注銷的情況不同，今年以來中基協(xié)注銷的私募機構(gòu)較多。在28日注銷的174家私募機構(gòu)中，機構(gòu)主動注銷的僅有1家，另外173家均由中基協(xié)注銷。而截至目前，年內(nèi)已有2344家私募機構(gòu)完成注銷，其中包括1586家私募股權(quán)、創(chuàng)投基金，685家私募證券投資基金，其他私募投資基金72家，還有1家機構(gòu)未填報管理人類型。其中，由中基協(xié)注銷的私募機構(gòu)共有1823家，占比約為78%。

“監(jiān)管部門對于私募行業(yè)相關(guān)制度規(guī)則的完善、補充，為市場提供了很好的調(diào)整機會。自2012年以來，私募市場整體呈較快擴容態(tài)勢，但同時也出現(xiàn)了‘良莠不齊’等問題。收緊與提高基金管理人和私募基金的門檻，有助于行業(yè)的‘汰弱留強’，保護投資者權(quán)益，進一步為私募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展鋪路?！绷眍愘Y產(chǎn)數(shù)據(jù)洞察平臺睿勤（Preqin）大中華區(qū)數(shù)據(jù)團隊副總裁黎子彬?qū)Α督?jīng)濟參考報》記者如是表示。黎子彬還認為，當前募資環(huán)境的放緩并未讓市場停滯不前。預計中國私募市場有望持續(xù)復蘇并維持其亞太區(qū)最大市場的地位，人民幣和美元基金將會雙管齊下，為市場注入新鮮活力。（來源：經(jīng)濟參考報）