量化巨頭官宣探索AGI ，AI炒股要來了？公募量化：一季度冠亞軍上周領(lǐng)跌指增策略；百億私募產(chǎn)品超九成獲正收益丨一周量化基音

2023-04-19 13:43:51私募

每經(jīng)記者：彭水萍每經(jīng)編輯：彭水萍

3月以來，隨著AI相關(guān)熱點(diǎn)主題持續(xù)狂飆，公私募量化頻頻出現(xiàn)單周漲超10%的爆款產(chǎn)品。不過進(jìn)入到4月第二周，伴隨著AI題材的調(diào)整，爆款產(chǎn)品也消失得悄無聲息。不過整體而言，量化產(chǎn)品的超額表現(xiàn)卻在震蕩市中迎來高光時(shí)刻，尤其是百億量化私募產(chǎn)品，超九成獲正收益，更是有超95%的產(chǎn)品跑贏滬深300、中證500等寬基指數(shù)。

公募量化產(chǎn)品中，一季度業(yè)績表現(xiàn)非常耀眼的東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A和西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強(qiáng)A，上周以5%左右的回撤雙雙領(lǐng)跌指增策略。

此外，上周量化圈廣受關(guān)注的一件事是量化巨頭幻方官宣探索AGI，市場不禁聯(lián)想到AI炒股的到來，同時(shí)引發(fā)更多爭議。對此，幻方量化CEO陸政哲近日進(jìn)行了回應(yīng)。

一周量化要聞：量化巨頭官宣探索AGI，AI炒股要來了？幻方CEO回應(yīng)

4月14日，千億量化私募巨頭幻方量化公告稱，將集中資源和力量，投身人工智能技術(shù)，成立新的獨(dú)立研究組織，探索AGI（通用人工智能）。

幻方稱，多年以來堅(jiān)持把營收的大部分投入人工智能領(lǐng)域，建設(shè)領(lǐng)先的AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)行大規(guī)模的研究，探索人類未知的奧秘?；梅较嘈艓缀跛械膭?chuàng)新都是從大膽嘗試和點(diǎn)滴積累中孕育而來。

幻方將集中資源和力量，全力投身到服務(wù)于全人類共同利益的人工智能技術(shù)之中，成立新的獨(dú)立的研究組織，探索AGI的本質(zhì)?；梅綄⒊浞侄掷m(xù)地投入，不做中庸的事，用最長期的眼光去回答最大的問題。

公開資料顯示，幻方量化創(chuàng)立于2015年，主要依靠數(shù)學(xué)與人工智能進(jìn)行量化投資，截至目前公司旗下共有2家百億級別的量化私募平臺，分別是2015年6月成立的浙江九章資產(chǎn)以及2016年2月成立的寧波幻方量化，2021年時(shí)幻方量化的管理規(guī)模已經(jīng)突破了千億元大關(guān)。

此次幻方量化官宣探索AGI，不少市場人士認(rèn)為幻方要用AI炒股了。更有人認(rèn)為量化用AI炒股，就像在電腦游戲中開外掛一樣，應(yīng)該禁止。對此，據(jù)證券時(shí)報(bào)近日報(bào)道，幻方量化首席執(zhí)行官（CEO）陸政哲向記者回應(yīng)稱，“我們探索AGI不是用來炒股的，是做GTP（通用的自然語言處理技術(shù)）相關(guān)的大模型，與金融無關(guān)?！?/p>

事實(shí)上，就大模型研究必要的算力而言，幻方在國內(nèi)確實(shí)具備較強(qiáng)的基礎(chǔ)。2021年1月幻方量化發(fā)文確認(rèn)，公司投入十億建設(shè)的「螢火二號」已經(jīng)正式交付。2022年「螢火二號」取得了多800口交換機(jī)互聯(lián)加核心擴(kuò)展子樹的軟硬件架構(gòu)革新，突破了一期的物理限制，算力擴(kuò)容翻倍。新的hfai框架讓模型加速50%-100%。集群連續(xù)滿載運(yùn)行，平均占用率達(dá)到96%以上。全年運(yùn)行任務(wù)135萬個(gè)，共計(jì)5674萬GPU時(shí)。用于科研支持的閑時(shí)算力高達(dá)1533萬GPU時(shí)，占比27%。

百億量化私募：爆款沒了，超九成產(chǎn)品上周獲正收益

A股上周整體震蕩調(diào)整，滬指獨(dú)漲0.32%，滬深300周跌0.76%，中證500跌0.52%，中證1000跌0.32%。兩市日均成交額11388.55億元，較前一周小幅回落5.61%。

3月以來，百億量化私募旗下產(chǎn)品多呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的分化特征，不過上周出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)變，首先是頭部產(chǎn)品不再有前幾周那樣兩位數(shù)漲幅的爆款了，其次是產(chǎn)品整體表現(xiàn)比較均勻，震蕩市下取得正收益產(chǎn)品竟超過九成。據(jù)記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì)，iFind截至4月18日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的681只產(chǎn)品中，有621只產(chǎn)品上周實(shí)現(xiàn)正收益，占比超91%；超額表現(xiàn)整體較好，672只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達(dá)98.68%，跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品均超過660只。

具體產(chǎn)品方面，明汯投資旗下4只500指增系列產(chǎn)品以超3%的周收益領(lǐng)跑，相對比較亮眼。千象資產(chǎn)也有4只產(chǎn)品進(jìn)入上周“紅榜”TOP10，不過僅以略超1%的收益排在第7-10位，非常僥幸地刷了一波存在感。此外，世紀(jì)前沿和進(jìn)化論資產(chǎn)旗下各有一只產(chǎn)品位列前十，周收益率均超2%。整體來說，上周百億量化私募的頭部產(chǎn)品表現(xiàn)相比前幾周要失色不少。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

不過，如果從“黑榜”方面評價(jià)，上周百億量化私募產(chǎn)品表現(xiàn)其實(shí)是不可多挑剔的。首先，“黑榜”TOP10跌幅整體有限，集中在虧損0.77%-1.35%區(qū)間，跌幅第十甚至還能跑贏滬深300指數(shù)。其中，僅寬德投資旗下兩只產(chǎn)品跌超1%，金锝資產(chǎn)旗下雖有6只300指增系列產(chǎn)品刷屏，但跌幅僅稍微比滬深300指數(shù)多一點(diǎn)點(diǎn)，嚴(yán)格來說這樣的業(yè)績不算“黑”。此外，因諾資產(chǎn)旗下也有兩款產(chǎn)品相對靠后。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

公募量化：頭部產(chǎn)品風(fēng)光不再，一季度冠亞軍上周領(lǐng)跌指增策略

4月第二周，伴隨著AI相關(guān)主題的調(diào)整，公募量化產(chǎn)品整體呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，但超額表現(xiàn)卻有較明顯回暖。與此同時(shí)，前幾周頭部產(chǎn)品動輒超10%收益的風(fēng)光不再，上周漲超5%的業(yè)績已算非常突出了。前幾周表現(xiàn)卓越的明星產(chǎn)品也迎來較大回撤，從“紅榜”常客落入“黑榜”前列，如一季度冠亞軍東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A和西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強(qiáng)A，上周雙雙領(lǐng)跌指增策略。

量化多頭策略方面，185只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）中，上周實(shí)現(xiàn)正收益有72只，占比38.92%；超額表現(xiàn)方面比前一周表現(xiàn)回暖，其中141只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比超76%；跑贏中證500的產(chǎn)品有128只，占比近七成。

具體產(chǎn)品方面，上周量化多頭策略紅榜“畫風(fēng)突變”。首先，此前霸榜該策略榜單一個(gè)多月的科技行業(yè)量化產(chǎn)品消失了，取而代之的是醫(yī)療類、港股通相關(guān)產(chǎn)品，側(cè)面反映了上周市場的主線：AI相關(guān)主題降溫，醫(yī)療板塊有所反彈，還有就是港股的地產(chǎn)龍頭和中字頭個(gè)股表現(xiàn)出色。

其次，榜單前十整體漲幅明顯收窄，頭部產(chǎn)品不再像前幾周那么突出了，榜首長盛醫(yī)療量化股票A周漲3.61%，漲幅超2%的產(chǎn)品僅3只，第十名收益率在1%以下。當(dāng)然，這與上周市場整體震蕩走弱有關(guān)，不過這樣的表現(xiàn)嚴(yán)格來說才是回歸常態(tài)，而前期AI相關(guān)產(chǎn)品動輒周漲超10%才是“非常態(tài)”。

即便如此，還是有產(chǎn)品表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，比如長盛醫(yī)療量化股票A和萬家互聯(lián)互通中國優(yōu)勢量化策略混合A，其實(shí)這兩只產(chǎn)品前一周就有了起勢的苗頭，前者前一周漲超8%，上周再拿下該策略冠軍，4月表現(xiàn)非常強(qiáng)勢；后者前一周也以近5%的收益上榜TOP10，上周再漲3.41%，表現(xiàn)也是相當(dāng)穩(wěn)健了。

量化多頭策略業(yè)績“黑榜”方面，消費(fèi)類產(chǎn)品再陷深度調(diào)整，也有不少前期熱點(diǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)一定的回撤。其中，長信消費(fèi)精選量化股票A和長城量化精選股票A跌超6%排名前兩位，銀華食品飲料量化股票發(fā)起式A和長江量化消費(fèi)精選A周跌超4%。華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化股票發(fā)起式A和信澳量化先鋒混合(LOF)A這兩只3月表現(xiàn)強(qiáng)勢的產(chǎn)品，上周不幸落入“黑榜”TOP10，不過2%-3%的回撤幅度對它們而言尚可接受。

指數(shù)增強(qiáng)策略方面，整體業(yè)績表現(xiàn)與量化多頭策略類同，不過稍顯劣勢。iFind數(shù)據(jù)顯示，在209只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）公募指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有53只，占比略超四分之一；不過，有162只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比達(dá)77.51%；分別有130只和107只產(chǎn)品跑贏中證500和中證1000，占比分別為62.2%和51.2%。

從具體產(chǎn)品來看，上周指增策略的頭部產(chǎn)品相比前一周同樣有點(diǎn)“黯然失色”。前一周“紅榜”前兩名均漲超11%，而上周“紅榜”前二的浙商港股通中華交易服務(wù)預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A和東財(cái)有色增強(qiáng)A，漲幅超5%已經(jīng)算是非常突出的業(yè)績了。其他“紅榜”TOP10多為跟蹤中證主題指數(shù)類產(chǎn)品，漲幅多在1%～3%區(qū)間，主題特征相對前幾周情況并不明顯。

“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，指增策略業(yè)績“黑榜”方面，則出現(xiàn)不少我們熟悉的面孔，不過此前它們多為“紅榜”的?？?。其中，一季度業(yè)績冠軍東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A上周跌超5%，同期亞軍西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強(qiáng)A再度“不遑多讓”，上周跌超4.83%排第二，這也符合上周AI相關(guān)主題調(diào)整的風(fēng)格。此外值得一提的是，東財(cái)食品飲料指數(shù)增強(qiáng)A上周再跌超4.8%，該產(chǎn)品前一周就以1.78%的跌幅位居“黑榜”第一，4月表現(xiàn)之弱可想而知。整體而言，指增策略“黑榜”TOP10跌幅多在2%上方，相對量化多頭策略回撤更深。