（報告出品方/作者：招商證券）
一、基礎(chǔ)化工行業(yè)2023Q1盈利情況回顧
1、基礎(chǔ)化工行業(yè)2023Q1盈利情況
2023 年 Q1 單季度實現(xiàn)營業(yè)總收入為 5969 億元，同比下降 5.19%，環(huán)比下降 11.77%；實現(xiàn)歸母凈利潤 391 億元， 同比下降 48.58%，環(huán)比增長 17.73%。一季度恰逢春節(jié)，疊加疫情影響，下游開工平淡、需求較為疲軟，基礎(chǔ)化工 行業(yè)單季度收入同比和環(huán)比均下降，單季度歸母凈利潤同比下降而環(huán)比邊際上行，行業(yè)整體承壓。
2023 年 Q1 單季度基礎(chǔ)化工行業(yè)銷售毛利率為 17.91%，同比下降 6.08 個百分點，環(huán)比下降 1.43 個百分點；經(jīng)營性 凈現(xiàn)金流為-31.76 億元，同比下降 110.97%，環(huán)比下降 103.42%；凈資產(chǎn)收益率 1.08%，同比下降 2.02 個百分點， 環(huán)比提高 1.03 個百分點。
2、各大子行業(yè)2023Q1盈利情況
從 2023Q1 單季度的收入來看，33 個子行業(yè)中，民爆用品（21.15%）、橡膠助劑（15.85%）、鋰電化學(xué)品（11.08%）、 輪胎（9.71%）、碳纖維（5.80%）等 9 個子行業(yè)收入同比增長；環(huán)比 22Q4 來看，復(fù)合肥（25.11%）、聚氨酯（16.77%）、 碳纖維（11.78%）、鈦白粉（9.02%）、氨綸（4.54%）等 10 個子行業(yè)實現(xiàn)增長。
從 2023Q1 單季度的歸屬母公司凈利潤來看，33 個子行業(yè)中，輪胎（422.67%）、日用化學(xué)品（27.36%）、民爆用品 （2.10%）共 3 個子行業(yè)同比增長，而粘膠（-147.57%）、綿綸（-96.98%）、其他化學(xué)原料（-87.71%）等子行業(yè)盈 利同比下滑明顯；環(huán)比 22Q4 來看，鈦白粉（2506.51%）、復(fù)合肥（1141.67%）、日用化學(xué)品（477.92%）、涂料油 墨顏料（269.38%）、農(nóng)藥（265.75%）等 23 個子行業(yè)環(huán)比增長，一季度國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)回暖，油價震蕩回落，一系 列化工產(chǎn)品價格趨于穩(wěn)定，子行業(yè)盈利環(huán)比大幅改善。
二、國產(chǎn)替代為新材料帶來投資機會
中美供應(yīng)鏈正加速脫鉤。中美貿(mào)易摩擦開始， 美國對從中國進口的商品加征額外關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資。隨后美國在科技領(lǐng)域?qū)χ信d通訊、中芯國際、華 為等多家企業(yè)實施制裁，意圖限制中國在高科技領(lǐng)域發(fā)展。隨后幾年，美國發(fā)布多項制裁措施，以各種借口限制外企 來華投資，并阻撓中國企業(yè)和世界其他國家企業(yè)進行合作。美國希望供應(yīng)鏈不再依賴中國，同時阻撓中國發(fā)展，中美 產(chǎn)業(yè)正加速脫鉤。
疫情后全球化進程放緩，世界各國從追求“效率”轉(zhuǎn)為追求“安全”。2020 年新冠疫情爆發(fā)，全球供應(yīng)鏈暢通受到 挑戰(zhàn)。受到疫情影響，航運、物流時間大大延長，成本顯著上升。一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，全球整個供應(yīng)鏈都受到影 響。各國開始擔(dān)憂全球化進程中各國分工詳細會對本國供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響，產(chǎn)品不再具有競爭力。各國紛紛追求產(chǎn)業(yè)鏈 本地化、短鏈化，保證自身安全。2022 年俄烏沖突爆發(fā)，原油等大宗商品暴漲，各國生產(chǎn)成本陡然上升。由于俄羅 斯作為一個資源型大國受到西方集體制裁，大量資源無法出口，其他地區(qū)資源供應(yīng)緊張。國內(nèi)對供應(yīng)鏈安全的強調(diào)也 從科技轉(zhuǎn)向了糧食、能源等國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域。
由于以上原因，以發(fā)達國家為代表的跨國公司紛紛調(diào)整全球產(chǎn)業(yè)布局，愈發(fā)謹(jǐn)慎地對待關(guān)鍵技術(shù)的輸出。我國是制造 業(yè)大國，但部分核心技術(shù)還未取得突破，長期為國外企業(yè)壟斷。為解決國外對我國技術(shù)封鎖的問題，從政策端國家相 繼出臺許多政策，都在極力推動高精尖技術(shù)的發(fā)展。在 2022 年政府工作報告中出現(xiàn)了“專精特新”，報告提出要著力 培育“專精特新”企業(yè)，在資金、人才、孵化平臺搭建等方面給予大力支持，通過關(guān)注細分領(lǐng)域并在這些領(lǐng)域獲得競爭 優(yōu)勢，甚至擁有話語權(quán)，能有效解決產(chǎn)業(yè)鏈的“堵點”，建立中國的技術(shù)優(yōu)勢。我們認(rèn)為在這種背景下，會涌現(xiàn)出許多 的投資機會。
根據(jù) 2018 年工信部調(diào)查，我國 32%的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料仍為空白，52%則全部依賴進口。新材料是高科技發(fā)展的基石， 沒有硬件方面的支持，技術(shù)再好也無法得到發(fā)揮。因此新材料方面的技術(shù)封鎖問題亟待解決。我們通過詳細研究，認(rèn) 為幾種化工類的新材料產(chǎn)品在我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展中有舉足輕重的位置，而且需求量正快速提高，但對外依存度極高，我們 認(rèn)為有巨大的投資價值。
三、聚烯烴彈性體（POE）進口依賴度高，亟待國內(nèi)產(chǎn)能
1、POE在光伏領(lǐng)域應(yīng)用空間巨大
POE（PolyolefinElastomer）指聚烯烴彈性體，是由乙烯或丙烯與 α 烯烴形成的無規(guī)共聚物。工業(yè)化應(yīng)用 POE 所選 α 烯烴主要包括 1-丁烯、1-己烯、1-辛烯等（光伏用 POE 通常選擇高碳）。α 烯烴比例影響共聚物的彈性表現(xiàn)，隨 α 烯烴碳數(shù)增多，共聚物彈性增加，通常 POE 中 α 烯烴比例超過 20%（共聚單體低于 20%構(gòu)成 POP（聚烯烴塑性體））。 作為熱塑性彈性體，POE 同時兼具橡膠和塑料的兩種性能，易于加工成型，且常溫下有橡膠特性。由于分子結(jié)構(gòu)特 殊性，POE 因此具有良好的流變性和力學(xué)性能、抗 UV 性能，且低溫韌性優(yōu)，并和聚烯烴有較好的親和性，下游應(yīng)用廣泛，可應(yīng)用于 PP 的增韌改性、PP/PE 回料性能改善、聚合物發(fā)泡改性、光伏膠膜等。
POE 在光伏中的應(yīng)用將快速提高。光伏組件長期穩(wěn)定性受封裝條件影響較大，好的封裝膠膜能夠極大延長組件的使 用壽命，轉(zhuǎn)換效率等。目前主要的封裝材料有 EVA、POE 材質(zhì)，EVA 膠膜由于其高透明、低熔點、成本低廉等特點 被廣泛使用。但是其存在著抗?jié)B水性較弱、壽命較短等問題。而 POE 膠膜無論是抗?jié)B水性、抗 PID 性、使用壽命等 特質(zhì)均優(yōu)于 EVA 膠膜，因此其滲透率近幾年在逐漸提升。根據(jù) CPIA 統(tǒng)計，2021 年國內(nèi) EVA 膠膜使用占比已經(jīng)降 至 52%，未來可能會逐步下降。
另外 N 型電池和雙玻組件對于 POE 膠膜的需求也在快速提高。N 型電池?zé)o論是從發(fā) 電效率還是使用壽命方面都要優(yōu)于單玻組件，但是對于膠膜的要求也要更高，因此 POE 是其理想配套材料。傳統(tǒng)單 玻組件在投用幾年后會出現(xiàn)蝸牛紋、PID 衰減等問題，發(fā)電效率下降明顯，雙玻組件憑借更高的發(fā)電效率、可靠性、 耐用性等優(yōu)勢，滲透率在快速提高。同時其對于膠膜的水汽阻隔性要求也要更高，POE 目前能夠更好地滿足其要求。 我們預(yù)計到 25 年雙面光伏組件占比有望達到 70%以上。
POE 粒子需求快速提高。我們假設(shè) 2022、2023 年光伏裝機量為 240、350GW，POE 滲透率分別為 19%、24%， 估算 POE/EPE 膠膜需求量達到 8、16 億平，POE 粒子需求量可能在 25、48 萬噸上下。從 N 型組件角度出發(fā)，目 前已經(jīng)投產(chǎn)+披露的 TOPCon 電池產(chǎn)能規(guī)劃超過 200GW，考慮到大部分企業(yè)是首次大規(guī)模投建 TOPCon 產(chǎn)線，中性 估算 2023 年 N 型出貨 80-100GW，對應(yīng) POE 膠膜需求近 8 億平，粒子對應(yīng)近 38 萬噸。我國目前是光伏組件的生 產(chǎn)大國，隨著未來 N 型電池的放量以及雙玻組件的滲透率提高，對于 POE 粒子的需求有望快速提高。
2、POE亟待突破關(guān)鍵技術(shù)難點
我國是化工大國，但 POE 在國內(nèi)尚未實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，主要有以下幾個方面的難度要攻克： 原材料α-烯烴的產(chǎn)能不足，1-辛烯沒有成熟的工業(yè)化裝置，主要依靠進口； 我國對茂金屬催化劑的研究落后國外，尚無法規(guī)?；a(chǎn)所需要的催化劑； POE 溶液聚合工藝對技術(shù)要求較高；
我國辛烯的合成工藝不成熟。POE 是一種乙烯與α烯烴的共聚物，而乙烯和 1-辛烯共聚所生產(chǎn)出來的彈性體性能是 最好的，所以通常生產(chǎn) POE 會盡可能提高其中 1-辛烯含量。POE 所采用的主流路線一般是盡可能采用乙烯和 1-辛烯 進行共聚，辛烯的生產(chǎn)路線有乙烯選擇性四聚、石蠟裂解法、萃取分離、丁二烯調(diào)聚等。石蠟裂解法原料復(fù)雜，產(chǎn)品 純度低，已被淘汰；萃取分離法僅有南非 Sasol 公司采用，從 1-庚烯中獲得 1-辛烯，但純度也較低；丁二烯調(diào)聚工 藝流程復(fù)雜、成本價格高，并且對催化劑要求高，所以推行可能性也不大。目前 90%以上的 1-辛烯生產(chǎn)都是通過乙 烯選擇性四聚法，其工藝有著高催化活性，產(chǎn)物選擇性高等特點，辛烯產(chǎn)品含量能達到 60%以上。
我國茂金屬催化劑研究起步晚，基礎(chǔ)差。在催化劑方面，傳統(tǒng)的 Z-N 催化劑共聚能力低，產(chǎn)物共單體插入率低，很難 達到 POE 的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。而茂金屬催化劑有著單活性中心、產(chǎn)物相對分子質(zhì)量分布窄、活性高的特點，其活性是 Z-N 催化劑的 10 倍以上；并且其共聚能力強，共單體插入率高，很適合 POE 的聚合體系。另外，后茂金屬催化劑因具有 單活性中心、高活性的特點，很多可用于乙烯與 α-烯烴共聚，在烯烴聚合領(lǐng)域也發(fā)揮了越來越重要的作用。國外從上 個世紀(jì)研發(fā)茂金屬催化劑以來，對其專利技術(shù)嚴(yán)格保護。我國對于選擇何種結(jié)構(gòu)的催化劑、哪種助催化劑等方面仍存 在較多亟待攻克的難點。目前中石油、中石化、中科院等單位已經(jīng)取得實驗室突破，預(yù)計未來幾年將會實現(xiàn)工業(yè)放大。
溶液聚合工藝技術(shù)難度高。聚烯烴彈性體一般采用溶液聚合工藝，傳統(tǒng)的聚合工藝所需要溫度不高，聚合溫度一般選 擇在 40～70℃。這可以使反應(yīng)器內(nèi)聚合物的濃度相對較低，以避免因黏度過高而影響體系的混合與傳熱。但是 POE 的生產(chǎn)采用的是茂金屬催化劑，由于 POE 有結(jié)晶鏈段，在較低聚合溫度下易被溶劑溶脹而結(jié)團、粘連，使聚合反應(yīng) 無法繼續(xù)進行下去。因此，它們的溶液聚合須在較高的溫度（至少 120℃）下進行。同時，高的聚合溫度有利于降低 反應(yīng)器內(nèi)物料的黏度，確保器內(nèi)良好傳熱和傳質(zhì)。但過高的溫度易導(dǎo)致催化劑失活變性，因此對于溫度的把控，使聚 合反應(yīng)在均相溶液狀態(tài)尤為重要。
3、POE產(chǎn)能完全依靠進口，國際化工巨頭壟斷
POE 生產(chǎn)技術(shù) POE 生產(chǎn)為國際化工巨頭所壟斷。目前根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，全球 POE 總產(chǎn)能約為 150 萬噸上下。（由于生產(chǎn) POE 的裝 置并非專門生產(chǎn) POE，往往會伴隨著 LLDPE 產(chǎn)品共線，因此對于 POE 并沒有一個嚴(yán)格的產(chǎn)能統(tǒng)計。）其中陶氏產(chǎn) 能 46 萬噸；埃克森美孚和 SK，產(chǎn)能均為 20 萬噸；三井化學(xué)擁有 17 萬噸的產(chǎn)能；LG 擁有 28 萬噸產(chǎn)能。分地域來 看，美國和韓國合計超過 50%，其余產(chǎn)能主要集中在新加坡和泰國。中國境內(nèi)目前沒有已經(jīng)投產(chǎn)的 POE 產(chǎn)能，我國 所需要的 POE 粒子完全依賴進口，對外依存度 100%。
預(yù)計 2024 年前后我國 POE 對外依賴度過高問題有望解決。我國從上世紀(jì) 90 年代起開始研究茂金屬催化劑，中國石 化北化院在 1985 年第一次開發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的茂金屬加合技術(shù)。隨后中國石油、中國科學(xué)院等單位先后成功 研究出來茂金屬催化劑技術(shù)，在實驗室階段，已經(jīng)實現(xiàn)茂金屬催化劑的生產(chǎn)。雖然目前還沒有 POE 大規(guī)模產(chǎn)能，但 多家公司已經(jīng)完成 POE 中試，正在規(guī)劃建設(shè)工業(yè)化裝置。萬華化學(xué) 2022 年 3 月宣布生產(chǎn)出合格中試產(chǎn)品，預(yù)計 2*20 萬噸產(chǎn)能將于 2024 年逐步投產(chǎn)。
萬華化學(xué)是我國最早研發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的 POE 裝置之一，未來也有望最先 投產(chǎn)。東方盛虹子公司斯?fàn)柊睢⒅惺煜旅?POE 中試裝置均于 2022 年 9 月底試車成功，產(chǎn)出合格產(chǎn)品， 標(biāo)志著掌握了 POE 催化劑及全套生產(chǎn)技術(shù)。另外榮盛石化、衛(wèi)星化學(xué)、京博石化、惠生新材料等公司均表示要投資 建設(shè) POE 裝置，我們預(yù)計 2024 年后建迎來 POE 產(chǎn)能大規(guī)模釋放期，但短期內(nèi) POE 材料仍依賴進口。
四、聚乳酸（PLA）關(guān)鍵技術(shù)得到突破，環(huán)保政策帶來巨大空間
1、“限塑令”導(dǎo)致對聚乳酸（PLA）的需求快速提高
PLA（聚乳酸）是一種新型的降解材料，可以通過從可再生植物中提取淀粉，再經(jīng)過生物發(fā)酵制得乳酸，最后經(jīng)過化 學(xué)合成制備。PLA 具有很好的可降解性，最后能被微生物完全降解，由 PLA 制成的產(chǎn)品在使用后可完全降解成 CO2 和水，同時無毒、無刺激性，是被廣泛認(rèn)可的環(huán)境友好材料。PLA 具有與聚丙烯相似的力學(xué)性能，同時其光澤度、清 晰度和加工性與聚苯乙烯相似，加工溫度比聚烯烴低，可以通過注塑、擠出、吸塑、吹塑、紡絲等通用塑料的加工方 法加工成各種包裝材料、纖維和非織造物等。
PLA 的應(yīng)用范圍極為廣泛，已經(jīng)在塑料包裝、生物醫(yī)藥以及紡織纖維等領(lǐng)域得到成功應(yīng)用。PLA 的無害特性使得它 能在包裝領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用前景，主要可用作食品包裝、制品包裝和農(nóng)業(yè)地膜等。PLA 表面光滑、透明性較好、阻 隔性能優(yōu)異，在很多地方可以完全代替 PS（聚苯乙烯）和 PET（聚對苯二甲酸乙二酯），從而降低塑料污染問題。 PLA 降解纖維集降解性、導(dǎo)濕性、阻燃性于一身，同時兼有成型、應(yīng)用及降解性，在紡織纖維領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。同時， PLA 具有優(yōu)越的生物相容性及良好的物理性能，其降解后生成二氧化碳和水，對人體無害且能自然降解，因此越來越 多地應(yīng)用在生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，例如組織鞏固（如骨螺絲釘，固定板和栓）、傷口包扎（如人造皮膚）、藥物傳送（如擴 散控制）以及傷口閉合（如應(yīng)用縫合線）等多種用途。
受“限塑令”鼓勵，PLA 市場空間巨大。目前聚乳酸下游最主要的消費領(lǐng)域是包裝材料和餐具，占總需求量 66%， 其次為醫(yī)療用品。北美和歐洲現(xiàn)在是最大的消費市場，主要是因為這些地區(qū)環(huán)保政策推動不可降解塑料快速被淘汰， PLA 替代其中部分市場份額。我國自從 2020 年發(fā)布史上最嚴(yán)“限塑令”后，對于可降解塑料的需求也快速提高。從 可降解塑料產(chǎn)品種類來看，PLA 和 PBS／PBAT 是目前市面上主流的生物降解材料，根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，近三年來， 淀粉基塑料占比高達 38%，使用量大，其次分別為 PBAT（25%）和 PLA（24%）。
近年來，隨著國內(nèi)禁限塑政策 逐步落地，可降解塑料市場需求增速不斷升高。過去 5 年我國生物降解塑料消費量平均增速在 20％左右，2019 年， 國內(nèi)生物降解塑料消費量由于受產(chǎn)量限制，基本與產(chǎn)量保持一致，消費量約為 26 萬噸。在政策的強驅(qū)動下，未來可 降解塑料市場需求可能出現(xiàn)較大的增長，特別是快遞包裝和外賣、酒店等行業(yè)對一次性可降解塑料制品需求旺盛。按 當(dāng)前增速，預(yù)計到 2024 年，我國生物降解塑料需求量將超過 200 萬噸?？紤] 2019 年以來國內(nèi)“限塑”政策密集出臺， 并逐步落地，可降解塑料市場需求增速將進一步升高，2024 年有望突破 400 萬噸，可降解塑料迎來了新的發(fā)展機遇。
2、丙交酯合成技術(shù)是聚乳酸國產(chǎn)化難點
PLA 的制成方法總體可分為直接縮聚法和開環(huán)聚合法（丙交酯法）。直接縮聚法又稱 PC 法或一步法，是在脫水基存 在的環(huán)境下，利用乳酸的活性，脫去羧基和羥基，使乳酸分子之間縮聚形成低分子聚合物，然后分子間利用高溫脫水 直接縮合而成 PLA，之一過程常采用熔融聚合法、溶液聚合法和熔融—固相聚合法，其中熔融聚合法最為廣泛。開環(huán) 聚合法也叫 ROP 法，即先將乳酸單體經(jīng)過脫水環(huán)化合成丙交酯，之后將重結(jié)晶的丙交酯聚合方應(yīng)得到 PLA，該法可 以得到分子質(zhì)量極高的 PLA，一般為 70 萬-100 萬左右（低分子量 PLA 可以迅速降解，有利于藥物釋放，適用于醫(yī) 學(xué)領(lǐng)域;高分子量的 PLA 則在纖維、紡織、塑料和包裝行業(yè)具有重要的商業(yè)價值），因此是目前工業(yè)上主要使用的聚 乳酸合成工藝。
丙交酯生產(chǎn)工藝要求極高，主要是因為提純較難，我國生產(chǎn)規(guī)模較小。目前，我國還未有規(guī)模較大生產(chǎn)聚乳酸的產(chǎn)能， 主要是因為從乳酸到丙交酯生產(chǎn)工藝要求較高。乳酸由于手性結(jié)構(gòu)的原因存在 L-乳酸和 D-乳酸兩種旋光異構(gòu)體。因此發(fā)生縮聚反應(yīng)后會產(chǎn)生四種聚乳酸聚合物，分別是 L-聚乳酸、D-聚乳酸、DL-聚乳酸、meso-聚乳酸。不同種類聚 乳酸含量會導(dǎo)致 PLA 產(chǎn)品性能、特點有所差異，目前國外普遍采用 L-乳酸為原料合成丙交酯進一步生產(chǎn) L-型聚乳酸， 產(chǎn)品相對分子質(zhì)量較高。而國內(nèi)多是以 D-型乳酸和 L-型乳酸混合物為原料，合成的丙交酯中會含有 meso-丙交酯， 這種內(nèi)消旋丙交酯在生產(chǎn)過程中極難提純，導(dǎo)致產(chǎn)率很低，大大提高丙交酯生產(chǎn)成本。
目前全球 PLA 產(chǎn)能為 65.35 萬噸左右，主要 PLA 生產(chǎn)企業(yè)主要集中在美國、中國、泰國、日本等國家。2020 年， 全球生物降解塑料的產(chǎn)能約為 122.7 萬噸/年，生產(chǎn)裝置主要集中在亞洲、南美、北美。美國 NatureWorks 是全球最 大的 PLA 生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)能達 18 萬噸，占全球 PLA 產(chǎn)能 30%左右。
我國已經(jīng)初步突破丙交酯合成技術(shù)難點。我國 PLA 生產(chǎn)起步相對較晚，主要的丙交酯原料主要依賴進口。部分 PLA 裝置由于技術(shù)原因或原料丙交酯缺乏，無法穩(wěn)定運行或處于關(guān)停狀態(tài)，實際有效產(chǎn)能約為 4.8 萬噸/年，產(chǎn)量約 1.8 萬 噸/年，丙交酯生產(chǎn)技術(shù)長期為國外所壟斷。在 2021 年 3 月，萬華化學(xué)表示實現(xiàn)將丙交酯的合成推進到中試階段。 在 2022 年 3 月 22 日萬華聚乳酸項目正式進行環(huán)評公示，標(biāo)志著萬華已經(jīng)完全掌握丙交酯合成技術(shù)，可以實 現(xiàn)從乳酸到聚乳酸規(guī)?；a(chǎn)。其在四川眉山投資建設(shè) 7.5 萬噸聚乳酸項目預(yù)計將于 2024 年前后投產(chǎn)。
五、己二腈從對外依存度100%到實現(xiàn)國產(chǎn)化突破，未來空間巨大
1、尼龍66是己二腈最主要的下游應(yīng)用
尼龍 66 是聚酰胺的俗稱，英文 Polyamide，簡稱 PA。由于其具有良好的耐疲勞性、高強度、耐熱性，往往被用于工 程塑料領(lǐng)域。使用尼龍 66 做成的工程塑料密度小、化學(xué)性能穩(wěn)定、力學(xué)性能良好、電絕緣性能優(yōu)越，因此被廣泛應(yīng) 用于汽車、電子電器、機械儀器儀表等工業(yè)領(lǐng)域。尼龍 66 和尼龍 6 是尼龍產(chǎn)品中最主要的兩種產(chǎn)品，二者占比合計 超過 80%，不同點在于尼龍 66 下游主要用于工程塑料，尼龍 6 主要用于紡織領(lǐng)域。
我國尼龍 66 產(chǎn)量銷量迅速增長。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，尼龍工程塑料行業(yè)高速增長，尼龍纖維需求持續(xù)擴大， 尤其是以高速發(fā)展的汽車行業(yè)為代表的消費市場的推動，使得國內(nèi)對尼龍 66 的需求量逐年上升。2013 年我國尼龍 66 的表觀需求量為 39.9 萬噸，2020 年增長到 59.2 萬噸，年平均增長率為 5.06%。由于消費量的不斷增長，以及發(fā) 達國家在專注于以工程塑料、薄膜和地毯長絲等高附加值產(chǎn)品的同時，將利潤微薄的紡織長絲和工業(yè)長絲的應(yīng)用生產(chǎn) 逐漸轉(zhuǎn)向我國、印度等發(fā)展中國家，近幾年我國尼龍 66 產(chǎn)能和產(chǎn)量的規(guī)模增長較快。2013 年我國尼龍產(chǎn)量為 17.7 萬噸，2020 年增長到 38.7 萬噸，年平均增長率超過 10%。2013-2020 年，我國尼龍 66 產(chǎn)量的年平均增長率比表觀 需求量年平均增長率高了將近 1 倍，預(yù)計到 2025 年我國尼龍 66 產(chǎn)量將達到 52.0 萬噸。
2、己二腈嚴(yán)重依賴國外進口
伴隨著我國對于尼龍 66 材料需求的快速提升的是己二腈原材料嚴(yán)重依賴國外進口。尼龍 66 目前采用的最主流的生 產(chǎn)工藝是己二酸和己二胺反應(yīng)，原料里己二酸來源于純苯，生產(chǎn)工藝成熟；己二胺主要采用己二腈進行生產(chǎn)。己二腈 生產(chǎn)技術(shù)壁壘極高，目前己二腈的先進生產(chǎn)技術(shù)被英威達、奧升德和索爾維所控制，尤其是英威達幾乎壟斷了全球己 二腈的對外供應(yīng)，另外兩家的己二腈主要用于自用。我國己二腈全部依賴于進口，所以己二腈的供給成為決定我國下 游尼龍 66 擴產(chǎn)和開工情況的關(guān)鍵因素。實現(xiàn)己二腈的國產(chǎn)化，打破國外技術(shù)封鎖是我國尼龍 66 產(chǎn)業(yè)需要攻克的重點 難題。
丁二烯法是目前成本最低，也是最主流的己二腈合成路線。全球己二腈生產(chǎn)技術(shù)路線主要有 4 種：己二酸催化氨化法、 丙烯腈二聚法、丁二烯法和己內(nèi)酰胺法。由于己二酸催化氨化法副產(chǎn)物較多、成本較高已經(jīng)逐漸停產(chǎn)，目前運行中的 和新建的裝置基本都采用副產(chǎn)物較少、原料消耗相對較低的丙烯腈電解二聚法和丁二烯法。丙烯腈電解法具有污染小、 流程短、投資少、建設(shè)規(guī)模靈活、原料品種單一且來源較為廣泛、技術(shù)相對簡單且便于生產(chǎn)管理等優(yōu)點，但由于丙烯 腈價格較高、電解能耗大，難以量產(chǎn)，盈利空間小，所以并不是最優(yōu)路線。丁二烯直接氰化法具有原料成本低、無污 染、產(chǎn)品質(zhì)量及收率高、工藝路線短、相對投資較低等特點，但劇毒的氫氰酸使得大部分研究機構(gòu)、研發(fā)人員望而卻 步。該法是目前己二腈工業(yè)化技術(shù)中最先進的己二腈生產(chǎn)技術(shù)，適合大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)，分別在美國、法國建有三套 裝置。
3、我國初步打破技術(shù)封鎖，國產(chǎn)化裝置投產(chǎn)
我國實現(xiàn)己二腈自主化生產(chǎn)，打破國外技術(shù)封鎖。中國從上世紀(jì) 70 年代起就開始通過自主研發(fā)、引進國外技術(shù)等多 種方式試圖突破己二腈生產(chǎn)壁壘，但始終沒有成功。2015 年，中國化學(xué)旗下的中國天辰研發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的 己二腈生產(chǎn)技術(shù)，并且中試裝置開車成功，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。2017 年 2000 噸/年的己二腈全球里程中試裝置開車成 功，打通所有流程。2022 年 7 月底，天辰和齊翔騰達在淄博建設(shè)的一期 20 萬噸己二腈項目建成投產(chǎn)。這是我國第一 套具有自主知識產(chǎn)權(quán)的丁二烯法己二腈項目，打破了國外對我們己二腈技術(shù)的封鎖和壟斷。預(yù)計未來將再投產(chǎn) 30 萬 噸產(chǎn)能。 天辰公司具有自主知識產(chǎn)權(quán)的己二腈生產(chǎn)技術(shù)終于研發(fā)成功，并于 2015 年 9 月 28 日通過了中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián) 合會組織的科技成果鑒定，技術(shù)水平達到國內(nèi)領(lǐng)先水平。
六、高端光刻膠高度依賴進口，國產(chǎn)替代空間巨大
1、光刻膠主要應(yīng)用于集成電路和半導(dǎo)體器件
