開創(chuàng)電氣：擬首發(fā)募資3.63億元用于年產百萬臺手持式鋰電電動工具等項目 6月8日申購

中證智能財訊 開創(chuàng)電氣（301448）6月6日披露招股說明書。公司擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行2000萬股，采用向網上投資者直接定價發(fā)行的方式，發(fā)行價格為18.15元，募集資金總額3.63億元，用于年產100萬臺手持式鋰電電動工具生產線建設、年產100萬臺交流電動工具建設、研發(fā)中心、營銷網絡拓展及品牌建設提升改造等項目，并補充營運資金。本次發(fā)行網上申購日期為6月8日。

根據招股書，開創(chuàng)電氣主要從事手持式電動工具整機及核心零部件的研發(fā)、設計、生產、銷售及貿易，主要產品包括交流類電動工具和直流類電動工具兩大類，以交流類為主。公司產品體系豐富，涵蓋電圓鋸、多功能鋸、往復鋸、角磨機、拋光機、沖擊鉆、電扳手等三十多個品類產品。按照用途不同，公司主要產品可以分為切割工具、打磨工具、鉆孔緊固工具和配件及其他工具等幾大類。公司生產的電動工具系列產品被廣泛應用于家庭裝修、木材加工、金屬加工、汽車維修、建筑道路等領域。公司充分參與全球競爭，產品出口至北美、歐洲、亞洲以及南美、澳洲等地區(qū)。

公司是目前國內領先的電動工具生產企業(yè)之一。公司部分產品出口額已居于國內同行業(yè)前列。依據我國海關進出口統(tǒng)計數(shù)據，公司2018年、2019年電圓鋸產品出口額在全國同類產品出口額中列第8位、第9位，角向磨光機產品出口額在全國同類產品出口額中列第21位、第15位；2020年1-7月份公司往復鋸出口數(shù)量在全國同類產品出口企業(yè)中排名第5位，浙江省第1位。

目前公司業(yè)務包括ODM/OEM業(yè)務、自主品牌業(yè)務以及貿易業(yè)務等，以ODM/OEM類業(yè)務為主，銷售模式以線下直銷為主，并積極拓展亞馬遜等境外電商銷售渠道，主要客戶包括美國HarborFreightTools、德國博世（BOSCH）、美國史丹利百得（StanleyBlack&Decker）、法國安達屋（GroupeAdeo）等國外知名電動工具品牌企業(yè)和連鎖建材超市。

為了增強公司產品市場競爭力、提升產品在消費者群體中的影響力以及獲取更高收益，公司正在逐步建設并推廣自主品牌產品，目前公司擁有線下品牌Galaxia和線上品牌GalaxiaPro兩個主要自主品牌。未來，公司在采取ODM/OEM經營模式的同時，隨著實力不斷提升，將進一步推動自主品牌產品線上銷售規(guī)模的增長。

招股書顯示，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.98億元，同比下降25.78%；歸母凈利潤5911.98萬元，同比下降12.41%；扣非凈利潤4759.19萬元，同比下降16.78%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為9467.55萬元，同比增長203.11%；基本每股收益為0.99元，加權平均凈資產收益率為19.95%。

2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元，同比下降21.67%；歸母凈利潤1190.59萬元，同比增長0.59%；扣非凈利潤1072.83萬元，同比增長0.49%。

2023年1-6月，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入3億元至3.2億元，同比變動約-1.90%至4.64%；歸母凈利潤2500萬元至2700萬元，同比下降約7.57%至14.42%，主要系當期非經常性損益減少所致；扣非凈利潤2200至2500萬元，同比變動約-2.54%至10.75%。

截至2022年末，開創(chuàng)電氣三年營業(yè)總收入復合增長率為7.74%，在風電零部件行業(yè)已披露2022年數(shù)據的20家公司中排名第16。三年凈利潤復合年增長率為-2.21%，排名14/20。

分產品來看，2022年度公司主營業(yè)務中，切割工具收入3.38億元，同比下降25.58%，占營業(yè)收入的56.46%；打磨工具收入1.23億元，同比下降25.45%，占營業(yè)收入的20.59%；鉆孔緊固工具收入0.63億元，同比下降29.11%，占營業(yè)收入的10.54%。

截至2022年末，公司員工總數(shù)為713人，人均創(chuàng)收83.86萬元，人均創(chuàng)利8.29萬元，人均薪酬9.77萬元，較上年同期分別變化-4.03%、13.27%、3.34%。

2022年，公司毛利率為22.32%，同比上升3.1個百分點；凈利率為9.15%，較上年同期上升0.97個百分點。

2023年一季度，公司毛利率為25.64%，同比上升6.29個百分點，環(huán)比上升3.32個百分點；凈利率為8.37%，較上年同期上升1.96個百分點，較上一季度下降0.78個百分點。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額3.59億元，占總銷售金額比例為59.96%，公司前五名供應商合計采購金額0.93億元，占年度采購總額比例為25.72%。

公司前五大客戶中史丹利百得、博世以及HarborFreightTools等系電動工具行業(yè)知名企業(yè)且其在北美、歐洲等市場具有較高的市場占有率。公司在生產規(guī)模和資金實力相對有限的情況下，優(yōu)先選擇市場占有率高、資信條件好、產品需求量大的客戶進行合作，因此導致客戶集中度較高。大客戶較為集中符合行業(yè)特征。

數(shù)據顯示，2022年公司加權平均凈資產收益率為19.95%，較上年同期下降6.21個百分點。

公司2022年投入資本回報率為14.16%，較上年同期下降10.88個百分點。2023年第一季度投入資本回報率為3.86%，較上年同期下降1.29個百分點。

截至2022年，公司經營活動現(xiàn)金流凈額為9467.55萬元，同比增長203.11%；籌資活動現(xiàn)金流凈額-1404.15萬元，同比增加2754.55萬元；投資活動現(xiàn)金流凈額-462.07萬元，上年同期為-1966.22萬元。

截至2023年一季度末，公司經營活動現(xiàn)金流凈額為3672.67萬元，同比增加5483.75萬元；籌資活動現(xiàn)金流凈額-25萬元，同比增加64.63萬元；投資活動現(xiàn)金流凈額3.97萬元，上年同期為-50.06萬元。

進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年公司自由現(xiàn)金流為-3350.68萬元，上年同期為1044.77萬元。2023年第一季度公司自由現(xiàn)金流為3602.46萬元，相比上年同期增長259.27%。

2022年，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比為109.44%，凈現(xiàn)比為160.14%。2023年一季度，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比為115.35%，凈現(xiàn)比為308.47%。

2022年，公司期間費用為7104.01萬元，同比減少1964.12萬元；但期間費用率為11.88%，同比增長0.62個百分點。其中，銷售費用同比下降3.98%，管理費用同比下降11.99%，研發(fā)費用同比下降19.42%，財務費用-679.18萬元，去年同期307.49萬元。

2023年第一季度，公司期間費用為1828.76萬元，同比減少89.07萬元；但期間費用率為13.82%，同比增長2.47個百分點。其中，銷售費用同比下降12.44%，管理費用同比下降18.57%，研發(fā)費用同比增長15.07%，財務費用同比增長138.55%。

資產重大變化方面，截至2023年一季度末，公司貨幣資金余額較上年末增加24.09%，占公司總資產比重上升6.76個百分點；存貨余額較上年末減少13.68%，占公司總資產比重下降3.61個百分點；應收賬款較上年末減少12.34%，占公司總資產比重下降3.09個百分點；固定資產較上年末減少3.20%，占公司總資產比重下降0.84個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年一季度末，公司應付票據及應付賬款較上年末減少2.47%，占公司總資產比重下降1.13個百分點；合同負債較上年末增加34.99%，占公司總資產比重上升0.45個百分點；租賃負債較上年末增加1157.88%，占公司總資產比重上升0.3個百分點；應付職工薪酬較上年末減少7.75%，占公司總資產比重下降0.27個百分點。

從應收賬款賬齡結構來看，截至2022年末，公司賬齡在1年以內的應收賬款余額為1.01億元，較上年末增長766.37萬元，占應收賬款總額比例為99.63%，較上年末下降0.35個百分點。

從存貨變動來看，截至2022年末，公司存貨賬面價值為1.03億元，占凈資產的31.84%，較上年末減少5405.74萬元。其中，存貨跌價準備為921.67萬元，計提比例為8.23%。

公司存貨主要由原材料、庫存商品、半成品、發(fā)出商品和委托加工物資構成。公司主要采用以銷定產的模式，綜合毛利率水平相對較高，存貨發(fā)生大幅減值的風險較小。但隨著公司生產規(guī)模的擴大，公司存貨賬面價值不斷增加，尤其是自主品牌和電商業(yè)務的快速發(fā)展使得公司存貨備貨數(shù)量和金額相應增長。

2022年全年，公司研發(fā)投入金額為1954.13萬元，同比下降19.42%；研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為3.27%，相比上年同期上升0.26個百分點。此外，公司全年研發(fā)投入資本化率為0。

償債能力方面，公司2023年一季度末資產負債率為30.61%，相比上年末減少0.37個百分點；有息資產負債率為0.2%，相比上年末增加0.16個百分點。

2020年至2022年，公司整體資產負債率呈現(xiàn)下降趨勢，主要系公司經營規(guī)模穩(wěn)步增長，流動資產增長較快，而公司負債水平基本保持穩(wěn)定。

2022年，公司流動比率為2.93，速動比率為2.12。2023年第一季度，公司流動比率為3，速動比率為2.31。

2021年末，公司速動比率小幅下降主要系存貨規(guī)模增長。2022年末公司貨幣資金充足，使得流動比率和速動比率上升。

招股說明書顯示，公司大股東包括吳寧、金華先河投資合伙企業(yè)(有限合伙)、吳用等。持股最多的為吳寧，占比38.95%。