軍工行業(yè)是國家安全的支柱，承擔(dān)國防科研生產(chǎn)任務(wù)，為國家武裝力量提供各種武器裝備研制，商品及服務(wù)主要應(yīng)用于國防領(lǐng)域。
目前軍工行業(yè)主要包含以下的業(yè)務(wù)領(lǐng)域：
我國是世界上少有的建立了完善軍工體系的國家，軍工行業(yè)門類齊全，與主要兵種、裝備相對應(yīng)，可以細(xì)分為陸軍裝備、海軍裝備、航空裝備、航天裝備、電子科技和核裝備六大領(lǐng)域。
軍工產(chǎn)品的金字塔結(jié)構(gòu)：
軍工企業(yè)關(guān)系國家安全，是國防裝備建設(shè)的主力軍，是國防先進技術(shù)引領(lǐng)者。經(jīng)過國家多年的投入，以及企業(yè)自身的積累發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)了先進裝備同國外代次相當(dāng)、同臺競技，在未來，它將繼續(xù)瞄準(zhǔn)先進裝備，實現(xiàn)持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)和快速發(fā)展。
1.十大軍工集團
十大軍工集團的業(yè)務(wù)分類：
中國航天科技集團（航天科技）、中國航天科工集團（航天科工）：這兩家做導(dǎo)彈、火箭、衛(wèi)星的。
中國核工業(yè)集團（中核集團，前：中國核工業(yè)建設(shè)集團）：東風(fēng)系列導(dǎo)彈。
中國電子科技集團（中國電科）：雷達(dá)、電子干擾設(shè)備。
中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團（中國電子）：電子元件。
中國航空發(fā)動機集團（中國航發(fā)）：渦扇系列發(fā)動機。
中國航空工業(yè)集團（中航工業(yè)）：戰(zhàn)斗機殲20、軍民大飛機。
中國兵器工業(yè)集團（中國兵器）、中國兵器裝備集團（兵裝集團）：這兩家做坦克、裝甲車、防空反導(dǎo)、槍彈藥。
中國船舶集團（原中船集團與中船重工）：軍艦、航母，以及民用船只，例如大型LNG運輸船。
各個軍工集團的代表性公司：
2.軍工行業(yè)的經(jīng)營特點
（1）具有較高行業(yè)準(zhǔn)入要求。
（2）軍品供需均具有較高穩(wěn)定性。
（3）定制性特征明顯。
（4）產(chǎn)品研發(fā)周期較長。
現(xiàn)在的主要趨勢是軍民融合。即把國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)深深融入經(jīng)濟社會發(fā)展體系之中，全面推進經(jīng)濟、科技、教育、人才等各個領(lǐng)域的軍民融合，在更廣范圍、更高層次、更深程度上把國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)與經(jīng)濟社會發(fā)展結(jié)合起來，為實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化提供豐厚的資源和可持續(xù)發(fā)展的后勁。
3.軍工行業(yè)投資機會
目前軍工央企有做大市值的現(xiàn)實需求，這有利于我國國防軍事力量的發(fā)展。軍工技術(shù)等高科技產(chǎn)品有望形成溢出效應(yīng)，并通過“軍民融合”政策培育出高質(zhì)量的“軍民一體”企業(yè)；在當(dāng)今國際格局日趨復(fù)雜的形勢下，軍貿(mào)市場需求強烈，央企軍工企業(yè)可通過內(nèi)外部市場相結(jié)合，參與國際市場競爭，實現(xiàn)軍貿(mào)反哺內(nèi)需。為了對標(biāo)世界一流企業(yè)行動，央企軍工存在機遇。
軍工行業(yè)創(chuàng)建世界一流專精特新重點企業(yè)：
軍工行業(yè)對標(biāo)世界一流企業(yè)名單：
當(dāng)前軍工板塊的估值已接近 2020 年最低點，高性價比更加凸顯，建議堅定加大配置力度。2022 年初以來中證軍工指數(shù)下跌了23.02%，板塊估值得到了充分消化，高性價比更加凸顯。目前中證軍工板塊滾動PE為 50.59倍，處于歷史低位，并接近 2020 年 6 月的最低點（48.19 倍）。參看下圖：
目前軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，發(fā)展程度不斷提高。我國大型軍工集團旗下都有相當(dāng)規(guī)模的民品業(yè)務(wù)，發(fā)展十分迅速。這意味著軍工企業(yè)必須保持活力，與民營企業(yè)競爭，這會促進軍工技術(shù)發(fā)展，同時降低軍品的采購成本，最終讓整個軍工行業(yè)受益。
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