界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
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券商投行2022年業(yè)績(jī)已經(jīng)揭曉。
從大環(huán)境來(lái)看，2022年，市場(chǎng)整體發(fā)行節(jié)奏有所放緩。Choice統(tǒng)計(jì)顯示，去年首發(fā)家數(shù)為425家，較2021年減少98家，同比下滑18.74%；首發(fā)發(fā)行費(fèi)用為389.5億元，僅同比增長(zhǎng)2.05%。
從投行凈收入方面來(lái)看，多家第一梯隊(duì)券商穩(wěn)中有進(jìn)，但也有超半數(shù)券商在2022年投行凈收入下滑。
從保代人數(shù)來(lái)看，過(guò)去一年保代總數(shù)增加的主要為大型券商，此外，也有光大證券、國(guó)海證券、首創(chuàng)證券、財(cái)通證券等減員明顯。
6家頭部券商投行收入占行業(yè)五成
從投行凈收入方面來(lái)看，中信證券（86.54億元）、中金公司（70.06億元）、中信建投（59.27億元）、國(guó)泰君安（43.11億元）、海通證券（41.79億元）排在投行收入前五名。
但也有超半數(shù)券商在2022年投行凈收入下滑，其中恒泰證券（-50.66%）、華西證券（-52.18%）、宏信證券（-53.11%）、中銀證券（-54.31%）等下滑均超五成，跌幅居前。
行業(yè)馬太效應(yīng)依然強(qiáng)大，百余家券商去年投行業(yè)務(wù)收入合計(jì)為798.13億元，排名前六券商該收入合計(jì)為373.97億元，占比達(dá)47%，其中“券業(yè)一哥”中信證券的投行收入在上述百余家中占比11%。
也有多家頭部券商去年投行業(yè)務(wù)凈收入出現(xiàn)下滑，包括中金公司（-0.43%）、華泰聯(lián)合證券（-7.36%）、海通證券（-15.16%）、招商證券（-45.22%）。
去年，部分中小券商在特色精品投行方面發(fā)力。方正證券承銷(xiāo)保薦（25.76%）、長(zhǎng)江證券承銷(xiāo)保薦（22.93%）、東吳證券（16.68%）投行凈收入分別同比增長(zhǎng)25.76%、22.93%和16.68%，增幅居前。
但也有此前上升勢(shì)頭較突出的中小券商投行凈收入下滑，包括浙商證券（-28.06%）、光大證券（-27.75%）、平安證券（-23.88%）、興業(yè)證券（-23.13%）、民生證券（-20.92%）、中泰證券（-20.53%）、國(guó)元證券（-18.28%）、國(guó)金證券（-5.97%）等。
光大證券去年保代減員達(dá)38人
十大頭部券商的投行收入由大到小依次為中信證券（86.54億元）、中金公司（70.06億元）、中信建投（59.27億元）、國(guó)泰君安（43.11億元）、海通證券（41.79億元）、華泰證券（40.24億元）、招商證券（13.93億元）、光大證券（12.82億元）、中國(guó)銀河（6.83億元）、廣發(fā)證券（6.10億元）。
從保薦人數(shù)來(lái)看，2022年報(bào)告期內(nèi)，10家頭部券商投行人數(shù)總數(shù)超3000人，具體情況是中信證券（573人）、中信建投（540人）、中金公司（478人）、華泰證券（390人）、海通證券（358人）、國(guó)泰君安（294人）、招商證券（229人）、廣發(fā)證券（191人）、光大證券（136人）、中國(guó)銀河（80人）。
券商保薦人數(shù)也出現(xiàn)了馬太效應(yīng)，保薦人數(shù)“最多”與“最小”相差顯著，中信證券保薦人數(shù)是中國(guó)銀河的7.16倍。
整體來(lái)看，過(guò)去一年保代總數(shù)增加的主要為大型券商。增員較多的為中信證券（60人）、中金公司（59人）、中信建投（54人）、中泰證券（43人）、海通證券（41人）、國(guó)金證券（33人）。
對(duì)此，有頭部券商的保代解釋?zhuān)骸耙驗(yàn)槿幸蝗A等頭部券商的策略就是做‘大投行’，主要通過(guò)搶占市場(chǎng)份額的方式來(lái)推進(jìn)。因此，頭部券商的策略不是為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)在，而是為未來(lái)做準(zhǔn)備。”
此外，國(guó)海證券、首創(chuàng)證券、財(cái)通證券、中原證券、華西證券減員居前，值得注意的是，光大證券減員多達(dá)38人，居減員榜首。
界面新聞?dòng)浾吡私獾?，在過(guò)去，保代為求高額激勵(lì)，往往會(huì)從大券商跳槽至小券商，如今則傾向于“投靠”大型券商。
廣州一名資深保代表示：“以往大券商的保代只要有能力，都會(huì)往小券商跑，因?yàn)樾∪碳?lì)比較高。如今大部分保代往中信、建投、中金靠攏，是因?yàn)橥缎胁缓眠^(guò)了，大平臺(tái)的品牌價(jià)值更高，保代靠攏大平臺(tái)更有利于開(kāi)展業(yè)務(wù)。此外，監(jiān)管對(duì)投行激勵(lì)已經(jīng)收緊，小券商激勵(lì)不如以前。”
