資產(chǎn)配置的真相是什么？

如果說(shuō)人的一生是一場(chǎng)旅行，那么每個(gè)人都是在不確定性中前行。

每個(gè)人終其一生，會(huì)發(fā)現(xiàn)自己其實(shí)經(jīng)歷過(guò)很多事情，見過(guò)很多人，得到過(guò)、錯(cuò)失過(guò)很多機(jī)會(huì)，也會(huì)有很多的錯(cuò)誤和失敗存在。

如果說(shuō)CEO是企業(yè)股東聘請(qǐng)來(lái)管理公司的最高執(zhí)行人，那么每個(gè)人都是自己個(gè)人、家庭、人生的董事長(zhǎng)。

你這一生的路怎么走，這一生的道怎么行，這一生的風(fēng)雨晴雪怎么歷，其實(shí)都是在自己的選擇中。當(dāng)然你可以說(shuō)命運(yùn)早就給你做好了所有的選擇，如果你如此認(rèn)為，那么人生不過(guò)是隨波逐流的浮浮沉沉一場(chǎng)。

不過(guò)自己的判斷、行為、選擇，其實(shí)在多數(shù)時(shí)候，可以左右、影響你的一生。

相比于報(bào)酬性收入的確定性，資本性收入其實(shí)承擔(dān)了更多不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

你去選擇打工，無(wú)論是初級(jí)工種、中級(jí)管理、高層決策，大多數(shù)的收入來(lái)源還是以報(bào)酬性收入為主，取決于你從事的領(lǐng)域、工種、職級(jí)、工作的難度，行業(yè)的景氣度，這樣大致就能確定你在一段時(shí)間內(nèi)的收入。有些人的收入按分鐘算，有些按小時(shí)，有些按月，有些則是按年，有些工作，人早就不在現(xiàn)世，收入還在源源不斷產(chǎn)生（這就不是打工的范疇）。

資本性收入，不管你是選擇創(chuàng)業(yè)，自己去經(jīng)營(yíng)企業(yè)，還是把自己的收入（不管是工資、贈(zèng)與、遺產(chǎn)、租金、分紅等）去做再次的資產(chǎn)保值和增值，基本都是不確定的。

資產(chǎn)配置的底層，無(wú)非是把所謂的不確定性，通過(guò)你個(gè)人的頂層選擇，變?yōu)橄鄬?duì)的確定性。

無(wú)論你去哪家銀行、基金、券商、保險(xiǎn)、信托等公司，懷揣著一筆幾千到幾億的現(xiàn)金類資產(chǎn)，接待你的銷售人員（你帶的數(shù)字多少，或者說(shuō)銷售人員評(píng)估你的投資額多少，形成了你被對(duì)接的規(guī)格），基本都會(huì)給你講下面這張圖——標(biāo)準(zhǔn)普爾資產(chǎn)配置圖。

這個(gè)模型（圖表）經(jīng)典嗎？經(jīng)典。

這個(gè)模型（圖表）有用嗎？有用。

這個(gè)模型（圖表）一成不變嗎？并非如此。

如果你每次去，遇到的人都拿同樣，或者大同小異的一張表來(lái)給你看，那你要當(dāng)心點(diǎn)，因?yàn)樵谀銓?duì)面這個(gè)人，其實(shí)在資產(chǎn)配置方面，未必比你高明多少。而且圖右下的P2P網(wǎng)貸，國(guó)內(nèi)已經(jīng)取締了。

如果一張圖表一個(gè)模型，講了幾百遍、幾千遍，那份自信心和自如的態(tài)度，足夠讓你覺(jué)得對(duì)面那個(gè)人會(huì)比你更加專業(yè)和精深，可實(shí)際情況呢，你自己可以品一下。

這個(gè)模型經(jīng)典之處在于基本把人一輩子對(duì)于資產(chǎn)配置的各種剛需都涵蓋進(jìn)去了。

這個(gè)模型有用之處在于基本用科學(xué)的數(shù)學(xué)比例確定了你應(yīng)該在哪個(gè)領(lǐng)域配置多少什么資產(chǎn)。

這個(gè)模型一成不變的是，在你面前的人，其實(shí)并不完全懂你、你的需求、你的家庭、你的未來(lái)、你的夢(mèng)想、你的人生。

不變的是圖表和模型，變的是人生，怎么能用一成不變的框框去套千變?nèi)f化的人生呢？

介于經(jīng)典，我們就用這個(gè)模型來(lái)拆解一下，可能的配置和這個(gè)模型的不穩(wěn)定的根基。

1 要花的錢（短期消費(fèi)）10%

消費(fèi)是人生的真正剛需，無(wú)論是生老病死還是衣食住行，無(wú)一不能離開消費(fèi)，花掉的錢變成了你的感官享受、身心愉悅、商家的利潤(rùn)和再投入的資金。

所謂節(jié)流，主要就是壓抑消費(fèi)的需求、沖動(dòng)和消費(fèi)量，有人買一支牙刷三個(gè)月?lián)Q，有人一個(gè)月?lián)Q，有人三天換，有人天天換，那么口紅呢？鞋呢？包呢？商家會(huì)不斷在各種場(chǎng)合植入廣告，試圖影響你的決策，通過(guò)激發(fā)你的欲望來(lái)促進(jìn)消費(fèi)。

很多時(shí)候10%的錢并不適合現(xiàn)在社會(huì)的很多人，剛?cè)肼殘?chǎng)的收入不高、臨近或者已經(jīng)退休的收入減少，這個(gè)百分比給的是正值壯年、年富力強(qiáng)，能賺會(huì)花的人士，當(dāng)然這也是這個(gè)模型打造的初衷，找到合適的目標(biāo)客戶群，不斷精準(zhǔn)定位這些客戶，讓他們把該拿出來(lái)的錢拿出來(lái)。

其實(shí)會(huì)做營(yíng)銷的人很懂人心，知道客戶真的要的并不是產(chǎn)品，而是那種感覺(jué)，很多時(shí)候客戶的消費(fèi)欲是取決于他（她）的心情、支配欲、控制欲、占有欲、攀比欲，要的東西未必有多喜歡，而是鄰居、閨蜜、朋友、同學(xué)有了，自己也想擁有、占有。

消費(fèi)的底層是生存的必需，該吃該喝該讀書該乘車該穿衣服都省不了，不同的只是吃什么、喝什么、讀什么、乘什么、穿什么、在哪里，不同的感受帶來(lái)不同的標(biāo)價(jià)，每個(gè)人的收入又制約了他的消費(fèi)。

于是20世紀(jì)最偉大的發(fā)明之一：信用卡誕生了。你可以賺不動(dòng)，但最好花得動(dòng)，現(xiàn)在花不起，可以透支未來(lái)以后慢慢還，當(dāng)然資金的成本：利息，我拿走了。所以人民努力提升生活品質(zhì)的需求，造就了消費(fèi)市場(chǎng)的生生不息，而個(gè)人消費(fèi)的支出也決定了他剩余的資產(chǎn)配置資金量。

2 保命的錢（意外保障）20%

如果說(shuō)有什么產(chǎn)品能真正一定意義上地對(duì)抗不確定性，可能也只有這個(gè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期被污名化的行業(yè)——保險(xiǎn)了。

相比人生的各種天災(zāi)人禍、悲歡離合，在哭訴、抱怨、求神拜佛之外，如果你有相關(guān)的保險(xiǎn)，而確實(shí)又觸發(fā)了條款（當(dāng)然我不希望你受苦），那么你確實(shí)可以得到保障的賠償。

股神巴菲特為什么選擇保險(xiǎn)行業(yè)作為底層的主業(yè)，一來(lái)可以幫他提供現(xiàn)金流，二來(lái)保險(xiǎn)和投資是天生一對(duì)相輔相成。

保險(xiǎn)業(yè)作為金融行業(yè)的活化石，幾百年來(lái)不斷演變，已經(jīng)發(fā)展到了覆蓋生老病死、各種意外情況的出現(xiàn)，達(dá)成了全方位無(wú)死角的廣撒網(wǎng)布局。

要賺錢，別想保險(xiǎn)；要保障、要資產(chǎn)支配、要功能性，保險(xiǎn)一定是首選?；畹臅r(shí)候可以選擇年金，期限長(zhǎng)、復(fù)利計(jì)算1～10年比不過(guò)銀行存款，10年之后卻穩(wěn)穩(wěn)跑贏，旱澇保收，你說(shuō)能不能跑贏通貨膨脹？

未必，但至少資金一直是正向增長(zhǎng)，不會(huì)虧，聽你話，這筆錢你叫它干嘛就干嘛，讓給誰(shuí)用給誰(shuí)用，可以支配到生命的最后一刻，甚至人不在了，錢還附帶著個(gè)人意志，守護(hù)、支持、保障著今生愛的人，當(dāng)然如果你需要，減保還能拿出來(lái)救急，給個(gè)利息就好了。

真正摧毀一個(gè)中產(chǎn)家庭的是重大疾病，上有老下有小的你，萬(wàn)一家里有人不幸身染重疾，一下子住ICU動(dòng)輒幾萬(wàn)到幾百萬(wàn)的現(xiàn)金支出，不知道你的存款是不是能及時(shí)拿出來(lái)？你的基金是不是在高位能拋售（如果是封閉期就更慘），還是在低位橫盤已經(jīng)浮虧或者腰斬？你的股票能不能賣掉？跌停難出貨，當(dāng)然海外的漲起來(lái)更猛，跌起來(lái)更兇，還要涉及換匯。還有，你的公司有沒(méi)有資金周轉(zhuǎn)的需求和困難。

總之，如果你不能如期拿出那筆錢，那么醫(yī)院也不是慈善機(jī)構(gòu)，當(dāng)然你可以選擇抵押房產(chǎn)或者出售，但你能接受居無(wú)定所和打折拋售住宅么？當(dāng)然還有看起來(lái)才幾百的意外險(xiǎn)，實(shí)際上可以用到的地方更是很多，貓抓狗咬、跌倒受傷，各種人生的小波折都可以用錢來(lái)讓自己心安。

很多人認(rèn)為雞肋的醫(yī)療保險(xiǎn)，如果你還相信社保能覆蓋未來(lái)你老了之后所有的用藥，我只能說(shuō)你太傻太天真。如果你配置了醫(yī)療保障，你可以去私立醫(yī)院享受還不那么擁擠的醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)生護(hù)士也能耐心聽你描述病情，提供專業(yè)持續(xù)細(xì)致的醫(yī)療服務(wù)。

對(duì)于很多企業(yè)主，雇傭了5+2，白加黑，7*24小時(shí)的高管，當(dāng)然不希望在企業(yè)關(guān)鍵時(shí)間有需要看病掉鏈子的下屬，那時(shí)候，閑的時(shí)候快點(diǎn)去把病看了，就是挺好的時(shí)間管理和工作調(diào)節(jié)。公立醫(yī)院，長(zhǎng)期的排隊(duì)和草草的就醫(yī)時(shí)間，遠(yuǎn)不如私立的細(xì)致和貼心。如果說(shuō)銀行存款（活期）是一個(gè)家庭的底層配置，那么保險(xiǎn)就是底層的保障和全方位補(bǔ)充和加強(qiáng)，在關(guān)鍵時(shí)候不僅守護(hù)你，還有你的家庭。

3 生錢的錢（重在收益）30%，升值的錢（保值增值）40%

其實(shí)作為常年混跡于資本市場(chǎng)的人，我很懷疑這兩個(gè)分類是為分而分，湊滿四個(gè)象限的，畢竟很多接受過(guò)高等教育的人都知道，一旦把事物分成四個(gè)象限，在黑板、白板、PPT上面展示得就會(huì)很清晰，也有助于大家理解和了解，有一種高大上裝逼滿分的感覺(jué)，不過(guò)實(shí)際上這個(gè)世界的表象是混亂無(wú)序的，強(qiáng)行去分類其實(shí)不過(guò)是一廂情愿而已。

從100年的大數(shù)據(jù)來(lái)看，最值得投資，漲的最好的長(zhǎng)期投資品，也是大家能選擇的就是股票，選對(duì)了公司，拿到了好的價(jià)格，拿得住時(shí)間，投資收益率可以有十倍、百倍甚至萬(wàn)倍。不過(guò)真實(shí)情況是大多數(shù)投資者，我們只能姑且這樣稱他們，連正收益都做不到，虧損的比比皆是。

第二位的選擇就是房產(chǎn)，特別是中國(guó)近20年來(lái)，房地產(chǎn)波瀾壯闊的大牛市，催生了一批又一批百萬(wàn)千萬(wàn)億萬(wàn)的富人/“負(fù)人”傻傻分不清，海外各個(gè)國(guó)家也曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)這個(gè)時(shí)間段，不過(guò)有沒(méi)有“但是”，有沒(méi)有“然后”？

各個(gè)國(guó)家的樓市崩潰歷歷在目，貸款、負(fù)債買房在高位的，很多人一輩子都無(wú)法翻身。當(dāng)然你可以說(shuō)你有N套房出租，初一到十五天天收錢，這沒(méi)什么，你能在低位買入，你能租出去，你盤的清楚你的現(xiàn)金流，就是你的本事，至于什么房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅，估計(jì)你也早有考慮和準(zhǔn)備了。

第三位的就是基金，自己覺(jué)得投資沒(méi)時(shí)間不專業(yè)，選擇專業(yè)的投資人來(lái)管理資金，給予一定的管理費(fèi)和業(yè)績(jī)分成，這批朋友首先明白了專業(yè)和業(yè)余的區(qū)別，這很好。不過(guò)，按照歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家超過(guò)50年的數(shù)據(jù)表明，10年期跑贏指數(shù)的基金經(jīng)理只在15%以下，20年期跑贏指數(shù)的只在8%以下，30年期的只有2%，如果你確定你選的大將軍能戰(zhàn)勝市場(chǎng)30年，那么你也是無(wú)比英明睿智的元首了。

當(dāng)然市面上到處無(wú)腦推薦的定投指數(shù)贏天下，要么是他們腦子欠費(fèi)，要么是收割粉絲韭菜，也不看看長(zhǎng)期數(shù)據(jù)，每個(gè)國(guó)家30年以上的指數(shù)漲幅，不是每個(gè)國(guó)家都是美帝國(guó)，有那么高的公司淘汰率，才能保證指數(shù)長(zhǎng)期向上。

第四位的信托，以前有個(gè)好時(shí)光，信托年化10%～15%，運(yùn)氣好點(diǎn)還能超過(guò)，很多人以為好日子一直會(huì)持續(xù)，不過(guò)聚散終有時(shí)，一曲終了，曲終人未散，天天盼著好日子再來(lái)的朋友們，也許再也等不來(lái)了。

畢竟支持高收益和穩(wěn)定性的底層資產(chǎn)其實(shí)是房地產(chǎn)，當(dāng)你明白這些年信托究竟為什么那么賺錢又那么穩(wěn)定的時(shí)候，很多人賺到了走了，更多人賺到了沒(méi)走，還有人沒(méi)賺到還虧了。不過(guò)你耐心選細(xì)細(xì)選，未來(lái)還會(huì)有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵你要會(huì)選。當(dāng)然命好就不需要選。

第五位的債券，如果覺(jué)得股票類基金的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，那么很多人會(huì)選擇債券，年化多高呢？10%左右就已經(jīng)達(dá)到天花板了，下行據(jù)說(shuō)也是可控，不過(guò)前兩三個(gè)月不知道大家有沒(méi)有關(guān)注債券市場(chǎng)，一批債券基金跌幅在70%左右，你說(shuō)你沒(méi)見過(guò)？你的銷售告訴你：他（她）也沒(méi)見過(guò)。

不過(guò)金融市場(chǎng)專門就治沒(méi)見過(guò)。

第六位的銀行理財(cái)，大家都知道了，收益率年年敗退，而且不能保證本息了，未來(lái)銀行如果不幸破產(chǎn)倒閉，法律上只能賠償50萬(wàn)現(xiàn)金，而且按照債務(wù)賠付的先后順序，賠償?shù)絺€(gè)人投資者，不知道要等多久。

至于其他的P2P、加密貨幣、期貨和外匯等等，我們?cè)谶@里就不專門展開了?？傊?，你想干到多少收益率就有什么樣的產(chǎn)品存在，只是你能不能拿走那份收益，還是帶著虧損離開，這就取決于你的心性、定力、決策和行為了。

其實(shí)這許多年，很多金融的政策，是為了保護(hù)投資者而設(shè)置的，只不過(guò)很多制度混用變得不倫不類，可惜的是很多人不愛學(xué)也沒(méi)途徑學(xué)，另外，資本市場(chǎng)從來(lái)不缺少騙子。慢慢憑運(yùn)氣賺來(lái)的錢，憑本事又虧了出去。不過(guò)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律接軌海外已經(jīng)是必然趨勢(shì)，看看香港、新加坡、英國(guó)、德國(guó)、美國(guó)，他們的今天就是我們的明天，資產(chǎn)配置，不僅是每個(gè)人自己的事情，更是一個(gè)家庭、一個(gè)家族的事情，運(yùn)籌帷幄才能決勝千里。

愿此文有如甘露，點(diǎn)滴入你心，祝好。

（李綱系秦朔朋友圈撰稿人）