央行：今年以來物價漲幅階段性回落，主要與供需恢復(fù)時間差和基數(shù)效應(yīng)有關(guān)

5月15日，央行發(fā)布2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。其中指出，今年以來物價漲幅階段性回落，主要與供需恢復(fù)時間差和基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。我國經(jīng)濟(jì)運行開局良好，同時通脹保持溫和，CPI漲幅逐月下行，4月漲幅降至0.1%，PPI近幾個月運行在負(fù)值區(qū)間。本輪物價回落客觀上有以下因素：一是供給能力較強。在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策有力支持下，國內(nèi)生產(chǎn)持續(xù)加快恢復(fù)，PMI生產(chǎn)分項保持在較高景氣區(qū)間;農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定、物流渠道暢通，也保證了居民“菜籃子”“米袋子”供應(yīng)充足。二是需求復(fù)蘇偏慢。實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、分配、流通、消費等環(huán)節(jié)本身有個過程，加之疫情的“傷痕效應(yīng)”尚未消退，居民超額儲蓄向消費的轉(zhuǎn)化受收入分配分化、收入預(yù)期不穩(wěn)等制約，特別是汽車、家裝等大宗消費需求偏弱。近期居民出現(xiàn)提前還貸現(xiàn)象，也一定程度影響當(dāng)期消費。三是基數(shù)效應(yīng)明顯。去年國際油價一度逼近140美元大關(guān)，今年以來已回落至80美元附近，帶動CPI交通工具燃料和居住水電燃料的同比增速走低；疫情擾動使得去年3月鮮菜價格反季節(jié)上漲，對今年也存在高基數(shù)影響。GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣存在明顯基數(shù)效應(yīng)，去年二季度受疫情沖擊GDP同比降至0.4%，低基數(shù)作用下今年二季度GDP增速可能明顯回升。