一、原油
原油趨勢(shì)或繼續(xù)向下。
上周五，原油價(jià)格繼續(xù)走低，布倫特跌 1.67%收于 74.17 美元/桶，WTI 原油期貨跌 1.86%收于 70.09 美元/桶，周線上連續(xù)四周收跌，創(chuàng)下逾 17 個(gè)月來最長周度連跌紀(jì)錄。
1、原油基本面上有供應(yīng)端和美國夏季需求旺季的利多驅(qū)動(dòng)，但中國工業(yè)活動(dòng)在面臨需求負(fù)反饋后從高峰回落，歐洲面臨緊信用和制造業(yè)收縮，終端需求整體來看或大概率走弱。
2、市場避險(xiǎn)情緒難以降溫，雖然銀行危機(jī)暫緩，但高利率環(huán)境下危機(jī)或持續(xù)反復(fù)，原油趨勢(shì)或繼續(xù)向下。
行業(yè)要聞：
1、美國 5 月消費(fèi)者信心下滑至六個(gè)月低點(diǎn)，因?yàn)樗麄儞?dān)心關(guān)于提高聯(lián)邦政府借款上限的政治角力可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。調(diào)查顯示，5 月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為 57.7，為去年 11 月以來最低，低于 4 月的 63.5。4 月進(jìn)口價(jià)格較前月上漲0.4%，較上年同期下降了 4.8%，為連續(xù)第三個(gè)月同比下降。
2、據(jù)外媒，由于季節(jié)性維護(hù)，俄羅斯 5 月份的煉油廠下調(diào)了原油加工率，減少了國內(nèi)對(duì)原油的需求，而流向海外市場的海運(yùn)原油仍然很高。從 5 月 1 日至10 日，一級(jí)原油加工量平均為每日 538 萬桶，比 4 月份的平均水平低約 22 萬桶 /日，比 3 月份的水平低近 30 萬桶 /日。俄羅斯承諾從 3 月份開始每天減產(chǎn) 50 萬桶。隨著政府對(duì)產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行分類，石油市場一直在仔細(xì)檢查國內(nèi)煉油廠和俄羅斯海運(yùn)原油出口，以了解該國是否一直在遵守承諾的限制措施。
3、據(jù)路透，美國在提高聯(lián)邦政府 31.4 萬億美元借款限額問題上的僵局正在加劇對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)最新報(bào)告指出，有在 6 月前兩周內(nèi)出現(xiàn)歷史性違約的“重大風(fēng)險(xiǎn)”。報(bào)告證實(shí)了財(cái)政部長葉倫早些時(shí)候的警告，即違約可能最早在 6 月 1 日到來。葉倫稱，在提高美國債務(wù)上限問題上的最終對(duì)決比以往“更加困難”，但她表示，仍有希望找到解決方案，避免美國首次違約。當(dāng)前的銀行業(yè)環(huán)境和一些美國地區(qū)性銀行的盈利壓力可能導(dǎo)致銀行業(yè)出現(xiàn)一定程度的集中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)此類合并持開放態(tài)度。
二、貴金屬
美國債務(wù)上限引技術(shù)性違約擔(dān)憂，消費(fèi)者 5 年通脹預(yù)期環(huán) 升 至3.2%。
資訊：
1. 美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）發(fā)布報(bào)告稱，如果債務(wù)上限保持在當(dāng)前的 31.4萬億美元不變，6 月前兩周美國政府可能將沒錢再支付所有付款義務(wù)。耶倫駁斥“支付優(yōu)先順序”建議，這說明若美國財(cái)政部沒錢了可能選擇直接債務(wù)違約。
2. 美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”提名人首次發(fā)聲，稱核心通脹進(jìn)展“令人沮喪”，政策在經(jīng)濟(jì)中滲透需要時(shí)間。略微“鷹派”的 Jefferson 認(rèn)為，貨幣政策目前處于可以說是充分限制性（政策）的低端，而限制性區(qū)域可能會(huì)隨著即將公布的數(shù)據(jù)而變動(dòng)。
3. 根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，美國明年進(jìn)入衰退的可能性已上升至 68.2%，不僅超過了 2007 年 11 月的水平，即次貸危機(jī)爆發(fā)前不久的 40%，也創(chuàng)下了 1982年以來的最高紀(jì)錄。芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ) 6 月不加息的概率達(dá)到 84.5%，加息 25 基點(diǎn)的概率只有 15.5%。與此同時(shí)，9 月降息的概率超過 48%。
貴金屬：
美聯(lián)儲(chǔ) 5 月加息 25 個(gè)基點(diǎn)至 5%-5.25%，利率指引刪除了“可能適合增加緊縮”的說辭，疊加鮑威爾亦表示原則上無需將利率提高至那么高，確認(rèn)信貸環(huán)境收緊并將密切關(guān)注對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的累積與滯后效應(yīng)。美國 4 月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為25.3 萬高于預(yù)期和前值，失業(yè)率為 3.4%低于前值 3.5%和預(yù)期 3.6%，平均時(shí)薪同比增速為 4.4%高于預(yù)期和前值 4.2%，消費(fèi)者 5 年通脹預(yù)期環(huán)升至 3.2%，就業(yè)市場強(qiáng)勁和核心通脹粘性支撐美聯(lián)儲(chǔ) 6 月保持高位利率。但是美國 4 月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) CPI 同比增速為 4.9%低于預(yù)期和前值，核心 CPI 同比增速為 5.5%持平預(yù)期但低于前值，消費(fèi)端通脹超預(yù)期回落使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲致 9 月。
美國第一共和銀行被摩根大通收購，使美國中小銀行危機(jī)再次發(fā)酵，可用流動(dòng)性與無保險(xiǎn)存款比值更低的西太平洋合眾銀行（PACW）和阿萊恩斯西部銀行（WAL）及齊昂銀行（ZION）等美國地區(qū)性銀行股票價(jià)格亦開始大幅下跌，甚至西太平洋合眾銀行已經(jīng)正在尋找買家，第一地平線銀行（FHN）被加拿大第二大銀行多倫多道明銀行（TD）并購泡湯，美國銀行、摩根大通、花旗銀行和富國銀行所持有的有價(jià)證券賬面上虧損總計(jì)達(dá) 2115 億美元。
高盛測算后認(rèn)為美國財(cái)政部收入與支出或能維持平衡至 6 月底且真正違約或出現(xiàn)于 7 月底或 8 月初。美國共和黨議員提議要么將債務(wù)上限提高 1.5 萬億美元并未來削減政府開支共 4.5 萬億美元的“限制、節(jié)約、增長法案”議案，要么暫停債務(wù)上限至 2024 年 3 月 31 日，哪種先被通過就推行哪個(gè)。美國財(cái)政部公布可能最早 8 月適度增加發(fā)債規(guī)模且比交易商預(yù)期時(shí)間提前，明年將啟動(dòng)二十年來首次定期回購舊券項(xiàng)目，稱旨在加強(qiáng)債市流動(dòng)性、減少現(xiàn)金余額和債券發(fā)行波動(dòng)，無意明顯改變債券總體的久期狀況。
