五糧液、洋河股份、山西汾酒，最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去了
最近，各公司陸續(xù)公布了3季度財(cái)報(bào)，喜憂參半。
今天，我們一起看一下白酒行業(yè)的3家公司：五糧液、洋河股份、山西汾酒：
今年以來，這三家公司的跌幅分別為：-13.5%、-22.2%和-13.9%：
這三家公司，目前誰最有投資價(jià)值呢？
本文主要包括7個(gè)方面：盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、目前估值、股東情況、總結(jié)。通過對(duì)比分析，我們希望提供一種全新的視角，有助于你做出更加理性的投資決策。
如果你趕時(shí)間，可以先看最后的總結(jié)，快速了解各公司的整體情況。
聲明：
1）我既沒有拿這些公司的錢，也不是機(jī)構(gòu)的推手，只是一個(gè)投資愛好者。
2）文中所有的觀點(diǎn)，只代表我自己的思考，不作為任何投資建議。
3）文中所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，均來自于各上市公司的財(cái)報(bào)。
1、盈利能力
1）主營(yíng)業(yè)務(wù)及占比
這三家公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括中高端白酒，毛利率非常高。
2）營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)
營(yíng)收，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
歸母凈利潤(rùn)，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
3）毛利率
毛利率，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
4）凈利率
凈利率，五糧液最高，其次是山西汾酒，洋河股份第三。
5）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
6）歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)換為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的能力
積累現(xiàn)金的能力，洋河股份最強(qiáng)，其次是五糧液，山西汾酒第三。
2、運(yùn)營(yíng)能力
1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，山西汾酒最高，其次是五糧液，洋河股份第三。
2）存貨及占比
存貨，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
存貨占營(yíng)收的比例，洋河股份最高，其次是山西汾酒，五糧液第三。
3）應(yīng)收賬款及占比
應(yīng)收賬款，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
4）合同負(fù)債及占比
合同負(fù)債，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
合同負(fù)債占營(yíng)收的比例，洋河股份最高，其次是山西汾酒，五糧液第三。
5）固定資產(chǎn)占比
固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，洋河股份最高，其次是山西汾酒，五糧液第三。
3、償債能力
1）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率，山西汾酒最高，其次是洋河股份，五糧液第三。
2）有息負(fù)債
有息負(fù)債，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
3）現(xiàn)金余額
現(xiàn)金余額，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
4）有息負(fù)債占現(xiàn)金余額的比例
有息負(fù)債占現(xiàn)金余額的比例，山西汾酒最高，其次是洋河股份，五糧液第三。
5）資本支出及占比
資本支出，五糧液最高，其次是洋河股份，山西汾酒第三。
資本支出占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
4、成長(zhǎng)能力
1）營(yíng)收增長(zhǎng)率
營(yíng)收增速，山西汾酒最快，其次是洋河股份，五糧液第三。
2）凈利潤(rùn)增速
凈利潤(rùn)增速，山西汾酒最快，其次是五糧液，洋河股份第三。
3）研發(fā)投入及占比
研發(fā)投入，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
研發(fā)投入占營(yíng)收的比例，洋河股份最高，其次是五糧液，山西汾酒第三。
4）凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率，山西汾酒最高，其次是五糧液，洋河股份第三。
5）機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)
這三家公司，未來3年的盈利情況，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)如下：
按機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，山西汾酒增速最快，年化增速25%；五糧液增速最慢，年化增速13%。
當(dāng)然，機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，往往偏樂觀，需謹(jǐn)慎看待。
5、目前估值
1）滾動(dòng)市盈率
目前五糧液的滾動(dòng)市盈率為20，處于10年來34的分位值：
目前洋河股份的滾動(dòng)市盈率為17，處于10年來16的分位值：
目前山西汾酒的滾動(dòng)市盈率為28，處于10年來14的分位值：
2）市凈率
目前五糧液的市凈率為5.1，處于10年來48的分位值：
目前洋河股份的市凈率為3.69，處于10年來10.92的分位值：
目前山西汾酒的市凈率為11.06，處于10年來64.07的分位值：
3）市場(chǎng)情緒
目前A股恐懼貪婪指數(shù)為35，處于中立階段：
目前格雷厄姆指數(shù)為2.31，處于底部區(qū)域：
目前滬深300市凈率為1.23，處于10年來2.59的分位值：
6、股東情況
老股民的肺腑之言：人多的地方不去，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)容易踩踏。
1）股東人數(shù)
2）機(jī)構(gòu)持倉占比
7、總結(jié)
通過以上對(duì)比分析，這三家公司整體能力如下圖所示：
可以看出：
1）盈利能力，整體而言，五糧液>洋河股份>山西汾酒
2）運(yùn)營(yíng)能力，整體而言，山西汾酒>五糧液>洋河股份
3）償債能力，整體而言，五糧液>山西汾酒>洋河股份
4）成長(zhǎng)能力，整體而言，山西汾酒>五糧液>洋河股份
5）目前估值，所處分位，山西汾酒>五糧液>洋河股份
這三家公司目前的凈利潤(rùn)和市值對(duì)比如下：
看完以上對(duì)比分析，你最看好誰呢？你還想了解哪些公司呢？歡迎留言討論。
以上所有分析，都是基于歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，僅作參考，不作為任何投資建議。
覺得有用就點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)吧，快樂來自于分享。
