????上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，未來市場走勢如何？

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10月20日，滬深股市低開低走，滬市跌破3000點(diǎn)大關(guān)。截至收盤，上證指數(shù)報2983.06點(diǎn)，跌0.74%；深證成指報9570.36點(diǎn)，跌0.88%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1896.95點(diǎn)，跌0.88%；兩市成交額7317.21億元。

從上周來看，上證周跌幅指數(shù)為3.40%，深成指周跌幅指數(shù)為4.95%，創(chuàng)業(yè)板周跌幅指數(shù)為4.99%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上證指數(shù)近期下跌3000點(diǎn)是多種因素綜合作用的結(jié)果。

恒生前海投資經(jīng)理謝鈞認(rèn)為，A股市場表現(xiàn)緩慢的主要原因有：一是權(quán)重股回調(diào)悲觀情緒加??；其次，美國債券收益率創(chuàng)歷史新高，對全球風(fēng)險資產(chǎn)不利；第三，巴以沖突等全球地緣政治緊張局勢導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好下降。

渤海證券首席策略師宋亦威表示，近期滬深股市下跌主要是因?yàn)锳股的流動性尚未扭轉(zhuǎn)，北向資金的離開仍在沖擊短期市場。情緒。投資者不宜過于悲觀和恐慌，應(yīng)等待市場企穩(wěn)。

01

上證指數(shù)3000點(diǎn)為何如此重要？

從技術(shù)面來看，上證綜指3000點(diǎn)是一個重要的整數(shù)關(guān)口，也是對投資者心理影響較大的技術(shù)支撐位。近年來，每當(dāng)上證指數(shù)觸及3000點(diǎn)附近時，領(lǐng)導(dǎo)人總會實(shí)施一系列政策，如降低交易成本、增加市場流動性、促進(jìn)長期投資等。3000點(diǎn)的政治意義信號很明顯。

自2007年初上證指數(shù)首次突破3000點(diǎn)以來，“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”已經(jīng)持續(xù)了16年。據(jù)統(tǒng)計，自2008年以來，上證指數(shù)已出現(xiàn)50余次拖累3000點(diǎn)。

值得注意的是，如今的“3000點(diǎn)防御戰(zhàn)”已不再一樣。統(tǒng)計顯示，2008年上證指數(shù)首次跌破3000點(diǎn)時，上證指數(shù)市盈率（PE-TTM）高出22倍以上?，F(xiàn)在已經(jīng)下降到12倍了。也就是說，雖然滬指還在3000點(diǎn)，但A股更便宜。

此外，近十年來上市公司數(shù)量大幅增加。 A股上市公司數(shù)量從1000多家增加到5000多家，其中上交所上市公司數(shù)量從900家增加到2000多家。

02

如果上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)大關(guān)，A股后市會怎樣？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從市場情緒來看，A股充滿了強(qiáng)烈的悲觀情緒。盡管諸多利好因素涌現(xiàn)，但市場卻視而不見。從制度上看，積極因素正在逐步積累。一旦短期風(fēng)險充分釋放，市場有望帶來配置機(jī)會。恒創(chuàng)天下首席投資官羅曉明表示，上證指數(shù)已接近3000點(diǎn)下方區(qū)域，后市下跌空間較為有限。去年10月低點(diǎn)2885點(diǎn)有較強(qiáng)支撐，但A股市場走強(qiáng)還需要一段時間。 “最近A股的下跌可能是最后一次下跌，然后就會止跌反彈，開啟新一輪牛市?！彼J(rèn)為，如果后市向下修正，11月份市場有望止跌企穩(wěn)；若后續(xù)調(diào)整，將向負(fù)面發(fā)展，預(yù)計春節(jié)前后將啟動新一輪行情。

謝鈞表示，目前A股的政策底線已經(jīng)出爐，市場底線仍在探索中。政治觸底到市場觸底還需要一段時間，但應(yīng)該不會花太長時間。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但力度較弱。 ，但逐漸地，情況略有逆轉(zhuǎn)。

03

當(dāng)前A股觸底反彈，投資者該如何應(yīng)對？

羅曉明認(rèn)為，A股目前正在經(jīng)歷從“政治底部”到“市場底部”的過程，投資者情緒的轉(zhuǎn)變可能需要一段時間；但上證指數(shù)3000點(diǎn)以內(nèi)是黃金買入點(diǎn)，持有期限超過一年，中簽率會更高。他預(yù)計，四季度A股市場有望出現(xiàn)反彈。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注底部橫盤的優(yōu)質(zhì)龍頭股，避開近年來漲幅較大的熱門股。

謝鈞建議，關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)尤其是創(chuàng)新藥行業(yè)景氣的好轉(zhuǎn)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后對經(jīng)濟(jì)高度敏感的順周期行業(yè)的預(yù)期好轉(zhuǎn)，繼續(xù)探索科技及高端制造長期投資機(jī)會，包括高端制造、人工智能、國防軍工等。

華商基金資產(chǎn)配置部研究員李健表示，目前滬深300指數(shù)的PB約為1.25倍。自2005年以來，PB低于當(dāng)前水平的天數(shù)僅有88天，集中在2014年3月至7月、2018年12月下旬和2022年10月下旬。如果滬深300歷史收盤價低于當(dāng)前PB并持有180天，該區(qū)間最差表現(xiàn)為2014年4月30日收盤價至2022年11月2日收盤價9.7%。原來的9.6%。歷史不會重演，但投資者也不應(yīng)盲目悲觀。

讀闖/深圳商報記者鐘國斌

編輯梁家同主編李巖校對王蓓

王波 制片人

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