9月集合信托市場(chǎng)標(biāo)品信托遇冷，過(guò)萬(wàn)存量標(biāo)品信托僅4成收益為正

每經(jīng)記者：馮典俊 每經(jīng)編輯：張益銘

日前，用益金融信托研究院發(fā)布9月份集合信托報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，9月集合信托市場(chǎng)發(fā)行、成立數(shù)據(jù)分別呈下行態(tài)勢(shì)，其中標(biāo)品信托下降明顯，發(fā)行數(shù)量環(huán)比減少22.13%。

相比之下，9月份非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立數(shù)量環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模環(huán)比增加8.39%。但該報(bào)告稱，非標(biāo)信托產(chǎn)品的成立數(shù)量和成立規(guī)模雖有反彈，但整體仍處于相對(duì)較低的位置，業(yè)務(wù)處于下行區(qū)間。

9月非標(biāo)信托的平均預(yù)期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)。金融類信托、房地產(chǎn)類信托、工商企業(yè)類信托、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托的平均預(yù)期收益率分別為5.79%、6.84%、5.88%、6.62%。

另?yè)?jù)9月標(biāo)品信托市場(chǎng)報(bào)告，37家信托公司合計(jì)10970只存量標(biāo)品信托中，平均收益率為-0.72%，僅有41.64%的產(chǎn)品獲得正收益。

固收類標(biāo)品信托成立規(guī)模大幅下滑

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1923款，環(huán)比降幅7.23%；發(fā)行規(guī)模800.25億元，環(huán)比降幅為9.73%。其中，標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為943款，環(huán)比減少22.13%；發(fā)行規(guī)模290.87億元，環(huán)比減少19.63%。

成立市場(chǎng)上，成立數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定，但成立規(guī)模明顯下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2160款，環(huán)比增長(zhǎng)0.10%，成立規(guī)模468.53億元，環(huán)比下降14.54%。

圖片來(lái)源：用益金融信托研究院

用益金融信托研究院分析師喻智在報(bào)告中表示，9月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行成立市場(chǎng)均有較大幅度的下行，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模下滑是主要原因。受跨季因素、雙節(jié)長(zhǎng)假和證券市場(chǎng)下行壓力等多因素的影響，9月標(biāo)品信托尤其是固收類標(biāo)品信托的成立規(guī)模出現(xiàn)明顯的下滑。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，在信托投資者仍以風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)保守的群體為主的情形下，標(biāo)品信托產(chǎn)品目前受證券市場(chǎng)行情的影響凈值回撤、收益下滑，對(duì)資金募集會(huì)有很大影響。

數(shù)據(jù)顯示，9月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量為1072款，環(huán)比減少16.32%，成立規(guī)模184.81億元，環(huán)比減少35.49%。9月標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下滑，固收類產(chǎn)品成立規(guī)模下滑是主因。

喻智在報(bào)告提到，9月以來(lái)債市的逆風(fēng)行情、跨季的市場(chǎng)觀望情緒嚴(yán)重，都可能導(dǎo)致固收類產(chǎn)品資金募集受阻的重要影響因素。近期債券市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，固收類標(biāo)品信托的業(yè)績(jī)受到影響。各類經(jīng)濟(jì)刺激政策頻繁加碼，宏觀經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)，疊加債市調(diào)整和節(jié)假日拋壓加速資金撤離，是債市承壓的主要原因，后續(xù)若出現(xiàn)大規(guī)模的刺激政策，債市的調(diào)整壓力會(huì)更大。

另外，根據(jù)用益研究發(fā)布的9月份標(biāo)品信托市場(chǎng)報(bào)告，37家信托公司合計(jì)10970只存量標(biāo)品信托中，平均收益率為-0.72%，僅有41.64%的產(chǎn)品獲得正收益。

9月A股分化明顯，繼續(xù)筑底震蕩，權(quán)益類產(chǎn)品平均收益率為-1.71%；9月債市資金面邊際收斂，收益率波動(dòng)上行，固收類產(chǎn)品平均收益率為0.01%；商品及金融衍生類產(chǎn)品平均收益率為-1.31%；綜合多個(gè)金融市場(chǎng)表現(xiàn)的混合類產(chǎn)品收益率為-0.85%。

9月非標(biāo)信托預(yù)期收益率6.49%

9月非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立情況有所回升。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，9月非標(biāo)類信托產(chǎn)品成立數(shù)量1088款，環(huán)比增加24.06%，成立規(guī)模283.72億元，環(huán)比增加8.39%。

從資金投向領(lǐng)域來(lái)看，投向金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模有明顯減少，9月份投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為251.37億元，環(huán)比減少27.31%。其他三個(gè)投向領(lǐng)域的數(shù)據(jù)：房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為6.22億元，環(huán)比減少53.16%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模165.54億元，環(huán)比增加6.94%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模43.99億元，環(huán)比增加34.17%。

圖片來(lái)源：用益金融信托研究院

從領(lǐng)域細(xì)分來(lái)看，金融類信托中標(biāo)品信托產(chǎn)品在數(shù)量和規(guī)模均出現(xiàn)明顯下滑，而消費(fèi)金融類產(chǎn)品的成立數(shù)量增長(zhǎng)超三成。9月固收類產(chǎn)品的數(shù)量占比達(dá)到48.58%，環(huán)比減少1.49個(gè)百分點(diǎn)；TOF類產(chǎn)品成立數(shù)量占比22.13%，環(huán)比減少3.12個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)金融類信托業(yè)務(wù)成立數(shù)量占比9.45%，環(huán)比增加3.26個(gè)百分點(diǎn)。

9月份非標(biāo)信托的平均預(yù)期收益率繼續(xù)探底，降幅縮小。截至2023年10月7日，9月非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.49%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品的平均期限為1.75年，環(huán)比延長(zhǎng)0.03年。

圖片來(lái)源：用益金融信托研究院

分期限來(lái)看，1年期（含）以內(nèi)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為6.20%，環(huán)比增加0.07個(gè)百分點(diǎn)；1-2年（含）期產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為6.71%，環(huán)比減少0.01個(gè)百分點(diǎn)；2年以上期限的產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為6.24%，環(huán)比減少0.47個(gè)百分點(diǎn)。

9月金融類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.79%，環(huán)比增加0.24個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.84%，環(huán)比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.88%，環(huán)比增加0.03個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.62%，環(huán)比減少0.04個(gè)百分點(diǎn)。

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