阿基米德說：給我一根杠桿，我能撬動(dòng)地球。
但是在投資中，我們是忌諱加杠桿的，會(huì)死的很快。
所以，借錢炒股，期貨這些，都不要碰，但有一個(gè)品種，自帶杠桿，風(fēng)險(xiǎn)可控，就很有意思。
這也是巴菲特老爺子也在用的一種工具。
?賣出看跌期權(quán)案例：
1993年4月，可口可樂股價(jià)在10.5美元左右徘徊，巴菲特想以9美元的價(jià)格買入，但是不確定何時(shí)能跌倒這個(gè)價(jià)格，于是以每份1.5美元賣出了500萬(wàn)份，當(dāng)年12月到期，行權(quán)價(jià)9元的認(rèn)沽期權(quán)（sell put）。到了12月31日那天，可口可樂的價(jià)格有兩種情況，高于9美金和低于9美金。
如果可口可樂價(jià)格高于9美元，巴菲特將賺取750萬(wàn)美元（1.5美元×500萬(wàn)份）的權(quán)利金收入。
如果可口可樂價(jià)格低于9美元，那么他就必須以9美元的價(jià)格購(gòu)入可口可樂，但實(shí)際上持倉(cāng)成本在7.5美元（$9-$1.5）。
1993年到1994年兩年期間，可口可樂一直在9.7~11美元附近震蕩，，最低也沒有跌破9美元。。巴菲特原有持倉(cāng)的股票并沒有給他帶來投資收益，但是通過賣出期權(quán)獲得了750萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)收入。
?賣出看漲期權(quán)案例：
同樣的，如果巴菲特持有可口可樂股票，預(yù)計(jì)年底前股價(jià)不會(huì)超過15，或者打算15美元賣掉，那么可以以每份1美元的價(jià)格賣出500份執(zhí)行價(jià)15美元的看漲期權(quán)。
到行權(quán)日那天，股價(jià)同樣有兩種情況，一種是股價(jià)超過15，另一種是股價(jià)低于15。
如果可口可樂價(jià)格低于15美元，巴菲特將賺取500萬(wàn)美元（1美元×500萬(wàn)份）的權(quán)利金收入。
如果可口可樂價(jià)格高于15美元，那么他就必須以15美元的價(jià)格賣出可口可樂，但實(shí)際上賣出價(jià)格在16美元（$15+$1）。
由此可見，在投資中，適當(dāng)?shù)馁u出期權(quán)可以增厚收益。
由于期權(quán)品種的特點(diǎn)，剛剛提到的都是賣出期權(quán)，其實(shí)還可以買入期權(quán)，看多市場(chǎng)就買入看漲期權(quán)，看空市場(chǎng)就買入看跌期權(quán)。
但是！由于期權(quán)價(jià)值是時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值組成，隨著時(shí)間流逝，時(shí)間價(jià)值越來越少，尤其是在震蕩市場(chǎng)，期權(quán)價(jià)值流逝的很快，實(shí)際操作下來，買入期權(quán)的成功率極低。
所以，一直以來，我主要做期權(quán)賣方，但一定不要裸賣，風(fēng)險(xiǎn)敞口極大。
?最簡(jiǎn)單的玩法是：
?賣出現(xiàn)金擔(dān)?？吹跈?quán)（Cash-Secured Put）：
我看好一支股票，預(yù)計(jì)它未來一段時(shí)間不會(huì)低于A價(jià)格，打算以A價(jià)格買入（A價(jià)格低于現(xiàn)價(jià)），那么，可以賣出A價(jià)格的看跌期權(quán)，作為等待股價(jià)下跌的時(shí)間報(bào)酬。
?賣出持股看漲期權(quán)（Covered Call）：
我持倉(cāng)一支股票，預(yù)計(jì)它未來一段時(shí)間不會(huì)漲到B價(jià)格，或者準(zhǔn)備以B價(jià)格賣出，那么，可以以B價(jià)格賣出這支股票的看漲期權(quán)。
其實(shí)證券公司的雪球產(chǎn)品的底層邏輯就是這個(gè)道理，只是掛鉤的產(chǎn)品可能不同。
其實(shí)，期權(quán)還有很多的策略：牛市價(jià)差，熊市價(jià)差，跨式策略（買賣），蝶式策略（買賣），鷹式策略，領(lǐng)式策略，鐵老鷹和鐵蝶，日歷策略等等。
這些都是根據(jù)期權(quán)可以買賣，看漲看跌組合而來的。
其實(shí)實(shí)踐下來，最好用也最簡(jiǎn)單的還是賣方策略。
比如，我現(xiàn)在每個(gè)月都在做soxl的賣call和put，持倉(cāng)成本在21左右，近期由于soxl目前正好在20-24之間震蕩，我會(huì)在24的時(shí)候賣出27的call，如果價(jià)格下跌，賣call是賺錢的，跌到21的時(shí)候，平倉(cāng)之前的賣call，做價(jià)格18的賣put，價(jià)格漲起來的話，再平倉(cāng)之前的賣put，做賣call。
這種適合震蕩市場(chǎng)，如果價(jià)格突然跌破18.5，我需要買入接盤，如果漲到25，我需要被動(dòng)賣出。
所以，我是正好持有持倉(cāng)soxl，想24價(jià)格賣出，并且如果跌到18.5可以繼續(xù)買入的。
最后，還是要說，仟萬(wàn)不要裸賣，不要裸賣，風(fēng)險(xiǎn)極大！
PS：買入期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限，但成功率低，賣出期權(quán)收益有限，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，成功率高。
由于A股目前只有指數(shù)有期權(quán)，以后有機(jī)會(huì)實(shí)踐下。
