【編者按】
經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，離不開新一輪國企改革的深化。企業(yè)的改革歷程和實踐經(jīng)驗，往往呈現(xiàn)出整個時代的發(fā)展變遷。
在百聯(lián)集團成立20周年之際，澎湃新聞推出系列微紀錄片《櫥窗的革命》，我們邀請專家學者、企業(yè)高管等國企改革的親歷者和觀察者，圍繞使命、改革、協(xié)同、創(chuàng)新、體驗、潮流、融合、關愛8個關鍵詞，深入探討國企如何通過改革轉(zhuǎn)型參與城市商業(yè)發(fā)展，推動城市更新，共創(chuàng)“人民城市”。
復旦大學經(jīng)濟學院教授張暉明
為了進一步深化國資國企改革，無論是從宏觀國有經(jīng)濟布局還是微觀國企企業(yè)活力上看，都與資本問題密切相關。尤其是對于經(jīng)營規(guī)模較大的國企來說，由于它的資產(chǎn)規(guī)模較大，現(xiàn)金流能力較強，在發(fā)展中必然要轉(zhuǎn)向金融思維，結合主營業(yè)務盤活自身所擁有的各類經(jīng)營資源。
“在市場經(jīng)濟條件下，一切有效的資源都可以資本化?！?復旦大學經(jīng)濟學院教授張暉明在接受澎湃新聞記者采訪時表示，商業(yè)零售國企要想盤活存量，還需要從金融產(chǎn)品的多樣性，自身的資本規(guī)模和現(xiàn)金流能力，以及與經(jīng)營相關的可轉(zhuǎn)換的資本能力等方面去考慮。他認為，企業(yè)可以把資產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化為資本能力，把自我經(jīng)營的資本能力轉(zhuǎn)化為向社會輻射的資本能力，微觀效率的改善會帶來宏觀整體水平的提升。
澎湃新聞：“國資國企”經(jīng)常被一并表述，您認為“國資”與“國企”有何不同，兩者之間有什么關系？
張暉明：“國資”與“國企”其實是兩個層面的事，“國資”以價值為主要核心概念，“國企”則是針對企業(yè)組織對象，從企業(yè)所處市場分工業(yè)務運營的綜合能力，實現(xiàn)資本的保值增值。
企業(yè)通常由出資人所創(chuàng)辦，所謂國有企業(yè)中的“國有”指的就是國有投資，可見投資者和經(jīng)營者在市場經(jīng)濟條件下是兩個主體。因此“國資”講的是，如何確保資本安全和收益水平，是關于投資的準確度和科學性，以及如何處理資本本身價值關系的問題；“國企”則是一種組織形態(tài)，企業(yè)分工往往發(fā)生在不同經(jīng)濟活動領域之中，如生產(chǎn)資料和生活資料的流通領域，這顯然與具體經(jīng)營活動所提供商品或服務的使用價值有關。
進一步深化國資國企改革其實和資本之間的關系很大，因為要想增強國企的企業(yè)活力，追根溯源還是組織內(nèi)部資本配置的問題，資產(chǎn)管理體制改革成為關鍵環(huán)節(jié)。比如對于競爭類國企，國有資本配置就可以稍微寬松些，不一定追求控股。事實上，如果國企體制放不開，就有可能束縛國有資本實際釋放的效率，無法實現(xiàn)本應獲得的效率也是一定程度的資本流失。
澎湃新聞：經(jīng)營規(guī)模較大的國企，除了布局主營業(yè)務應從哪些方面考慮盤活資源？
張暉明：對于經(jīng)營規(guī)模較大的企業(yè)來說，它的資產(chǎn)規(guī)模較大，現(xiàn)金流能力較強，必然要轉(zhuǎn)向金融思維和金融意識，這和規(guī)模較小的企業(yè)更側重成本角度的考慮有所不同。
隨著改革開放進入市場經(jīng)濟階段，我認為像百聯(lián)這樣的國企可以從三個方面盤活資源。首先是盤活原有的物業(yè)資源；其次是盤活地段，結合城市改造的商業(yè)設施建設，使得有限的土地資源擁有更高的容積率，以及更好的商業(yè)面貌；最后是盤活商業(yè)設施的“坪效”（指的是每坪面積上可以產(chǎn)出的營業(yè)額）水平，這涉及商場布置、商品結構和服務質(zhì)量等方面，讓商場的物理空間資源能力得到最大限度的釋放。
澎湃新聞：百聯(lián)構建了以商業(yè)零售為核心主業(yè)，同時發(fā)展商業(yè)金融、商業(yè)資產(chǎn)、商業(yè)投資的“一核三柱”戰(zhàn)略，您如何看待這一戰(zhàn)略？它還有哪些可提升的空間？
張暉明：百聯(lián)的主營業(yè)務是流通業(yè)，包括生產(chǎn)資料和生活資料的流通，“一核三柱”戰(zhàn)略正是圍繞企業(yè)核心能力的塑造而展開的。
第一，由于百聯(lián)經(jīng)營規(guī)模較大，在發(fā)展主業(yè)的基礎上，需要在不同商品結構、商場服務特色的定位、業(yè)態(tài)方面，配置并管理與之相關的從采購、入庫到銷售的“進銷存”體系；第二，由于百聯(lián)的銷售規(guī)模大，因此每天的“動銷率”較高，這就對與進銷存相關的資金現(xiàn)金流管理提出了更高的要求；第三，隨著企業(yè)自身的經(jīng)營能力不斷提升，可以憑借商業(yè)信息能力、商業(yè)資本能力以及資金籌措和配置能力，更好地參與到新的市場發(fā)展機會和經(jīng)營投資活動中去。
對百聯(lián)來說，我認為“一核三柱”的戰(zhàn)略還有進一步提升的空間。一方面可以自我對標審視自身發(fā)展能力，并通過補足系統(tǒng)內(nèi)存在的短板，提高整體效率；另一方面可以在市場競爭活動中，與國際國內(nèi)同類企業(yè)橫向上進行整體對標和業(yè)態(tài)對標，通過開展細致深入的工作，增強運營管理，從而提升競爭力和發(fā)展空間。
澎湃新聞：百聯(lián)這類的商業(yè)零售國企通過盤活資源將資產(chǎn)變?yōu)橘Y本，其中需要注意什么問題？
張暉明：百聯(lián)有著以不同類型、不同要素形態(tài)存在的資產(chǎn)能力，比如所擁有的商業(yè)設施和經(jīng)營規(guī)模水平，“進銷存”的銷售規(guī)模能力，市場占有率及品牌效應等。企業(yè)可以把資產(chǎn)能力轉(zhuǎn)化為資本能力，把自我經(jīng)營的資本能力轉(zhuǎn)化為向社會輻射的資本能力。
商業(yè)零售國企要想盤活存量，還是需要從金融產(chǎn)品的多樣性，自身的資本規(guī)模和現(xiàn)金流能力，以及與經(jīng)營相關的可轉(zhuǎn)換的資本能力等方面去考慮。在市場經(jīng)濟條件下，一切有效的資源都可以資本化。
因此，在這一過程中，商業(yè)零售國企應思考如何在資本配置結構中應用新的金融產(chǎn)品，如何提升現(xiàn)金流的管理能力，以及如何在經(jīng)營過程中通過資金池管理，節(jié)約資金成本、提高資金效率，提升“進銷存”體系效率，降低庫存、提高動銷水平、加快商品周轉(zhuǎn)的速度。
澎湃新聞：為進一步深化國資國企改革，國企在原有資源優(yōu)勢的基礎上還有什么提升空間？
張暉明：近年來，隨著外部市場競爭環(huán)境的變化，國企需要和更多的外企、民企同臺競技，這也促成了國企機制的轉(zhuǎn)換，表現(xiàn)在就業(yè)、薪酬、晉升、激勵等方面體制機制都有了很大的進步。但是相較于國企自身所擁有的資源能力，我認為還有很多可拓展的空間。
有一組很有趣的概念叫做“站位”與“占位”，意思是說國企在經(jīng)濟發(fā)展過程和經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌前后，總是存在于經(jīng)濟生活中，且始終占領著某個領域，因此原本就有優(yōu)越性。但今天，國企在“站位”與“占位”的基礎上，應該對自我有更為客觀的評價。比如在分析銷售增長情況時，應該將增長來源中的市場自成長因素剔除，才能得到實際的增長效率。目前看來，這一結果可能并不太樂觀，特別是和外企、民企對標比較時。
要想提升實際增長效率，重點還是在于解決國資國企的體制問題，但開放市場和保障經(jīng)濟穩(wěn)定之間有一定矛盾。歸根結底，我們目前在理論上還沒有完全理清國有經(jīng)濟、國有資本、國有資產(chǎn)、國有企業(yè)、國家出資企業(yè)這幾個概念，需要在法律層面作出更為清晰的界定。
澎湃新聞：國企如何通過盤活企業(yè)資源促進宏觀經(jīng)濟增長？
張暉明：微觀效率的改善，顯然會帶來宏觀整體水平的提升。企業(yè)管理本身就是個不斷強長板、補短板的過程，因為從經(jīng)濟學理論上講，當邊際效用均等時總效用最大。特別是在今天，我們已經(jīng)進入社會主義市場經(jīng)濟階段，對于企業(yè)所擁有的各類資源、所受到的各類外部約束因素，如何進行最優(yōu)配置組合的問題，更需增強認識。
一般小企業(yè)考慮更多的是產(chǎn)品、原料、成本、收益和勞動力等問題，但大企業(yè)則需要將它的邊際效用，如資產(chǎn)、經(jīng)營規(guī)模、現(xiàn)金流、品牌、 “進銷存”管理、客戶體系、數(shù)據(jù)庫積累能力等均等化，才能實現(xiàn)總效用最大。這其中也涉及主動去發(fā)現(xiàn)企業(yè)資源的邊際效用，就如韋爾奇所總結的那樣，企業(yè)家才能就在于不斷發(fā)現(xiàn)要素，不斷優(yōu)化重組要素。
澎湃新聞：您作為經(jīng)濟學家的另一面也是普通消費者，您理想中的美好消費生活應該是怎樣的？
張暉明：如今消費者已經(jīng)走出了純粹為滿足物質(zhì)需求而生活的狀態(tài)，因此更注重品牌美譽度和購物消費體驗。同時，消費者也更注重在商場中所獲得的銷售商業(yè)服務，希望在與店員的溝通中不僅可以受到商業(yè)知識的啟發(fā)，也可以提高消費心理上的滿足感。因此，作為提供銷售商業(yè)服務的一方可以換位思考，無論是在接待顧客還是環(huán)境布置中，都要順應消費者的心理滿意度，這是最為核心的。
