新《證券法》已加大了內(nèi)幕交易的懲處力度，最高罰款比例提升至10倍，但仍有人躍躍欲試，挑戰(zhàn)法律的權(quán)威。
7月11日，江蘇證監(jiān)局公布了一份處罰決定書，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，孫某和楊某與內(nèi)幕信息知情人存在多次聯(lián)絡(luò)，并買入“江蘇雷利”的交易行為明顯異常，孫某最終獲利230.50萬元，楊某獲利46.47萬元。江蘇證監(jiān)局決定，對孫某“沒一罰二”，沒收違法所得230.50萬元，同時處以461.00萬元罰款；沒收楊某違法所得46.47萬元，同時處以80.00萬元罰款。
兩人因內(nèi)幕交易被沒收276.97萬元，并被處以541.00萬元罰款，合計(jì)被罰沒817.97萬元。
一直以來，證監(jiān)會對內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為都是從嚴(yán)監(jiān)管，在過往多年的資本市場典型案例公布中，均有內(nèi)幕交易的案例。證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，對內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為堅(jiān)決予以打擊，切實(shí)維護(hù)良性健康的市場秩序和生態(tài)。
內(nèi)幕交易江蘇雷利
據(jù)處罰決定書，2021年3月4日，江蘇雷利董事長蘇某國、總經(jīng)理華某偉、副總經(jīng)理蘇某、財務(wù)總監(jiān)殷某龍與常州市薛巷電訊元件有限公司（簡稱“薛巷電訊”）董事長王某平、董事王某煜等人在薛巷電訊會談,確定啟動實(shí)施江蘇雷利收購薛巷電訊事宜。此后,中介機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)場。
2021年6月18日,蘇某國與王某平、王某煜等人在薛巷電訊簽署股權(quán)收購意向協(xié)議。當(dāng)日收市后,江蘇雷利向深交所申請于6月21日開市停牌。2021年6月21日,江蘇雷利于深交所官網(wǎng)發(fā)布《江蘇雷利電機(jī)股份有限公司關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)的停牌公告》,同日股票停牌。
江蘇雷利收購薛巷電訊事宜屬于證券法相關(guān)規(guī)定的重大事件，在公開之前屬于內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息敏感期為2021年3月4日至2021年6月21日。華某偉作為江蘇雷利總經(jīng)理,參與收購事宜的談判,為內(nèi)幕信息知情人,其于2021年3月4日知悉內(nèi)幕信息。
處罰決定書顯示，孫某為內(nèi)幕信息知情人華某偉配偶孫某華的叔叔。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),孫某與華某偉存在多次通話聯(lián)系、微信聊天及見面接觸,且上述聯(lián)絡(luò)、接觸時點(diǎn)與內(nèi)幕信息的進(jìn)程基本一致。
內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，孫某通過東海證券賬戶，使用250萬元新轉(zhuǎn)入資金、賬戶內(nèi)原有余額、股息紅利及虧損賣出股票的資金于3月8日、5月12日、6月15日合計(jì)買入“江蘇雷利”15.41萬股,成交金額302.21萬元,上述股票于9月14日至29日全部賣出。經(jīng)計(jì)算,盈利數(shù)額為111.56萬元。
此外，孫某還通過安信證券賬戶，使用賬戶內(nèi)原有余額、股息紅利及賣出股票的資金(其中部分為虧損賣出)于5月12日、6月9日合計(jì)買入“江蘇雷利”14.98萬股，成交金額300.16萬元,上述股票于6月10日至9月29日全部賣出。經(jīng)計(jì)算,盈利數(shù)額為118.94萬元。
內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，孫某使用兩賬戶通過內(nèi)幕交易合計(jì)獲利230.50萬元。
楊某為內(nèi)幕信息知情人華某偉配偶孫某華的表弟。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),楊某與華某偉存在多次通話聯(lián)系、微信聊天及見面接觸，且上述聯(lián)絡(luò)、接觸時點(diǎn)與內(nèi)幕信息的進(jìn)程基本一致。
內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，楊某利用其配偶楊某宇證券賬戶，同樣也是大手筆突擊轉(zhuǎn)入資金并虧損賣出其他股票買入“江蘇雷利”，合計(jì)獲利46.47萬元。
“沒一罰二”嚴(yán)懲
基于上市公司公告及說明、詢問筆錄、微信記錄、通訊記錄、證券賬戶資料、證券交易流水、銀行交易流水等證據(jù)，江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，孫某、楊某與華某偉存在多次聯(lián)絡(luò)、接觸，并且此后買入“江蘇雷利”的交易行為明顯異常，孫某、楊某均不能作出合理解釋，構(gòu)成證券法相關(guān)規(guī)定的內(nèi)幕交易違法情形。
對于江蘇證監(jiān)局的內(nèi)幕交易認(rèn)定，孫某、楊某及其代理人在聽證過程中提出了陳述、申辯意見。
江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，認(rèn)定內(nèi)幕信息敏感期形成時間為2021年3月4日，事實(shí)認(rèn)定正確,證據(jù)充分。孫某、楊某交易時點(diǎn)與內(nèi)幕信息進(jìn)程時點(diǎn)基本一致具備事實(shí)依據(jù)。孫某、楊某對其與內(nèi)幕信息知情人華某偉聯(lián)絡(luò)、接觸的辯解,未能排除其利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動。
孫某、楊某作為不同的交易主體,交易思路、策略和風(fēng)格不一致為正常情況,并不能說明其沒有因知悉內(nèi)幕信息而交易“江蘇雷利”。
此外，孫某、楊某交易行為明顯異常，且無合理解釋。一是孫某、楊某辯稱的理由及提供的有關(guān)人員書面說明均不能作為其在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“江蘇雷利”的正當(dāng)理由或正當(dāng)信息來源。二是其在內(nèi)幕信息敏感期前與股票復(fù)牌后有關(guān)買賣“江蘇雷利”的行為,均不能排除其在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易“江蘇雷利”行為的異常性,不能排除其存在利用內(nèi)幕信息從事相關(guān)證券交易活動。
最終，江蘇證監(jiān)局對孫某“沒一罰二”，沒收違法所得230.50萬元，同時處以461.00萬元罰款；沒收楊某違法所得46.47萬元，同時處以80.00萬元罰款。兩人因內(nèi)幕交易被沒收276.97萬元，并被處以541.00萬元罰款，合計(jì)被罰沒817.97萬元。
從嚴(yán)打擊內(nèi)幕交易
2019年底，新《證券法》在多個重要方面進(jìn)行了相關(guān)修訂，多項(xiàng)重磅內(nèi)容入法。其中提高證券違法違規(guī)成本也是被資本市場多方主體較為關(guān)注的重要內(nèi)容。在加大內(nèi)幕交易的懲處力度方面，新《證券法》明確最高10倍罰款。
但“靠內(nèi)部消息炒股獲利”的市場陋習(xí)仍未根除，并購重組、實(shí)際控制人變更等重大事件仍是內(nèi)幕交易高發(fā)領(lǐng)域。據(jù)證監(jiān)會此前公布的信息顯示，2022年，證監(jiān)會稽查部門嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法行為，全年辦理案件603件，其中內(nèi)幕交易案件170件，同比下降15%。
據(jù)證監(jiān)會介紹，從涉案金額看，部分案件違法交易金額較大。有的上市公司股份收購方利用多個他人賬戶實(shí)施內(nèi)幕交易，交易金額數(shù)億元。有的涉案人員與內(nèi)幕信息知情人存在密切聯(lián)絡(luò)接觸，信息公開前突擊買入相關(guān)股票近億元。
從涉案主體看，內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%。有的上市公司董事知悉公司籌劃重大重組后買入相關(guān)股票，信息披露后賣出獲利。有的上市公司子公司高管知悉公司將進(jìn)行重大投資，使用本人及配偶賬戶內(nèi)幕交易獲利。
從交易行為看，內(nèi)幕交易“窩案”、避損型交易時有發(fā)生。有的國企高管利用職務(wù)便利多次刺探上市公司重大信息并與他人合謀內(nèi)幕交易。有的上市公司高管在公司披露巨額預(yù)虧、實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施等重要信息前賣出股票規(guī)避損失。
新《證券法》規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人違反相關(guān)規(guī)定，從事內(nèi)幕交易的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員從事內(nèi)幕交易的，從重處罰。
證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會高度重視資本市場監(jiān)管，將持續(xù)加強(qiáng)市場交易行為監(jiān)測監(jiān)管，做好對量化交易等新型交易方式的跟蹤分析，對內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為堅(jiān)決予以打擊，切實(shí)維護(hù)良性健康的市場秩序和生態(tài)。
責(zé)編：朱雨蒙
校對：高源
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