中非供應(yīng)鏈物流專題研究：關(guān)注物流基礎(chǔ)設(shè)施和電商崛起機(jī)會(huì)

（報(bào)告出品方：招商證券）

一、中國(guó)企業(yè)加速出海，尋找第二增長(zhǎng)曲線

1、我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，轉(zhuǎn)型需求增長(zhǎng)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易持續(xù)深化。在過(guò)去幾十年中我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得長(zhǎng)足發(fā)展，1990 至 2019 年，中國(guó)實(shí)際 GDP 年均增速接近 10%，為全球貢獻(xiàn)超 25%的 GDP 增長(zhǎng)，全國(guó)家庭平均收入由約 750 美元增長(zhǎng)至 1.3 萬(wàn)美元。2020 年 后，全球經(jīng)濟(jì)在疫情影響下普遍下滑，中國(guó) GDP 增速在保持正增長(zhǎng)的同時(shí)持續(xù)領(lǐng)跑全球，2022 年我國(guó)為全球貢獻(xiàn)接 近 20%的 GDP 增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)下，中國(guó)貿(mào)易大國(guó)地位不斷鞏固，貨物進(jìn)出口總額由 2012 年的 3.9 萬(wàn)億美元增 長(zhǎng)至 2022 年的 6.3 萬(wàn)億美元，10 年 CAGR 為 5%，同時(shí)貨物進(jìn)出口總額占世界比重穩(wěn)步提升，由 2012 年的 10.4% 上升至 2022 年的 12.5%，位居世界第一位。

伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級(jí)轉(zhuǎn)型。伴隨經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著，第三 產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域繁榮發(fā)展，對(duì) GDP 貢獻(xiàn)率持續(xù)提升，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由 2012 年的 9.1:45.4:45.5 變?yōu)?2022 年的 7.3:39.9:52.8，2022 年第三產(chǎn)業(yè)占 GDP 比重較 2012 年提升了 7.3 個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居國(guó)民經(jīng)濟(jì)第一大產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 優(yōu)化下出口結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)在出口總額中占比提升，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)占比近幾年維持下降趨勢(shì)， 包括服裝、紡織品、玩具、家具及零件等在內(nèi)的七大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口規(guī)模占總出口額比重由 2021 年的 18.2% 降至 2022 年的 17.9%；鋼材、汽車零配件、集裝箱和船舶四大類資本密集型產(chǎn)品出口規(guī)模持續(xù)提升，2022 年占出 口總額比重約為 6%；技術(shù)密集型產(chǎn)品在出口結(jié)構(gòu)中重要性持續(xù)提升，四類產(chǎn)品加總出口規(guī)模逐漸接近勞動(dòng)密集型產(chǎn) 品加總出口規(guī)模，2022 年四類產(chǎn)品出口規(guī)模占出口總額比重約為 15%。

2、“一帶一路”指引下，中國(guó)企業(yè)加速出海

我國(guó)制造業(yè)從全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈低端向上突破的需求增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)在國(guó)際分工中的地位提升。日本、亞洲四小龍和中 國(guó)在過(guò)去 70 年中先后走出通過(guò)出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的道路，從歷次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移來(lái)看，特征主要體現(xiàn) 為由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移和由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移兩方面，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中， 企業(yè)出海成為重要趨勢(shì)之一。

1）第一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移（19 世紀(jì)下半葉至 20 世紀(jì)上半葉）：伴隨第一次“工業(yè)革命”在英國(guó)開(kāi)始，蒸汽動(dòng)力替代人工 的時(shí)代序幕拉開(kāi)，英國(guó)迅速成長(zhǎng)為工業(yè)大國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)霸主，工業(yè)產(chǎn)成品對(duì)外出口迅速增長(zhǎng)，英國(guó)工業(yè)部門 GDP 占全球比重達(dá) 30%，但隨著英國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)容量飽和成本提升，英國(guó)逐漸將生產(chǎn)轉(zhuǎn)往法、德及美國(guó)等地，本次產(chǎn)業(yè) 轉(zhuǎn)移中，美國(guó)憑借資源、土地、政策優(yōu)勢(shì)成為最大受益者。

2）第二次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移（20 世紀(jì) 50-60 年代）：二戰(zhàn)后，在“第三次科技革命”影響下，美國(guó)的科技水平領(lǐng)先全球，國(guó) 內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，高科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，因此逐漸將鋼鐵和紡織等資本及勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向德國(guó)、日本等國(guó)轉(zhuǎn)移，本次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，日、德通過(guò)承接美國(guó)轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)，極大地加快了工業(yè)化進(jìn)程，成為新的“世界工廠”。

3）第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移（20 世紀(jì) 60-70 年代）：日本和德國(guó)在承接美國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后，迅速實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崛起，但隨之而來(lái) 的是國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)格的上漲，因此開(kāi)始將勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)向亞洲四小龍（新加坡、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港） 及部分拉美國(guó)家轉(zhuǎn)移，第三次全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，亞洲四小龍逐漸形成以出口加工為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，成為新興工 業(yè)化國(guó)家和地區(qū)。

4）第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移（20 世紀(jì) 80 年代-2012 年）：伴隨科技的進(jìn)步，英、美、日、德等發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級(jí)， 國(guó)內(nèi)原本技術(shù)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)及部分剩余資本密集型產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向處于改革開(kāi)放的中國(guó)轉(zhuǎn)移，中國(guó)憑借勞動(dòng)力和土地等 要素成本的優(yōu)勢(shì)，在第四次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中成長(zhǎng)為新的“世界工廠”。進(jìn)入 21 世紀(jì)后，傳統(tǒng)國(guó)際分工逐漸向新型國(guó)際 分工邁進(jìn)，國(guó)際分工更為細(xì)化，體現(xiàn)在生產(chǎn)鏈中不同環(huán)節(jié)的分工。在這一背景下，中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程加速。

5）第五次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移（2012 年至今）：2012 年后，經(jīng)過(guò) 30 多年發(fā)展，伴隨中國(guó)人口紅利逐步消退，勞動(dòng)力和土地等 成本優(yōu)勢(shì)較部分后發(fā)國(guó)家不復(fù)存在，紡織等勞動(dòng)力密集產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向東南亞和非洲等地轉(zhuǎn)移。與此同時(shí)，在 2008 年金融危機(jī)后歐美國(guó)家相繼開(kāi)啟“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，部分高端制造業(yè)開(kāi)始回流歐、美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。在低端制 造轉(zhuǎn)移東南亞等地，高端制造回流歐美的背景下，我國(guó)鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、有色金屬等行業(yè)在 2013 年后 的兩年內(nèi)產(chǎn)能利用率大幅下滑，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題凸顯，中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)出需求增大。

把握“一帶一路”機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)多邊產(chǎn)業(yè)互惠共生。在第五次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景下，我國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題亟待解決，低端產(chǎn) 業(yè)轉(zhuǎn)出需求持續(xù)增長(zhǎng)，構(gòu)建“一帶一路”發(fā)展格局成為新時(shí)期重要舉措。“一帶一路”貫穿亞歐非大陸，連接了東亞經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈，絲綢 之路經(jīng)濟(jì)帶暢通中國(guó)經(jīng)中亞、俄羅斯至歐洲；中國(guó)經(jīng)中亞、西亞至波斯灣和地中海；中國(guó)至東南亞、南亞和印度洋三 條線路。截至 2022 年 12 月，已有 150 個(gè)國(guó)家和 32 個(gè)國(guó)際組織簽署 200 余份共建“一帶一路”合作文件。根據(jù)梯 度轉(zhuǎn)移理論，價(jià)值鏈上游國(guó)家將產(chǎn)業(yè)的部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到價(jià)值鏈下游國(guó)家，下游國(guó)家在承接相關(guān)產(chǎn)業(yè)技術(shù)等資源的 同時(shí)，通過(guò)與上游國(guó)家研發(fā)合作等轉(zhuǎn)移形式帶動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)上游國(guó)家也可以提高資源的使用效率，用于發(fā) 展產(chǎn)業(yè)高端環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，最終形成產(chǎn)業(yè)互惠共生?！耙粠б宦贰背h的提出是我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)與沿 線國(guó)家多邊產(chǎn)業(yè)互惠共生的重要舉措。

我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。自 2013 年提出“一帶一路”倡議以來(lái)，2013-2022 年間我國(guó)與沿 線國(guó)家貨物貿(mào)易額由 1.04 萬(wàn)億美元增長(zhǎng)至 2.07 萬(wàn)億美元，年均增速達(dá)到 8%，占整體外貿(mào)比重由 2013 年的 25%增 長(zhǎng)至 2022 年的 33%，雙向投資累計(jì)超過(guò) 2700 億美元，在沿線國(guó)家承包工程新簽合同額、完成營(yíng)業(yè)額累計(jì)分別超過(guò) 1.2 萬(wàn)億美元和 8000 億美元，占對(duì)外承包工程總額的比重超 50%。截至 2022 年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資為 1168.5 億美元，同比增長(zhǎng) 2.8%，對(duì)外承包工程新簽合同額為 2530.7 億美元，同比下滑 2.1%，其中在“一帶一路”沿線國(guó) 家非金融類直接投資為 209.7 億美元，同比增長(zhǎng) 3.3%，占同期總額的 17.9%，主要投向東盟國(guó)家、巴基斯坦、阿聯(lián) 酋、塞爾維亞和孟加拉國(guó)等；在沿線國(guó)家承包工程新簽合同額 1296.2 億美元，占總額的 51.2%。

“一帶一路”沿線國(guó)家中非洲等新興市場(chǎng)對(duì)我國(guó)出口拉動(dòng)作用不可忽視。在“一帶一路”倡議引導(dǎo)下，東南亞、非洲 等市場(chǎng)為拉動(dòng)我國(guó)出口帶來(lái)新動(dòng)能，截至 2022 年，中國(guó)對(duì)歐洲、美國(guó)、東盟、非洲出口金額分別為 74.5、58.2、57.1、 16.5 百億美元，同比增速分別為 6.2%、0.9%、18.1%、11.2%，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家出口拉動(dòng)整體出口增 長(zhǎng) 6.1 個(gè)百分點(diǎn)，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，外需動(dòng)能不足的背景下，“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)我國(guó)出口拉動(dòng)作用持續(xù)增 長(zhǎng)，東南亞、非洲等新興市場(chǎng)在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易中的地位將會(huì)愈發(fā)重要。

擺脫激烈競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)企業(yè)加速出海尋找第二增長(zhǎng)曲線。從市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品、企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素看，包括家電、 智能手機(jī)、工程機(jī)械、電商等行業(yè)在內(nèi)的市場(chǎng)已是一片紅海，行業(yè)均處于較為激烈的存量競(jìng)爭(zhēng)階段，在這種情況下， 企業(yè)亟需通過(guò)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)來(lái)尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)，而此時(shí)海外部分發(fā)展中國(guó)家中，這些行業(yè)仍是一片藍(lán)海，海外市場(chǎng)的提 前布局對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)有著增速快、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少、能夠快速搶占市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，以智能手機(jī)市場(chǎng)為例，據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2022 年國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量?jī)H為 2.9 億臺(tái)，同比下滑 13.2%，創(chuàng)下有史以來(lái)最大降幅，剔除疫情影響，行業(yè)現(xiàn)存的市 場(chǎng)飽和、性能過(guò)剩、以及消費(fèi)市場(chǎng)動(dòng)能不足的問(wèn)題愈發(fā)凸顯，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)成為全球智能手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈市場(chǎng)。在 國(guó)內(nèi)眾多產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，中國(guó)產(chǎn)品以較高的性價(jià)比在海外市場(chǎng)拓展第二增長(zhǎng)曲線將更具優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)中國(guó)企 業(yè)出海投融資交易數(shù)量在疫情前呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2017-2022 年投融資交易所處行業(yè)分布中，文娛類、企業(yè)服務(wù)類、 電子商務(wù)類、硬件類和教育培訓(xùn)類位列前五。未來(lái)，我們認(rèn)為中國(guó)出海產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出品類更豐富、更關(guān)注藍(lán)海市場(chǎng)、 專精國(guó)際分工中某一環(huán)節(jié)的趨勢(shì)，從企業(yè)布局的出海區(qū)域來(lái)看，以北美、印度、東南亞及歐洲市場(chǎng)為主，當(dāng)前 70% 左右的出海企業(yè)在東南亞有業(yè)務(wù)布局，65%已經(jīng)布局歐洲，62%已經(jīng)布局北美，但新興藍(lán)海市場(chǎng)例如非洲、南美正逐 步崛起并成為中國(guó)企業(yè)出海的新“戰(zhàn)場(chǎng)”。

二、尋找新的沃土—非洲

1、中非經(jīng)貿(mào)往來(lái)歷史悠久，雙邊合作邁入新階段

由勞務(wù)輸出到全方面合作，中非經(jīng)貿(mào)往來(lái)步入新階段。中非外交及經(jīng)貿(mào)往來(lái)歷史悠久，1950-1989 年期間，中非貿(mào)易 以民間小額貿(mào)易往來(lái)為主，1960 年中非貿(mào)易額首次突破 1 億元，改革開(kāi)放后，在“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，中非貿(mào) 易額由 1970 年的 1.8 億美元迅速增長(zhǎng)至 11.7 億美元；1990-1999 年期間，中非貿(mào)易額穩(wěn)步增長(zhǎng)，1993 年中國(guó)與南 非正式恢復(fù)貿(mào)易往來(lái)，貿(mào)易總額由 1990 年的 16.7 億美元增長(zhǎng)至 1999 年的 64.8 億美元，年均增速達(dá) 16%，到 2008 年中非貿(mào)易額首次達(dá)到千億美元。2009 年在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下中非貿(mào)易額下降，但 2010 年迅速反彈，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易額 1269 億美元。2015 年后，在“一帶一路”倡議的指導(dǎo)下，中非開(kāi)始進(jìn)行全方位、深層次的合作，截至 2022 年中非貿(mào)易額 達(dá)到 2816.8 億美元，同比增長(zhǎng) 10.8%，其中對(duì)非出口約 1641.8 億美元，自非進(jìn)口約 1175.1 億美元。對(duì)非投資方面， 中國(guó)自 2013 年起正式超越美國(guó)成為非洲最大的直接投資者，2016 年起美國(guó)對(duì)非洲直接投資開(kāi)始出現(xiàn)凈流出，中國(guó)在 對(duì)非投資中的地位愈發(fā)重要，截至 2021 年中國(guó)對(duì)非直接投資流量達(dá)到 50 億美元。

我國(guó)對(duì)非投資領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，投資主體更為多元，投資方式更為靈活。從境外企業(yè)分布來(lái)看，我國(guó)企業(yè)積極拓展非 洲市場(chǎng)，截至 2021 年，中國(guó)在非洲設(shè)立的境外企業(yè)超 3400 家，在非洲覆蓋率達(dá)到 86.7%，主要分布在埃塞俄比亞、 贊比亞、尼日利亞、肯尼亞、坦桑尼亞、南非、加納、安哥拉、烏干達(dá)等國(guó)家，中非合作初期，我國(guó)對(duì)非洲直接投資 多以大型援助項(xiàng)目及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，大型央國(guó)企因資金、技術(shù)、人力等方面優(yōu)勢(shì)占據(jù)對(duì)非洲直接投資的主要地位， 隨著中非合作領(lǐng)域的不斷擴(kuò)展，眾多民營(yíng)企業(yè)逐步將市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至非洲大陸，目前有 70%以上的對(duì)非投資企業(yè)是民營(yíng)企 業(yè)，成為中國(guó)對(duì)非洲直接投資的主力軍。從直接投資存量行業(yè)分布來(lái)看，建筑、采礦、制造、租賃和商務(wù)服務(wù)為排名 前四的行業(yè)，2021 年直接投資存量分別達(dá)到 163.4 億美元、99.9 億美元、59.3 億美元和 20.4 億美元。

2、多重優(yōu)勢(shì)助力非洲成為投資熱土

（1）青年勞動(dòng)力資源充沛，人口紅利優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

非洲總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)領(lǐng)先全球，青年勞動(dòng)力資源豐富。從上世紀(jì) 80 年代開(kāi)始，非洲成為世界上人口增速最快的區(qū)域，當(dāng) 前非洲人口增速是全球平均增速的 3 倍多，作為全球人口增長(zhǎng)速度最快的大洲，2022 年非洲總?cè)丝谝殉^(guò)中國(guó)。根 據(jù)聯(lián)合國(guó)《世界人口展望 2022》預(yù)計(jì)，撒哈拉以南非洲到 2050 年將貢獻(xiàn)全球超半數(shù)新增人口，2070 年將超越東亞、 南亞成為人口最多的地區(qū)。分國(guó)別來(lái)看，2022 年非洲尼日利亞、埃塞俄比亞、埃及和剛果（金）人口已經(jīng)過(guò)億，分 別達(dá)到 2.2 億人、1.2 億人、1.1 億人、1.0 億人。非洲勞動(dòng)力人口數(shù)量充足，人口結(jié)構(gòu)健康，2021 年 19 歲以下的人 口占總?cè)丝诘?50%以上，剛果（金）、尼日利亞、坦桑尼亞等國(guó)人口年齡中位數(shù)都在 17-19 歲之間，遠(yuǎn)低于世界平均 值 30 歲左右。2022 年撒哈拉以南非洲勞動(dòng)力（15-64 歲）每年凈流入勞動(dòng)力市場(chǎng)人數(shù)超過(guò) 2300 萬(wàn)人，據(jù)聯(lián)合國(guó) 經(jīng)社部估計(jì)，到 2030 年這一流量將增加到 2700 萬(wàn)，到 2050 年將超過(guò) 3300 萬(wàn)，預(yù)計(jì) 22 世紀(jì)非洲大陸的勞動(dòng)力將 增加兩倍，在全球勞動(dòng)力中占比將超 40%，超過(guò)南亞和東亞太平洋地區(qū)，占據(jù)全球最大份額，大量的青年勞動(dòng)力為非 洲推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程提供較好支持，預(yù)計(jì)隨著青年勞動(dòng)力受教育比例提升，就業(yè)人數(shù)將持續(xù)增加，也為外資企業(yè)在非生 產(chǎn)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造較好的勞動(dòng)力環(huán)境。

勞動(dòng)力成本相對(duì)低廉。按照世界銀行劃分標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)已基本處于中上等收入國(guó)家水平，并且即將步入高收入國(guó)家群體， 勞動(dòng)力成本上升明顯，勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)或逐步向要素成本更加低廉的國(guó)家/地區(qū)轉(zhuǎn)移。2020 年，撒哈拉以南非洲地 區(qū)的國(guó)民凈人均收入約為 1214 美元，甚至相比南亞地區(qū)的 1608 美元仍然較低，分非洲各區(qū)域來(lái)看，2021 年西非、 南非、北非、中非、東非的人均年收入增幅分別為 4.2%、5.1%、6.8%、2.1%、5.8%。低廉的勞動(dòng)力成本為在非投 資經(jīng)營(yíng)企業(yè)提供較好的成本效益，長(zhǎng)期或在勞動(dòng)力素質(zhì)提高的基礎(chǔ)下逐步承接部分來(lái)自中國(guó)的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)。

（2）快速增長(zhǎng)的消費(fèi)市場(chǎng)，電商增長(zhǎng)不可忽視

非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，中等收入群體擴(kuò)大助力消費(fèi)能力提升。非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，但其整 體經(jīng)濟(jì)增速較快，根據(jù)非洲發(fā)展銀行統(tǒng)計(jì)，自 2010 年以來(lái)，非洲整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率幾乎每年都高于全球平均水平；世 界銀行數(shù)據(jù)顯示，在 2008-2018 年間，非洲經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率已超過(guò)金磚國(guó)家中的巴西、俄羅斯，其中 80%的貢獻(xiàn)率 來(lái)自于非洲內(nèi)部包括尼日利亞、南非、埃及、阿爾及利亞等在內(nèi)的 11 個(gè)國(guó)家，2018-2021 年非洲 GDP 同比增速分別 達(dá)到 3.16%、2.45%、-2.63%和 5.22%，疫情影響下仍具韌性。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下中等收入群體擴(kuò)大，消費(fèi)能力提升，據(jù)非 洲發(fā)展銀行數(shù)據(jù)，2019 年非洲有 3.5 億中等收入人群，接近中國(guó) 4 億中等收入人群的水平，根據(jù)非洲發(fā)展銀行預(yù)計(jì) 到 2060 年，非洲將有 11 億人口進(jìn)入中產(chǎn)階級(jí)，占總?cè)丝跀?shù)的 42%。收入增長(zhǎng)下，截至 2021 年，撒哈拉以南非洲居 民消費(fèi)支出占美國(guó)居民消費(fèi)支出比例達(dá)到 10%，同時(shí)，2010 年以來(lái)非洲消費(fèi)支出連續(xù)十年維持 5%左右的增速，其 中西非和北非消費(fèi)支出增速較快。據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院報(bào)告《非洲：全球消費(fèi)者強(qiáng)國(guó)的新興角色》預(yù)計(jì)，未來(lái) 5 年非洲 大陸的消費(fèi)者支出速率將超過(guò) 8%，從增量上來(lái)看，尼日利亞和南非兩大市場(chǎng)值得關(guān)注；從增速上來(lái)看，科特迪瓦、 加納、塞內(nèi)加爾和喀麥隆等國(guó)家值得關(guān)注。非洲快速增長(zhǎng)的消費(fèi)支出不僅將帶動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展，同時(shí)會(huì)對(duì)零售、公共 事業(yè)、銀行和旅游業(yè)有推動(dòng)作用，為企業(yè)在非投資提供了更多需求。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人均收入提升下城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，為消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)提供基礎(chǔ)。2021 年，撒哈拉以南非洲城鎮(zhèn)人口增速達(dá) 到 3.9%，增速領(lǐng)先全球；城鎮(zhèn)化率達(dá)到 41.8%，較全球 56.5%的水平差距縮小。根據(jù)非洲開(kāi)發(fā)銀行測(cè)算，到 2050 年，非洲的城市化率將達(dá)到 60%，城市人口將達(dá)到 14.4 億人。城鎮(zhèn)化的加速帶來(lái)對(duì)能源、消費(fèi)、教育、娛樂(lè)、金融 和健康等一系列需求的增加。同時(shí)非洲也是部分增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體所在地，根據(jù) 2023 年《非洲財(cái)富報(bào)告》，非洲的盧 旺達(dá)、毛里求斯和塞舌爾在過(guò)去十年間的財(cái)富分別增長(zhǎng)了 72%、69%和 54%，世界對(duì)非洲各地區(qū)直接投資流量分布 中，東非、西非和南非獲得的直接投資流量增速相對(duì)領(lǐng)先。整體來(lái)說(shuō)，目前非洲的消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并不完善，消費(fèi)者對(duì) 特定品牌或產(chǎn)品的忠誠(chéng)度并未得到鞏固，因此在消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)而消費(fèi)市場(chǎng)并未飽和的情況下，非洲消費(fèi)市場(chǎng)存在 較大的投資潛力。

非洲地區(qū)電子商務(wù)市場(chǎng)潛力不可忽視，對(duì)物流需求持續(xù)增加。作為全球最年輕的大陸，非洲擁有大量年輕消費(fèi)者群體， 龐大的人口紅利為電商市場(chǎng)的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)，根據(jù)美國(guó)國(guó)際貿(mào)易總署數(shù)據(jù)，2022 年非洲電商用戶達(dá)到 3.9 億，電商滲透率為 32%，預(yù)計(jì)到 2025 年電商用戶將突破 5 億人，滲透率超 40%，電商市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá) 750 億美元，但當(dāng) 前非洲網(wǎng)購(gòu)人數(shù)占全球電子商務(wù)用戶總數(shù)的比例還不足 2%，提升空間巨大，未來(lái)有望超越亞洲成為全球電商用戶最 多的大洲。在電商市場(chǎng)繁榮發(fā)展的背景下，對(duì)配套物流服務(wù)需求提升，為物流企業(yè)拓展非洲市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)。

（3）豐富的礦產(chǎn)資源，開(kāi)發(fā)潛力巨大

非洲礦產(chǎn)資源豐富，開(kāi)發(fā)潛力巨大。非洲礦產(chǎn)資源和能源儲(chǔ)量豐富，總價(jià)值約占全球的 23%，但并未得到充分利用， 產(chǎn)值僅占全球的 9%左右，開(kāi)發(fā)潛力仍然較大。非洲擁有世界上超 90％的鉑族儲(chǔ)量、超 70%的鈾礦、近 50%的鉆石 儲(chǔ)量，所產(chǎn)出的資源包括銅、鈷、鋰、鉻、鐵礦石、鋁土礦、鈾等全球制造業(yè)所需的關(guān)鍵材料，境內(nèi)跨越贊比亞和剛 果（金）邊界的著名巨型銅礦帶是世界上最重要的砂頁(yè)巖型銅、鈷金屬礦成礦區(qū)。

采礦業(yè)對(duì)撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極其重要，我國(guó)與非洲貿(mào)易額中礦產(chǎn)品占比仍然較高。觀察非洲礦業(yè)產(chǎn)值分布， 撒哈拉以南非洲地區(qū)礦業(yè)產(chǎn)值水平相對(duì)較高，其中南非作為非洲礦產(chǎn)資源最豐富的國(guó)家之一，礦業(yè)年產(chǎn)值達(dá)到 1249.6 億美元。從對(duì) GDP 貢獻(xiàn)率來(lái)看，采礦業(yè)仍然是非洲重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)產(chǎn)業(yè)之一，非洲采礦業(yè)、制造業(yè)和公用事業(yè)對(duì)總 GDP 的貢獻(xiàn)率維持在 20%左右。我國(guó)與非洲貿(mào)易往來(lái)中礦產(chǎn)品仍占主要部分，2020 年中國(guó)進(jìn)口礦產(chǎn)品達(dá)到 450 億美元， 占自非進(jìn)口總額的 61.9%，2022 年中國(guó)與非洲國(guó)家進(jìn)出口額為 18786.0 億元，同比增長(zhǎng) 14.5%，其中自非進(jìn)口額達(dá) 到 7810.1 億元，同比增長(zhǎng) 14.2%，對(duì)非出口額達(dá)到 10975.9 億元，同比增長(zhǎng) 14.8%，自非進(jìn)口貿(mào)易額排名前十的國(guó) 家中南非占比達(dá)到 33%，進(jìn)口國(guó)家仍然以資源密集型為主，預(yù)計(jì)未來(lái)在重視能源安全的大背景下，中資礦企在非布局 將持續(xù)深化。

3、供應(yīng)鏈問(wèn)題亟待解決

得益于非洲城市化、消費(fèi)市場(chǎng)的快速發(fā)展和基建投資等因素影響，非洲物流市場(chǎng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)顯 示，非洲第三方物流市場(chǎng)規(guī)模于 2018 年達(dá)到 276 億美元，2019 年為 288 億美元，2020 年由于受到疫情影響有所下 滑，但仍維持在 280 億美元附近。預(yù)計(jì)非洲物流市場(chǎng)將隨著物流需求擴(kuò)大持續(xù)增長(zhǎng)。

伴隨非洲自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中非貿(mào)易往來(lái)日趨頻繁、電商消費(fèi)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，物流需求持續(xù)提升，供應(yīng)鏈瓶頸問(wèn)題亟 待解決。我們認(rèn)為當(dāng)前非洲大陸存在兩大供應(yīng)鏈難題：1）內(nèi)陸路網(wǎng)建設(shè)不完善，大型城市間互通困難；2）核心物 流樞紐如沿海港口處理能力有限，亟需擴(kuò)建完善。 長(zhǎng)期殖民史影響下，非洲在全球供應(yīng)鏈中處于邊緣位置，內(nèi)陸物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極度匱乏，物流成本居高不下。由于 非洲長(zhǎng)期依賴被殖民時(shí)期的采掘發(fā)展模式，其在全球供應(yīng)鏈中處于邊緣位置。研究表明在前殖民時(shí)期非洲已經(jīng)出現(xiàn)國(guó) 際貿(mào)易，在殖民時(shí)代到來(lái)后，殖民政府實(shí)施的貿(mào)易管制極大限制了非洲大陸商品銷售的自由，同時(shí)殖民政府僅專注于 保持原材料的持續(xù)出口，對(duì)內(nèi)陸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和殖民地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極度忽視，這也導(dǎo)致了非洲大多數(shù)公路鐵路系統(tǒng)、 海港和其他運(yùn)輸路線都集中于沿海地區(qū)，而非洲大陸內(nèi)部運(yùn)輸和基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)卻極不發(fā)達(dá)，現(xiàn)有的公路和鐵路通車效 率低下且路況較差，物流成本居高不下，當(dāng)前非洲運(yùn)輸和分銷商品的平均成本相當(dāng)于商品價(jià)值的 320%，相比之下， 東亞和北美洲僅為 140%，運(yùn)輸需求與運(yùn)輸條件不匹配。據(jù)統(tǒng)計(jì)，非洲大陸有 50%以上的道路尚未鋪砌，極大的制約 了貨物的運(yùn)輸和商品流通。因此長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)非洲大陸內(nèi)部的物流基礎(chǔ)設(shè)施投資將保持重要地位，根據(jù)非洲開(kāi)發(fā)銀行 估計(jì)，每年需要投資 1300 億至 1700 億美元來(lái)解決非洲大陸缺乏優(yōu)質(zhì)道路、倉(cāng)庫(kù)和其他支持供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)設(shè)施的問(wèn) 題，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲內(nèi)陸公鐵路項(xiàng)目投資建設(shè)力度持續(xù)增強(qiáng)。

非洲貨物進(jìn)出口依賴港口，擴(kuò)建需求日益提升。非洲超 70%的國(guó)家有海岸線或島嶼，超過(guò) 90%的貿(mào)易額均通過(guò)港口 實(shí)現(xiàn)，港口對(duì)暢通中非供應(yīng)鏈至關(guān)重要。當(dāng)前非洲港口發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)之一是港口運(yùn)力難以滿足不斷增長(zhǎng)的需求，包 括蒙巴薩、達(dá)累薩拉姆在內(nèi)的主要港口運(yùn)力均接近極限，嚴(yán)重影響供應(yīng)鏈的暢通。同時(shí)，非洲港口的建設(shè)和改進(jìn)對(duì)我 國(guó)“一帶一路”布局至關(guān)重要，瓜達(dá)爾、漢班托塔、吉布提等港口均是促進(jìn)“海上絲綢之路”貿(mào)易和轉(zhuǎn)運(yùn)的重要物流 樞紐。目前非洲在蒙巴薩、坦加、達(dá)累斯薩拉姆、馬普托和德班港口等都為擴(kuò)建及增流進(jìn)行了大量的融資，港口改擴(kuò) 建需求持續(xù)增長(zhǎng)，據(jù)美國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略研究中心 2019 年的研究指出，在撒哈拉以南非洲地區(qū)，中國(guó)實(shí)體參與了 46 個(gè)港 口項(xiàng)目的融資、建設(shè)或運(yùn)營(yíng)。

三、聚焦基礎(chǔ)設(shè)施+電子商務(wù)，中國(guó)企業(yè)加快在非布局

1、布局重要物流樞紐及基礎(chǔ)設(shè)施的相關(guān)企業(yè)

（1）嘉友國(guó)際

深耕非洲的跨境多式聯(lián)運(yùn)綜合物流服務(wù)龍頭，兩大項(xiàng)目打通礦能產(chǎn)品進(jìn)出口通道。公司業(yè)務(wù)以蒙古、中亞、非洲等具 有國(guó)際陸路口岸跨境運(yùn)輸特點(diǎn)的國(guó)家和地區(qū)為主，在全球范圍內(nèi)整合物流服務(wù)社會(huì)資源，在關(guān)鍵物流節(jié)點(diǎn)投資跨境運(yùn) 輸工具、保稅倉(cāng)庫(kù)及海關(guān)監(jiān)管場(chǎng)所，其跨境多式聯(lián)運(yùn)業(yè)務(wù)國(guó)際化進(jìn)程以中蒙業(yè)務(wù)為起源，