AI推動應(yīng)用端革命，人工智能賦能千行百業(yè)，邊緣側(cè)與移動端算力提升成為未來的趨勢，邊緣計算正成為科技巨頭們搶占的下一塊高地。近日，英偉達宣布其邊緣計算平臺將亮相2023年上海國際嵌入式展覽會。受此消息影響，邊緣計算概念股南凌科技（300921.SZ）出現(xiàn)連續(xù)“20CM”漲停，逼近上市以來股價的最高點。
不過，在持續(xù)的概念炒作下風險也因此而生。6月8日晚間，南凌科技發(fā)布公告稱，公司股票6月7日及6月8日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動的情況，注意交易風險。
隨著公司風險提示發(fā)出，二級市場投資熱情驟降。6月9日，南凌科技高開后迅速下跌，盤中一度下跌至8%，截至當天收盤，股價收報32.12元，下跌7.06%，總市值42.26億元。
鈦媒體APP注意到，今日股價大跌除受到公司自我“降溫”影響之外，市場可能還擔心南凌科技是否像過往蹭“東數(shù)西算”熱點那樣，現(xiàn)在又是蹭邊緣計算熱點而已，并非是真正意義上的概念股，畢竟一年前的前車之鑒就擺在那里。
英偉達帶火邊緣計算，南凌科技是真概念股？
6月7日，英偉達官方宣布，在6月14日-6月16日的2023年上海國際嵌入式展覽會中，位于A358展位的中電港展示適用于自主機器和諸多其它嵌入式應(yīng)用的英偉達Jetson邊緣計算平臺，并帶來生態(tài)合作伙伴基于相關(guān)軟硬件在交通、工業(yè)、機器人等多個垂直行業(yè)領(lǐng)域所構(gòu)建的解決方案。
受消息影響，邊緣計算概念股持續(xù)反彈，不過在遭到爆炒后，A股有部分公司開始宣布自家公司與英偉達的邊緣計算有合作關(guān)系。那么南凌科技是真概念股？
實際上，英偉達的邊緣計算平臺是和VMware共同推出企業(yè)級的AI端到端的平臺。而且，英偉達將與VMware合作的AI綜合套件，可將AI模型的開發(fā)效率提升十倍。公開資料顯示，VMware是全球虛擬機的絕對龍頭，目前世界70%以上的企業(yè)都采用VMware的虛擬方案。
6月5日，南凌科技在互動易中提到，公司是VMware大中華區(qū)核心合作伙伴。與VMware在VCPP模式（VMware Cloud Provider Program，是VMware推出的面向云服務(wù)提供商的一種商業(yè)合作模式，旨在幫助合作伙伴構(gòu)建和交付基于VMware技術(shù)基礎(chǔ)的云服務(wù)）下深度合作，以Vmware虛擬化技術(shù)為基礎(chǔ)，以公司骨干網(wǎng)節(jié)點為資源部署的凌云邊緣計算服務(wù)，為邊緣計算服務(wù)提供新的產(chǎn)品模式。
公司可以為客戶提供云端算力租賃相關(guān)服務(wù)，公司結(jié)合網(wǎng)絡(luò)的邊緣優(yōu)勢，推出邊緣云計算服務(wù)，通過云原生的一站式云管理平臺，為行業(yè)客戶提供“家門口”的專有云資源，為客戶的業(yè)務(wù)系統(tǒng)部署提供更加靈活便捷的服務(wù)選擇。
未來，公司將借助VMware在多云網(wǎng)絡(luò)與安全、多云管理等領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗，加強與其在云基礎(chǔ)架構(gòu)技術(shù)方面的共贏合作，匯聚雙方的力量來實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，進而為客戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供支持。
從上述可知，南凌科技實際上和VMware是合作伙伴，與英偉達之間屬于間接合作。
值得注意的是，公司還表示，未來在邊緣計算服務(wù)領(lǐng)域最終能取得的訂單金額，以及該部分訂單對公司銷售收入和利潤帶來的影響都存在較大不確定性。就目前而言，公司邊緣計算服務(wù)收入較少，占公司營收比重不足1%，業(yè)務(wù)尚在開拓中，公司業(yè)務(wù)構(gòu)成沒有發(fā)生重大變化。
業(yè)績繼續(xù)下滑，股票估值過高
公開資料顯示，2020年12月，南凌科技在創(chuàng)業(yè)板上市。公司主營業(yè)務(wù)是為跨區(qū)域經(jīng)營的大中型企業(yè)提供安全、穩(wěn)定、智能的“云+網(wǎng)”整體解決方案、數(shù)字化工程及其他服務(wù)，致力于應(yīng)用云計算、移動應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)，構(gòu)建覆蓋全球的智能化云網(wǎng)服務(wù)。
數(shù)據(jù)顯示，2017年—2019年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元、4.21億元、5.02億元；同期分別錄得歸母凈利潤3226.01萬元、5508.28萬元、7190.12萬元。實際上，公司上市之后凈利潤下滑趨勢明顯，并開始陷入負增長。
時間來到2022年，公司依舊沒能扭轉(zhuǎn)頹勢，凈利潤繼續(xù)下滑。4月20日，南凌科技發(fā)布2022年年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.67億元，同比下滑約1.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5702.31萬元，同比下滑9.23%。
雖然業(yè)績下滑，但是公司依舊分紅。據(jù)公司分紅方案顯示，以公司總股本1.316億股扣除回購股份數(shù)81.8萬股后剩余的1.307億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。
簡單地計算下這筆分紅金額大約為2600多萬，這相當于拿出2022年凈利潤的50%左右來分。要知道，南凌科技上市之前，分紅比例遠遠達不到這一水平。根據(jù)公司招股書，2017年至2019年，公司現(xiàn)金分紅分別為0、1500萬元和2500萬元，而同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3226.01萬元、5508.28萬元和7190.12萬元，占比僅達到0%、27.23%和34.77%。為何南凌科技上市前和上市后，分紅區(qū)別如此之大？
值得注意的是，截至2022年末，公司前十大股東中，公司實控人陳樹林和蔣小明持股合計超50%，而其余大部分也是上市前的老股東，共計持有股份占比達到65%。這也意味著，公司分紅大部分可能都落入了十大股東身上。
此外，雖然2022年公司銷售毛利率得到提升，從33.85%增加至36.52%，但是銷售凈利率卻從10.79%降低到9.62%，為何公司不能有效地將毛利率轉(zhuǎn)化成凈利？而拉長時間來看，公司近三年銷售凈利率卻在逐步下降，那么是否意味著公司未來獲利能力可能將受到一定的打壓？針對上述問題，鈦媒體APP致電南凌科技詢問，但截至發(fā)稿公司方面亦未進行回復(fù)。
目前看公司業(yè)績總體疲軟，而股票估值卻到了相對高位。截止至6月8日，公司當前PE(TTM)為80倍，是其近3年P(guān)E中位數(shù)的157.31%，為通信服務(wù)(行業(yè))當前PE估值的465.68%。
過往“蹭熱點”股價暴漲，股東卻趁機高位套現(xiàn)
2020年2月17日，國家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部與國家能源局聯(lián)合印發(fā)文件，同意啟動8地建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點，并規(guī)劃10個國家數(shù)據(jù)中心集群，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。
就在方案印發(fā)當日，有投資者就“東數(shù)西算”相關(guān)問題在互動易上向南凌科技提問。2022年2月18日，南凌科技在回復(fù)中表示，“公司提供的專用網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，包括虛擬專用網(wǎng)服務(wù)、企業(yè)級互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，是數(shù)據(jù)傳輸中的重要環(huán)節(jié)?！畺|數(shù)西算’戰(zhàn)略的大力推進，將對公司產(chǎn)生積極的影響?！?/p>
此言一出，南凌科技股價接連上漲。2月21日，南凌科技直接“20CM”漲停；2月25日，南凌科技又再度“20CM”漲停。而就在形勢一片大好之際，2月22日晚，深交所向南凌科技下發(fā)關(guān)注函，要求其說明公司稱“‘東數(shù)西算’戰(zhàn)略的大力推進，將對公司產(chǎn)生積極的影響”的原因和依據(jù)，以及是否存在主動迎合市場熱點炒作公司股價的情形?！?/p>
南凌科技在回復(fù)中表示，公司雖沒有直接參與西部數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，但公司業(yè)務(wù)是實現(xiàn)“東數(shù)西算”戰(zhàn)略中的重要環(huán)節(jié)。該戰(zhàn)略的大力推進，長遠來看，將給公司業(yè)務(wù)開拓帶來積極影響。南凌科技在回復(fù)中還表示，公司在互動易上的相關(guān)回復(fù)不存在誤導(dǎo)性陳述及故意夸大事實的情形，亦不存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價等情形。
不過，值得注意的是。2022年1月12日，南凌科技發(fā)布第二大股東深圳市東方富海創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)（簡稱“東方富?！保┑念A(yù)減持公告，即東方富海將在15個交易日后的6個月內(nèi)（2022年2月10日—2022年8月10日）減持不超過399萬股，占總股本的3.03%。
第一波減持時間在2022年1月18日—2022年1月27日之間，東方富海先以24.14元的均價共減持198萬股，套現(xiàn)4779萬元。而就在因為“東數(shù)西算”的熱度股價上漲的時候，二股東東方富海開始第二波減持。2022年2月11日—2022年2月22日之間，東方富海以35.33元的均價，減持201萬股，套現(xiàn)7101萬元。簡言之，東方富海在2022年1月—2022年2月期間，累計套現(xiàn)約1.2億元。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）
