首先談?wù)?，家族辦公室的規(guī)模效應(yīng)
20世紀(jì)90年代開始，有些單一家族辦公室不再局限于服務(wù)于一個富有家族，開始同時向其他富有家族提供服務(wù)，由此產(chǎn)生了多家族辦公室。隨著多家族辦公室的出現(xiàn)，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。有些多家族辦公室的客戶群能達(dá)到20—30家，由于成本收益結(jié)構(gòu)日益改善，因此逐漸降低了家族理財?shù)拈T檻。
作為私人財富管理顧問公司，家族辦公室服務(wù)范圍不僅只有投資，而是更全面涵蓋財務(wù)、法律、會計(jì)、稅務(wù)、慈善等全方位的服務(wù)。負(fù)責(zé)為家族辦公室投資的京基資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理及首席投資官侯鎮(zhèn)基表示，政府推動家辦發(fā)展，對人才需求大，包括投融資及相關(guān)服務(wù)，整個金融產(chǎn)業(yè)鏈都會受惠。
香港正準(zhǔn)備迎頭趕上這一機(jī)遇，亞洲主要對手是新加坡
作為三大國際金融中心之一，香港的金融市場一直以股票、債券等交易為主，資產(chǎn)管理方面并未有太明顯優(yōu)勢，家族辦公室的發(fā)展也較落后。香港特區(qū)政府2323年3月發(fā)表的《有關(guān)香港發(fā)展家族辦公室業(yè)務(wù)的政策宣言》，正是為了推出系列措施，助全球家族辦公室和資產(chǎn)擁有人業(yè)務(wù)在香港蓬勃發(fā)展。立法會財務(wù)委員會主席陳振英對中通社指出，宣言表明香港銳意發(fā)展全球高資產(chǎn)值投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，將可抓住難得的業(yè)務(wù)機(jī)遇。
伴隨著中國富豪家族數(shù)量的不斷增加和他們對財富管理的意識不斷成熟，這類服務(wù)的需求也將不斷增長?；谥袊易逅械奈幕瘋鹘y(tǒng)和現(xiàn)實(shí)情況下，家族辦公室也必將在中國生根發(fā)芽，獲得更大的發(fā)展空間和機(jī)遇。
進(jìn)一步確認(rèn)發(fā)展家族辦公室的決心
2023年5月30日，香港特區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇表示，未來20至30年將是家族辦公室財富繼承的重要時期，香港可以提供超高凈值人士管理投資組合的全套專業(yè)服務(wù)。
許正宇在中國私募投資高峰會上指出，3月舉行的“裕澤香江”高峰論壇反應(yīng)良好，不少家族辦公室參與者已表示有興趣或計(jì)劃在香港設(shè)立。政府亦發(fā)表有關(guān)香港發(fā)展家族辦公室業(yè)務(wù)的政策宣言，以實(shí)現(xiàn)2025年吸引至少200間家族辦公室的目標(biāo)。
他表示，截至3月，香港財富管理資產(chǎn)規(guī)模約2120億美元，名列亞洲區(qū)第二，僅次于內(nèi)地。本港亦被列為亞洲最大對沖基金中心，現(xiàn)處于大力追求經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展的新階段，為確保發(fā)展得以維持，甚至加速發(fā)展，會繼續(xù)加強(qiáng)和利用香港優(yōu)勢，提高競爭力。許正宇進(jìn)一步稱，政府近年已推出不少措施，包括為基金行業(yè)提供更有利的稅收環(huán)境，加強(qiáng)競爭力。另外，金發(fā)局正全力籌備成立香港財富傳承學(xué)院，預(yù)計(jì)年底推出，為行業(yè)培養(yǎng)人才庫。
來自民間和市場的積極響應(yīng)
“家族辦公室（以下簡稱家辦）可以說是全球超級富豪的標(biāo)配。全球億萬富豪中的9萬億美元資產(chǎn)，近一半由家辦管理，即家辦管理著超4.5萬億美元資產(chǎn)?！眮喼藜易遛k公室協(xié)會主席羅孟君向證券時報記者表示。
家辦可簡單理解為，專為超級富豪提供全方位財富管理和家族服務(wù)的“大管家”。
長時間以來，這個位于金融產(chǎn)業(yè)鏈最頂端的機(jī)構(gòu)，被視為最為神秘且復(fù)雜的一環(huán)：巨額財富、投資動向、隱秘傳承，頗受外界關(guān)注。那么，這個跨入門檻1億美元以上的機(jī)構(gòu)，是如何幫助富豪們實(shí)現(xiàn)財富的保值增值以及財富和家族精神的傳承呢？
值得一提的是，在當(dāng)前募資寒冬下，越來越多的VC/PE（風(fēng)險投資/股權(quán)投資）將目光轉(zhuǎn)向了家族辦公室背后的超級富豪。一位香港家辦的CIO（首席信息官）蘭奇說，現(xiàn)在，越來越多新經(jīng)濟(jì)掌門人以LP（出資人）身份進(jìn)入創(chuàng)投圈，并且更傾向于選擇曾經(jīng)幫助過他們的VC/PE進(jìn)行合作。
超級富豪的大總管，家辦是如何搭建的
香港和新加坡是亞太區(qū)主要的家辦聚集地，近年來，兩地更是不斷加碼政策，競爭亞太區(qū)家辦樞紐之位。
究其原因，家辦是所有跟投資有關(guān)的源頭，通過各種工具手段管理巨額財富，因此能夠發(fā)揮巨大的乘數(shù)效應(yīng)。如香港某家族辦公室副總監(jiān)梁瑋茵所說，“家辦只是作為財富管理的一種表現(xiàn)形式，它背后的那些財富管理手段和工具才是最重要的?！?/p>
據(jù)梁瑋茵觀察，最近10年里，越來越多的超高凈值人群選擇以家族信托或者搭建一個基金有限合伙架構(gòu)的形式來持有擬上市公司股權(quán)、上市公司股權(quán)、金融資產(chǎn)或不動產(chǎn)。尤其是家族信托這個工具成為家族辦公室財富管理的標(biāo)配架構(gòu)之一。
成立一個家辦，短則2個月，長則幾年。羅孟君介紹，籌建家辦是一項(xiàng)艱巨的系統(tǒng)性工程，在正式籌建之前，首先必須要確定家族Owner（實(shí)控人）希望家辦提供哪些服務(wù)以及具體服務(wù)的優(yōu)先級，還要了解Owner的投資習(xí)慣，是以傳承為主，還是以投資收益為主，甚至包括他的私生活和情感史都會做一個詳細(xì)的摸底，家辦沒有一個標(biāo)準(zhǔn)的模板。因此對于家族而言，是基于專業(yè)顧問的靈活性和獨(dú)創(chuàng)性，構(gòu)建一個適合家族當(dāng)前和未來的有效架構(gòu)。
李錦記家族辦公室的例子
一旦Owner確定設(shè)立家辦，就會搭建團(tuán)隊(duì)，設(shè)立目標(biāo)。如中國的李錦記家族，通過家族委員會，李錦記確定了家族的共同目標(biāo)，即家族宏圖：“李錦記家族永續(xù)經(jīng)營，代表中華民族創(chuàng)造歷史，成為家族企業(yè)的典范?！?/p>
同時，李錦記也制定了家族憲法：所有決議，都會不斷協(xié)商和討論，且只有當(dāng)7位家族成員中的75%通過時，才可以進(jìn)入家族憲法，非常嚴(yán)格。
有一點(diǎn)可以肯定的是，家辦管理團(tuán)隊(duì)一定是Owner非常信任的人，由于家辦所投資資產(chǎn)類別多種多樣，除投資經(jīng)理外，家辦還可能需要招募CEO、秘書、內(nèi)部律師、會計(jì)師等，以確保業(yè)務(wù)的有效運(yùn)行。
“養(yǎng)這樣一個團(tuán)隊(duì)每年的支出也是一筆不小的費(fèi)用，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)的每個人都是經(jīng)驗(yàn)豐富，各個領(lǐng)域金字塔尖的人，能對世界上正在發(fā)生的事情做出明確的判斷和決定，所以薪酬不菲。有的甚至還要負(fù)責(zé)小孩教育，幫小孩找學(xué)校，家族接班人培養(yǎng)，甚至處理老板個人私事等?！绷含|茵說。
記者采訪獲悉，目前大多數(shù)家族辦公室都維持在10名左右的專業(yè)人員團(tuán)隊(duì)規(guī)模，一些大型家辦的團(tuán)隊(duì)可能有50人或100人，完全就是一個獨(dú)立運(yùn)作的財富管理公司。但這樣的家辦比例會相對較少，且財富規(guī)模巨大，以千億身家計(jì)算。
“如果一個家辦想長期獲得財富的增值，幾十年或幾代人，他們必須要非常謹(jǐn)慎管理資產(chǎn)，做好債務(wù)風(fēng)險隔離。我看到很多單一家辦在一開始投資過程中非?；钴S，尤其在另類投資、直接交易和新興市場上，他們甚至通過對沖基金進(jìn)行多空操作，獲得投資收益回報。但是2008年金融危機(jī)后，他們的投資方法變得更具策略性和戰(zhàn)術(shù)性，他們會在全球?qū)ふ覚C(jī)會，并且投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健?！绷_孟君表示。
因此，家辦通過正確的建議和計(jì)劃，滿足家族大多數(shù)需求，從而幫助家族打破“富不過三代”魔咒。
正吸引和培養(yǎng)大量的金融專業(yè)人才
正如古人所言，“十年樹木，百年樹人”。盡管香港具備人才優(yōu)勢和充沛的人才儲備，但鑒于金融行業(yè)發(fā)展飛速，隨著各國對推動數(shù)字貨幣和數(shù)字資產(chǎn)的需求，迭加形成了近年來的專業(yè)人才流失較多的現(xiàn)象，全球各國都在探求解決金融、科技等行業(yè)的創(chuàng)新人才短缺問題。此外隨著超高凈值人士來港數(shù)量同步增加，港府正在力推的家族辦公室需要聘請更多具有管理家族財務(wù)、資產(chǎn)、繼任計(jì)劃和法律事務(wù)技能的專家，香港日后的發(fā)展取決于能否有足夠優(yōu)秀人才應(yīng)付市場需求，還需要吸引和培養(yǎng)更多人才提供專業(yè)服務(wù)。
因此，專業(yè)人士建議以公私合作的模式組建培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，為從業(yè)人員提供嚴(yán)謹(jǐn)而實(shí)用的培訓(xùn)，教職員工可由頂尖學(xué)者和權(quán)威政府與行業(yè)專家組成，提供財富管理、資產(chǎn)管理、金融持牌機(jī)構(gòu)營運(yùn)、信托服務(wù)等方面的職業(yè)認(rèn)證。
未來12個月家族辦公室偏好風(fēng)險投資
香港新聞網(wǎng)2023年5月9日電 高盛9日發(fā)布2023年家族辦公室投資洞察報告，報告顯示許多機(jī)構(gòu)家族辦公室投資者在2023年都未有大幅持有現(xiàn)金。展望未來12個月，他們反而偏好風(fēng)險投資，尤其是增加對公募和私募股權(quán)的配置，同時為捉緊利率上漲帶來的機(jī)會，適度增加固定收益投資。
該報告在今年1月17日至2月23日期間訪問166家機(jī)構(gòu)家族辦公室，93%的家族辦公室凈資產(chǎn)達(dá)5億美元以上，72%的凈資產(chǎn)至少為10億美元。家族辦公室繼續(xù)保持對風(fēng)險資產(chǎn)的重點(diǎn)配置。截至2023年的平均配置占比，28%公開市場股票；26%私募股權(quán)；12%現(xiàn)金/現(xiàn)金等價物(不包括美國國債)；10%固定收益；9%私人房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等。報告顯示，其投放資金占比最大的行業(yè)主要是信息科技和醫(yī)療保健。
相當(dāng)大比例的家族辦公室表示，計(jì)劃在2023年對以下資產(chǎn)類別增加配置，48%的受訪者增加公開市場股票配置；41%為私募股權(quán)；39%為固定收益；30%為私募信貸；27%為私人房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施。
大部分家族辦公室正在投放現(xiàn)金：35%的受訪者計(jì)劃減少對現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物(不包括美國國債)的配置。僅有10%受訪者計(jì)劃降低對公開市場股票的配置，13%計(jì)劃降低私募股權(quán)配置。
