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一、滬深300股債利差和格雷厄姆指數(shù)
目前市場估值處于正常偏低位置，買股票基金的性價比高于債券基金。
最新十年國債收益率為2.70%，宜持有短債或貨基（債券基金買入最佳時機是什么？）
怎么根據(jù)股債利差加減倉位？
當(dāng)滬深300股債利差升到5.5%時，開始加倉或定投股基；當(dāng)升到6%，重倉股基；當(dāng)下降到3%時，開始減倉股基；當(dāng)下降到2.5%時，清倉股基，全倉買債基（或者貨基、現(xiàn)金）。
當(dāng)然大家根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力，可以適當(dāng)調(diào)整加減的點位。
二、寬基和策略指數(shù)估值
三、行業(yè)指數(shù)估值（申萬一級）
四、怎么根據(jù)股債利差判斷買賣點？
股債利差也叫股債風(fēng)險溢價，股債利差分析的是股票和債券的投資性價比在某一時間段孰高孰低的問題。股債利差越大，說明股票類投資收益更高，股市比債市更具有投資價值，反之則債市更值得配置。
上圖可以看出股債利差與滬深300走勢成負相關(guān)，因此股債利差越高，股市越低迷；反之亦然。
從2006年至今，當(dāng)滬深300股債利差>6%時，基本是股市底部區(qū)域，可以加大股票資產(chǎn)的配置（除了2012-2014年超長的熊市周期，股債利差達到7%-8%）；
當(dāng)股債利差<2.5%時，基本是股市頂部區(qū)域，需要逐步減少或清倉股票資產(chǎn)，買入債券更好。
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（風(fēng)險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，只是我自己思考和實踐的記錄。所涉及的股票、基金等均不構(gòu)成任何投資建議，市場有風(fēng)險，投資須謹慎。）
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