中信建投最新策略報告指出，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)指向經(jīng)濟弱復蘇，4月工業(yè)增加值、社零、固定資產(chǎn)投資均不及預期，人民幣加速貶值跌破7.0關(guān)口，MLF降息預期落空，市場等待政策加碼。短期市場預計繼續(xù)尋底，主線調(diào)整未完。海通證券指出，本輪行情中最強勢的TMT和中特估陸續(xù)調(diào)整，這可能是市場階段性休整的信號。
該報告表示，以史為鑒，18年以來歷次人民幣匯率快速下行期，逆經(jīng)濟周期資產(chǎn)（穩(wěn)定/科技）獲得更優(yōu)表現(xiàn)，根本原因是人民幣匯率快速下行多對應中國經(jīng)濟基本面運行情況偏弱階段，而逆周期資產(chǎn)與經(jīng)濟基本面負相關(guān)或相關(guān)度較低。近期市場低位輪動如期演繹，短期海內(nèi)外宏觀預期進一步明確前，市場預計仍以低風偏、重賠率的偏防御策略為主，關(guān)注具備政策預期的獨立周期性板塊，重點包括耐用大件消費品如新能源汽車、家電；受益自主可控、結(jié)構(gòu)升級的工業(yè)母機、半導體設備，以及盈利逆周期明顯回暖的電力；此外，逆周期資產(chǎn)中，重視近期具備拐點預期催化的電子。
海通證券指出，本輪行情中最強勢的TMT和中特估陸續(xù)調(diào)整，根據(jù)歷史規(guī)律，這可能是市場階段性休整的信號，不過休整也是蓄勢的過程。往下半年看，基本面有望迎來更強勁的復蘇，從而支撐市場更加穩(wěn)健地上行。數(shù)字經(jīng)濟是中長期主線，均衡布局消費的結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注醫(yī)藥和基本消費。
文/北京青年報記者 劉慎良
編輯/田野
