最近一段時間，有關(guān)“通縮”的話題引起了廣泛討論。
究其原因，主要來源于前不久統(tǒng)計局公布的3月工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)（PPI）和消費者指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月份居民消費價格同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.3%，并且是自2022年2月以來，時隔12個月CPI下行“破1”。創(chuàng)近18個月新低；3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.5%。
根據(jù)百科的解釋，通縮全名為“通貨緊縮”，指在現(xiàn)行價格條件下，由于貨幣供應(yīng)量的減少，以致商品和勞務(wù)的供給超過需求，于是市場銀根趨緊，貨幣流通速度轉(zhuǎn)慢，貨幣價值高估，物價水平下跌。經(jīng)濟學(xué)者普遍認為，當(dāng)消費者物價指數(shù)(cpi)連跌三個月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮，具體表現(xiàn)為產(chǎn)能過?；蛐枨蟛蛔銓?dǎo)致的各類物價下跌。
我們常常聽到這樣一句話“窮人怕通脹，富人怕通縮”，對于普通人來說，由于收入過于單一，通脹出現(xiàn)意味著貨幣貶值，購買力下降，而富人往往有多重投資杠桿，而其資金杠桿也會因此稀釋，因此對于富人來說適當(dāng)通脹是有利的。那么這句話是否意味著一旦出現(xiàn)通縮，對于普通人來說是友好的呢？答案顯然是否定的。事實上，通縮的危害比通脹更為明顯。
簡單來說，過度通縮屬于經(jīng)濟出現(xiàn)了疲軟的現(xiàn)象，由于大家普遍不看好經(jīng)濟，所以有錢人也不敢進行投資或者消費，在這種情況下，社會消費需求也會跟著下降。對于企業(yè)來說，則意味著生產(chǎn)出來的產(chǎn)品過剩賣不掉，為了節(jié)省成本，只能進行減產(chǎn)裁員，對于實體商戶來說，也只能進行一系列降價，同行之間競爭加劇，商戶與商戶之間、企業(yè)與企業(yè)之間，打工者與打工者之間，越來越“卷”，對于整體經(jīng)濟運行產(chǎn)生了負反饋。
事實上，一定程度的通脹有利于經(jīng)濟發(fā)展，過去我國經(jīng)濟高速發(fā)展時期，整體經(jīng)濟也處于一定程度的通脹周期。但通縮就完全不同了，富人資產(chǎn)在貶值，社會崗位在減少，大學(xué)生群體就業(yè)難度增加，對于吃年齡飯的行業(yè)來說，可能過了中年連溫飽問題都難以解決，整體經(jīng)濟螺旋式下跌，并且短期內(nèi)難以出現(xiàn)回升，即便后面物價開始下跌，大部分人由于收入減少工作壓力等問題，依然買不起。
另一方面，由于大家都不愿意投資消費，因此只能將錢存入銀行，這也很好地解釋了近兩年銀行存款總額屢創(chuàng)新高的現(xiàn)狀，央行公布數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣存款增加15.39萬億元，同比新增4.54萬億，其中住戶存款增加9.9萬億。一方面，各地景區(qū)爆滿，網(wǎng)紅吃飯打卡點人山人海，仿佛出現(xiàn)了“報復(fù)性消費”，另一方面，居民三個月時間存了接近10萬億，猶如“報復(fù)性存款”。
如此“矛盾”的景象正在國內(nèi)上演，不禁讓人懷疑當(dāng)前經(jīng)濟形勢是否真的如同專家所說的那般困難。
只能說，吃喝玩樂、游山玩水只是被關(guān)在家里久了之后的發(fā)泄行為，真正判斷經(jīng)濟形勢還是得看普通群眾的日常生活。公開數(shù)據(jù)顯示，一季度豬肉價格環(huán)比下降4.2%，蔬菜價格下降7.2%；3月柴油、汽油價格分別下降7.3%、6.6%；化工原料類價格同比下降7.1%，黑色金屬材料價格下降7%，建筑材料及非金屬類價格降4.6%，有色金屬材料及電線類降3.5%。唯一上漲的是服務(wù)旅游業(yè)。機票上漲37%、賓館住宿上漲6.1%、交通工具租賃費上漲5.9%、旅游價格上漲6.1%。
種種跡象表明，通貨緊縮好像真的已經(jīng)出現(xiàn)了。對于這個問題，答案終于已經(jīng)揭曉了：4月18日的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉針對今年以來物價漲幅持續(xù)走低的問題做出回應(yīng)：“總的來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟沒有出現(xiàn)通貨緊縮，下階段也不會出現(xiàn)通縮”。數(shù)據(jù)顯示，一季度全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.3%，保持溫和上漲，一季度中國經(jīng)濟增長4.5%，比上年四季度回升。付表示，從下階段來看，物價會穩(wěn)步恢復(fù)，價格帶動會逐步增強，不會出現(xiàn)通貨緊縮情況。
也就是說，當(dāng)前經(jīng)濟并未出現(xiàn)通縮的情況，事實上從上文給出的通縮定義就可以判斷，消費者物價指數(shù)(cpi)連跌三個月，即表示已出現(xiàn)通貨緊縮，但當(dāng)前cpi價格指數(shù)并未出現(xiàn)下跌的情況，但與此同時，新的“麻煩”可能已經(jīng)出現(xiàn)。
提到經(jīng)濟發(fā)展，自然被稱為“經(jīng)濟支柱”的房地產(chǎn)市場，在經(jīng)歷了兩年明顯遇冷后，為了促進樓市回暖，各地也進行一系列刺激剛需群體買房的政策措施，樓市也出現(xiàn)了小陽春，但從一系列數(shù)據(jù)來看，結(jié)果可能并沒有想象的那么好。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度長期住戶貸款9442億元，這個低于2022年樓市明顯遇冷時期，更是只有2021年一季度一半的水平。
與此同時，據(jù)北京鏈家統(tǒng)計，3月北京二手住房實際簽約量較2月小幅下滑，成交節(jié)奏有所放緩。從3月的第一周到4月的第一周，北京鏈家實時成交連續(xù)5周下降，同2月底和3月初相比，鏈家4月第一個周末的成交腰斬過半。也就是說，隨著時間的流逝，這些刺激性措施效果已經(jīng)出現(xiàn)了減弱，所謂的“小陽春”僅僅是曇花一現(xiàn)，樓市整體表現(xiàn)甚至不如2022年。
與之相對的，住房供應(yīng)卻是出現(xiàn)了直線增加，根據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)，3月10個重點監(jiān)測城市二手房掛牌總量為196萬套，環(huán)比上漲1.6%，同比上漲高達81%，意味著較去年幾乎翻了一番。也就是說，當(dāng)前的樓市已經(jīng)出現(xiàn)了供應(yīng)持續(xù)增加，但需求卻不斷減少的問題，隨著市場住房庫存積壓問題加劇，可能引發(fā)二手房“拋售潮”，房價迅速下跌的問題，最終導(dǎo)致房價大跌的情況。
對此我們可以參考日本，由于1990年美聯(lián)儲加息的影響，日本房價泡沫被刺破，全國房價較最高點暴跌70%，東京的房價更是暴跌90%，10年時間近200家銀行破產(chǎn)倒閉，自那時候起，日本便迎來了長達30年的通縮，整體經(jīng)濟長期處于萎靡不振的情況。因此，相較于擔(dān)心還未出現(xiàn)的通縮，我們更應(yīng)該關(guān)注隨著熱度消退后，多余的房子該由誰來“接盤”的問題。
