致遠(yuǎn)互聯(lián)：“正三棱錐冰山”型生態(tài)結(jié)構(gòu)行穩(wěn)致遠(yuǎn) “水下”實力被低估

4月份以來，A股企業(yè)級協(xié)同運營云服務(wù)平臺龍頭致遠(yuǎn)互聯(lián)聯(lián)合華為云、曠視科技等眾多重量級伙伴發(fā)起了一輪大規(guī)模的全國巡展活動，范圍覆蓋全國近百個一、二線城市。致遠(yuǎn)互聯(lián)希望通過此次全國活動，展示其新一代COP平臺的一體化服務(wù)能力，以及聯(lián)合生態(tài)伙伴共同深度服務(wù)政企終端客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型。這是繼3月份的生態(tài)伙伴大會之后，該公司在平臺化運營方面的又一重量級舉動。種種跡象表明，致遠(yuǎn)互聯(lián)正在不遺余力地推進(jìn)其“平臺+生態(tài)”全新戰(zhàn)略。

公開資料顯示，在經(jīng)歷連續(xù)三年的大規(guī)模、持續(xù)研發(fā)投入之后，致遠(yuǎn)互聯(lián)于去年底成功推出了COP-V8 PaaS協(xié)同運營平臺內(nèi)核，正式開啟了該公司從產(chǎn)品服務(wù)到平臺服務(wù)的模式升級。底層商業(yè)模式的改變，將令致遠(yuǎn)互聯(lián)在資本市場上的成長邏輯發(fā)生微妙變化：其未來的長期、持續(xù)成長模式將由過去的“單體驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“單體+生態(tài)”雙輪驅(qū)動。

長期來看，致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)的整體實力，將是判斷和決定該公司未來在行業(yè)內(nèi)核心競爭力的關(guān)鍵。市場分析人士認(rèn)為，基于平臺商與ISV之間的價值分享和利益分配的視角，致遠(yuǎn)互聯(lián)當(dāng)前的COP生態(tài)就像是一座飄浮在海面上的冰山：外界所看到的、露在水面上的那一部分，只是整個COP生態(tài)很小的一部分，而這個生態(tài)價值體系中更大的那一部分，則隱藏人們視線之外的水面以下——從這個意義上來講，致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)的真實整體實力，其實是被外界嚴(yán)重低估了。

平臺化運營時代開啟 生態(tài)整體競爭力決定長期持續(xù)成長力

為什么說COP-V8 PaaS的上線，是致遠(yuǎn)互聯(lián)由產(chǎn)品運營模式向平臺運營模式迭代的開始？具體拆解這一全新的系統(tǒng)級內(nèi)核基礎(chǔ)架構(gòu)，就不難理解這一層意義：

公開資料顯示，COP-V8 PaaS平臺內(nèi)核基于云原生和微服務(wù)架構(gòu)打造，集成了強(qiáng)大的低代碼能力，這就意味著它將給致遠(yuǎn)互聯(lián)及其終端用戶帶來了兩方面的重大改變——首先，既然是云原生的內(nèi)核，那這一新生代系統(tǒng)及其基于此的軟件、應(yīng)用可以全部都支持“云+本地”雙模部署，是“上云”還是“落地”，由企業(yè)終端用戶根據(jù)自己的實際情況自主決定；其次，既然是基于微服務(wù)架構(gòu)及低代碼技術(shù)打造的平臺級新品，那么無論是致遠(yuǎn)互聯(lián)，還是其渠道伙伴、甚至是終端企業(yè)用戶，都可在這個平臺的基礎(chǔ)上，根據(jù)各自不同的行業(yè)和場景，非常靈活方便地借助低代碼工具，進(jìn)行按需定制、二次開發(fā)，最終形成符合終端用戶差異化需求的具體應(yīng)用產(chǎn)品。

某種意義上來說，今后的致遠(yuǎn)互聯(lián)政企終端客戶，理論上完全可以做到不必購買COP平臺上的任何具體軟件或應(yīng)用，只需購買其COP平臺基礎(chǔ)服務(wù)就行了。這也意味著，后COP-V8 PaaS時代，致遠(yuǎn)互聯(lián)將會逐步擺脫對具體軟件、應(yīng)用產(chǎn)品的依賴，將更多的精力轉(zhuǎn)向做好平臺內(nèi)核持續(xù)升級及基礎(chǔ)服務(wù)保障工作，至于平臺上具體的應(yīng)用產(chǎn)品開發(fā)的任務(wù)，則可以由致遠(yuǎn)互聯(lián)、生態(tài)伙伴和終端用戶三方共同擔(dān)當(dāng)——這就是典型的平臺化運營模式。

平臺化運營模式的開啟，意味著致遠(yuǎn)互聯(lián)未來的核心價值和成長驅(qū)動邏輯將由原來“單體驅(qū)動”升級為“單體+生態(tài)”雙輪驅(qū)動——驅(qū)動引擎升級后，未來的致遠(yuǎn)互聯(lián)將會更快地擺脫“一個人在戰(zhàn)斗”的不利局面，更好地借用生態(tài)伙伴的“集體力量”打開COP協(xié)同運營的新邊界，同時還能更進(jìn)一步提升其作為平臺商的原有“單體驅(qū)動”價值，實現(xiàn)協(xié)同運營服務(wù)價值鏈的持續(xù)延伸——這就是平臺化運營的魅力，它能夠構(gòu)筑更深的生態(tài)競爭力護(hù)城河，創(chuàng)造更高、更可持續(xù)的市場價值。

而且，值得注意的是，在企業(yè)級數(shù)字化服務(wù)市場，隨著用友、金蝶、廣聯(lián)達(dá)和致遠(yuǎn)互聯(lián)等越來越多的細(xì)分行業(yè)龍頭紛紛試水平臺化運營，未來行業(yè)競爭的形態(tài)和重心將從企業(yè)與企業(yè)之間的單體肉博，逐步過渡到平臺生態(tài)整體實力比拼的新階段——對于致遠(yuǎn)互聯(lián)而言，未來COP生態(tài)整體所釋放出來的活力和競爭力，將是其構(gòu)建長期成長能力和行業(yè)綜合競爭實力的關(guān)鍵要素，而這個“關(guān)鍵”中的關(guān)鍵又在于：作為平臺商的致遠(yuǎn)互聯(lián)和ISV都要具有較強(qiáng)的實力，只有“生態(tài)平衡”才能驅(qū)動更長遠(yuǎn)的增長。

COP生態(tài)模型呈“正三棱錐冰山”“底盤”更穩(wěn)更能扛風(fēng)浪

在平臺競爭時代，如果將生態(tài)整體實力作為一家企業(yè)級數(shù)字化平臺服務(wù)商的核心競爭力評估依據(jù)的話，那么對于致遠(yuǎn)互聯(lián)來說，其在行業(yè)內(nèi)的實際競爭力可能被顯著低估了——因為外界看到的致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)的顯性規(guī)模和體量，只是漂浮在海面上的“冰山一角”。

市場上有機(jī)構(gòu)測算，在國內(nèi)的企業(yè)級數(shù)字化服務(wù)市場，大部分的細(xì)分行業(yè)頭部平臺商自身平均每創(chuàng)收一元，平均能給各自的ISV伙伴帶來1-2元的營收——這是按收入口徑測算的結(jié)果，若按利潤口徑測算，這些平臺商拿走的那一元錢收入中，可能隱藏著整個生態(tài)體系所創(chuàng)造的最終利潤的大部分甚至是絕大部分；而致遠(yuǎn)互聯(lián)的情況與行業(yè)友商存在很大不同，該公司平均每創(chuàng)收一元，能給ISV伙伴帶來3-4元的收入（某些垂直行業(yè)扎根深入ISV甚至可能會達(dá)到6元以上），幾乎是同業(yè)主流平臺中位值水平的兩倍以上。

這也意味著，雖然最新的年報數(shù)據(jù)顯示，致遠(yuǎn)互聯(lián)2022年營收和凈利潤分別只有10億元和1億元級別（這也是外界所能直觀感知到的致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)顯性體量），但其背后所隱藏的、由各路ISV所拿走的收入和利潤分成部分，實際上要遠(yuǎn)高于上述數(shù)據(jù)。也就是說，如果從整體生態(tài)競爭力來看，致遠(yuǎn)互聯(lián)當(dāng)前COP生態(tài)的真實體量，可能不見得比那些看起來表面營收規(guī)模在20億元-30億元級別的同業(yè)小。

也就是說，致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)的整體體量、規(guī)模競爭力實際上被市場顯著低估，原因在于其COP生態(tài)的模型結(jié)構(gòu)與企業(yè)數(shù)字化服務(wù)市場的其他平臺商存在很大差異——如果我們將這個市場上的不同平臺生態(tài)全都視為一個個漂浮在海面上獨立的冰山的話，那么致遠(yuǎn)互聯(lián)的COP生態(tài)模型就像是一座“正三棱錐冰山”：其露出水面的部分只有“冰山一角”，而這個生態(tài)的更大競爭力，其實被隱藏在水下不易被外界感知；相比之下，同行業(yè)里其他的很多平臺生態(tài)則更像是倒扣在海里的“倒三棱錐冰山”：它們露出水面的那一部分雖然很大，但藏在水下的部分卻較小，這樣的生態(tài)模型、結(jié)構(gòu)給外界的感覺雖然很龐大，但實際整體規(guī)模、體量卻并不一定真比前者大。

而且，兩種“海上冰山”生態(tài)模型相比，如果要論穩(wěn)定性而言，相對“倒扣”在海里的“倒三棱錐”而言，自然漂浮在海面的“正三棱錐”在面對海上狂風(fēng)大浪、行業(yè)風(fēng)云變幻過程中的抗風(fēng)險能力和穿越周期潛力無疑要強(qiáng)得多——這可能是致遠(yuǎn)互聯(lián)COP長期、可持續(xù)成長的一個關(guān)鍵優(yōu)勢。

利益分配機(jī)制優(yōu)勢明顯 行業(yè)“腰部”生態(tài)成長性更被看好

如果將生態(tài)的整體實力作為致遠(yuǎn)互聯(lián)未來競爭力評估依據(jù)的話，那么致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)不僅規(guī)模競爭力被外界顯著低估，其“正三錐型冰山”的結(jié)構(gòu)模型也因其更科學(xué)、更合理的內(nèi)部利益分配和分工協(xié)作機(jī)制而更加平衡、穩(wěn)定，這樣的行業(yè)新型生態(tài)的持續(xù)成長力正被越來越多的行業(yè)人士看好。

“正三棱錐冰山”與“倒三棱錐冰山”兩大企業(yè)級軟件與云服務(wù)PaaS平臺生態(tài)模型結(jié)構(gòu)之間最大的不同，是組成各自生態(tài)的各關(guān)鍵利益相關(guān)方之間利益分配、成長激勵和分工協(xié)作機(jī)制的不同：在COP生態(tài)中，作為平臺商的致遠(yuǎn)互聯(lián)一般不做總包商，終端客戶和項目的主導(dǎo)權(quán)基本都在ISV那里，平臺只向ISV伙伴提供“COP基礎(chǔ)設(shè)施”服務(wù)，后者在此基礎(chǔ)上進(jìn)行二次開發(fā)，并最終封裝成自己的產(chǎn)品和方案，交付給終端客戶并進(jìn)行獨立合同結(jié)算——這就是為什么致遠(yuǎn)互聯(lián)COP平臺上的ISV伙伴能夠分走整個生態(tài)所創(chuàng)造的大部分、甚至是絕大部分商業(yè)價值和利潤的主要原因，這也是其他行業(yè)可比平臺生態(tài)很難做到的。

某種意義上，在未來的企業(yè)級數(shù)字化服務(wù)市場上，平臺與生態(tài)競爭的一個關(guān)鍵決勝點在于ISV之爭，對于下沉市場和垂直行業(yè)的優(yōu)質(zhì)ISV的爭奪，將是各大平臺商在構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展能力方面的重中之重。從以上分析不難看出，相比行業(yè)內(nèi)很多其他軟件與云服務(wù)PaaS平臺生態(tài)高度“中心化”的利益和價值分配機(jī)制（平臺商在整個生態(tài)中處于絕對強(qiáng)勢的中心地位，主導(dǎo)價值和利益分配的全過程，客戶、項目和交易結(jié)構(gòu)都由平臺商把控，ISV伙伴處于被動接受的弱勢地位）而言，致遠(yuǎn)互聯(lián)COP平臺生態(tài)相對“去中心化”的底層利益分配和價值分享模式，既是保證其ISV生態(tài)伙伴利益最大化的生態(tài)治理基礎(chǔ)，也是確保其在未來的行業(yè)平臺、生態(tài)橫向競爭中保持對ISV伙伴吸引力的一大核心優(yōu)勢。

客觀來講，致遠(yuǎn)互聯(lián)COP生態(tài)在整個企業(yè)級數(shù)字化服務(wù)市場目前還屬于中等規(guī)模，在行業(yè)里屬于“腰部”位置，其體量尚在成長中，但由于其在利益分配、成長激勵和分工協(xié)作方面極具競爭力優(yōu)勢的平臺治理模式，更有助于平臺商與ISV間結(jié)成穩(wěn)固的價值共享利益共同體，這樣的行業(yè)“腰部”生態(tài)對行業(yè)的未來沖擊力不容忽視，尤其是在行業(yè)內(nèi)各大平臺商都需要借助生態(tài)伙伴開疆拓土、共建生態(tài)的市場格局下，致遠(yuǎn)互聯(lián)新生的COP生態(tài)有望釋放出更強(qiáng)的持續(xù)生長生命力。

（CIS）