每經(jīng)記者：彭斐 每經(jīng)編輯：楊夏
雖坐擁全球萬余家客戶，但在市場供需關(guān)系變化和價格急劇波動的背景下，“手套茅”英科醫(yī)療（SZ300677，股價22.09元，市值146億元）去年業(yè)績驟降。
4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的2022年財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入66.14億元，較上年同期下降59.27%；對應(yīng)實現(xiàn)歸母凈利潤6.29億元，較上年同期下降91.53%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.65億元，較上年同期下降87.73%。
圖片來源：年報截圖
對于2022年的業(yè)務(wù)情況，英科醫(yī)療在財報中提到：2022年由于前期產(chǎn)能擴張、需求逐漸回歸穩(wěn)態(tài)，市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價格逐步回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價格低于需求爆發(fā)前水平。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，隨著各地疫情防控措施的不斷優(yōu)化，以及醫(yī)用手套需求逐步回歸常態(tài)，有著“手套茅”之稱的英科醫(yī)療，自去年6月以來已經(jīng)取消了多個醫(yī)用手套項目。
去年業(yè)績驟降超9成
因一次性手套爆火的英科醫(yī)療，正在經(jīng)歷新的考驗。
4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的財報顯示，公司去年的營收、業(yè)績雙降，降幅也直接超出腰斬的范疇，去年雖實現(xiàn)歸母凈利潤6.29億元，但較2021年同期下降超過9成。
英科醫(yī)療業(yè)核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)與銷售一次性手套，主要為一次性丁腈手套和一次性PVC手套。
對于業(yè)績下滑，英科醫(yī)療在1月底的業(yè)績預告中給出多個理由：整體市場供過于求，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新進入者且原有友商擴張產(chǎn)能，且市場還在持續(xù)消化前期形成的庫存；行業(yè)友商及新進入者競爭激烈，導致手套產(chǎn)品售價較2021年高點大幅下降，使得公司報告期內(nèi)銷售收入和毛利率均有所降低；銷售收入來源于海外，且來自海外的收入主要以美元為結(jié)算貨幣，匯率波動將影響公司的匯兌損益，也將直接影響公司出口產(chǎn)品的銷售定價。
在2022年財報中，英科醫(yī)療直指一次性手套當前的供需關(guān)系：2022年由于前期產(chǎn)能擴張、需求逐漸回歸穩(wěn)態(tài)，市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價格逐步回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價格低于需求爆發(fā)前水平。
值得注意的是，從2020年新冠疫情暴發(fā)以來，英科醫(yī)療業(yè)績與股價“雙收”，還被冠以“手套茅”的稱號。
《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，英科醫(yī)療在2019年時手套總產(chǎn)能為190億只，年銷售量約155.09億只，當年公司實現(xiàn)營收20.83億元，凈利潤為1.78億元。2020年業(yè)績爆發(fā)，當年實現(xiàn)歸母凈利潤70億元。此后的2021年，英科醫(yī)療經(jīng)營指標依然呈現(xiàn)正向增長，當期營業(yè)收入162.4億元，凈利潤74.3億元，同比分別增長17.37%、6.04%。
不過，在2022年業(yè)績驟降后，隨著新冠疫情管控回歸“乙類乙管”，防疫相關(guān)醫(yī)用耗材的需求進一步下滑，英科醫(yī)療的業(yè)績在今年一季度繼續(xù)向下，甚至直接步入虧損境地。
4月28日，英科醫(yī)療發(fā)布的2023年一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收15.73億元，同比下降31.25%，對應(yīng)是歸母凈利潤則是虧損1.53億元，降幅達到283.32%。
而在后期，市場供需關(guān)系變化和價格波動帶來的風險，仍讓英科醫(yī)療難以回避。
在財報中，英科醫(yī)療提到，2020-2021年，全球防護用品需求暴增，一次性手套產(chǎn)品出現(xiàn)史無前例的供不應(yīng)求，價格更是創(chuàng)出歷史記錄。與此同時，行業(yè)內(nèi)較多企業(yè)投資擴產(chǎn)，同時也有跨行業(yè)進入的新制造商，釋放了較多新建產(chǎn)能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高點出現(xiàn)回落，加之新建產(chǎn)能較多，供求關(guān)系發(fā)生變化，行業(yè)競爭加劇。上述因素可能導致未來一段時間內(nèi)，產(chǎn)品售價依然保持在相對低位，對公司業(yè)績出現(xiàn)不利影響。
“手套茅”終止多個擴產(chǎn)計劃
事實上，除了業(yè)績受到影響，疫情防控逐漸常態(tài)化的背景下，前期激進的產(chǎn)能擴張，反而成了英科醫(yī)療不得不面對的一個“棘手”的問題。
2021年一季度，手套需求和價格達到峰值水平，面對龐大的市場需求，當時的行業(yè)公司紛紛大規(guī)模投資擴產(chǎn)，甚至還有跨行業(yè)進入的新制造商。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告統(tǒng)計分析，全球一次性手套市場由2015年的3859億只穩(wěn)步增長至2019年的5290億只，2015年-2019年期間年復合增長率8.2%。在2020年初，市場對于能夠用于防止交叉感染的一次性醫(yī)療手套的需求顯著增加，遠超出全球供應(yīng)。
新冠疫情暴發(fā)后，英科醫(yī)療選擇了大幅擴張產(chǎn)能。自2020年以來，英科醫(yī)療啟動了在湖南臨湘、江西九江、安徽懷寧、山東淄博、河南商丘乃至越南等多地的手套項目建設(shè)，預計2025年其產(chǎn)能將超過2500億只。
截至報告2022年底，英科醫(yī)療一次性非乳膠手套的年化產(chǎn)能達到750億只，其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為450億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為300億只。
英科醫(yī)療在2022年財報中稱，2021年一季度，手套需求和價格達到峰值水平，面對這種龐大的市場需求，全球多家手套企業(yè)進行了一定幅度的產(chǎn)能擴張，同時多項防治手段持續(xù)推進，使得市場短期的極端需求逐漸減弱，供不應(yīng)求的狀態(tài)也逐步消失。但同時下游不同渠道客戶需要一定時間消化因搶購儲備的庫存，2022年市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面，手套價格持續(xù)回落，出現(xiàn)部分渠道銷售價格低于需求爆發(fā)前水平。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這種擴張的后遺癥，在一年前就已開始顯現(xiàn)。以英科醫(yī)療為例，該公司2022年一季度公司凈利潤大降98%至8349萬元，上一年同期這一數(shù)據(jù)為37.36億元。
在2021年度業(yè)績說明會上，英科醫(yī)療董秘李斌就曾坦言：“目前一次性手套行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)激烈競爭和洗牌期，當前時點相對供過于求?！?/p>
隨著一次性防護手套市場格局的改變，前期多次擴張的“手套茅”英科醫(yī)療，在2022年下半年以來悄然按下暫停鍵。
2022年6月14日，英科醫(yī)療發(fā)布公告披露，擬終止臨湘市年產(chǎn)400億只（4000萬箱）高端醫(yī)用手套項目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)（臨湘工業(yè)園）熱電聯(lián)產(chǎn)項目。
此后的2022年10月27日，英科醫(yī)療再次發(fā)布終止項目的公告，目前新冠疫情逐漸得到控制，海外國家逐漸放開，市場供需趨于平衡，公司綜合考慮各方面因素后，計劃終止在夏邑縣設(shè)立全資子公司實施年產(chǎn)131億只（1310萬箱）PVC高端醫(yī)用手套項目。
而在2022年12月20日，英科醫(yī)療再發(fā)公告，根據(jù)目前市場及行業(yè)的情況，公司綜合考慮各方面因素后，為優(yōu)化公司資源配置，降低投資風險，維護公司及股東利益，公司決定調(diào)整戰(zhàn)略，與沂源縣人民政府友好協(xié)商，簽訂《投資協(xié)議書之解除協(xié)議》，擬終止年產(chǎn)50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。
（封面圖片來源：每經(jīng)記者 張明雙 攝）
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