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26歲的欣旺達(dá)在電池領(lǐng)域的競爭似乎略顯“吃力”。
據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2022年欣旺達(dá)動力的電池出貨量已達(dá)12.11GWh，動力電池裝機(jī)量已位列中國前五、全球前十。2023年上半年，在國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量排名中，欣旺達(dá)動力位列第六，市占率為2.46%。
為了持續(xù)追趕，不掉隊，欣旺達(dá)一方面，頻頻向資本市場出手，通過定增、可轉(zhuǎn)債、GDR等方式直接募集超過100億元的資金；另一面，不斷向新能源、鋰電池等相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資，通過拓展商業(yè)版圖，增加自身市場競爭力，并企圖挖掘“殺向”市場的新技術(shù)。
左手實業(yè)，右手資本，是大多數(shù)上市企業(yè)擴(kuò)張版圖的利器。
最愛新能源、半導(dǎo)體、新材料
據(jù)不完全公開信息統(tǒng)計，截止2023年10月23日，欣旺達(dá)共計投資了77家企業(yè)，其中有2家企業(yè)已完成IPO，3家企業(yè)正在備案上市。
盤點欣旺達(dá)的投資布局，新能源、新材料、半導(dǎo)體是重點投資賽道，投資數(shù)量分別是26起、9起、14起，這與主營業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃密不可分。
欣旺達(dá)成立于1997年，以消費類電池業(yè)務(wù)起家，2008年成立動力電池業(yè)務(wù)事業(yè)部，由于早期并不具備電芯生產(chǎn)能力，導(dǎo)致公司只能承接“苦活累活”，做電池PACK的毛利率只有20%左右。反觀同期的寧德時代，電池毛利率已高達(dá)30%-40%，這讓欣旺達(dá)動力在產(chǎn)業(yè)和資本市場上的表現(xiàn)遜于電芯廠商。
為了補足短板，欣旺達(dá)一直在探尋快速改變的路徑。第一，2014年成立欣旺達(dá)動力科技股份有限公司，專注電動汽車電池包解決方案。第二，2015年開啟投資業(yè)務(wù)。主要參與投資的企業(yè)是欣旺達(dá)電子股份有限公司旗下的深圳市前海弘盛技術(shù)有限公司，該公司參與了深圳市大米成長天使投資合伙企業(yè)（有限合伙）、尚勢成長加速（海南）創(chuàng)業(yè)投資二號基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多支股權(quán)投資基金，以及產(chǎn)業(yè)投資基金。
對于上市企業(yè)而言，當(dāng)內(nèi)部創(chuàng)新出現(xiàn)瓶頸時，對外投資尋找創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新企業(yè)成為彌補內(nèi)部創(chuàng)新短板的有效解決方案，投資領(lǐng)域優(yōu)先圍繞主營業(yè)務(wù)，其次是在其它領(lǐng)域。
新能源投資方面，主要圍繞鋰電池生產(chǎn)制造和研發(fā)設(shè)計方面。2016年投出第一家動力鋰電池電芯及模組生產(chǎn)商藈花新能源，2017年投資了第二家鋰電池相關(guān)企業(yè)北京北交新能科技有限公司，是國內(nèi)首家將鋰電池系統(tǒng)解決方案應(yīng)用于軌道交通領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。2018年出資7.25億人民幣收購了東莞鋰威，開始涉足電芯的生產(chǎn)制造，并加大對動力電池產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)投入。
截止目前，欣旺達(dá)在新能源相關(guān)領(lǐng)域的投資共計26起，覆蓋新能源向下游產(chǎn)業(yè)。投資路線分為兩類，一類是直接參與投資，另一類是利用欣旺達(dá)生產(chǎn)制造優(yōu)勢，與上下游產(chǎn)業(yè)成立新的合資公司。
直接投資方面，值得關(guān)注的大額投資有，2023年6月，參與了保碧新能源5億A+輪融資，保碧新能源是保利資本和碧桂園創(chuàng)投兩大產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合孵化的項目，對外融資是希望更多產(chǎn)業(yè)伙伴加入，既匯聚資金，又匯聚產(chǎn)業(yè)資源。
2022年12月，參與了華創(chuàng)新材7億A輪融資，這是一家專注于新能源電池用鋰電銅箔的企業(yè)，本輪資方包括，毅達(dá)資本、寧德時代、億緯鋰能、國富創(chuàng)新、高瓴資本、高瓴創(chuàng)投等，一眾知名風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。
2022年11月，參與了嵐圖汽車45億A輪融資，本輪資方共計11家，國有屬性的產(chǎn)業(yè)基金較多。2022年9月，參與了鋰電池前端設(shè)備和鋰電池材料制造設(shè)備的開發(fā)與研制企業(yè)捷盟智能的3億戰(zhàn)略投資，本輪資方包括多家頭部投資機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)資本。
合資成立企業(yè)方面，2022年12月，欣旺達(dá)動力科技股份有限公司與東風(fēng)集團(tuán)、東風(fēng)鴻泰共同投資建設(shè)了欣旺達(dá)東風(fēng)宜昌動力電池生產(chǎn)基地，并成立湖北東昱欣晟新能源有限公司（以下簡稱：東昱欣晟）負(fù)責(zé)運營。
該公司，欣旺達(dá)動力持股51%，東風(fēng)汽車集團(tuán)持股35%，東風(fēng)鴻泰持股14%。前不久，東昱欣晟交付了首批電芯產(chǎn)品，標(biāo)志著欣旺達(dá)東風(fēng)宜昌動力電池生產(chǎn)基地
另一家是金恒旺鋰業(yè)。2022年6月，欣旺達(dá)、川恒股份與金圓股份子公司浙江金圓中科鋰業(yè)有限公司，共同出資成立浙江金恒旺鋰業(yè)有限公司（簡稱：金恒旺鋰業(yè)），公司未來將聯(lián)合投資圍繞阿根廷鹽湖整合相關(guān)鋰資源進(jìn)行長期合作。
值得注意的是，旗下子公司金恒旺鋰業(yè)擬收購阿根廷Goldinka Energy S.A.持有的Laguna Caro礦權(quán)項目。資料顯示，全球鋰資源主要分布在澳洲和南美的“三湖七礦”之中，其中阿根廷鋰資源量位居全球第二。
此舉，一方面為了整合開發(fā)阿根廷鹽湖鋰資源，一方面是欣旺達(dá)為了完善公司在鋰電材料上下游一體化的戰(zhàn)略布局。
偏好早期投資，加速產(chǎn)業(yè)布局
欣旺達(dá)偏好早期階段投資，從數(shù)據(jù)方面來看，有六成項目屬于早期階段。
或許是迫于持續(xù)虧損的財務(wù)壓力，或許是出于硬科技項目的估值較高，欣旺達(dá)的投資風(fēng)格逐漸從獨立投資，轉(zhuǎn)變?yōu)槁?lián)合投資，2021年是明顯的分割線，獨立投資比例逐漸減少，聯(lián)合投資比例增加。
2021年對于欣旺達(dá)而言是一個分水嶺年。對比以下三組數(shù)據(jù)，不禁讓人思考，欣旺達(dá)到底是掙錢了？還是虧錢了？
第一組數(shù)據(jù)是估值增長。2021年8月，欣旺達(dá)動力的估值為36.4億元，兩年時間內(nèi)增長近10倍。2023年6月，欣旺達(dá)最近的一次融資中，中銀資產(chǎn)等八家機(jī)構(gòu)出資16.5億元，欣旺達(dá)動力的投后估值已達(dá)到355.6億元。
第二組數(shù)據(jù)是財務(wù)營收虧損擴(kuò)大。2020年至2022年，欣旺達(dá)動力營收分別為4.32億元、29.64億元、129.22億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-7.07億元、-10.53億元、-10.94億元。收入高速增長，虧損仍然持續(xù)，累計虧損高達(dá)28.54億元。
第三組數(shù)據(jù)是投資數(shù)量猛增。2020年欣旺達(dá)投資數(shù)量僅為4起，2021年投資數(shù)量為20起，2022年投資數(shù)量為23起，與此前緩慢投資的節(jié)奏形成了鮮明對比。
細(xì)看投資領(lǐng)域，近三年欣旺達(dá)重點投資領(lǐng)域包括新能源、新材料、半導(dǎo)體、生產(chǎn)制造方面。新材料是偏向鋰電池材料產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體則是傾向電源管理芯片、車載芯片方面，生產(chǎn)制造則是傾向電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)。
欣旺達(dá)國內(nèi)排名前六、全球前十的新能源公司，新能源賽道雖火，但玩家眾多，市場份額搶奪激烈，與寧德時代等第一梯隊的玩家相比，欣旺達(dá)在技術(shù)儲備和產(chǎn)品創(chuàng)新方面有些乏善可陳，拓展外部投資，亦是發(fā)現(xiàn)新技術(shù)的有效途徑。
回顧欣旺達(dá)的投資領(lǐng)域，2015年-2019年期間，投資主線不清晰，投資領(lǐng)域散，覆蓋VR/AR、體育健身、智能硬件、教育培訓(xùn)、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域。當(dāng)時恰逢互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮，欣旺達(dá)也出手投資了共享充電寶明星項目街電。投資新能源領(lǐng)域的項目卻只有4起，新材料領(lǐng)域項目3起，半導(dǎo)體領(lǐng)域項目僅有2起。
2020年欣旺達(dá)學(xué)會了克制，暫時放棄投資與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的賽道。同時也收獲了2支IPO，一家是賽微微電，2022年4月在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格74.550元，目前表現(xiàn)不佳。另一家是安克創(chuàng)新2020-08月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，目前漲勢喜人。
2021年欣旺達(dá)開始加速投資布局，一年投資了20個項目，其中有4個新能源，2022年加速投資，一年投資了23個項目，其中有11個項目與新能源相關(guān)。
隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展和整合的提速，欣旺達(dá)從消費級電池起步，逐步切入電動汽車電池、能源科技、智能硬件、智能制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、第三方檢測服務(wù)等領(lǐng)域，形成了多元化業(yè)務(wù)布局。
總之，不管財務(wù)狀況如何，欣旺達(dá)或許想明白一點，在規(guī)模效應(yīng)的新能源賽道下，如果企業(yè)不夠?qū)Ｗ?，不繼續(xù)投資，不繼續(xù)擴(kuò)大市場，就意味著把市場拱手讓人，很快會被淘汰出局。
邊守舊業(yè)，邊創(chuàng)“新業(yè)”
一筆筆巨額投資，是欣旺達(dá)近兩年在動儲雙賽道快速擴(kuò)張的真實寫照。
自2022年至今，作為二線電池企業(yè)代表的欣旺達(dá)，產(chǎn)能擴(kuò)張速度明顯快于一線電池廠。
動力電池賽道存在一個悖論，一邊警惕產(chǎn)能過剩，一邊又大舉擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年年末，欣旺達(dá)拋出的動力/儲能電池產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃累計已達(dá)240GWh，擬投資金額超過1000億元。
2022年8月，與棗莊高新財金投資控股集團(tuán)有限公司等5家政府平臺企業(yè)共成立棗莊欣旺達(dá)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），本次設(shè)立合伙企業(yè)的目的是對山東欣旺達(dá)新能源有限公司在棗莊市“年產(chǎn)30GWh動力電池、儲能電池及配套生產(chǎn)基地項目”進(jìn)行股權(quán)投資。
棗莊目前是單體投資最大的鋰電產(chǎn)業(yè)項目之一，也是欣旺達(dá)擴(kuò)產(chǎn)計劃中重要的一環(huán)。欣旺達(dá)方面稱，公司計劃把山東工廠做為全國最大的基地來打造，遠(yuǎn)期在棗莊可能不止200億投資。
2022年9月，欣旺達(dá)子公司欣旺達(dá)電動汽車電池擬于義烏市人民政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“欣旺達(dá)義烏新能源動力電池生產(chǎn)基地項目”，產(chǎn)品涵蓋汽車動力電池和儲能電池的電芯、模組、PACK及電池系統(tǒng)等，該項目計劃總投入約213億元，全部達(dá)產(chǎn)后將形成約50GWh年產(chǎn)能。
2022年3月，欣旺達(dá)汽車電池擬與珠海市政府簽署項目投資協(xié)議，在珠海市人民政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)"欣旺達(dá)30Gwh動力電池生產(chǎn)基地項目。該動力電池項目計劃總投入約120億元，其中固定資產(chǎn)投資總額約100億元
公開資料顯示，欣旺達(dá)以深圳寶安為中心，先后在深圳光明、廣東惠州、江蘇南京、浙江蘭溪、浙江義烏、江西南昌、山東棗莊、廣東珠海、湖北宜昌、四川什邡等10地布局國內(nèi)生產(chǎn)基地，并在印度、越南、匈牙利布局3個海外生產(chǎn)基地，合計13大基地。
“除了業(yè)務(wù)的契合外，欣旺達(dá)在‘雙碳’目標(biāo)的落地以及客戶對低碳需求的爆發(fā)等因素影響下，發(fā)現(xiàn)了新的機(jī)遇，就是儲能。公司開始將可持續(xù)發(fā)展納入到業(yè)務(wù)體系之中，邁向更廣闊的發(fā)展空間?！毙劳_(dá)副總裁梁銳表示。
關(guān)于具體實施層面，欣旺達(dá)依托全國各地建設(shè)的動力電池生產(chǎn)基地，通過此前積累的相關(guān)技術(shù)和能力，陸續(xù)將這些園區(qū)打造為區(qū)域內(nèi)的近零碳智慧園區(qū)。
切入零碳園區(qū)對于欣旺達(dá)而言是順手，也是新業(yè)務(wù)的機(jī)遇。一方面是源于欣旺達(dá)自身對于動力電池產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)和電池產(chǎn)品脫碳對零碳的需求；另一方面是欣旺達(dá)前期在零碳園區(qū)規(guī)劃、建設(shè)、運營方面積累的關(guān)鍵技術(shù)和集成經(jīng)驗，以及國家“雙碳”目標(biāo)下園區(qū)綜合能源系統(tǒng)的測算邊界正在逐漸向有利于商業(yè)化的方向發(fā)展，給欣旺達(dá)布局零碳園區(qū)業(yè)務(wù)提供了有利條件。
2022年至今，欣旺達(dá)已陸續(xù)與多地簽訂協(xié)議著力打造低碳產(chǎn)業(yè)園。
2022年5月16日，欣旺達(dá)綜合能源與棗莊高新區(qū)管委會簽約，雙方就“源網(wǎng)荷儲”一體化項目投資、建設(shè)及運營達(dá)成戰(zhàn)略合作。項目預(yù)計總投資約100億元；2022年7月，欣旺達(dá)智慧能源與武漢江夏區(qū)人民政府簽約，雙方就武漢市江夏區(qū)欣旺達(dá)零碳園區(qū)項目投資、建設(shè)及運營達(dá)成合作框架協(xié)議； 2023年7月，博羅縣欣旺達(dá)“源網(wǎng)荷儲”一體化零碳產(chǎn)業(yè)園區(qū)示范項目儲能工程動工。
粗略統(tǒng)計，相關(guān)項目預(yù)計投資額超200億元。欣旺達(dá)稱，截至目前，公司在全球投運的電池生產(chǎn)基地基本上都按照零碳智慧園區(qū)的模式進(jìn)行了改造。
通過當(dāng)?shù)仉姵禺a(chǎn)能基地、低碳產(chǎn)業(yè)園以及綜合智慧能源系統(tǒng)等項目建設(shè)，欣旺達(dá)正為實現(xiàn)全球零碳目標(biāo)注入強(qiáng)大動力。對產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商賦能，最終是跳出鋰電池產(chǎn)業(yè)，為其他高載能的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行“零碳”賦能。
26歲的欣旺達(dá)，似乎還很年輕，在新能源的激烈競爭中，竭盡全力在探索新的業(yè)務(wù)方向，試圖擺脫第二梯隊的排位。
似乎也不再年輕，此前消費電池王者的包袱，讓其在轉(zhuǎn)舵的道路上略遜一籌，異軍突起的后輩，讓欣旺達(dá)不得不適應(yīng)變化，進(jìn)行變革。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 郭虹妘，編輯｜陶天宇）
