日媒文章：消費(fèi)疲軟沖擊美金融穩(wěn)定

來源：參考消息網(wǎng)

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》近日發(fā)表題為《美國(guó)個(gè)人消費(fèi)面臨三大挑戰(zhàn)》的文章，文章編譯如下：

占到美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）七成的個(gè)人消費(fèi)正在遭遇考驗(yàn)。9月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)時(shí)隔4個(gè)月再創(chuàng)新低。儲(chǔ)蓄正在耗盡，如果汽油價(jià)格繼續(xù)上漲，或?qū)⒓哟竺绹?guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的難度。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的9月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)較上一個(gè)月的修訂值下降5.7個(gè)百分點(diǎn)至103.0。消費(fèi)者信心指數(shù)被視為美國(guó)個(gè)人消費(fèi)的先行指標(biāo)，目前的數(shù)值反映出消費(fèi)者內(nèi)心的擔(dān)憂情緒。

儲(chǔ)蓄即將耗盡、包括汽油在內(nèi)的能源價(jià)格節(jié)節(jié)攀升、重新開始償還學(xué)生貸款……在美國(guó)零售業(yè)巨頭沃爾瑪8月召開的財(cái)報(bào)說明會(huì)上，首席執(zhí)行官董明倫在列舉擔(dān)憂事項(xiàng)時(shí)提到了未來數(shù)月個(gè)人消費(fèi)可能承壓。

過度儲(chǔ)蓄、新冠疫情期間政府發(fā)放的補(bǔ)貼和消費(fèi)受到抑制推高了美國(guó)家庭積累的資產(chǎn)，2021年峰值時(shí)一度超過兩萬億美元。消費(fèi)者憑借高于以往水平的儲(chǔ)蓄渡過了失業(yè)和高通脹難關(guān)。

舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的分析稱，截至今年6月，過度儲(chǔ)蓄較之2021年已經(jīng)大降九成至1900億美元，預(yù)計(jì)今年第三季度就將耗盡。不過根據(jù)美國(guó)野村證券的推算，眼下儲(chǔ)蓄余額還剩5000億美元，但與峰值時(shí)相比大幅下降這一總體趨勢(shì)不變。

家庭開支也變得越來越不寬裕。顯示收入中儲(chǔ)蓄占比的“儲(chǔ)蓄率”降至3.5%，已經(jīng)低于疫情前的水平。

重新開始償還學(xué)生貸款對(duì)消費(fèi)的打擊同樣令人擔(dān)憂。2022年8月，拜登政府出臺(tái)了部分免除學(xué)生貸款的政策，但在2023年6月被美國(guó)最高法院裁定無效?，F(xiàn)有貸款從9月1日開始計(jì)息，10月開始償還。

全美目前背負(fù)學(xué)生貸款的人數(shù)超過4000萬。根據(jù)疫情特別條款，2020年3月開始的三年半時(shí)間里可以免于償還。一些家庭將原本用于還貸的錢轉(zhuǎn)向其他消費(fèi)，對(duì)支撐經(jīng)濟(jì)起到了一定效果。

高盛計(jì)算認(rèn)為，重啟償貸將導(dǎo)致第四季度GDP增幅（按年率計(jì)算）下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局分析稱，約8%的學(xué)生貸款持有人拖欠了其他貸款。

油價(jià)高企也令人擔(dān)憂。每加侖汽油的平均售價(jià)在8月達(dá)到3.8美元，較2022年底上漲兩成。美國(guó)是車輪上的國(guó)家，通勤通學(xué)都離不開汽車。消費(fèi)者或?qū)楣?jié)省油耗減少外出就餐和旅行計(jì)劃。

越來越多的人開始對(duì)預(yù)示美國(guó)個(gè)人消費(fèi)前景的年底商戰(zhàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。美國(guó)發(fā)卡機(jī)構(gòu)萬事達(dá)預(yù)計(jì)，11月上旬到12月下旬美國(guó)零售業(yè)銷售總額將比去年同期增長(zhǎng)3.7%，與上一年的7.6%相比幾乎腰斬。

股市也不容樂觀。體育用品巨頭耐克公司的股價(jià)在26日創(chuàng)下年內(nèi)新低，與去年底相比已經(jīng)縮水23%。投資者出于對(duì)消費(fèi)者可能更加量入為出的擔(dān)憂，開始拋售體育用品和服裝類企業(yè)股票。

但是預(yù)測(cè)消費(fèi)急劇下降的觀點(diǎn)仍是少數(shù)，因?yàn)榭鄢飪r(jià)變動(dòng)因素的實(shí)際收入仍在增長(zhǎng)。第二季度實(shí)際工資同比增長(zhǎng)2%。

家庭資產(chǎn)負(fù)債表也處在健康水平。用來還本付息的錢在家庭可支配收入中的占比尚處低位。這是因?yàn)殡m然債務(wù)在增加，但收入也在增長(zhǎng)。美國(guó)的購(gòu)房者傾向于選擇固定利率貸款，因而貸款者對(duì)于加息擁有一定的耐受能力。

利息上升會(huì)給富裕階層在投資層面帶來更多好處，也對(duì)消費(fèi)起到支撐作用。資產(chǎn)管理公司富達(dá)投資的數(shù)據(jù)顯示，今年3月底至6月底，401K養(yǎng)老金賬戶持有人中賬戶余額超過100萬美元的人數(shù)增長(zhǎng)了一成。高利息使得大額可轉(zhuǎn)讓定期存單和短期國(guó)債的利息收入增加。

不過美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在20日的記者會(huì)上指出，支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)的家庭儲(chǔ)蓄“大幅減少”。在歐洲經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)不能按照此前的設(shè)想實(shí)現(xiàn)軟著陸，勢(shì)必成為引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)的要因。

（來源：參考消息網(wǎng) 編譯/劉林）