中小公募紛紛入局ETF賽道，與頭部公募同臺(tái)競(jìng)技。
三季度以來(lái)，“ETF熱”持續(xù)升溫，不少資金借道ETF產(chǎn)品持續(xù)積極入市，擴(kuò)容速度加快。截至9月25日，共有54家基金公司布局ETF產(chǎn)品，全市場(chǎng)850只ETF總規(guī)模為1.85萬(wàn)億元，其中股票型ETF總規(guī)模為1.28萬(wàn)億元。
在公募基金管理人爭(zhēng)相布局ETF賽道的同時(shí)，今年清盤(pán)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)卻有所增加。年初至今已有26只ETF基金產(chǎn)品遭遇清盤(pán)，較去年同期的13只增加一倍。具體來(lái)看，除大成上海金ETF（基金代碼：159833）之外，其余ETF產(chǎn)品均為規(guī)模不足1億元的“迷你基”。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，ETF作為被動(dòng)投資的代表性產(chǎn)品，具有投資領(lǐng)域明確、投資透明度高、風(fēng)格穩(wěn)定、交易快速便捷等特點(diǎn)，因此，越來(lái)越多投資者傾向于通過(guò)ETF爭(zhēng)取獲得市場(chǎng)整體收益，多家機(jī)構(gòu)也趁勢(shì)布局各類ETF，以滿足投資者的配置需要。
近五成中小公募ETF規(guī)模不足10億元
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，全市場(chǎng)850只ETF總規(guī)模為1.85萬(wàn)億元，其中687只股票型ETF總規(guī)模為1.28萬(wàn)億元，占比為69.27%。
具體來(lái)看，股票型ETF可分為主題指數(shù)ETF、規(guī)模指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF與風(fēng)格指數(shù)ETF。主題指數(shù)ETF高達(dá)385只，包括浦銀安盛中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、西藏東財(cái)中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、國(guó)聯(lián)安中證消費(fèi)50ETF等細(xì)分賽道指數(shù)ETF；規(guī)模指數(shù)ETF共186只，包括華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、南方中證500ETF等超大規(guī)模的ETF。
其中，在一些細(xì)分賽道指數(shù)ETF布局中，已然出現(xiàn)了不少中小公募的身影。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前已布局ETF的中小公募近30家，既有融通基金、西部利得基金、鵬揚(yáng)基金、海富通基金等管理規(guī)模在1000億元左右的偏中型公募，也有西藏東財(cái)基金、方正富邦基金、南華基金等管理規(guī)模在200億元以下的偏小型公募。
澎湃新聞?dòng)浾叻咵TF行政審批進(jìn)度時(shí)發(fā)現(xiàn)，9月以來(lái)，除了易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金等頭部公募，海富通基金、平安基金分別于9月4日、9月8日申報(bào)中證汽車(chē)零部件主題ETF，永贏基金在9月4日申報(bào)中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF，國(guó)泰基金也在同日申報(bào)中證全指儲(chǔ)能設(shè)備ETF。
值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與ETF規(guī)模上千億的頭部公募相比，目前布局ETF的54家基金公司中，有25家公募的ETF規(guī)模不足10億元，占比近五成，甚至有8家公募ETF規(guī)模低于1億元，其中金鷹基金ETF規(guī)模低至0.03億元。
在公募基金管理人爭(zhēng)相布局ETF賽道的同時(shí)，今年清盤(pán)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)卻有所增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今已有26只ETF基金產(chǎn)品遭遇清盤(pán)，較去年同期的13只增加一倍。從清算類型來(lái)看，“基金持有人大會(huì)表決通過(guò)”和“觸發(fā)合同終止條款”為主要清盤(pán)原因。澎湃新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在上述清盤(pán)的ETF基金產(chǎn)品中，除大成上海金ETF之外，其余ETF產(chǎn)品均為規(guī)模不足1億元的“迷你基”。
對(duì)于“迷你基”ETF基金清盤(pán)背后的原因，滬上一公募內(nèi)部人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，近年?lái)，ETF產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)明顯，再加上ETF龍頭效應(yīng)明顯，規(guī)模較小的同類產(chǎn)品只能陪跑，幾乎沒(méi)有趕超的希望，產(chǎn)品還需要花費(fèi)資源維護(hù)，性價(jià)比較低。其次，小微產(chǎn)品的數(shù)據(jù)如果較多，會(huì)影響申報(bào)新產(chǎn)品。自去年開(kāi)始，監(jiān)管就要求基金公司上報(bào)新產(chǎn)品時(shí)，需要提供公司迷你產(chǎn)品情況說(shuō)明、解決方案等。
“在基金里，缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的產(chǎn)品被自然淘汰也是正常的。要克服這類問(wèn)題，本質(zhì)上還是要提高ETF產(chǎn)品的發(fā)行質(zhì)量，以投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，挖掘獨(dú)特且有配置價(jià)值的指數(shù)，不要過(guò)于追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。
中小公募如何破除ETF“互卷”競(jìng)爭(zhēng)格局？
對(duì)于公募基金管理人爭(zhēng)相發(fā)力布局ETF市場(chǎng)，華泰柏瑞指數(shù)投資部表示，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)雖然競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但依然是個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，未來(lái)有很大的成長(zhǎng)空間。大多基金管理人正是因?yàn)榭吹紼TF市場(chǎng)所蘊(yùn)涵的巨大發(fā)展前景，所以才投入其中，共同助推ETF市場(chǎng)進(jìn)入加速發(fā)展期。為了增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，各家基金公司都在努力挖掘具有投資價(jià)值的指數(shù)，開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)而差異化的產(chǎn)品，大大豐富完善了市場(chǎng)產(chǎn)品供給體系，又反過(guò)來(lái)創(chuàng)造了更多的投資需求，兩者相互促進(jìn)推動(dòng)了國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)的高速健康發(fā)展。
“對(duì)于基金公司而言，要想在未來(lái)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，首先需要緊跟市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，傾聽(tīng)市場(chǎng)需求，敢于嘗試，敢于投入，敢于創(chuàng)新，努力挖掘具有投資價(jià)值的指數(shù)，開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)而差異化的產(chǎn)品；二是在現(xiàn)有的存量產(chǎn)品中挖掘潛力，一些早期布局的產(chǎn)品可能在新時(shí)代被賦予了新的內(nèi)涵和意義，只要是真正能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的產(chǎn)品，都可以積極推廣，并從整體視角系統(tǒng)性地優(yōu)化完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！比A泰柏瑞指數(shù)投資部稱。
談及當(dāng)下中小公募基金入局ETF的困境，一家公募高級(jí)策略分析師認(rèn)為原因主要在于目前的券商銷(xiāo)售渠道比較看重資源，這對(duì)中小公募來(lái)說(shuō)不是很有利。對(duì)此，他進(jìn)一步指出，“我們的策略是做創(chuàng)新指數(shù)，搞一些差異化，不太去做競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)主題指數(shù)和寬基，以及找一個(gè)合適的發(fā)行時(shí)機(jī)也能夠給投資者帶來(lái)好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。”
萬(wàn)家基金表示，國(guó)內(nèi)ETF基金的發(fā)展還需加強(qiáng)投資者的溝通教育，使其了解ETF產(chǎn)品的基本概念與特點(diǎn)，不斷普及與推廣指數(shù)投資“分散投資，長(zhǎng)期投資，價(jià)值投資”的理念出發(fā)點(diǎn)，使更多的投資者從長(zhǎng)期持有、資產(chǎn)配置的角度選擇產(chǎn)品，從而豐富可布局的產(chǎn)品類型，不只有利于投資者的持有體驗(yàn)，ETF行業(yè)多元化的發(fā)展，更是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康成熟最關(guān)鍵的因素。
也有業(yè)內(nèi)人士透露道，對(duì)于中小基金公司來(lái)說(shuō)，資金投入是非常大的問(wèn)題。其次是，目前ETF競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，中小公募在這塊資源上肯定是競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)頭部公募的。這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)除了在宣發(fā)上的，還體現(xiàn)在對(duì)新指數(shù)的搶占機(jī)會(huì)上。
“因此，中小公募如果想另辟蹊徑，一般需要自己跟指數(shù)公司合作，但在合作方面也需要投入一筆較大的資金?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
