讓企業(yè)并購更加有章可循

原標(biāo)題：讓企業(yè)并購更加有章可循

近日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了《經(jīng)營者集中反壟斷合規(guī)指引》（以下簡稱《指引》），這是2008年反壟斷法實(shí)施以來，國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)出臺(tái)的首部經(jīng)營者集中領(lǐng)域合規(guī)指導(dǎo)性文件?！吨敢肪劢菇?jīng)營者集中監(jiān)管特點(diǎn)以及企業(yè)合規(guī)需求，從合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)管理、合規(guī)保障等方面為企業(yè)提供了有益參考。

經(jīng)營者集中規(guī)制制度是反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)規(guī)制企業(yè)并購和防止并購交易排除、限制相關(guān)市場競爭的主要制度。經(jīng)營者集中涉及企業(yè)以并購等形式實(shí)施的外部擴(kuò)張行為。這種擴(kuò)張行為雖然能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供助力，如取得規(guī)模優(yōu)勢、獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)、降低成本、提升效率、推動(dòng)創(chuàng)新等，但也可能出現(xiàn)分割市場、壟斷價(jià)格、獲得市場支配地位后進(jìn)而損害公平競爭、阻礙創(chuàng)新以及降低消費(fèi)者福利等問題。

為抑制經(jīng)營者集中行為對(duì)市場競爭帶來的不利后果，美國、日本、德國、歐盟等主要經(jīng)濟(jì)體均就規(guī)制經(jīng)營者集中行為建立了完善的制度，明確要求經(jīng)營者集中達(dá)到法律規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)，必須事先進(jìn)行申報(bào)，否則不得實(shí)施集中；對(duì)于未達(dá)到申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)但具有或者可能具有排除、限制競爭效果的集中交易，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)也可以啟動(dòng)調(diào)查程序。

我國也高度重視經(jīng)營者集中反壟斷立法執(zhí)法工作。自2008年反壟斷法施行以來，我國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)積極實(shí)施經(jīng)營者集中審查，防范壟斷風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)活力和市場競爭力。然而，由于反壟斷法對(duì)未依法申報(bào)即實(shí)施經(jīng)營者集中的處罰規(guī)定存在缺陷，且很多企業(yè)缺乏相關(guān)合規(guī)意識(shí)，因此出現(xiàn)了一些企業(yè)未依法申報(bào)即違法實(shí)施經(jīng)營者集中的行為。2022年，我國通過修訂反壟斷法完善了相關(guān)制度。這次《指引》以新修訂的反壟斷法等法律法規(guī)為依據(jù)，并總結(jié)了國內(nèi)外經(jīng)營者集中反壟斷執(zhí)法經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)加強(qiáng)相關(guān)合規(guī)建設(shè)進(jìn)一步明晰了方向、目標(biāo)和具體做法。

從實(shí)踐來看，一些企業(yè)對(duì)相關(guān)并購交易是否構(gòu)成經(jīng)營者集中、申報(bào)應(yīng)該如何選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、申報(bào)后在等待期實(shí)施“搶跑”行為的責(zé)任往往不是特別了解，這也直接影響了企業(yè)對(duì)經(jīng)營者集中合規(guī)制度的把握和認(rèn)識(shí)。對(duì)于這些重點(diǎn)和難點(diǎn)問題，《指引》以案例形式進(jìn)行了細(xì)致說明。例如，對(duì)于申報(bào)后的“搶跑”問題，《指引》如是舉例：A企業(yè)與B企業(yè)新設(shè)合營企業(yè)，并依法進(jìn)行了經(jīng)營者集中申報(bào)，但如果在反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)尚未作出審查決定的情況下即完成合營企業(yè)登記注冊手續(xù)，那么就構(gòu)成“搶跑”，兩家企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。這種以案說法的形式能夠有效地幫助企業(yè)更好地理解合規(guī)中的難點(diǎn)，進(jìn)而提高壟斷風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別意識(shí)，加強(qiáng)事前合規(guī)管理。

同時(shí)，《指引》還明確提示經(jīng)營者，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)在評(píng)估經(jīng)營者集中的競爭影響時(shí)會(huì)考察相關(guān)經(jīng)營者單獨(dú)或者共同排除、限制競爭的能力、動(dòng)機(jī)及可能性。此外，考慮到我國企業(yè)走出去實(shí)施全球化擴(kuò)張與發(fā)展的需要，《指引》對(duì)企業(yè)境外實(shí)施經(jīng)營者集中所存在的反壟斷風(fēng)險(xiǎn)給予了明確提示。

作為一種事前控制制度，經(jīng)營者集中規(guī)制制度能夠有效預(yù)防和糾正企業(yè)并購交易對(duì)市場競爭帶來的不利影響，防止市場失靈、促進(jìn)公平競爭和鼓勵(lì)創(chuàng)新。因此，《指引》對(duì)促進(jìn)經(jīng)營者集中反壟斷合規(guī)、加強(qiáng)經(jīng)營者集中反壟斷審查大有裨益，也能夠提升經(jīng)營者集中常態(tài)化監(jiān)管水平。

盡管《指引》不具有強(qiáng)制性，但其為企業(yè)建立健全經(jīng)營者集中反壟斷內(nèi)部合規(guī)管理制度、完善公司治理結(jié)構(gòu)提供了針對(duì)性指導(dǎo)措施，企業(yè)可以根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模、管理模式、集中頻次、合規(guī)體系等情況，完善合規(guī)管理體系，增強(qiáng)合規(guī)管理能力，這對(duì)于促進(jìn)企業(yè)合規(guī)經(jīng)營發(fā)展也無疑具有積極意義。

（黃晉，作者系中國社會(huì)科學(xué)院國際法研究所競爭法中心主任）

來源：法治日?qǐng)?bào)