證券時報記者 黃翔
步入“金九銀十”，化工板塊迎來暖意，多種化工原料產(chǎn)品價格出現(xiàn)快速上漲。
據(jù)統(tǒng)計，9月以來，90多種化工產(chǎn)品報價較7月初以來出現(xiàn)大幅上漲，部分化工產(chǎn)品漲幅超過45%，噸價上漲最高約4900元/噸。今年上半年，化工板塊景氣度低下，不少化工企業(yè)受產(chǎn)品價格低位運行影響業(yè)績承壓，隨著近期產(chǎn)品價格反彈，相關企業(yè)開工率有所提升。
卓創(chuàng)資訊研究院研究員李訓軍向記者表示，近期化工市場整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，主要原因來自于能源產(chǎn)品價格的上漲，同時供給收緊也是支撐化工市場上漲的重要因素，化工市場已形成較為穩(wěn)固的成本支撐。
醋酸價格刷新年內新高
近期，醋酸成為化工產(chǎn)品中的明星品種之一。8月以來，醋酸市場價格上漲超1000元/噸，單月漲幅超30%，價格突破4000元/噸，創(chuàng)今年以來新高。
回顧此前行情，2021年9月以來，醋酸價格從高點9000元/噸一路下行，至今年上半年，醋酸價格保持在3000元/噸左右低位運行。受價格低迷影響，上半年相關企業(yè)業(yè)績承壓。江蘇索普在半年報中分析，近年來醋酸行業(yè)國內新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)供給增加，疊加下游需求不足，價格同比出現(xiàn)較大幅度下降。華誼集團、醋化股份等公司在上半年也處于同樣境遇。
據(jù)了解，醋酸及衍生品是重要的基礎化工原料，廣泛應用于合成纖維、印染、溶劑、醫(yī)藥、農藥以及PTA(精對苯二甲酸)、醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等化學制品。
李訓軍認為，醋酸本輪上漲可以追溯到8月初，主要原因是供給端收緊對于市場的支撐作用較強?！?月中旬到7月中旬行業(yè)平均開工在70%左右，較近5年均值低了接近8個百分點，且行業(yè)持續(xù)處于去庫存狀態(tài)，因此社會庫存水平不高，這也是價格上漲的源動力?！?/p>
卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日當周，國內醋酸周度開工負荷率回升至83%，但由于行業(yè)庫存偏低，供給偏緊，因此價格上漲得以延續(xù)。
隨著價格反轉，多家公司也相繼回應影響。華魯恒升相關負責人告訴記者，公司主要產(chǎn)品售價上漲，而原料煤價格有所回落，盈利狀況出現(xiàn)好轉。此外，江蘇索普日前對外表示，公司目前開工率約在90%，正抓緊生產(chǎn)。
李訓軍稱，短期來看，醋酸市場仍有穩(wěn)中上行可能。供應方面，前期停車的醋酸裝置大部分已恢復正常運行，其他裝置暫無開工調整計劃，供應量應會略有增加，不過庫存累積尚需一定時間；需求方面，多數(shù)下游企業(yè)暫無開工調整計劃，短期醋酸剛需或較穩(wěn)定，不過下游用戶對醋酸漲幅尚需時間消化，現(xiàn)貨采購積極性有待觀察。
值得注意的是，近期，除醋酸外，丁腈橡膠、丙烯腈、純堿等化工原料也有逾千元漲幅，純堿、雙酚A、環(huán)氧樹脂、MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）等重要化工原料價格也出現(xiàn)直線上升。
化工產(chǎn)品“漲聲一片”
進入“金九”的第一周，多種化工原料產(chǎn)品喜遇開門紅，漲聲一片。
據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月以來，已有約50種原料價格快速上漲，90多種化工產(chǎn)品報價較7月初價格出現(xiàn)大幅上漲，部分化工產(chǎn)品漲幅超過45%，噸價上漲最高約4900元/噸。
具體來看，有幾個快速上漲的產(chǎn)品。純堿市場在上半年震蕩下跌，而8月下旬以來突飛猛進，月底突破3000元/噸大關，創(chuàng)2021年11月下旬以來高位。純苯市場上半年走低，7月~8月份反彈，8月底突破7800元/噸大關，創(chuàng)下2022年10月下旬以來高位。此外，乙二醇丁醚、正丁醇、辛醇、DMF（二甲基甲酰胺）、丙酮等化工產(chǎn)品自下半年以來漲幅超30%。
李訓軍告訴記者，近期化工市場整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，主要原因來自于能源產(chǎn)品價格的上漲，原油在主要產(chǎn)油國減產(chǎn)策略延續(xù)的情況下顯著上漲，自8月23日出現(xiàn)新一輪上漲行情以來，美國WTI原油期貨上漲幅度達到10%左右，化工市場成本支撐顯著增強。此外，供給收緊也是支撐化工市場上漲的重要因素。
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前41個產(chǎn)品的平均開工負荷率連續(xù)三周下降，截至9月7日當周，該數(shù)據(jù)為68%，較前一周下降了0.5個百分點，低于5年均值3.3個百分點，加上前期行業(yè)一直處于去庫存當中，因此供給層面對于部分產(chǎn)品也有所支撐。
“盡管近日國際油價出現(xiàn)持續(xù)上漲乏力的情況，但在供給收緊影響下依然將表現(xiàn)出較強的抗跌特征，對于化工市場的底部支撐依然相對穩(wěn)固。此外，臨近中秋、國慶長假的情況下市場或存有備貨舉動，上述因素將支撐化工市場短期內呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢。”李訓軍表示。
李訓軍同時指出，本輪化工產(chǎn)品上漲，上下游出現(xiàn)一定分化，靠近原料端的產(chǎn)品漲幅相對突出，而靠近終端消費的下游產(chǎn)品漲幅相對較弱，因此導致中下游行業(yè)成本壓力增大，造成虧損狀態(tài)延續(xù)。
化工市場
將延續(xù)緩慢復蘇特征
記者前期在化工企業(yè)走訪了解到，今年上半年，化工行業(yè)步入周期低谷，由于成本上升、需求萎靡等影響，不少化工產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象，企業(yè)開工率持續(xù)走低，多個化工領域不斷進行停車檢修及停產(chǎn)安排，更有甚者檢修周期長達近90天。
因此，當前部分化工產(chǎn)品價格上漲有一定原因來自于此。同時，也有如純堿、鈦白粉、PVC（聚氯乙烯）、醋酸等化工品處于需求拉動，市場呈現(xiàn)供不應求局面。
國海證券認為，目前化工板塊在整體產(chǎn)能擴張周期背景下的補庫存周期，主要驅動力來自于需求端旺季需求即將回升且對政策刺激的預期增強、成本端煤炭原油等原料價格見底回升、供給端盈利下滑導致中小企業(yè)關停增加，預計三季度化工行業(yè)標的將有比較好的表現(xiàn)。
李訓軍認為，進入下半年，宏觀環(huán)境有所改善，海外加息進入尾聲，且國內出臺了眾多的經(jīng)濟刺激政策，市場預期發(fā)生了改變。同時在主要產(chǎn)油國管理生產(chǎn)決心較為堅定的情況下，原油供應將延續(xù)偏緊格局，價格中樞較上半年顯著上移，為化工市場形成較為穩(wěn)固的成本支撐。
李訓軍表示，國內化工市場仍處在新一輪的擴能周期中，未來供給層面仍將面臨一定壓力，加之地產(chǎn)政策的落地還有待觀察，化工產(chǎn)品需求增長面臨一定的不確定性，因此化工市場未來仍將延續(xù)緩慢復蘇的特征。
