近日，美國(guó)芯片企業(yè)英偉達(dá)公布一季度財(cái)報(bào)，亮眼的成績(jī)，讓英偉達(dá)股票，一天之間漲了接近25%。英偉達(dá)公司也以9632億美元的市值，成為了美國(guó)排名第五的科技公司。
據(jù)了解，英偉達(dá)的主營(yíng)產(chǎn)品“圖形處理器（GPU）”，需求旺盛。眾多高科技公司部署自己的AI智能模型，都需要英偉達(dá)的產(chǎn)品。這才促使英偉達(dá)的市值，一天暴漲1.34萬(wàn)億人民幣。
一些英偉達(dá)的關(guān)鍵AI芯片，甚至被炒作到4萬(wàn)美元一顆。微軟為了打造自己的ChatGPT，購(gòu)買(mǎi)了英偉達(dá)數(shù)萬(wàn)顆這種高端AI芯片。馬斯克為了建設(shè)自己企業(yè)的數(shù)據(jù)中心，購(gòu)買(mǎi)了一萬(wàn)顆這種英偉達(dá)芯片。
我國(guó)國(guó)內(nèi)，大約有30家公司以上，正在訓(xùn)練自己的人工智能模型。比如百度、阿里、商湯科技、科大訊飛等公司，這些企業(yè)購(gòu)買(mǎi)使用的AI芯片，大多數(shù)都是英偉達(dá)的產(chǎn)品。
旺盛的需求，促使英偉達(dá)的產(chǎn)品價(jià)格上漲。馬斯克在記者采訪時(shí)表示：獲得英偉達(dá)的圖形處理器AI芯片，甚至比獲得毒品都困難。
通俗一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)公司的主要產(chǎn)品是“顯卡”，國(guó)內(nèi)接近90%的人工智能芯片，都是高端顯卡芯片。英偉達(dá)公司在顯卡領(lǐng)域，是一個(gè)全球巨頭，市場(chǎng)占有率高達(dá)90%。
從美國(guó)到中國(guó)，全世界的信息化革命正在升級(jí)，全球正在步入“智能化革命”時(shí)代。
智能化革命時(shí)代的最大“基礎(chǔ)設(shè)施”，就是英偉達(dá)公司的圖形處理器。在英偉達(dá)公司的帶動(dòng)之下，一些相關(guān)上下游企業(yè)，比如臺(tái)積電美股市場(chǎng)，也迎來(lái)了12%的單日大幅度增漲。
從市盈率上講，英偉達(dá)的市盈率接近200。美國(guó)的其它科技巨頭，微軟市盈率35.9，谷歌母公司Alphabet的市盈率27.2，蘋(píng)果公司市盈率29，Meta公司（Facebook臉書(shū)公司）市盈率31.3。
在美國(guó)的高科技巨頭公司當(dāng)中，只有亞馬遜公司287的市盈率，比英偉達(dá)公司的市盈率要高。超高的市盈率，說(shuō)明在股票市場(chǎng)上，投資者高度看好英偉達(dá)、亞馬遜這些公司。
英偉達(dá)超高的市盈率，也讓我聯(lián)想到了2000年，美國(guó)股票市場(chǎng)上的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”。
從1999年6月到2000年5月，美聯(lián)儲(chǔ)把的美元的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，由4.75%提高到6.5%。在2000年3月的時(shí)候，美國(guó)股票市場(chǎng)上的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”開(kāi)始破滅。
當(dāng)時(shí)美國(guó)納斯達(dá)克100指數(shù)市盈率達(dá)到85倍，納斯達(dá)克綜合指數(shù)市盈率最高811倍。
在最瘋狂的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，很多美國(guó)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為：市盈率已經(jīng)不能“顯示”互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展前景，只能用“市夢(mèng)率”來(lái)給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“新的指標(biāo)”。
市夢(mèng)率是一個(gè)非常夸張的“股市指標(biāo)”：當(dāng)一個(gè)高科技企業(yè)，它的市盈率高到可怕嚇人，就可以采用“市夢(mèng)率”。 市盈率也就是：股價(jià)與每股收益的比率（市盈率=股價(jià)/收益）。
美國(guó)股票市場(chǎng)上的“市夢(mèng)率”指標(biāo)，最終沒(méi)有拯救互聯(lián)網(wǎng)泡沫。市盈率過(guò)高，終究會(huì)被市場(chǎng)懲罰。納斯達(dá)克指數(shù)從2000年3月到2001年3月，直接下跌了63%。
到2002年底，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)一共下跌了78%。作為一個(gè)過(guò)來(lái)人，我經(jīng)歷過(guò)“美聯(lián)儲(chǔ)加息”，加息刺破了美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。
同樣作為高科技公司，我國(guó)阿里巴巴的市盈率只有19.8，騰訊公司的市盈率只有14.2，臺(tái)積電的市盈率是16.7，拼多多的市盈率是20.95，京東的市盈率只有18.1。
中國(guó)科技公司的市盈率，普遍在20以下。美國(guó)科技公司的市盈率，普遍在30左右。
像英偉達(dá)公司、亞馬遜公司，超過(guò)200、超過(guò)287的市盈率，我們只能去再次使用“市夢(mèng)率”了。使用市盈率，用200年、用287年收回自己投資，確實(shí)略顯夸張了。
美聯(lián)儲(chǔ)的加息，在短期內(nèi)，會(huì)收縮美國(guó)國(guó)內(nèi)的流通貨幣，引起類(lèi)似2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰的事件。2022年，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始新一輪暴力加息以來(lái)，也確實(shí)引起了美國(guó)股市的大跌。
2022年，美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了9%，至今沒(méi)有恢復(fù)行情。納斯達(dá)克綜合指數(shù)，2022年下跌了33%， 2023年已經(jīng)恢復(fù)上漲了24%，這是英偉達(dá)股票能夠單日暴漲的股市大環(huán)境。
英偉達(dá)接近200的市盈率，即使全球美元回流美國(guó)股市，也很難將英偉達(dá)股票，吹成“風(fēng)口上會(huì)飛翔的豬”。
