最近，旌陽(yáng)擔(dān)心的事情正在一件件的發(fā)生，當(dāng)不好的情況越來(lái)越多時(shí)，就算多頭主力仍想穩(wěn)住市場(chǎng)，也很難辦到了。這恐怕就是今天大盤出現(xiàn)下行破位風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。我們先來(lái)聊聊，A股市場(chǎng)在哪些方面的不利因素正在集結(jié)，然后再來(lái)看看后面會(huì)怎么走？
一，人民幣匯率重新破7，央行恐需多道令牌才能遏制空頭腳步！
要說(shuō)近期A股市場(chǎng)的主要外部風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率肯定要排在第一位。上周，在岸和離岸人民幣匯率時(shí)隔5個(gè)月后再次破7，也是今年內(nèi)首次破7。為了應(yīng)對(duì)人民幣連續(xù)貶值，上攻周末央行和外匯局指出，必要時(shí)對(duì)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機(jī)炒作。自律機(jī)制成員單位要自覺(jué)維護(hù)外匯市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決抑制匯率大起大落。
該消息一出，周五晚在岸、離岸人民幣短線拉升。其中，在岸人民幣對(duì)美元匯率日內(nèi)反彈超600點(diǎn)，逼近7元關(guān)口；離岸人民幣直線拉升超200個(gè)點(diǎn)，較日內(nèi)低點(diǎn)回升超600點(diǎn)。
然而央行這次發(fā)話只起到了短暫的威懾作用，人民幣匯率只穩(wěn)定了一天，本周就重返貶值通道。今天，人民幣中間價(jià)報(bào)7.0326，下調(diào)169點(diǎn)，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)7.0304。離岸人民幣短線快速走弱，一度跌破7.06關(guān)口，離央行發(fā)話當(dāng)日低點(diǎn)只有一步之遙！
在此前的多篇文章中，旌陽(yáng)都和大家聊到過(guò)匯率波動(dòng)與A股走勢(shì)之間的關(guān)聯(lián)。由于中美匯差和我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景是主導(dǎo)外資流入流出A股的兩大關(guān)鍵要素，當(dāng)人民幣匯率貶值匯差擴(kuò)大，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基不牢時(shí)，外資對(duì)A股的態(tài)度就會(huì)變得非常模糊。值得注意的是，由于外資偏愛(ài)各行各業(yè)的龍頭公司，這些龍頭公司權(quán)重普遍較大，所以不要看外資流入流出的資金體量并不大，但卻能對(duì)A股大盤造成明顯影響。
今天，在人民幣匯率繼續(xù)走弱的背景下，北向資金全日單邊減倉(cāng)，成了大盤走弱的主要原因之一！
從監(jiān)管層的角度來(lái)看，央行在人民幣匯率破7后及時(shí)發(fā)聲，說(shuō)明7元整數(shù)位就是監(jiān)管層的心理價(jià)。但從過(guò)往無(wú)數(shù)次的實(shí)際宏調(diào)過(guò)程來(lái)看，當(dāng)一類資產(chǎn)朝一個(gè)方向發(fā)生趨勢(shì)性波動(dòng)時(shí)，往往需要監(jiān)管層數(shù)次，甚至上十次的降溫令牌，才可能止步。比如2021年8到10月瘋漲的動(dòng)力煤，去年8到10月單邊走弱的人民幣等！
由此可見(jiàn)，短期內(nèi)人民幣匯率空頭不會(huì)善罷甘休，后面會(huì)隨著央行的態(tài)度與手段越來(lái)越強(qiáng)硬，匯率空頭才會(huì)收手。
二，大盤技術(shù)面處于弱平衡狀態(tài)，隨時(shí)有轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)！
可謂屋漏偏逢連夜雨，如果大盤穩(wěn)定時(shí)，匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或許市場(chǎng)還能慢慢消化，但是大盤本身就搖搖欲墜時(shí)，匯率風(fēng)險(xiǎn)往往就容易被市場(chǎng)放大。
5月8日、5月9日大盤創(chuàng)出年內(nèi)新高后就開(kāi)始快速走弱，并在5月12日跌穿均線束收在60日線之下。之后一周，大盤基本上都在圍繞60日線附近窄幅震蕩，其中有幾次試圖下行突破，不過(guò)最終都穩(wěn)定了下來(lái)。直到今天，大盤跌幅再次擴(kuò)大。
按照旌陽(yáng)近期多次分析，A股大盤一直處于這種弱平衡狀態(tài)，隨時(shí)都可能做出方向性選擇，尤其是盤整時(shí)間拉長(zhǎng)后，變盤的概率就會(huì)越來(lái)越大。值得注意的是，由于大盤一直處于均線束下方，所以這里向下變盤的風(fēng)險(xiǎn)明顯更大。
今天，匯率風(fēng)險(xiǎn)成為推動(dòng)大盤下行的導(dǎo)火索，考慮到人民幣貶值趨勢(shì)短期內(nèi)恐怕不會(huì)快速轉(zhuǎn)向，那么匯率就會(huì)帶著大盤繼續(xù)下行。
再結(jié)合技術(shù)面來(lái)看，大盤此時(shí)若向下變盤，上方糾結(jié)在一起的均線束必定空頭發(fā)散，慢慢再轉(zhuǎn)為空頭排列，這將加大止跌反彈時(shí)的阻力。下行空間上，年線和3200點(diǎn)整數(shù)位重合，將給出第一道防護(hù)位；去年10月到11月的成交平臺(tái)3100點(diǎn)，將給出第二道防護(hù)位。
三，主力機(jī)構(gòu)交投活躍度大幅下降！
如果說(shuō)匯率是近期A股市場(chǎng)的主要外部風(fēng)險(xiǎn)，那么主力機(jī)構(gòu)買盤降溫，則是A股市場(chǎng)的主要內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。
一直關(guān)注旌陽(yáng)的朋友們應(yīng)該都知道，這段時(shí)間旌陽(yáng)一直在和大家強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu)買盤降低風(fēng)險(xiǎn)。從旌陽(yáng)“A股猛料”的資金監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)上看，本輪機(jī)構(gòu)買盤從升溫到降溫的歷時(shí)2個(gè)月左右，時(shí)間周期并不斷。
本輪機(jī)構(gòu)買盤升溫的起點(diǎn)是3月10日，在3月10日之后，機(jī)構(gòu)買盤逐漸從之前的冰點(diǎn)區(qū)和弱勢(shì)區(qū)，放大到強(qiáng)勢(shì)區(qū)。從3月10日到4月10日這一個(gè)月里，是機(jī)構(gòu)買盤放大的第一個(gè)階段，機(jī)構(gòu)買盤絕大多數(shù)時(shí)候穩(wěn)定在強(qiáng)勢(shì)區(qū)中，市場(chǎng)交投活躍度逐漸升溫。從4月10日到5月8日，是機(jī)構(gòu)買盤放大的第二個(gè)階段，此時(shí)機(jī)構(gòu)買盤開(kāi)始向超強(qiáng)區(qū)挺進(jìn)，市場(chǎng)交投極為活躍。5月9日開(kāi)始，機(jī)構(gòu)買盤快速降溫，昨天的交易數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，機(jī)構(gòu)買盤創(chuàng)出了過(guò)去2、3個(gè)月以來(lái)的新低。
從過(guò)往旌陽(yáng)監(jiān)測(cè)的機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)上看，由于機(jī)構(gòu)資金體量較大，所以加倉(cāng)和減倉(cāng)都是成趨勢(shì)性的。也就是說(shuō)，現(xiàn)在只是機(jī)構(gòu)資金減倉(cāng)的起點(diǎn)！
至于說(shuō)機(jī)構(gòu)交投活躍度高低對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響，在之前的文章中旌陽(yáng)也有過(guò)多次分析。當(dāng)機(jī)構(gòu)買盤活躍時(shí)，市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)非常明確的投資主線，比如過(guò)去幾個(gè)月以來(lái)的AI。我們普通散戶只用圍繞市場(chǎng)核心主線操作，就能找到超越市場(chǎng)的中短線交易機(jī)會(huì)。反之，機(jī)構(gòu)交投活躍度較低時(shí)，市場(chǎng)中難有明確主線，只會(huì)出現(xiàn)一些小熱點(diǎn)，但這些小熱點(diǎn)的持續(xù)性通常不會(huì)太強(qiáng)，操作難度會(huì)很大。
考慮到大盤出現(xiàn)下行破位風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)機(jī)構(gòu)買盤持續(xù)降溫，所以在操作上，我們首先要做的是降低倉(cāng)位，只有控制倉(cāng)位留住子彈，才能在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)快速跟上節(jié)奏！大家也要記住，我們?cè)贏股市場(chǎng)中，比的不是誰(shuí)在哪一輪行情中賺得更多，比的是誰(shuí)能活得更久！
