中國各銀行面向房地產(chǎn)行業(yè)的不良債權(quán)正在增加。截至2022年底，中國工商銀行等四大銀行面向房地產(chǎn)業(yè)的不良債權(quán)余額比上年增長60%，創(chuàng)出最近10年來的最高紀(jì)錄。處理不良貸款的政府旗下資產(chǎn)公司的業(yè)績惡化明顯，在中國恒大集團經(jīng)營危機過去一年多的今天，隱患并未完全消除。繼美國地方銀行破產(chǎn)和歐洲救助瑞士信貸的問題之后，中國的銀行不良債權(quán)已成為動搖全球金融體系的風(fēng)險。
房地產(chǎn)被認(rèn)為占到中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3成左右，對中國的經(jīng)濟影響巨大。日本經(jīng)濟新聞對在香港證券交易所上市的32家主要銀行的2022財年（截至2022年12月）的財報進(jìn)行匯總后發(fā)現(xiàn)，面向房地產(chǎn)的不良債權(quán)達(dá)到2640億元人民幣，比1年前增加近7成。其中，可長期比較的中國的四大銀行約為1800億元人民幣，增加6成，創(chuàng)出最近10年來新高，最近數(shù)年一直徘徊在1～3%左右的不良債權(quán)比率(面向房地產(chǎn))也迅速惡化至5.8%。
中國的部分銀行最近公布的1～3月財報也顯示出同樣的趨勢。屬于準(zhǔn)大型銀行的招商銀行4月晚些時候披露的財報顯示，房地產(chǎn)業(yè)不良債權(quán)為152億元人民幣，比去年底增加15%。
中國2020年實施了以大型開發(fā)商為對象，對負(fù)債額設(shè)置嚴(yán)格上限等被稱為“三條紅線”的監(jiān)管強化措施。
之后，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)惡化，2021年12月恒大陷入債務(wù)違約等，風(fēng)險出現(xiàn)擴大。這是力爭實現(xiàn)債務(wù)去杠桿的措施，但招致了銀行的不良債權(quán)膨脹。中國的大型銀行以外的銀行也處于嚴(yán)峻狀態(tài)，以扎根地方的貴州銀行為例，截至去年6月在0%左右的房地產(chǎn)業(yè)不良債權(quán)比例超過20%。
在中國，70個大中城市新建商品住宅價格在2月時隔1年轉(zhuǎn)為上漲，也存在樂觀的看法。不過，日本綜合研究所的主任研究員關(guān)辰一表示：“購房意愿強烈的25～34歲人口已轉(zhuǎn)為減少，市場在結(jié)構(gòu)上很難恢復(fù)勢頭”。而中國銀行的風(fēng)險總監(jiān)劉堅東則表示，房地產(chǎn)正在復(fù)蘇，解決問題需要更多時間。
各銀行急于壓縮不良債權(quán)。甘肅銀行的財報顯示，去年6月和12月實施了拍賣，向政府旗下的資產(chǎn)管理公司等出售了總額超過27億元的不良債權(quán)。這一規(guī)模相當(dāng)于2021年底不良債權(quán)余額整體的約7成。另外，浙江省的浙商銀行也披露稱，去年除了將約28億元人民幣的不良債權(quán)證券化之外，還將約49億元轉(zhuǎn)讓給了第三方。
不過，日本綜研的關(guān)辰一表示:“存在風(fēng)險被轉(zhuǎn)嫁給不良債權(quán)接盤企業(yè)的一面”。在中國，由資產(chǎn)管理公司（AMC）從銀行收購不良債權(quán)，重組之后轉(zhuǎn)售。屬于大型企業(yè)的中國華融資產(chǎn)管理的2022財年的最終損益轉(zhuǎn)為虧損，同行業(yè)的中國信達(dá)資產(chǎn)管理的凈利潤也減半。兩者均受到房地產(chǎn)價格下跌的影響，出現(xiàn)了巨額的資產(chǎn)減值損失。
信用評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)4月將華融的長期發(fā)行機構(gòu)評級下調(diào)一檔，降至“Baa3”(相當(dāng)于BBB－)。穆迪指出：“很多私營房地產(chǎn)企業(yè)面臨壓力，行業(yè)敞口(投資和商業(yè)資產(chǎn)余額)或面臨壓力”。
華融等大型資產(chǎn)管理公司是在1990年代為處理四大銀行的不良債權(quán)而成立的。2013年以后設(shè)立了多家地方政府旗下的資產(chǎn)管理公司，作為后盾的地方政府本身的財政惡化嚴(yán)重。
資產(chǎn)管理公司也存在資本限制，持續(xù)處理不良貸款存在極限。雖然包括房地產(chǎn)以外的整體不良債權(quán)比率(以中國32家銀行為基準(zhǔn))平均僅為1.6%左右，但政府自去年底開始部分放寬房地產(chǎn)公司的融資限制，如果行情不能恢復(fù)，不良債權(quán)有可能進(jìn)一步增加。
標(biāo)普全球認(rèn)為，中國房地產(chǎn)業(yè)的不良債權(quán)截至2024年將持續(xù)增加。美歐也存在以美國硅谷銀行破產(chǎn)等為契機，此前流入商業(yè)房地產(chǎn)的資金發(fā)生逆轉(zhuǎn)的隱憂，世界范圍內(nèi)對房地產(chǎn)投資的警惕正在加強。
日本經(jīng)濟新聞（中文版：日經(jīng)中文網(wǎng)）伊原健作 香港
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