“今年基金銷售并不像年初預(yù)期的那樣好，很多人在觀望，真正動手買基金的不多。”在杭州一家股份制銀行內(nèi)，理財(cái)經(jīng)理告訴記者，“今年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年，年初很多人預(yù)期股市和樓市會出現(xiàn)一輪比較大的行情，尤其是股市，大家對這一塊的期待比較高，因此股票、基金‘子彈’早早就‘上膛了’。但現(xiàn)在一季度已經(jīng)過去了，大家突然發(fā)現(xiàn)不是這么回事兒。昨天還有個客戶過來和我說，‘市場行情還可以，但和我沒什么關(guān)系’，或許這就是現(xiàn)在大家投資的一個現(xiàn)狀吧?！?/p>
年內(nèi)基金發(fā)行總規(guī)模創(chuàng)近5年新低
基金發(fā)行規(guī)模是衡量當(dāng)前市場冷暖的一把尺子，市場行情好，爆款基金時(shí)常一上架就被“秒完”，基金規(guī)模迭創(chuàng)新高；市場行情不好，投資者不買賬，基金經(jīng)理只能看著行情“干瞪眼”，即所謂的“好做不好發(fā)”。
今年的市場行情好嗎？客觀地說還不錯，從指數(shù)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)今年以來上漲超過9%；深成指漲逾7%；漲幅最小的創(chuàng)業(yè)板指，上漲超過3%，而從基金公司的表現(xiàn)來看，頭部一些人工智能、科技主題相關(guān)的基金，年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過60%。
但這或許也正是投資者的矛盾所在。90后基民小周告訴記者，“我知道今年人工智能主題基金漲得很好，我也知道‘中字頭’的股票創(chuàng)了新高，但問題是這些我都沒有?！北局芤?，A股大盤指數(shù)全線上漲，其中上證指數(shù)收報(bào)3385.61點(diǎn)，創(chuàng)2022年7月以來近10個月新高（（今日繼續(xù)上漲0.23%，逼近3400點(diǎn)），逾200只主動權(quán)益基金凈值本月創(chuàng)新高；與此同時(shí)，我們也看到了一些并不在“主流賽道”（TMT、人工智能、“中特估”）上的基金表現(xiàn)仍十分掙扎。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，2021年一季度成立的13只百億規(guī)?；穑ǚ蓊~合并計(jì)算）平均收益率為-22.38%，落后基準(zhǔn)收益10.27個百分點(diǎn)。截至2022年末，上述產(chǎn)品總規(guī)模864.67億元，比成立時(shí)的1607億元縮水近半。不僅百億基金，同期發(fā)行規(guī)模超50億的爆款基金同樣表現(xiàn)不佳，70只產(chǎn)品成立規(guī)模合計(jì)5774億元，截至2022年底萎縮至3049億元；成立以來平均回報(bào)為-18.82%，落后業(yè)績基準(zhǔn)5.44個百分點(diǎn)。兩年前高點(diǎn)成立的70只規(guī)模超50億元的基金中，兩年后仍虧損的有58只，占比超過八成，大多數(shù)持有至今的投資者仍未回本，這是基金市場以及基金投資者的一個真實(shí)現(xiàn)狀。
“現(xiàn)在全市場有10000多只基金，比股票數(shù)量還多1倍，選基的難度并不比選股容易?！毙≈苷f，“如果你選的基金不是現(xiàn)在的熱門賽道，或者前期追高了爆款基金，到現(xiàn)在都是挺難受的。我想這就是大家買基金不再像前幾年（2019-2020年）那樣有激情的原因所在，買了基金不賺錢還要虧錢，那我買它干嘛呢？”通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日收盤，2023年以來基金發(fā)行總體份額達(dá)2468.48億元，尚不及2021年同期基金發(fā)行規(guī)模的四分之一。
基金經(jīng)理如何看待當(dāng)下的市場行情？
在私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人汪普秀看來，今年基金發(fā)行不達(dá)預(yù)期，主要與股票市場持續(xù)震蕩，缺少整體賺錢效應(yīng)有很大聯(lián)系，市場投資者信心整體不足；另一方面，部分基金公司旗下產(chǎn)品此前業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，投資者因而對其新發(fā)產(chǎn)品興趣有限，從而導(dǎo)致基金募集份額不足并發(fā)行失敗。
不過，從基金公司最新發(fā)布一季報(bào)情況來看，基金經(jīng)理對于當(dāng)前的市場行情依然保有很強(qiáng)的信心。從目前披露的基金一季報(bào)來看，多數(shù)基金經(jīng)理以高倉位運(yùn)行。以丘棟榮管理的5只基金為例，截至一季度末股票倉位均超過92%。其中，今年1月成立的中庚港股通價(jià)值18個月封閉基金，截至一季度末倉位已高達(dá)98.68%，其中港股倉位達(dá)83.61%。
談及高倉位運(yùn)行的原因，丘棟榮表示，“基于股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的資產(chǎn)配置策略，權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于低位，因此積極配置權(quán)益資產(chǎn)，保持了較高的權(quán)益資產(chǎn)配置比例，并積極配置港股?！贝送?，面對一季度較為極致的市場行情，基金經(jīng)理對持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，部分基金經(jīng)理選擇更加均衡的打法。中庚價(jià)值先鋒股票基金經(jīng)理陳濤表示，一季度維持了較高的權(quán)益配置倉位。在基金運(yùn)作上，根據(jù)市場情況動態(tài)評估，減持了一部分漲幅較大的TMT行業(yè)個股，增加了下跌較多的鋰電、農(nóng)化、養(yǎng)殖、醫(yī)藥等行業(yè)的配置，組合的行業(yè)集中度繼去年下半年以來再次大幅降低。
至于如何踩準(zhǔn)基金投資的節(jié)奏，基煜基金表示，投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)選擇適合的基金產(chǎn)品：
首先要注意風(fēng)險(xiǎn)的把握，不能只關(guān)注機(jī)會而忽視市場風(fēng)險(xiǎn)；
其次，在投資中做好規(guī)劃，面對市場波動，保持足夠的流動性便于及時(shí)調(diào)整投資組合，在市場火熱時(shí)適當(dāng)降低倉位；
最后，投資者最好采取科學(xué)的資產(chǎn)配置策略，配置防御性底倉和進(jìn)攻性倉位，重視長期的穩(wěn)健收益，避免頻繁追漲殺跌。此外，投資者還應(yīng)關(guān)注跨資產(chǎn)類別和投資策略的多元化，以降低集中度帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
橙柿互動記者 林司楠 編輯 薛永軍
