記者 昝秀麗
5月15日是第五個“5·15全國投資者保護宣傳日”。幾年來，資本市場不斷織密“安全網(wǎng)”，立體化投資者保護體系正加快形成。
全面注冊制下，投資者保護任重道遠。各方預(yù)期，以注冊制改革為牽引，中國特色投資者保護將探索新實踐，“大投?！崩砟顚⒊掷m(xù)深化，立體化投保體系將加速形成，進一步提升投資者獲得感。
建制度 投保體系持續(xù)完善
與注冊制改革同向同行，近年來，投資者行權(quán)維權(quán)機制建設(shè)取得重要突破，投資者民事救濟和糾紛解決渠道更趨通暢，投資者保護體系愈加完善。
以法治護航投資者保護，新證券法、刑法修正案(十一)相繼出臺實施，虛假陳述民事賠償司法解釋、刑事案件追訴立案標準等配套制度出臺，從根本上扭轉(zhuǎn)了違法違規(guī)成本過低的局面，完善了法治保障?！蛾P(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等文件的出臺，也進一步夯實了投資者保護的執(zhí)法體系，提高了信息披露造假等證券期貨犯罪的懲罰力度，強化了對侵害投資者行為的震懾。
構(gòu)建先行賠付、糾紛調(diào)解和代表人訴訟等機制，讓民事救濟和糾紛解決渠道更加通暢，投資者的獲得感和安全感持續(xù)提升。比如，*ST紫晶、*ST澤達兩家涉嫌欺詐發(fā)行和業(yè)績造假的上市公司日前被勒令退市，投資者賠償救濟措施同步發(fā)布，特別代表人訴訟和先行賠付的探索，彰顯了對保護投資者合法權(quán)益的重視。
“依法支持適格投資者及時有效地追究違規(guī)上市公司及其相關(guān)中介機構(gòu)等責任主體的民事賠償責任。”證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，證監(jiān)會將進一步暢通投資者權(quán)利救濟渠道，維護投資者合法權(quán)益，督促市場參與各方歸位盡責，形成資本市場良好生態(tài)。
未來，投資者保護體系將更加完善，投資者維權(quán)成本有望進一步降低。華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧建議，通過推廣小額速調(diào)機制及“示范判決+損失核定+糾紛調(diào)解”等一體化調(diào)解機制，快速、便捷地解決投資者合理訴求。同時，要敢用、會用、善用行政執(zhí)法當事人承諾制度。
零容忍 從嚴執(zhí)法增強震懾力
構(gòu)建“大投?！备窬?，有賴于從嚴執(zhí)法，加大對證券違法違規(guī)行為的追責力度。
近年來，為加大投資者保護力度、增強從嚴執(zhí)法震懾力，證監(jiān)會稽查部門嚴厲打擊各類證券期貨違法行為，顯著提高了證券違法成本。證監(jiān)會公布，2022年全年辦理案件603件，其中重大案件136件，向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件和通報線索123件，案件查實率達90%。
“證監(jiān)會稽查部門將堅持‘零容忍’工作方針，依法從嚴打擊各類證券期貨違法活動，加大違法成本，強化執(zhí)法震懾，保護投資者合法權(quán)益，維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展?！弊C監(jiān)會近期在通報2022年案件辦理情況時強調(diào)。
以全面注冊制改革為契機，有關(guān)部門將進一步加大對財務(wù)造假、信息披露違法違規(guī)等行為的懲處力度。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，在被證監(jiān)會立案調(diào)查的公司中，涉嫌信息披露違法違規(guī)的數(shù)量最多，占比超六成。
“近期監(jiān)管部門加大對信息披露違法違規(guī)以及財務(wù)造假的打擊力度，查處多起上市公司信息披露違法違規(guī)案件，這與新證券法保護投資者利益的立法精神相契合，也體現(xiàn)了監(jiān)管執(zhí)法精準性?！敝袊嗣翊髮W法學院教授劉俊海說。
上海交通大學上海高級金融學院研究員李明良說，未來應(yīng)進一步加大證券違法執(zhí)法力度，綜合運用當事人承諾制度、代表人訴訟等方式大幅提高證券違法成本，引導(dǎo)市場主體形成主動合規(guī)、自覺合規(guī)和實質(zhì)合規(guī)的意識與行動。
聚合力 樹牢“大投?！崩砟?/p>
全面注冊制環(huán)境下，投資者保護更需多方主體協(xié)調(diào)配合，也更需立法、司法、監(jiān)管部門打出凈化市場生態(tài)、嚴厲打擊證券違法違規(guī)行為的“組合拳”，合力推動資本市場可持續(xù)發(fā)展。
證監(jiān)會部署2023年工作任務(wù)時強調(diào)，更好保護中小投資者合法權(quán)益。樹牢“大投保”理念，推動加強行政執(zhí)法、民事賠償、刑事追責的機制銜接，暢通投資者維權(quán)救濟渠道，積極探索更多提升中小投資者獲得感的路徑和方式。
“維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，必須多部門協(xié)同、凝聚法治合力。我們會同中國證監(jiān)會加強執(zhí)法司法合作，‘零容忍’依法嚴懲、全鏈條追責證券犯罪，起訴康美、康得新財務(wù)造假、操縱證券市場等重大案件，斬斷‘割韭菜’黑手；完善行刑銜接機制，同步交辦重大案件，建立檢察-證監(jiān)全面監(jiān)督合作關(guān)系，以法治護航資本市場行穩(wěn)致遠?！弊罡邫z第四檢察廳廳長張曉津在最高檢近期舉行的“做優(yōu)新時代刑事檢察”新聞發(fā)布會上如是說。
上海金融法院、北京金融法院、成渝金融法院已相繼設(shè)立運行，證券案件的偵查、檢察、審判體制機制不斷完善，依法從嚴打擊證券違法活動的合力初步形成。
中國證券報記者了解到，北京金融法院5月15日將召開“5·15全國投資者保護宣傳日”投資者保護案件審理情況及典型案例新聞通報會；多家證券公司、基金公司積極行動，開展“5·15全國投資者保護宣傳日”專項投教活動……投資者保護理念正逐步深入人心，逐漸成為市場各方的行動自覺。
來源： 中國證券報
