提高險(xiǎn)企投資管理能力

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

日前，各上市保險(xiǎn)公司去年的業(yè)績(jī)已披露完畢，各家險(xiǎn)企投資業(yè)績(jī)也浮出水面。受去年資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，上市險(xiǎn)企的投資業(yè)績(jī)普遍不佳，在一定程度上拉低了公司的整體利潤(rùn)水平。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《保險(xiǎn)公司投資管理能力建設(shè)情況通報(bào)》顯示，在保險(xiǎn)公司的5類投資管理能力中，約有42%的險(xiǎn)企具備兩項(xiàng)能力，18%的險(xiǎn)企具備3項(xiàng)能力。雖然險(xiǎn)資運(yùn)用并不要求所有的保險(xiǎn)公司都是“全能選手”，但結(jié)合投資業(yè)績(jī)和投資能力兩方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，險(xiǎn)企的投資能力的確需要再修煉。

近年來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)出臺(tái)政策措施，目的在于充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)，支持保險(xiǎn)公司通過(guò)直接投資、委托投資、投資公募基金等方式增加資本市場(chǎng)投資，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。與此同時(shí)，修訂完善保險(xiǎn)資管公司監(jiān)管規(guī)則，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資管公司加大組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品發(fā)行力度，加大對(duì)股票、債券等投資支持力度。此外，還要建立健全保險(xiǎn)資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念。

目前，保險(xiǎn)公司可以投資的券商資管產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品加起來(lái)已超過(guò)4000種。但從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，保險(xiǎn)公司或是基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，或是囿于原有的投資能力圈，絕大多數(shù)資金仍配備在債權(quán)計(jì)劃和固收資產(chǎn)方面。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀不是渠道不足，也不是政策不足，而是能力不足。值得關(guān)注的是，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已超過(guò)25萬(wàn)億元，保險(xiǎn)資金八成以上來(lái)自于人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)，且大多是長(zhǎng)期資金。這部分資金也是老百姓的養(yǎng)老錢、看病錢。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，如何讓逐漸增長(zhǎng)的資金保值增值尤為重要。

提升險(xiǎn)資投資管理能力，一方面需要在選擇投資品種上多下功夫，逐步形成兼顧短期與長(zhǎng)期、平衡相對(duì)與絕對(duì)的均衡投資風(fēng)格，進(jìn)而獲取持續(xù)、穩(wěn)健的投資收益；另一方面在投資管理能力類型上進(jìn)行多方探索，在均衡投資風(fēng)格基礎(chǔ)上，逐步發(fā)展多元化投資能力作為補(bǔ)充。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)公司還需要下大力氣破解投資管理中的人才困境，進(jìn)一步提高投資管理能力。同時(shí)，險(xiǎn)企運(yùn)用要根據(jù)自身業(yè)務(wù)開(kāi)展情況科學(xué)配置保險(xiǎn)資金。對(duì)于自身投管能力類型偏少的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，依然可以通過(guò)委托投資的方式借助市場(chǎng)力量來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的優(yōu)化。

值得注意的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在賦予保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更多投資自主權(quán)的同時(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)管控能力要求方面并未放松。換句話說(shuō)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面拓寬了保險(xiǎn)資金的使用范圍，為保險(xiǎn)公司增厚利潤(rùn)開(kāi)了正門；另一方面對(duì)股東股權(quán)、另類投資等重點(diǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)了監(jiān)督檢查力度，嚴(yán)控大股東違規(guī)挪用、套取、侵占保險(xiǎn)資金的行為，堵住險(xiǎn)資違規(guī)使用的旁門。這說(shuō)明隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的進(jìn)一步拓寬，持續(xù)加強(qiáng)資金運(yùn)用的監(jiān)管，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)依然任重道遠(yuǎn)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 于 泳）