匯通財經(jīng)APP訊—赫斯曼投資信托（The Hussman Investment Trust）的總裁、市場專家約翰·赫斯曼（John Hussman）表示，股市正處于歷史性泡沫中，可能會暴跌60%以上。這位市場專家稱，標普500看起來非常昂貴，價格已定價為負回報。
赫斯曼與另一位泡沫專家杰里米·格蘭瑟姆一致認為，美國可能面臨衰退。約翰·赫斯曼警告稱，股市被嚴重高估。
這位資深投資者和金融歷史學家在最新的研究報告中表示：“市場估值達到了美國歷史上三次偉大泡沫極端之一，與1929年和2000年的峰值相媲美?！彼a充說，先前的這兩次肆意投機期均以災難性收場，而目前的泡沫可能會以類似的方式解除。
赫斯曼基于對過去一個多世紀的股市回報進行的分析提出了他的悲觀看法。他警告稱，歷史上幾乎每一次市場周期都以預計的標普500總回報回歸歷史水平而結(jié)束。
下圖中的藍線是自 1871 年以來的數(shù)據(jù)，是上述倒置對數(shù)刻度的股息貼現(xiàn)模型。紅線顯示實際的后續(xù)10年標準普爾500指數(shù)總回報。與大多數(shù)估值方法一樣，以泡沫極端（1929年、2000年和2022年）結(jié)束的10年期的回報率遠高于這些時期開始時（1919年、1990年和2012年）的估值預測。導致這三個大泡沫峰值的 10 年總回報用綠色箭頭表示。當然，從1922年和1964年開始的10年期正好相反，因為這些時期在1932年和1974年的極端估值低點結(jié)束。
他表示：“目前，這將需要標普500指數(shù)的-63%左右的市場虧損。”這引發(fā)了標普500指數(shù)可能下跌到大約1,600點的可能性，這是自2013年以來的最低水平。
“這并不是一個預測，但絕對是根據(jù)十多年來由美聯(lián)儲引發(fā)的追求收益的投機活動所創(chuàng)造的潛在下行風險的歷史一致估算，”他繼續(xù)說道?！白龊脺蕚洹！?/p>
赫斯曼指出，標普500指數(shù)今天的價格預示著未來10至12年的負回報。股票和債券之間預期回報的差距現(xiàn)在處于“歷史上最糟糕的水平之一”，該指數(shù)的總回報在未來十年將比國債回報低約6.5%。
這位市場專家表示，股市不一定會崩潰，但“當樹枝斷裂時，我感覺它可能會突然崩潰?！彼г雇顿Y者已經(jīng)習慣了多年的良好回報，不再害怕主要的下滑，他指出他們在1929年的大崩盤和2000年初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩盤之前也犯過相同的錯誤。
他還贊同另一位泡沫專家GMO的杰里米·格蘭瑟姆的看法，即美國可能面臨衰退，并且可能會持續(xù)到明年深入。赫斯曼警告說，自2008年金融危機以來，美聯(lián)儲保持利率接近零的決定可能會加劇即將到來的經(jīng)濟衰退。
赫斯曼表示：“如果我們確實看到衰退，不要歸咎于聯(lián)邦儲備系統(tǒng)導致的下滑?！薄皻w咎于美聯(lián)儲十多年的追求收益投機活動，以及由此產(chǎn)生的金融扭曲——極端估值、投機性損失、杠桿貸款、無保險存款和寬松契約——這無疑會加劇衰退?！?/p>
赫斯曼曾預測了2000年和2008年的崩盤，一直在警告可能發(fā)生災難。然而，今年股市已經(jīng)高漲，這是受到人工智能領(lǐng)域的增長和降息預期的推動。此外，經(jīng)濟也表現(xiàn)出韌性，保持增長，失業(yè)率低，近幾個月通貨膨脹率一直低于4%。
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