金融界9月10日周末證監(jiān)會再次釋放利好消息。
近日，證監(jiān)會召開三場座談會分別聽取意見建議，分析資本市場形勢，就活躍資本市場、提振投資者信心，并就市場關(guān)切的熱點(diǎn)問題做了交流探討。
值得注意的是，此次會議的座上賓涵蓋范圍非常廣，既有吳曉求、劉紀(jì)鵬、樊蕓、林義相、高善文等專家學(xué)者，也有博時(shí)基金、南方基金、重陽投資、道禾投資等國內(nèi)公私募巨頭，也有淡馬錫、貝萊德、橋水等國際金融巨鱷，還有部分個人投資者代表。
會議強(qiáng)調(diào)下一步，證監(jiān)會將認(rèn)真研究與會人士提出的意見建議，研究出臺更多務(wù)實(shí)、管用的政策舉措，成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)，切實(shí)維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
此次參加座談會的吳曉求、劉紀(jì)鵬、樊蕓、林義相、高善文等人都大有來頭，且最近一直針對A股問題不斷發(fā)聲。
吳曉求：市場資金每年的赤字大約在1.5萬億元
吳曉求曾任中國人民大學(xué)副校長，金融與證券研究所所長，金融系教授，博士生導(dǎo)師，教育部長江學(xué)者特聘教授，國務(wù)院學(xué)位委員會學(xué)科評議組成員，中國證監(jiān)會第九屆發(fā)審委委員，中國金融學(xué)會常務(wù)理事。
8月11日，吳曉求公開發(fā)聲表示注冊制改革是中國資本市場化的重要實(shí)踐，資本市場是為投資者的投資和財(cái)富管理來服務(wù)的，因此中國資本市場要進(jìn)行功能轉(zhuǎn)型，從融資市場轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y市場，從為企業(yè)提供融資便利的市場轉(zhuǎn)變成為投資者提供成長性、透明度好的資產(chǎn)的市場。
他明確表示，“我非常不喜歡‘為企業(yè)融資提供便利’這個說法，我不認(rèn)為資本市場要為企業(yè)融資提供便利”。在他看來，市場的本質(zhì)是“為投資者提供有成長性的資產(chǎn)及其組合”，否則無法理解注冊制改革的意義。
吳曉求還嚴(yán)肅指出，出現(xiàn)了一些盈利水平“非常低下”的公司溢價(jià)上市的情況，這些公司資產(chǎn)、利潤、現(xiàn)金流等各項(xiàng)指標(biāo)來看都是負(fù)值，營收也少得可憐，“它怎么可能上市”？“當(dāng)然它可以打著旗號說我是高科技企業(yè)，搞了幾十個人就以為可以IPO了?！眳菚郧蟊硎?，這種現(xiàn)象讓他“深表憂慮而且非常不同意，反對”。
吳曉求還談到，最近三年，市場資金每年的赤字大約在1.5萬億元，不斷在萎縮?，F(xiàn)在的問題是資產(chǎn)供給端的約束不夠。有人說，要暫停IPO，而吳曉求更關(guān)注的是減持制度改革。
他提到，減持制度過去對大股東、實(shí)控人有三年禁售期的約束，對IPO前的其他股東也有禁售期，僅有禁售期的規(guī)定是不夠的?！案母锏乃悸凡皇且呀燮诶L，而是出現(xiàn)IPO融資了10億元，中間增發(fā)又融資了5個億的大股東、實(shí)控人減持的前提，對投資者的分紅回報(bào)必須先達(dá)到15億元?！?/p>
吳曉求表示，要把中國資本市場從融資市場轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y市場，首先要考慮對存量減持進(jìn)行科學(xué)的制度設(shè)計(jì)，要把融資規(guī)模與對投資者的分紅回報(bào)有機(jī)結(jié)合起來，進(jìn)一步規(guī)范減持條件。
在吳曉求發(fā)聲當(dāng)日，A股大跌，上證指數(shù)重挫于2%。
劉紀(jì)鵬：中國股市的問題就是個制度的問題
劉紀(jì)鵬，現(xiàn)任中國政法大學(xué)商學(xué)院院長、二級教授、博導(dǎo)，中國政法大學(xué)資本金融研究院院長，全國人大《證券法》《企業(yè)國有資產(chǎn)法》《證券投資基金法》和《期貨交易法》起草小組成員。
8月30晚間在胡錫進(jìn)直播間，劉紀(jì)鵬發(fā)表觀點(diǎn)稱從目前現(xiàn)在的境況看，政府在資本市場方面行政管理能力還是很強(qiáng)的。資本市場四箭齊發(fā)相關(guān)政策，例如限制大股東減持、收緊IPO體現(xiàn)出政府行動力比較一致?！袄虾f多敲了一個0，可能不是壞事，有可能這次應(yīng)該在年底之前，比現(xiàn)在的點(diǎn)位要高一點(diǎn)?！彼硎尽?/p>
劉紀(jì)鵬認(rèn)為，在這樣的時(shí)刻要堅(jiān)定信心跟政府保持一致，“中國股市的問題就是個制度的問題，而且制度就是這幾項(xiàng)，只要給大家以信心，大家感覺到你不是運(yùn)動式的愛護(hù)市場，而是要有一個長久的、持續(xù)的、穩(wěn)定的發(fā)展，市場從現(xiàn)在的點(diǎn)位往上，走到4000點(diǎn)也是可能的?！?/p>
林義相提議：設(shè)立“金融穩(wěn)定基金”
林義相，博士，具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢?nèi)藛T執(zhí)業(yè)資格。現(xiàn)任天相投資顧問有限公司董事長兼總經(jīng)理等職。
日前，林義相曾在微博發(fā)文提議：通過央行的貨幣發(fā)行設(shè)立“金融穩(wěn)定基金”，向股票市場注入資金，以達(dá)到“活躍資本市場，提振投資者信心”的目的。
高善文：資本市場的重要改革已開始破題
高善文，中國人民銀行研究生部博士，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
8月21日，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在題為《關(guān)于當(dāng)前資本市場的一些思考》的文章內(nèi)，對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢與未來的走向，投資市場的變化和趨勢做出分析預(yù)判。
高善文稱，聚焦資本市場，目前市場表現(xiàn)仍然較弱，有短期悲觀情緒的影響，投資者往往容易放大短期的悲觀因素，從而忽略或輕視長期因素的影響。在他看來，股價(jià)的本質(zhì)是對上市公司未來長期現(xiàn)金流的折現(xiàn)，這要求投資者客觀地評估和預(yù)測長期現(xiàn)金流的趨勢。
高善文認(rèn)為中國資本市場的重要改革已經(jīng)開始破題，盡管投資者對于短期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然充滿疑慮，市場的波動也令人焦灼，但風(fēng)雨過后有彩虹。
貝萊德否認(rèn)迫于市場壓力或?qū)⒊烦鲋袊袌?/strong>
此外貝萊德在座談會上的出現(xiàn)，也備受關(guān)注。
據(jù)多家媒體報(bào)道，貝萊德方面稱，該基金清盤是由于中國靈活股票基金目前的管理規(guī)模較小，經(jīng)公司充分考慮投資者和股東的利益后決定。而關(guān)閉中國靈活股票基金也并非撤出中國市場，而是基于基金規(guī)模和投資者利益進(jìn)行的日常管理操作。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月7日，貝萊德共管理12只產(chǎn)品(A、C份額分開計(jì)算)。但從產(chǎn)品收益表現(xiàn)來看，似乎并不盡如人意。旗下12只基金中，已公布數(shù)據(jù)的6只基金產(chǎn)品近一年收益率全部為負(fù)。而這其中，也包括當(dāng)初被投資者們寄予厚望的貝萊德中國新視野A基金。
從收益情況來看，貝萊德中國新視野A基金自成立以來，收益率便持續(xù)告負(fù)。2022年、2023年收益率分別為-18.89%和-17.32%。近一年回報(bào)率僅有-28.63%。此外，包括貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野、貝萊德先進(jìn)制造一年持有基金在內(nèi)，近一年虧損也超過了10%。
有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，貝萊德迫于市場壓力或?qū)⒊烦鲋袊袌?。針對上述情況，貝萊德在9月7日否認(rèn)了這一說法。貝萊德方面還表達(dá)了對中國市場的信心，稱對中國市場保持承諾，并持續(xù)看好中國經(jīng)濟(jì)和股市表現(xiàn)。
本文源自金融界
