本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：謝敏
在歷經(jīng)20余年的發(fā)展后，截至目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上已有超過(guò)一萬(wàn)只公募基金產(chǎn)品。如何在上萬(wàn)只公募基金產(chǎn)品中挑選適合自己的產(chǎn)品，是基民們面臨的難題之一。
近日，興證全球基金經(jīng)理劉瀟在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，“FOF基金能在不降低預(yù)期收益的前提下，有效改善波動(dòng)，進(jìn)而提升投資者體驗(yàn)，讓投資者更好地參與市場(chǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，F(xiàn)OF是很好的一類產(chǎn)品?！?/p>
基金研究，疊加FOF管理經(jīng)驗(yàn)，讓劉瀟在此過(guò)程中，形成了自己獨(dú)特的投資思維與框架。
“以阿爾法（超額收益）品種作為配置基礎(chǔ)，并注重使用多資產(chǎn)的工具去構(gòu)建投資組合，是我們幫助客戶實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的主要方式?！眲t如是說(shuō)。
興證全球基金經(jīng)理劉瀟
選擇投資標(biāo)的和策略同樣重要
劉瀟于2012年入行，經(jīng)歷了市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，也經(jīng)歷了2018年市場(chǎng)大幅波動(dòng)的階段。在面對(duì)較大的市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，劉瀟選擇堅(jiān)持做好自己力所能及的事情。“我們的長(zhǎng)期目標(biāo)是對(duì)產(chǎn)品設(shè)定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)能夠有所改善。因此，在任何市場(chǎng)環(huán)境中，能夠做到相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)改善的產(chǎn)品就是合格的。”
劉瀟接著說(shuō)道，“凈值回撤的時(shí)候，往往也是市場(chǎng)回撤較大的時(shí)候，我們難以完全避免回撤，只能通過(guò)紀(jì)律性的組合管理盡量降低波動(dòng)和回撤，但不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)而改變我們長(zhǎng)期的堅(jiān)持?！?/p>
隨著投資水平的逐步累積，劉瀟也逐漸形成了自己獨(dú)有的投資理念。
在管理FOF的過(guò)程中，劉瀟認(rèn)為，選擇投資標(biāo)的和構(gòu)建組合同樣重要。一方面，劉瀟注重具備阿爾法能力品種的挖掘；另一方面，劉瀟通過(guò)多資產(chǎn)工具的應(yīng)用，去構(gòu)建資產(chǎn)配置組合。
這樣的管理方式，為劉瀟帶來(lái)了較好的產(chǎn)品收益。
截至6月28日，在劉瀟管理的基金產(chǎn)品中，興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合FOF的A類任職總回報(bào)達(dá)到0.76%（該產(chǎn)品2020年11月26日至2022年8月28日由林國(guó)懷管理，2022年8月29日至2023年1月3日由林國(guó)懷與劉瀟共同管理，2023年1月至今由劉瀟管理）、Y類任職總回報(bào)達(dá)到2.31%（該產(chǎn)品2020年2022年11月17日至2023年1月3日由林國(guó)懷與劉瀟共同管理，2023年1月4日至今由劉瀟管理）；興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有期債券FOF的A類、C類任職總回報(bào)分別為2.73%、2.48%（該產(chǎn)品2022年4月22日至2022年6月15日由林國(guó)懷管理，2022年6月 16日至2023年1月3日由林國(guó)懷、劉瀟共同管理，2023年1月4日至今由林國(guó)懷、丁凱琳、劉瀟共同管理）。
“我們希望通過(guò)在 FOF領(lǐng)域積累的投資經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)在不影響預(yù)期收益的前提下，有效控制波動(dòng)，改善投資者的持有體驗(yàn)，進(jìn)而讓投資者能夠真正賺到錢?！眲t如是說(shuō)。
堅(jiān)持勤奮與紀(jì)律性
基金經(jīng)理的研究是劉瀟的工作重心之一。據(jù)了解，劉瀟每年會(huì)接觸大約上百位的基金經(jīng)理。
針對(duì)基金經(jīng)理研究，劉瀟沒(méi)有特定的投資風(fēng)格偏好，對(duì)基金經(jīng)理的管理規(guī)模也不作特別要求，而是采用定量和定性相結(jié)合的方式，從長(zhǎng)期維度刻畫基金經(jīng)理。
在劉瀟看來(lái)，定量研究側(cè)重刻畫基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，包括過(guò)去的投資收益來(lái)源分析及各項(xiàng)組合指標(biāo)；定性研究側(cè)重觀察基金經(jīng)理的軟性特征。
“我們認(rèn)為，能夠長(zhǎng)期在特定的領(lǐng)域或者風(fēng)格里，做好自己的投資，并且穩(wěn)定地獲得收益，甚至是超額收益的基金經(jīng)理是比較優(yōu)秀的?！眲t表示。
“勤奮”、“有紀(jì)律性”是劉瀟對(duì)自己的要求?！斑@種勤奮不是每天在組合上做很多交易，更多體現(xiàn)在能否不斷地學(xué)習(xí)新的東西。無(wú)論是學(xué)習(xí)底層基礎(chǔ)邏輯，或是前沿的變化，這都需要勤奮?！眲t表示，“其次是紀(jì)律性。能夠長(zhǎng)期有紀(jì)律地去做組合、做投資的基金經(jīng)理，往往能夠做得更長(zhǎng)久，能夠把自己的事業(yè)做得更好?！?/p>
提前布局養(yǎng)老投資
目前，我國(guó)已初步建立起包括基本養(yǎng)老、企業(yè)（職業(yè)）年金和個(gè)人養(yǎng)老金的養(yǎng)老保障“三個(gè)支柱”。
在劉瀟看來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)FOF作為包含在第三支柱內(nèi)的可投資金融產(chǎn)品，將受益于整個(gè)養(yǎng)老投資的發(fā)展。
在如何布局養(yǎng)老投資上，劉瀟給出了專業(yè)的建議。
“還是要提前做一些準(zhǔn)備，無(wú)論投資者是什么年紀(jì)，都可以從現(xiàn)在認(rèn)真地去看待這個(gè)問(wèn)題，盡早針對(duì)長(zhǎng)期養(yǎng)老做出規(guī)劃。”劉瀟表示，“越早開(kāi)始思考，準(zhǔn)備就會(huì)越充分，等未來(lái)真正需要支取養(yǎng)老金時(shí)，效果會(huì)更好?！?/p>
劉瀟補(bǔ)充道，提前做好準(zhǔn)備包括：了解個(gè)人養(yǎng)老金制度，并根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好、未來(lái)現(xiàn)金流的規(guī)劃，來(lái)制定適合自身的具體的資產(chǎn)配置計(jì)劃。
劉瀟認(rèn)為，在篩選養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品時(shí)，可以從長(zhǎng)期的角度去衡量產(chǎn)品能否帶給投資者更好的投資體驗(yàn)，這種好的投資體驗(yàn)可以使投資者的真實(shí)持有收益變高。與此同時(shí)，投資者也可關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì)管理能力，“因?yàn)轲B(yǎng)老產(chǎn)品的管理是一個(gè)系統(tǒng)性工程，無(wú)論是品種的選擇，還是資產(chǎn)配置的研究，都需要長(zhǎng)期、大量的投入。”
