在4～6月的外匯市場上，除了俄羅斯盧布之外，維持寬松貨幣政策的日本和轉(zhuǎn)為降息的中國等國的貨幣遭到拋售。央行實(shí)施加息的英鎊和加元等貨幣升值，對加息的態(tài)度左右了匯率行情。
5月在日本新潟召開的G7財(cái)長和央行行長會議
從顯示貨幣綜合實(shí)力的實(shí)際匯率“日經(jīng)貨幣指數(shù)(2015年為100)”的4～6月漲跌率來看，除俄羅斯盧布外，日元和人民幣的貶值顯得突出。
由于3月美國硅谷銀行的經(jīng)營破產(chǎn)，被視為低風(fēng)險(xiǎn)貨幣的日元被大量買入，到4月上旬日元匯率一度升值至1美元兌約130日元。認(rèn)為就任日本銀行（央行）總裁的植田和男將調(diào)整大規(guī)模寬松貨幣政策的預(yù)期也一度成為買入日元的主要原因。
在屬于新體制下首次的4月27日～28日的貨幣政策會議上，日本銀行決定維持大規(guī)模貨幣寬松政策，此后也堅(jiān)持了繼續(xù)實(shí)施寬松政策的方針。與呈現(xiàn)鴿派立場的日本銀行的姿態(tài)相反，越來越多觀點(diǎn)預(yù)測美聯(lián)儲（FRB）的貨幣緊縮將長期持續(xù)，到6月底日元一度跌至1美元兌145日元區(qū)間，創(chuàng)出年初以來新低。
在歐洲，受企業(yè)以成本增加為借口抬高價(jià)格的“貪婪通脹（Greedflation）”等影響，食品和服務(wù)的價(jià)格持續(xù)上漲。歐洲中央銀行(ECB)為了抑制通貨膨脹而繼續(xù)提高利率。日元對歐元匯率一度跌至1歐元兌158日元附近。日元兌廣泛貨幣貶值，截至6月底的日經(jīng)貨幣指數(shù)顯示，日元比3月底貶值5.8%。
在中國，受中國人民銀行(央行)的寬松貨幣政策影響，人民幣也出現(xiàn)貶值。按日經(jīng)貨幣指數(shù)來看貶值3.8%，貶值幅度僅次于俄羅斯盧布和日元。
中國人民銀行6月相繼將定位為事實(shí)上的基準(zhǔn)利率的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR)的1年期等分別下調(diào)0.10%。人民幣在6月底跌至1美元兌7.2元區(qū)間，創(chuàng)出7個(gè)半月以來的最低水平。瑞穗證券的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家上野泰也表示，在市場上“由于降息幅度較小，進(jìn)一步降息的概率正在提高”。
中國人民銀行轉(zhuǎn)為降息的背景是，希望在房地產(chǎn)市場低迷等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩的情況下刺激需求。日本央行繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，也是出于對經(jīng)濟(jì)的考慮。
另一方面，從被稱為G10貨幣的10種主要貨幣的升值幅度來看，英鎊(3.1%)、加元(2.6%)和瑞士法郎(2.4%)排在前列。英國英格蘭銀行（央行)5月加息0.25%，6月加息0.5%，此前暫停加息的加拿大銀行（央行)也在6月時(shí)隔2次會議后重啟加息。由于利率上升，英鎊和加元被買入。
瑞士國家銀行（央行）6月也宣布將政策利率定為1.75%，連續(xù)5次決定提高利率。瑞士5月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比上漲2.2%，通脹壓力弱于日本(上漲3.2%)。可以看出無法擺脫寬松路線的日本對加息的承受能力較低。
三菱UFJ摩根士丹利證券的首席外匯策略師植野大作指出：“在主要貨幣中沒有加息的國家只有日本和中國。6月以來，與美歐央行的差異變得明顯”。7月下旬日美歐將召開貨幣政策會議。各國央行的加息姿態(tài)影響外匯市場的局面或?qū)⒊掷m(xù)。
日本經(jīng)濟(jì)新聞（中文版：日經(jīng)中文網(wǎng)） 田村峻久、南泰葉
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