本報(bào)記者 李健
近期，光大理財(cái)旗下的“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)閮糁档薮螅l(fā)市場(chǎng)投資人廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，該理財(cái)產(chǎn)品在7月6日單位凈值首次跌破了0.5元，截至8月18日其凈值為0.4710元，近一年跌幅高達(dá)42%、自成立以來累計(jì)跌幅更是高達(dá)53%，大幅跑輸了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
公開資料顯示，光大理財(cái)作為首批取得銀行理財(cái)子公司牌照的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，脫胎于光大銀行的銀行理財(cái)部門，而傳統(tǒng)銀行理財(cái)部門以固收類投資為主，市場(chǎng)一直對(duì)于銀行理財(cái)體系在權(quán)益類金融品種上的投資能力存在質(zhì)疑。
以“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”理財(cái)產(chǎn)品為例，對(duì)比同樣以醫(yī)療衛(wèi)生為主題的、明星基金經(jīng)理葛蘭操盤的中歐醫(yī)療健康基金為例，截至8月21日近一年跌幅為21.38%，受到了市場(chǎng)投資人的廣泛批評(píng)。但是也能夠看到，即便中歐醫(yī)療健康基金的凈值表現(xiàn)非議不斷，但仍然大大強(qiáng)于“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”理財(cái)產(chǎn)品。
另據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月上旬，由銀行理財(cái)子公司發(fā)行的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品共有30只，其中有19只凈值低于1元。凈值表現(xiàn)較差就包括光大理財(cái)發(fā)行的“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”“陽光紅新能源主題”，以及寧銀理財(cái)發(fā)行的寧耀權(quán)益類穩(wěn)健價(jià)值FOF策略開放式產(chǎn)品2號(hào)、3號(hào)，當(dāng)前四只理財(cái)產(chǎn)品的凈值為0.499元、0.6987元、0.7878元、0.7939元。也即在全部銀行理財(cái)子公司發(fā)行的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品中，光大理財(cái)發(fā)行的兩只產(chǎn)品凈值表現(xiàn)，處于全行業(yè)的墊底位置。由此也可見，光大理財(cái)在權(quán)益類金融品種上的投資能力，即便放在銀行理財(cái)子公司體系中，也是最差的一個(gè)。
對(duì)此有投資者直言：光大理財(cái)在權(quán)益類金融品種上的投資能力孱弱，落后于其他銀行理財(cái)子公司，相比公募基金群體更是相差甚遠(yuǎn)。
對(duì)此，本報(bào)記者對(duì)光大理財(cái)相關(guān)部門進(jìn)行了電話采訪，光大理財(cái)在回復(fù)中坦言：“根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月17日，自2021年7月1日醫(yī)藥高點(diǎn)以來，中證醫(yī)藥指數(shù)（000933）下跌43.97%，醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，陽光紅衛(wèi)生安全產(chǎn)品大部分持倉(cāng)與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)，因此在過去兩年產(chǎn)品相應(yīng)出現(xiàn)了較大幅度的凈值回撤?！?/p>
同時(shí)光大理財(cái)提到：“從估值的角度來看，當(dāng)前醫(yī)藥指數(shù)市盈率為26.92倍，歷史最低估值23.29倍，顯著低于行業(yè)歷史平均估值36倍，長(zhǎng)期角度來看，目前正逐步進(jìn)入左側(cè)投資布局的階段，行業(yè)整體已經(jīng)具備較高的勝率和賠率，值得堅(jiān)持投資?！?/p>
但是這也意味著，光大理財(cái)?shù)摹瓣柟饧t衛(wèi)生安全主題精選”理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行布局的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的行業(yè)平均估值，尚遠(yuǎn)高于行業(yè)歷史平均估值。
在這背后透露出來光大理財(cái)?shù)耐顿Y能力短板，則更加值得關(guān)注。伴隨著資管新規(guī)的正式實(shí)施，理財(cái)產(chǎn)品凈值化導(dǎo)致銀行理財(cái)必須從資金池模式，轉(zhuǎn)向類似于公募基金的資產(chǎn)管理模式，但銀行理財(cái)子公司受母行“基因”的影響，擅長(zhǎng)于投資債券、非標(biāo)等相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，權(quán)益資產(chǎn)投資能力卻成了短板，難以在不同資管機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的市場(chǎng)格局下形成競(jìng)爭(zhēng)力。在這背后暗藏的更深層次問題更值得市場(chǎng)投資人反思，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。
責(zé)編：王磊
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