FOF基金管理規(guī)模收縮近百億元
持有純債基金規(guī)模最大 債券FOF整體收益占優(yōu)
數(shù)據(jù)來(lái)源：天相TXMRT基金評(píng)價(jià)助手 截至2023年二季度末
公募基金二季報(bào)披露全部收官，其中上半年FOF基金的表現(xiàn)也浮出水面。天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，二季度全市場(chǎng)FOF基金已擴(kuò)容至441只（不同份額合并計(jì)算，下同）。其中，普通FOF基金204只，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金237只。不過(guò)，相較于上一季度，二季度FOF基金規(guī)模均有所下降。
展望三季度市場(chǎng)，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，A股中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。同時(shí)，伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，A股上市公司盈利修復(fù)延續(xù)，疊加投資者信心逐步回暖，股市微觀流動(dòng)性壓力也有望得到緩解。
債券FOF平均收益最高
截至二季度末，全市場(chǎng)FOF基金管理規(guī)模為1727.30億元，其中普通FOF基金規(guī)模為934.04億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金規(guī)模為793.26億元；整體規(guī)模較上季度減少99.94億元，環(huán)比減少5.47%。
其中，規(guī)模較上季度環(huán)比降幅最小的普通FOF基金為興證全球積極配置三年（FOF-LOF）A，該基金二季度規(guī)模為35.43億元，較上季度減少2.54%；規(guī)模較上季度環(huán)比降幅最小的養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金為民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年混合（FOF）A，該基金二季度規(guī)模為24.28億元，較上季度減少8.69%。
發(fā)行方面，剛剛過(guò)去的二季度，F(xiàn)OF基金新發(fā)產(chǎn)品36只（不同份額合并計(jì)算，下同），其中普通FOF基金16只，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金20只。上述新發(fā)基金產(chǎn)品合計(jì)募集規(guī)模78.87億元，較上季度增加5.50億元，環(huán)比增加7.49%。其中，普通FOF基金募集規(guī)模為59.28億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金募集規(guī)模為19.59億元。
綜合持倉(cāng)類型分布來(lái)看，截至2023年二季度末，F(xiàn)OF基金持有純債債券基金的規(guī)模最大，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)272.58億元，占比為31.83%；持有混債債券基金的規(guī)模位列第二，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)165.63億元，占比為19.34%；持有規(guī)模占比在10%以上的基金類型包括靈活配置混合基金和偏股混合基金，持有占比分別為14.51%和12.01%。
根據(jù)天相普通FOF基金三級(jí)分類統(tǒng)計(jì)，2023年二季度平均收益最高的為債券FOF基金，整體平均收益為0.37%，較上季度的0.89%下降0.51個(gè)百分點(diǎn)；其次為混合FOF基金，整體平均收益為-2.38%，較上季度的1.97%下降4.35個(gè)百分點(diǎn)；股票FOF基金的季度整體收益最低，為-5.58%，較上季度的4.13%下降9.71個(gè)百分點(diǎn)。
另外，根據(jù)天相養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金三級(jí)分類統(tǒng)計(jì)，2023年二季度平均收益最高的為均衡養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金，整體平均收益為-0.58%，較上季度的1.64%下降2.22個(gè)百分點(diǎn)；其次為偏債養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金，整體平均收益為-2.10%，較上季度的2.52%下降4.62個(gè)百分點(diǎn)；偏股養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金的季度整體收益最低，為-3.37%，較上季度的2.18%下降5.55個(gè)百分點(diǎn)。
部分基金成機(jī)構(gòu)買家“心頭好”
哪些FOF基金在二季度更受機(jī)構(gòu)買家的青睞？綜合天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，F(xiàn)OF產(chǎn)品重倉(cāng)的主動(dòng)股混基金中，截至二季度末，易方達(dá)科瑞靈活配置混合被FOF基金總體重倉(cāng)次數(shù)最高，達(dá)26次；其次為工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力股票和易方達(dá)供給改革靈活配置混合，被FOF基金總體重倉(cāng)均為25次。外部重倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，華商新趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置混合被FOF基金外部重倉(cāng)次數(shù)最高，達(dá)24次；其次為工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力股票，被FOF基金外部重倉(cāng)19次。
主動(dòng)債券基金中，交銀施羅德裕隆純債債券A被FOF基金總體重倉(cāng)次數(shù)最高，為30次；其次為富國(guó)信用債債券A/B和富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)債券A/B，被FOF基金總體重倉(cāng)均為27次。外部重倉(cāng)數(shù)據(jù)方面，交銀施羅德裕隆純債債券A被FOF基金外部重倉(cāng)次數(shù)依然最高，為28次；其次為富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)債券A/B，被FOF基金外部重倉(cāng)27次。
此外，截至二季度，指數(shù)基金中海富通中證短融ETF被FOF基金總體重倉(cāng)次數(shù)最高，為36次；其次為華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，被FOF基金總體重倉(cāng)18次。
把握結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)機(jī)會(huì)
展望三季度市場(chǎng)，“從中長(zhǎng)期來(lái)看，A股機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，其中政策支持對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇的延續(xù)仍較為關(guān)鍵?！苯汇y施羅德智選星光混合（FOF-LOF）A 基金經(jīng)理劉兵表示，伴隨基數(shù)效應(yīng)疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑵蠓€(wěn)復(fù)蘇，將關(guān)注總量及產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)。股市方面，在政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期未出現(xiàn)進(jìn)一步變化前，短期內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)仍有不確定性。但后續(xù)若伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，A股上市公司盈利修復(fù)延續(xù)，疊加投資者信心逐步回暖，股市微觀流動(dòng)性壓力將得到緩解。
“展望三季度，我們認(rèn)為應(yīng)該逐步樂(lè)觀，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表需要時(shí)間，A股中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在?！碧旌腽B(yǎng)老2035三年（FOF）A基金經(jīng)理王帆亦表示。
在王帆看來(lái)，一是，國(guó)企其實(shí)是中國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表中的重要力量，無(wú)論是其分紅收益的資產(chǎn)證券化還是“中特估”“一帶一路”等對(duì)公司估值和業(yè)績(jī)的逐步提升均是其看好的方向；二是，中國(guó)制造業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)在很多行業(yè)依然存在，機(jī)械設(shè)備（新能源設(shè)備、通用機(jī)械）、新能源（鋰電、光伏）、船舶制造等依然是中長(zhǎng)期值得關(guān)注的方向；三是，消費(fèi)領(lǐng)域的細(xì)分子行業(yè)機(jī)會(huì)，比如零食連鎖、茶飲料、休閑運(yùn)動(dòng)戶外服飾等需求端的變化；四是，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)變革，需要密切關(guān)注人工智能、機(jī)器人+、生物醫(yī)藥領(lǐng)域供給端的創(chuàng)新發(fā)展。
工銀睿智進(jìn)取股票（FOF-LOF）A基金經(jīng)理蔣華安在二季報(bào)中展望，權(quán)益資產(chǎn)方面，現(xiàn)階段A股市場(chǎng)估值處于較低水平，向下空間有限，可積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。中期繼續(xù)把握“AI+”和“中特估”主線，短期關(guān)注新能源、地產(chǎn)鏈等反彈機(jī)會(huì)。
債市方面，劉兵認(rèn)為，國(guó)內(nèi)政策邊際變化和經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏將成為影響債市的主要因素。在內(nèi)生動(dòng)能偏弱、政策溫和發(fā)力、流動(dòng)性保持平穩(wěn)下，債市或呈現(xiàn)震蕩的格局。博時(shí)穩(wěn)健優(yōu)選三個(gè)月持有混合（FOF）A基金經(jīng)理張衛(wèi)衛(wèi)表示，考慮到利率進(jìn)一步下行可能需要看到經(jīng)濟(jì)基本面超預(yù)期下行等因素支持，目前預(yù)期回報(bào)率較低，組合內(nèi)將繼續(xù)維持中短久期配置。（記者 韋夏怡）
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