滬指上周創(chuàng)年內(nèi)新高 創(chuàng)業(yè)板指卻創(chuàng)年內(nèi)新低 A股走勢(shì)冰火兩重天背后的眾生相

撕裂、分化、冰火兩重天……成為今年以來(lái)A股市場(chǎng)運(yùn)行的最大特點(diǎn)。華商報(bào)記者注意到，上周，滬指創(chuàng)出了年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻創(chuàng)出了年內(nèi)新低。面對(duì)這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)參與各方情況如何？

數(shù)據(jù)：今年以來(lái)滬指漲近6%，創(chuàng)業(yè)板指跌4%

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是分化，而最近一段時(shí)間，完整演繹大起大落行情。

從五一前幾日開始，大盤一改往年逢過(guò)節(jié)即疲軟態(tài)勢(shì)，連續(xù)反彈。5月9日，滬指盤中一度沖到了年內(nèi)高點(diǎn)——3418.95點(diǎn)。但隨后幾天的交易中，后勁不足、出現(xiàn)回落。截至5月12日，滬指收于3272.36點(diǎn)，重新又回到了3300點(diǎn)下方。

與此同時(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)極端分化格局。

自年初以來(lái)，滬指處于震蕩上行區(qū)間。截至5月12日，年內(nèi)累計(jì)漲幅約5.93%。而截然相反的是，創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)下跌4.02%，并創(chuàng)出了2228.18點(diǎn)的年內(nèi)新低。此外，深證成指累計(jì)下跌約0.09%。

市場(chǎng)分化之下，個(gè)股賺錢效應(yīng)如何呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，剔除今年上市新股后，A股年內(nèi)累計(jì)上漲的股票2827只，占比約55.86%，其中漲幅超50%的股票238只，漲幅超過(guò)100%的股票63只。還有2215只股票累計(jì)下跌，占比約43.77%。其中169只股票跌幅超過(guò)30%，26只股票跌幅超過(guò)50%。滬、深兩市個(gè)股漲跌幅中位數(shù)為2.39%。

從板塊漲跌來(lái)看，今年以來(lái)A股走勢(shì)超出了市場(chǎng)預(yù)期。原本，市場(chǎng)預(yù)期的與經(jīng)濟(jì)正?；叨认嚓P(guān)的線下消費(fèi)、基建地產(chǎn)等并未出現(xiàn)大行情，沉寂數(shù)年的通信、傳媒等卻異軍突起。

按Wind行業(yè)分類，電信服務(wù)、媒體、軟件與服務(wù)板塊年內(nèi)領(lǐng)漲A股，漲幅分別為34.13%、33.28%和29.82%。漲幅超5%的行業(yè)還有保險(xiǎn)、能源、多元金融、技術(shù)硬件與設(shè)備、公用事業(yè)、耐用消費(fèi)品與服裝等。消費(fèi)者服務(wù)、家庭與個(gè)人用品、房地產(chǎn)、零售等12個(gè)行業(yè)累計(jì)下跌。這其中，消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)跌幅最大，年內(nèi)已累計(jì)下跌20.49%。

個(gè)股：十大牛熊股都是誰(shuí)？

開年不久，ChatGPT橫空出世。這一概念天生麗質(zhì)，自帶光環(huán)，天然具備熱門主題的內(nèi)在條件。由此，也讓一眾AI股票獲得了市場(chǎng)資金的關(guān)注。

截至5月12日，兩市漲幅最大牛股劍橋科技，正是來(lái)自這一賽道。劍橋科技主業(yè)是電信、數(shù)通和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的終端設(shè)備及高速光模塊產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，被外界視為CPO（一種新型光電子集成技術(shù)）龍頭。盡管劍橋科技已多次公告澄清“尚處于探索階段”，但仍擋不住資金追捧，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)420.11%。

年內(nèi)漲幅第二是一只陜西股票——中航電測(cè)，累計(jì)漲幅369.79%。作為“中航系”下屬企業(yè)，帶動(dòng)中航電測(cè)股價(jià)“狂飆”的直接原因是與成飛集團(tuán)的資產(chǎn)重組，大背景則是國(guó)企混改概念持續(xù)升溫。有資料顯示，成飛集團(tuán)總資產(chǎn)超過(guò)1500億元，“殲20”概念股由此應(yīng)運(yùn)而生。

此外，年內(nèi)十大牛股還包括萬(wàn)興科技、曙光數(shù)創(chuàng)、聯(lián)特科技、佰維存儲(chǔ)、昆侖萬(wàn)維、中國(guó)科傳、寒武紀(jì)、中科信息。可以看到，其中多只來(lái)自信息技術(shù)領(lǐng)域。

今年以來(lái)跌幅較大的股票又有哪些呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)跌幅最大的10只股票均來(lái)自ST板塊或退市股，反映出全面注冊(cè)制下優(yōu)勝劣汰的趨勢(shì)。其中，*ST深南（深南股份）跌幅最大，累計(jì)下跌80.92%。

緊隨其后，吉艾退（吉艾科技）、*ST奇信（奇信股份）、*ST騰信（騰信股份）、*ST未來(lái)（未來(lái)股份）跌幅均超過(guò)70%。

*ST中天（中天金融）、*ST新聯(lián)（新華聯(lián)）、*ST藍(lán)光（藍(lán)光發(fā)展）、*ST中潛（中潛股份）、*ST文化（文化長(zhǎng)城）跌幅均超過(guò)60%。

基金：公募基金大面積虧損，“買在3000點(diǎn)，套在3400點(diǎn)”

盡管A股大盤今年表現(xiàn)不錯(cuò)，滬指也一度沖高3400點(diǎn)，但公募基金產(chǎn)品大面積虧損，引得不少基民感慨：“買在3000點(diǎn)，套在3400點(diǎn)?！?/p>

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月10日，近六成主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)虧損，偏股混合型基金指數(shù)累計(jì)下跌2.11%，跑輸大盤。具體來(lái)看，4201只主動(dòng)權(quán)益基金中，1687只正收益，2508只負(fù)收益，占比分別為40%、60%，此外有個(gè)別零收益。

百億主動(dòng)權(quán)益基金的表現(xiàn)更差。今年虧損數(shù)量達(dá)到七成，全市場(chǎng)55只超百億的主動(dòng)權(quán)益基金，年內(nèi)15只正收益，40只負(fù)收益，占比分別為27%、73%。

其中，表現(xiàn)最好的是一家新銳基金公司旗下的新趨勢(shì)優(yōu)選，規(guī)模142億元，收益9.53%。這只基金保持了多元均衡配置，涉及有色、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、化工、電子、交運(yùn)等，因此才能在板塊輪動(dòng)中占據(jù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。收益第二是趕上TMT風(fēng)口的諾安成長(zhǎng)，年內(nèi)收益6.3%，

與之相對(duì)，百億主動(dòng)權(quán)益基金中，收益較差的包括：廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A、廣發(fā)科技先鋒、中歐醫(yī)療健康A(chǔ)、易方達(dá)藍(lán)籌精選、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)A等，其中不乏在此熱點(diǎn)賽道發(fā)力、并由明星基金經(jīng)理掌管的產(chǎn)品。

投資者：“想追高藍(lán)籌股，害怕；想抄底創(chuàng)業(yè)板股票，也害怕”

70后李先生長(zhǎng)期關(guān)注股市，去年冬天開始持有一些中藥題材股和旅游股。最近，眼看滬指突破3400點(diǎn)，部分中藥股、旅游股上漲，他的策略是逢高賣出一部分，僅保留部分業(yè)績(jī)穩(wěn)健的股票。他注意到，大盤確實(shí)上漲但板塊和個(gè)股分化，像幾個(gè)熱門的中藥股、旅游股已經(jīng)追不上了，而且有幾只個(gè)股屬于突然大幅上漲，面對(duì)這樣的行情其實(shí)是不太容易參與的。

孫先生是十多年的老股民，他說(shuō)今年的行情操作難度太大，一方面是股票越來(lái)越多，現(xiàn)在兩市超過(guò)五千多只股票，選起來(lái)太費(fèi)勁；一方面藍(lán)籌股板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，前些年漲幅好的創(chuàng)業(yè)板股票卻出現(xiàn)大幅下跌。兩市分化太明顯。“想追高藍(lán)籌股，害怕；想抄底創(chuàng)業(yè)板股票，也害怕。我現(xiàn)在的倉(cāng)位只有三成左右，多年經(jīng)驗(yàn)告訴我，寧可讓資金休息，也不能盲目操作?！?/p>

80后陳先生看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題，從去年開始持有幾只中字頭個(gè)股，買入了“中國(guó)聯(lián)通”股票，后來(lái)發(fā)現(xiàn)小幅上漲，本打算繼續(xù)持有但著急用錢，就逢高賣出了。他繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)，關(guān)注到了“中國(guó)移動(dòng)總市值快趕上貴州茅臺(tái)”的消息，但是查詢發(fā)現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)等股價(jià)單價(jià)較高，就暫時(shí)沒(méi)有參與。

陳先生注意到，五一之后，A股市場(chǎng)震蕩上漲，“中特估”成為核心題材，但最近下跌，5月11日中特估、中字頭等板塊繼續(xù)回調(diào)，部分個(gè)股下跌超過(guò)了4%?！半m然這幾天調(diào)整了，但是我中長(zhǎng)期還是看好‘中特估’這個(gè)板塊，會(huì)逢低繼續(xù)介入?！?/p>

私募：“這輪做得不行，目前的市場(chǎng)很撕裂”

滬指創(chuàng)年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板卻創(chuàng)年內(nèi)新低，私募人士情況如何呢？華商報(bào)記者聯(lián)系采訪了陜西部分私募人士。

西安私募人士馬國(guó)平介紹，多數(shù)基金都有對(duì)沖盤，標(biāo)的不一情況不一。比如有的所選的標(biāo)的以中長(zhǎng)線為主，影響不大。就自己的情況來(lái)看，隨著市場(chǎng)上漲和波動(dòng)，近期穩(wěn)健操作，基本上平穩(wěn)過(guò)渡，前期的盈利落袋。接下來(lái)，保持底倉(cāng)，繼續(xù)控制倉(cāng)位，耐心等待調(diào)整到位。

“這輪做得不行，目前的市場(chǎng)很撕裂，上海市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分化太明顯了。我現(xiàn)在真是不會(huì)做了?！睂氹u私募人士千日紅對(duì)華商報(bào)記者說(shuō)，“注冊(cè)制全面實(shí)施后，市場(chǎng)的生態(tài)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，挑選成長(zhǎng)性好的優(yōu)質(zhì)公司，是我現(xiàn)在操作的核心策略。最近倉(cāng)位很輕，等待機(jī)會(huì)。”

私募排排網(wǎng)一份包括近百家私募的調(diào)查結(jié)果顯示，54%的私募認(rèn)為中特估行情還能持續(xù)；另有41%的私募表示目前還不太確定中特估行情能否持續(xù)，需要進(jìn)一步觀察；僅有5%的私募認(rèn)為中特估行情已經(jīng)進(jìn)入尾聲，當(dāng)前市場(chǎng)存量博弈，不支持中特估行情持續(xù)。

產(chǎn)品：基金的銷售處于復(fù)蘇期，固收類產(chǎn)品的銷售有所回升

“行情來(lái)了，開戶找我……”“貨幣基金、債券類固收資管、券商收益憑證，均可投資配置……”西安一家證券公司的經(jīng)紀(jì)人在朋友圈里發(fā)行情截圖，邀約客戶。

在市場(chǎng)分化明顯的情況下，券商的產(chǎn)品有什么特點(diǎn)？

西安一家券商投顧周先生在查詢資料以后表示，市場(chǎng)分化、板塊分化、概念股分化，投資者操作難度很大。在這樣的情況下，不少投資者的倉(cāng)位明顯下降。從目前市場(chǎng)來(lái)看，相較于其他金融機(jī)構(gòu)，券商渠道更敏感一些，券商的產(chǎn)品往往跟市場(chǎng)的波動(dòng)性相關(guān)。比如市場(chǎng)行情較好的時(shí)候，可能公募基金或權(quán)益基金銷售的收益幅度會(huì)大一些。在市場(chǎng)低迷的時(shí)候，可能債券或固收類產(chǎn)品的銷售就會(huì)更好一些。

“投資者操作難度大，一買就套，自然不敢加倉(cāng)投資。所以，資金就向安全性高的固定收益類產(chǎn)品流動(dòng)?！币患胰珖?guó)性券商西安營(yíng)業(yè)部一位工作人員說(shuō)。

萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放介紹，從今年的情況來(lái)看，公募基金的銷售目前還是處于復(fù)蘇期，或者說(shuō)處于緩步復(fù)蘇期，跟前幾年高峰期相比有一定的回落。經(jīng)過(guò)了2022年凈值下滑以后，隨著市場(chǎng)行情逐漸好轉(zhuǎn)，固收類產(chǎn)品的銷售有所回升。

后市：滬指圍繞3300點(diǎn)震蕩，“中特估”仍有較強(qiáng)價(jià)值

如何看目前市場(chǎng)這種分化的情況？市場(chǎng)接下來(lái)的走勢(shì)會(huì)如何呢？

屈放認(rèn)為，滬強(qiáng)深弱反映出A股板塊加速輪動(dòng)趨勢(shì)。往年5、6月市場(chǎng)表現(xiàn)一般，出現(xiàn)了“五窮六絕”的說(shuō)法，這主要是受銀行季度考核對(duì)于資金的季節(jié)性影響，今年則還要考慮外圍市場(chǎng)對(duì)A股擾動(dòng)。短期A股走勢(shì)面臨一定壓力但指數(shù)向上趨勢(shì)有望延續(xù)，預(yù)計(jì)“中特估”板塊仍有較強(qiáng)關(guān)注價(jià)值。

私募人士千日紅判斷，不要對(duì)指數(shù)有更高的預(yù)期，今年下半年滬指大概率會(huì)圍繞3300點(diǎn)一線進(jìn)行震蕩整理，因?yàn)橹笖?shù)要向上走，必須有大量資金入市，目前來(lái)看，資金面尚不支持這種情況。

要密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的變化，留意是不是會(huì)再創(chuàng)新低，需要以謹(jǐn)慎的心態(tài)來(lái)對(duì)待。中特估、人工智能、中藥依然是投資的主線。另外，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整的新能源尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊，值得重點(diǎn)關(guān)注。

資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲表示，今年A股上漲既有TMT風(fēng)口帶動(dòng)，同時(shí)因中特估受到追捧。中特估是中國(guó)特色估值體系的簡(jiǎn)稱，涵蓋國(guó)有股東控股個(gè)股和央企、大國(guó)企等權(quán)重股，同時(shí)公司業(yè)績(jī)不錯(cuò)、市盈率即估值較低。中特估為市場(chǎng)指明了價(jià)值投資方向，有利于推動(dòng)市場(chǎng)行情和股指向上發(fā)展，也是為全面注冊(cè)制護(hù)航。畢竟當(dāng)下的A股市場(chǎng)，沒(méi)有什么是比炒作中特估概念更安全的了。預(yù)計(jì)在后期中特估板塊繼續(xù)輪動(dòng)之下，滬指可能會(huì)繼續(xù)走高，甚至沖擊4000點(diǎn)，但個(gè)股走勢(shì)仍會(huì)體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情。因此，建議投資者可以守株待兔，避免追高。參與基金投資的，不妨更多關(guān)注指數(shù)類基金。 華商報(bào)記者 李程 黃濤